Robin。|陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me 2022-07-18T16:07:24+00:00 《缠论》学习笔记 https://robinchen.me/business/2022/06/22/chanlun-learning.html 2022-06-22T17:23:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/business/2022/06/22/chanlun-learning 缠论学习

《缠中说禅技术原理——缠中说禅》

1. 技术原理概览

  • 对于市场走势,有一个是“不患”的,就是走势的三种分类:上涨、下跌、盘整。所有走势都可以分解成这三种情况。这是一个最简单的道理,而这才是市场分析唯一值得依靠的基础。
  • 缠中说禅技术分析基本原理一:任何级别的任何走势类型终要完成。“走势终完美”这句话有两个不可分割的方面:任何走势,无论是趋势还是盘整,在图形上最终都要完成。
  • 缠中说禅技术分析基本原理二:任何级别任何完成的走势类型,必然包含一个以上的缠中说禅走势中枢。
  • 缠中说禅走势分解定理一:任何级别的任何走势,都可以分解成同级别“盘整”、“下跌”与“上涨”三种走势类型的连接。
  • 缠中说禅走势分解定理二:任何级别的任何走势类型,都至少由三段以上次级别走势类型构成。
  • 缠中说禅买卖点定律一:任何级别的第二类买卖点都由次级别相应走势的第一类买点构成。
  • 缠中说禅短差程序:大级别买点介入的,在次级别第一类卖点出现时,可以先减仓,其后在次级别第一类买点出现时回补,这样才能提高资金的利用率。
  • 缠中说禅走势中枢定理一:在趋势中,连接两个同级别“缠中说禅走势中枢”的必然是次级别以下级别的走势类型。
  • 缠中说禅走势中枢定理二:在盘整中,无论是离开还是返回“缠中说禅走势中枢”的走势类型必然是次级别以下的。
  • 缠中说禅走势中枢定理三:某级别“缠中说禅走势中枢”的破坏,当且仅当一个次级别走势离开该“缠中说禅走势中枢”后,其后的次级别回抽走势不重新回到该“缠中说禅走势中枢”内。这定理三中的两个次级别走势的组合只有三种:趋势+盘整,趋势+反趋势,盘整+反趋势。其中的趋势分为上涨与下跌,分别代表从上方突破与下方跌破两种情况。站在实用的角度,最用力的破坏,就是:趋势+盘整。例如在上涨中,如果一个次级别走势向上突破后以一个盘整走势进行整理回抽,那其后的上涨往往比较有力,特别这种突破是在底部区间。
  • 缠中说禅趋势转折定律:任何级别的上涨转折都是由某级别的第一类卖点构成的;任何的下跌转折都是由某级别的第一类买点构成的。注意,这某级别不一定是次级别,因为次级别里可以是第二类买卖点,而且还有这种情况,就是不同级别同时出现第一类买卖点,也就是出现不同级别的同步共振,所以这里只说是某级别。
  • 缠中说禅走势级别延续定理一:在更大级别缠中说禅走势中枢产生前,该级别走势类型将延续。也就是说,只能是只具有该级别缠中说禅走势中枢的盘整或趋势的延续。
  • 缠中说禅走势级别延续定理二:更大级别缠中说禅走势中枢产生,当且仅当围绕连续两个同级别缠中说禅走势中枢产生的波动区间产生重叠。
  • 缠中说禅买卖点完备性定理:市场必然产生赢利的买卖点,只有第一、二、三类。
  • 缠中说禅升跌完备性定理:市场中的任何向上与下跌,都必然从三类缠中说禅买卖点中的某一类开始以及结束。换言之,市场走势完全由这样的线段构成,线段的端点是某级别三类缠中说禅买卖点中的某一类。
  • 缠中说禅背驰-买卖点定理:任一背驰都必然制造某级别的买卖点,任一级别的买卖点都必然源自某级别走势的背驰。
  • 缠中说禅精确大转折点寻找程序定理:某大级别的转折点,可以通过不同级别背驰段的逐级收缩范围而确定。换言之,某大级别的转折点,先找到其背驰段,然后在次级别图里,找出相应背驰段在次级别里的背驰段,将该过程反复进行下去,直到最低级别,相应的转折点就在该级别背驰段确定的范围内。如果这个最低级别是可以达到每笔成交的,理论上,大级别的转折点,可以精确到笔的背驰上,甚至就是唯一的一笔。
  • 缠中说禅背驰-转折定理:某级别趋势的背驰将导致该趋势最后一个中枢的级别扩展、该级别更大级别的盘整或该级别以上级别的反趋势。
  • 缠中说禅买卖点级别定理:大级别的买卖点必然是次级别以下某一级别的买卖点。
  • 缠中说禅小背驰-大转折定理:小级别顶背驰引发大级别向下的必要条件是该级别走势的最后一个次级别中枢出现第三类卖点;小级别底背驰引发大级别向上的必要条件是该级别走势的最后一个次级别中枢出现第三类买点。注意,关于这种情况,只有必要条件,而没有充分条件,也就是说不能有一个充分的判断使得一旦出现某种情况,就必然导致大级别的转折。小级别顶背驰后,最后一个次级别中枢出现第三类卖点并不一定就必然导致大级别的转折。
  • 缠中说禅线段分解定理:线段被破坏,当且仅当至少被有重叠部分的连续三笔的其中一笔破坏。而只要构成有重叠部分的前三笔,那么必然会形成一线段,换言之,线段破坏的充要条件,就是被另一个线段破坏。
  • 缠中说禅技术分析理论中,有一条最重要的定理,就是有多少不同构的自相似性结构,就有多少种分析股市的正确道路,任何脱离自相似性的股市分析方法,本质上都是错误的。
  • 缠中说禅笔定理:任何的当下,在任何时间周期的K线图中,走势必然落在一确定的具有明确方向的笔当中(向上笔或向下笔),而在笔当中的位置,必然只有两种情况:一、在分型构造中。二、分型构造确认后延伸为笔的过程中。

2.中枢和走势类型

  • 2.1 中枢的一般定义“
    • 根据走势中枢的数学表达式:A、B、C,分别的高、低点是a1\a2,b1\b2,c1\c2,则中枢的区间就是[max(a2,b2,c2),min(a1,b1,c1)]。而中枢的形成无非两种,一种是回升形成的,一种是回调形成的。对于第一种有a1=b1,b2=c2;对第二种有a2=b2,b1=c1。
    • 深度解读走势中枢生长的三种方式:延伸、扩展、扩张 - 知乎
    • 《缠论》过来人分享(26)中枢的应用之一 - 知乎
    • 特别地,再定义ZG=min(g1、g2),ZD=max(d1、d2),显然,[ZD,ZG]就是缠中说禅走势中枢的区间,由此有了如下定理:
      • 缠中说禅走势中枢中心定理一:走势中枢的延伸等价于任意区间[dn,gn]与[ZD,ZG]有重叠。换言之,若有Zn,使得dn>ZG或gn<ZD,则必然产生高级别的走势中枢或趋势及延续。
    • 由定理一,可以得到第三类买卖点定理:一个次级别走势类型向上离开缠中说禅走势中枢,然后以一个次级别走势类型回试,其低点不跌破ZG,则构成第三类买点;一个次级别走势类型向下离开缠中说禅走势中枢,然后以一个次级别走势类型回抽,其高点不升破ZD,则构成第三类卖点
    • 中枢,其实就是买卖双方反复较量的过程,中枢越简单,证明其中一方的力量越强大。中枢的复杂程度,是考察市场最终动向的一个很重要的依据。
    • 为方便起见,以后都把这些与中枢方向一致的次级别走势类型称为Z走势段:
  • 2.2 中枢的递归定义:
    • 每笔的交易是最低级别的,连续三笔相同价位的交易,就构成最低级别的中枢。
      • 有一个最低级别中枢的走势,就是最低级别的盘整走势类型
      • 有两个最低级别中枢的走势,就是最低级别的趋势走势类型,如果第二个中枢比第一个高,那就是上涨走势类型,反之就是下跌走势类型。
    • 一般来说,假设依次存在着N(N>2)个中枢,只要依次保持着第N个中枢比N-1个高的状态,那么就是上涨走势类型的延续;依次保持着第N个中枢比N-1个低的状态,就是下跌走势类型的延续。显然,根据上面的定义,在最低级别的上涨里,只要也只有出现依次第N个中枢不再高于、即等于或低于第N-1个的状态,才可说这最低级别的上涨结束。最低级别下跌的情况与此相反。
  • 2.3 走势类型的定义:
    • 缠中说禅盘整:在任何级别的任何走势中,某完成的走势类型只包含一个缠中说禅走势中枢,就称为该级别的缠中说禅盘整。
    • 缠中说禅趋势:在任何级别的任何走势中,某完成的走势类型至少包含两个以上依次同向的缠中说禅走势中枢,就称为该级别的缠中说禅趋势。该方向向上就称为上涨,向下就称为下跌。

3.分型、笔、线段

3.1 包含关系

  • 在K线的包含关系中,需要遵守结合律,但不符合传递律

3.2 缺口处理

  • 缺口如果包含在一笔中的,没有破坏笔,是顺着笔下来的,这种缺口和一般的走势没什么区别,缺口还是包含在一笔里。
  • 有些突然性的逆着走势来的缺口,就必然要当成一段,而不能光当成一笔或一笔里的了。这时候,缺口可以看成是三个缺口的迭加,就像0=0+0+0,这样就有三笔以上了。
  • 何谓缺口,就是在该单位K线图上两相邻的K线间出现没有成交的区间。
  • 一般来说,突破性缺口极少回补,而中继性缺口,也就是趋势延续中的缺口,回补的几率对半,但都一定继续新高或新低,也就是至少是平势的。
  • 而一旦缺口回补后不再新高、新低,那么就意味着原来的趋势发生逆转,这是衰竭性缺口的特征,一旦出现这种情况,就一定至少出现较大级别的调整,这级别至少大于缺口时所延续的趋势的级别。

3.3 分型

  • 没有包含关系的图形中,三相邻K线之间可能组合的一个完全分类:1)顶分型;2)底分型;3)上升K线;4)下降K线。
  • 任何相邻的分型之间必须满足结合律,也就是,不能有些K线分属不同的分型,这样是不允许的。
  • 利用分型进行一些辅助判断,一般都至少用日线以上K线图上的分型,当然,如果你不觉得麻烦,30分钟也是可以的。但那些变动太快的,准确率就要大大有问题了。
  • 注意,大级别的分型和某小级别的第一、二买卖点并不是绝对的对应关系,有前者一定有后者,但有后者并不一定有前者,所以前者只是一个辅助。
  • 顶分型案例:
    • 一个顶分型之所以成立,是卖的分力最终战胜了买的分力,而其中,买的分力有三次的努力,而卖的分力,有三次的阻击。用最标准的已经过包含处理的三K线模型:第一根K线的高点,被卖分力阻击后,出现回落,这个回落,出现在第一根K线的上影部分或者第二根K线的下影部分,而在第二根K线,出现一个更高的高点,但这个高点,显然与第一根K线的高点中出现的买的分力,一定在小级别上出现力度背驰,从而至少制造了第二根K线的上影部分。最后,第三根K线,会再次继续一次买的分力的攻击,但这个攻击,完全被卖的分力击败,从而不能成为一个新高点,在小级别上,大致出现一种第二类卖点的走势。由上可见,一个分型结构的出现,如同中枢,都是经过一个三次的反复心理较量过程,只是中枢用的是三个次级别。所谓一而再、再而三,三而竭,所以一个顶分型就这样出现了,而底分型的情况,反过来就是。
  • 注意,利用分型,例如顶分型,卖了以后一定要注意是否要回补,如果一旦确认是中继的,应该回补,否则就等着笔完成再说。但一定要注意,中继顶分型后,如果其后的走势在相应小级别出现背驰或盘整背驰,那么下一顶分型,是中继的可能性将大幅度减少。中继分型,有点类似刹车,一次不一定完全刹住,但第一刹车后如果车速已明显减慢,证明刹车系统是有效的,那么第二次刹住的机会就极大了,除非你踩错,一脚到油门上去了。
  • 分型只是中枢与走势级别递归定义的一个启始程序!!!

3.4 笔

  • 两个相邻的顶和底之间构成一笔,所谓笔,就是顶和底之间的其他波动,都可以忽略不算,但注意,一定是相邻的顶和底,隔了几个就不是了。这里有一个细微的地方要分清楚,结合律是必须遵守的,顶和底之间不能共用一个K线,且顶和底之间都至少有一K线。
  • 第二种,在两个顶或底中间没有其他的顶和底,这种情况,意味着第一个顶或底后的转折级别太小,不足以构成值得考察的对象
  • 笔,必须是一顶一底,而且顶和底之间至少有一个K线不属于顶分型与底分型。
  • 新笔的定义:1、顶分型与底分型经过包含处理后,不允许共用K线,也就是不能有一K线分别属于顶分型与底分型,这条件和原来是一样的,这一点绝对不能放松,因为这样,才能保证足够的能量力度;2、在满足1的前提下,顶分型中最高K线和底分型的最低K线之间(不包括这两K线),不考虑包含关系,至少有3根(包括3根)以上K线。

3.5 线段

  • 线段的破坏是可以逆时间传递的,也就是说被后线段破坏的线段,一定破坏前线段,如果违反这个原则,那线段的划分一定有问题。当然,实际划分中没必要都从上市第一天开始,一般都是从K线图中近期的最高或最低点开始。
  • 一般来说,在类似单边的走势中,线段都很简单,不会有太复杂的情况,而在震荡中,线段出现所谓古怪的可能性就大增了。
  • 在实际划分中,会碰到一些古怪的线段。其实,所谓的古怪,是一点都不古怪,只是一般人心里有一个印象,觉得线段都是一波比一波高或低,很简单那种,其实,线段完全不必要这样。一般来说,在类似单边的走势中,线段都很简单,不会有太复杂的情况,而在震荡中,线段出现所谓古怪的可能性就大增了
  • 注意,这里有一个细节必须注意,线段最终肯定都会被线段破坏,但线段出现笔破坏后最终并不一定在该方向由该笔发展形成线段破坏。由最简单概念知道,任何线段都有方向的,例如线段B,其方向是下,也就是由向下笔开始的线段,那么其结束笔肯定也是向下笔。因此,线段出现第一种情况的笔破坏,这破坏的一笔肯定是向上笔,但这一笔之后,没有形成特征序列的分型,满足不了第一种线段破坏的情况,因此,就在这个方向上形成不了线段的破坏。而线段,不可能被同方向的线段破坏,任何同方向的线段,或者互相毫无关系,或者就是其中一线段其实是前一线段的延续,也就是说前一线段其实根本没完成。
  • 在以线段为基础的分析中,都把线段当成一个没有内部结构的基本部件,所以,只需要关心这线段的实际区间就可以,这样就可以只看其高低点
  • 经过标准化处理后,所有向上线段都是以最低点开始最高点结束,向下线段都是以最高点开始最低点结束,这样,所以线段的连接,就形成一条延续不断、首尾相连的折线,这样,复杂的图形,就会十分地标准化,也为后面的中枢、走势类型等分析提供了最标准且基础的部件。
  • 线段破坏的两种方式,是有着很大的心理面不同的。第一种方式,第一笔攻击就直接攻破上一段的最后一次打击,证明这反攻的力量是有力的,再回来一笔,代表着原方向力量的再次打击,但反攻力量抗住并再次反攻形成特征序列的分型,这证明,这反攻至少构造了一个停歇的机会。最坏的情况,就是双方都稍微冷静一下,去选择再次的方向。
    • 而这,就恰好构成了最小中枢形成的心理基础。至于线段的第二种破坏方式,本质上是以时间换空间,反攻开始的力量很弱,需要慢慢积累,这一方面代表原方向的力量很强,另一方面,又要密切关注是否会形成骨牌效应,也就是开始的反攻力量很小,却能迅速蔓延开,这往往证明,市场原方向的分力,其结构具有趋同性,一旦有点风吹草动,就集体转向。这在投机性品种经常能看到,经常是一个小M头就引发大跳水。趋同性,如果对于一般性品种来说,往往意味着庄家控盘程度高。
  • 一些猛烈上涨或下跌的股票,往往甚至由于一个1分钟的小顶分型就引发大跳水或大反弹,其原因,就是这种分力的趋同性所引发的骨牌效应。
  • 多杀多、空杀空:多头反手做空称为多杀多。

4.自同构性

  • 为什么要研究分型、走势类型等东西,其哲学基础是什么?这就是人的贪嗔痴疑慢。
  • 因为人的贪嗔痴疑慢都是一样的,只是跟随时间、环境大小不一,所以,就显示出自同构性。而走势是所有人贪嗔痴疑的合力结果,反映在走势中,就使得走势显示出自相似性。
  • 正因为走势具有自相似性,所以走势才是可理解的,才是可把握的,如果没有自相似性,那么走势必然不可理解,无法把握。
  • 缠中说禅技术理论的哲学本质,就在于人的贪嗔痴疑慢所引发的自相似性以及由此引发走势级别的自组性这种类生命的现象。
  • 因此,缠中说禅技术理论是一种可发展的理论,可以提供给无数人去不断研究,研究的方向是什么?就是走势的自相似性、自组性。
  • 另外,有了自相似性结构,那么,任何一个级别里的走势发展都是独立的,也就是说,例如,在30分钟的中枢震荡,在5分钟的上涨走势,那么两个级别之间并不会互相打架,而是构成一个类似联立方程的东西,如果说单一个方程的解很多,那么联立起来,解就大幅度减少了
  • 走势反映的是人的贪嗔痴疑慢,如果你能通过走势当下的呈现,而观照其中参与的心理呈现,就等于看穿了市场参与者的内心。心理,不是虚无飘渺的,最终必然要留下痕迹,也就是市场走势本身。而一些具有自相似性的结构,就正好是窥测市场心理的科学仪器。
  • 股票走势,归根结底是不可复制的,但股票走势的绝妙之处就在于,不可复制的走势,却毫无例外地复制着自同构性结构,而这自同构性结构的复制性是绝对的,是可以用本ID的理论绝对地证明而不需要套用任何诸如分形之类的先验数学理论。
    • 这种同构性结构的绝对复制性的可绝对推导性,就是本ID理论的关键之处,也是本ID理论对繁复、不可捉摸的股票走势的绝妙洞察之一。
  • 走势的不可重复性和自同构性结构的绝对复制性以及理论的纯逻辑推导,这就构成了本ID理论视角的三个基本的客观支点,不深刻地明白这一点,是很难有真正的理解的。
    • 走势的不可重复性,决定了一切的判断必须也必然是不可绝对预测的;自同构性结构的绝对复制性,决定了一切的判断都是可判断的,有着绝对的可操作性;理论的纯逻辑推导,就证明其结论的绝对有效性。

5. 操作模式

  • 5.1 中枢震荡操作
    • 围绕中枢的操作原则:每次向下离开中枢只要出现底背驰,那就可以介入了
  • 5.2 第三买点操作
    • 1、选定一个足够去反应的级别。
    • 2、只介入在该级别出现第三类买点的股票。
    • 3、买入后,一旦新的次级别向上不能新高或出现盘整背驰,坚决卖掉。
    • 4、如果股票没出现3的情况,那一定是进入新一轮该级别的中枢上移中,一定要持有到该上移的走势出现背驰后至少卖掉一半,然后一个次级别下来(这里可以回补,但如果有新股票,就没必要了),在一个次级别上去,只要不创新高或盘整背驰,就一定要把所有股票出掉。
      • 注意,有一个最狠的作法,就是一旦上移出现背驰就全走,这样的前提是你对背驰判断特别有把握,不是半桶水,这样的好处是时间利用率特别高。
    • 5、尽量只介入第一个中枢的第三类买点。因为第二个中枢以后,形成大级别中枢的概率将急促加大。
    • 6、本方法,一定不能对任何股票有感情,所有股票,只是烂纸,只是用这套有效方法去把纸变黄金。
      • 天涯何处无芳草,把所有的草都搞一遍,你自然就从散户变大散户了。

杂记

  • 第三类卖点动态分析
    • 从最开始的时候,就必须要有一个大的眼界,如果看1分钟就被锁在1分钟层面里,那搞100年都进步不了。 一个很简单的例子,也是最基础的一步,就是必须动态地把握各种概念。
    • 一、在一个大级别的中枢上移中,一个小级别的第三类卖点,唯一注意的,就是这个卖点扩展出来的走势,是否会改变大级别中枢上移本身,这里,根据大级别的走势,不难发现其界限。因此,这种第三类卖点的操作意义,就不大,关键是警戒的意义。
    • 二、在一个大级别的中枢下移中,这样,一个小级别的第三类卖点,其意义就是这卖点是否让大级别中枢的下移继续,如果继续,那就意味着这里没有任何的操作价值(当然,如果有卖空的,那是另算了)。这类第三类卖点的操作意义,基本没有,如果说卖,大级别都中枢下移了,好的卖点估计都过去了N的N次方个了,也就是说市场已经给你N的N次方卖的机会,你还没改正
    • 三、在一个大级别的中枢震荡中,这样,一个小级别的第三类卖点,其意义就看这是否延伸出大级别的第三类卖点,如果没有这种危险,本质上不构成大的操作机会,只是一个短线震荡机会
    • 第三最后说的这种情况,就是多空通杀中经常用到的一种技巧。通杀,就是要把所有人的舞步搞乱。怎么搞乱?就是买点卖点轮番转折,而且模式不断变化,让不同的操作模式都被破裂一次。而这种舞步错乱的本质,就是要触及不同的突破、止蚀位置,让止蚀的刚卖出的又回头;刚买入追突破的马上给一巴掌。

大小买卖点先后出现的精确分析

  • 1、大买点后小买点
    • 这种情况,后面的小买点,往往构成相对于大买点的第二次介入机会,但不一定是最精确的机会。大买点后,必然产生相应级别的结构,因为后面的小买点,不过是构造这大结构中的小支架,明白这个道理,相应的操作就很简单了。
  • 2、大卖点后小卖点
    • 和上面那种情况反过来就是。
  • 3、大买点后小卖点
    • 如果两点间有一个大卖点,那么,就可以归到第2种情况去。如果没有,那么这个小卖点后,将有一个小级别的走势去再次考验或者确认这个大买点后形成的大级别结构,只要这个走势不破坏该结构,接着形成的小买点,往往有着大能量,为什么?因为大结构本身的能量将起着重要的力量,一个结构形成后,如果小级别的反过程没有制造出破坏,一种自然的结构延伸力将使得结构被延伸,这是一种重要的力量。
  • 4、大卖点后小买点
    • 和上面反过来就是
  • 5、大中枢中的小买卖点
    • 在一个大中枢里,是没有大买卖点的,因为出现第三类卖买点,就意味着这中枢被破坏了。这种大中枢中的小买卖点,只会制造中枢震荡。 因此,这里买卖点通说,就是这类买卖点,一般不具有大级别的操作意义,这是最容易把多空搞乱的。但是,其中有一种买卖点,往往具有大级别的操作意义,就是大级别中枢震荡中,次级别的买卖点。。例如,一个5分钟的震荡里面的1分钟级别买卖点,就具有5分钟级别的操作意义。因为该买卖点后,无非两种情况:1、就是继续5分钟中枢震荡;2、刚好这次的次级别买卖点后的次级别走势构成对原中枢的离开后,回抽出第三类买卖点
  • 趋势,本质上就是中枢移动的延续,这种,第一个中枢的第三类买卖点,本质上就是最后一个合适的操作的机会,后面那些如果还需要操作,那是证明反应有大毛病了。到第二个中枢以后,反而要去看是否这趋势要结束了,例如对上面1分钟下跌趋势的例子,跌了两个中枢以后,就要看是否有底背驰了,那时候想的是买点,不是卖点了。
  • 第一二三类买卖点的形成:
    • 第一类买点:某级别下跌趋势中,一个次级别走势类型向下跌破最后一个缠中说禅走势中枢后形成的背驰点。
    • 第二类买点:某级别中,第一类买点的次级别上涨结束后再次下跌的那个次级别走势的结束点。
    • 第三类买点:某级别上涨趋势中,一个次级别走势类型向上离开缠中说禅走势中枢,然后以一个次级别走势类型回抽,其低点不跌破中枢上边缘的中枢破坏点(ZG)。
  • 缠中说禅走势分解定理二:任何级别的任何走势类型,都至少由三段以上次级别走势类型构成。
  • 缠中说禅买卖点定律一:任何级别的第二类买卖点都由次级别相应走势的第一类买点构成。

《博客原文图解分析示范—缠中说禅》

]]>
房地产投资学习 https://robinchen.me/business/2022/06/12/real-estate-investment.html 2022-06-12T09:45:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/business/2022/06/12/real-estate-investment 推荐书籍

摘要观点

  • 财务净现值 - MBA智库百科
    • 财务净现值(Financial Net Present Value——FNPV)是指把项目计算期内各年的财务净现金流量,按照一个给定的标准折现率(基准收益率)折算到建设期初(项目计算期第一年年初)的现值之和。财务净现值是考察项目在其计算期内盈利能力的主要动态评价指标。
    • 该方法可以用来计算和评价开发项目在建设和生产服务年限内的获利能力。
  • 內部收益率法 - MBA智库百科
    • ​ 简单来说,内部收益率(Internal Rate of Return,IRR法,FIRR)就是使企业投资净现值为零的那个贴现率,就是使得净现值(NPV)等于零时的折现率。
  • 明斯基时刻英语:Minsky Moment)指在信贷周期或者景气循环中,资产价格的大幅下跌。在长期的经济繁荣中,资产价格上涨会导致投机性的贷款增加,而过多投机所产生的债务会造成投资者的现金流紧缺,即资产产生的现金流不足以支付债务需要的利息

中国房地产市场

  • 央行发布重磅数据!2021年末房地产贷款余额52万亿,个人住房贷款余额增速回落 _ 证券时报网

    • 人民银行统计,2021年末,金融机构人民币各项贷款余额192.69万亿元,同比增长11.6%;全年人民币贷款增加19.95万亿元,同比多增3150亿元。2021年末,人民币房地产贷款余额52.17万亿元,
  • 商品房供应量暴跌!是房价要涨,还是房地产要亡?

    • 据《中国房地产报》报道,2003年之前,持有投资性房地产的A股上市公司为0;2003年国务院明确房地产为经济支柱行业;到2006年,投资房地产的上市公司数量增加至588家;2019年9月底,A股上市公司3743家,其中1826家持有投资性房地产,占比超过48%,持有市值达1.334万亿元;2021年上半年,2204家A股上市公司持有投资性房地产的市值达1.75万亿元。
    • 思考;上市公司如果争相抛售投资性房产,必然引起价格段时间快速下跌!
  • 日经:中国房地产风险超过日本泡沫期

    • 据日本经济新闻今天报道称, 在中国,房地产是不断扩大的贫富差距的象征。如是金融研究院统计显示,广东省深圳市的住宅价格平均为年收入的57倍,北京市也达到55倍。即使是泡沫期的1990年的东京也仅为18倍,中国大城市圈房价并非老百姓买得起的水平。
    • 2021年8月中国提出实现“共同富裕”,旨在纠正贫富差距。
    • 以2008年的雷曼危机为开端,每当出现经济减速,都推进财政刺激和推动企业展开积极投资,以实现政府提出的较高增长目标。
    • 中国民间债务余额与国内生产总值(GDP)之比达到220%,超过日本在泡沫破裂之后创出的顶峰(218%)。从整体贷款余额中房地产贷款所占的比例来看,目前的中国接近3成,高于约为21~22%的日本的泡沫期。
    • 在日本的经济泡沫期,资金不仅流向房地产,也流入股市。在截至1989年底日经平均指数创新新高的10年里,涨幅达到5.9倍。另一方面,目前中国上证综合指数的水平与10年前相比仅为1.5倍左右,显示出资金集中于房地产的情况。
    • 日本政府不断探索花时间处理此前积累的金融机构不良债权的途径,但不良债权持续增加,惜贷和抽回资金的趋势加强。招致经济收缩,“负遗产”处理用了10年以上。
  • 「中国民间债务余额与国内生产总值(GDP)之比达到220%,超过日本在泡沫破裂之后创出的顶峰(218%)。从整体贷款余额中房地产贷款所占的比例来看,目前的中国接近3成,高于约为21~22%的日本的泡沫期。」— rfi
  • 我个人的观点:

    1. 这20年的贫富差距主要来自住房商品化,18年提出了「房住不炒」,所以从18年开始房地产开始慢慢踩刹车;
    2. 19、20年的房价上涨,其实是一个过渡阶段,因为庞大的经济具有很强的惯性,猛踩刹车会出事、偶尔松点刹车缓一缓就是19、20年的房地产板块逻辑;
    3. 21年提出的「共同富裕」,旨在减少贫富差距,政府层面意识到贫富差距再扩大将产生更多问题——除了从资本家入手,还有就是房地产的投机者。
  • 行业展望:

    1. 房地产一定坚持「房住不炒」——减少投机、惩罚投机的基调将避免房地产泡沫进一步扩大。
    2. 由于房地产对GDP的重要性,地产行业投资逐年放缓、随经济结构调整步伐缓慢收缩
      1. 2021年末我国常住人口城镇化率为64.72%,任泽平表示,「其实我们的城镇化率应该已经超过70%,所以,中国房地产大开发的时代正在落幕,从土地财政向房地产税过渡是大势所趋。」
    3. 土地财政向房地产税过渡,租赁市场崛起、保障性住房投资。
    4. 二手房有价无市,更多刚需的人转向新房或者选择租房。
    5. 国城镇住房从供给短缺到总体平衡,套户比1.09,马上供大于求,投资房将被开始出售变现
      1. 研究结果表明,2020年中国城镇住房套户比为1.09,一线、二线、三四线城市分别为0.97、1.08、1.12,中国住房整体已经静态平衡。——《任泽平:中国住房存量报告2021》
  • 恒大危机:中国房地产发展20年后 “大时代结束了” - BBC News 中文

    • 1998年,在亚洲金融风暴的压力下,中国还坚持人民币不贬值,导致外贸不振,连续多年以两位数增长的中国经济,突然降速到8.8%,中国急需新引擎提振经济。
    • 在朱镕基看来,拉动内需最好的方法就是激活房地产市场,房地产产业链很长,涉及行业多,建材、化工、钢铁等都会受益。“转正”四个月后,朱镕基领导下的国务院正式宣布,福利分房年代结束,住宅商品化时代开启。
    • 2008年,美国爆发次贷危机,金融海啸波及全球,当年11月中国进出口数据突然跳崖,出口增速从上月的19.2%下降到-2.2%,进口增速从上月的15.7%下降到-17.9%。为了刺激房地产提振经济,2008年财政部宣布个人首次购买住房的契税税率下调到1%,并对个人买卖商品房暂免印花税和土地增值税。中国央行宣布,首次置业和普通改善型置业贷款利率下限为基准利率的0.7倍,最低首付款比例调整为20%。这两剂猛药,使房地产的拉动效应十分耀眼。
    • 到2016年,中国开启一轮棚改货币化,简而言之就是将城市中难以配套的“老破小”的区域进行拆除,给予拆迁户现金补贴,鼓励他们再拿这笔钱去购房。棚改货币化的加入,像是备齐了柴火,点着了火苗,再浇上一盆油——中国的房地产市场的火势“腾”的一下窜了起来。
    • 盛筵不会永远进行下去。
    • 这时的金融体系变成一个内部翻滚的压力锅,随时可能顶开盖子,全面爆发危机,然后进入漫长的金融去杠杆时期。30年前发生在日本的恰恰是这一幕——恒大资不抵债!
    • 1980年代,美国和日本间也打起了贸易战,最终,日本自愿限制出口,并签订广场协议(The Plaza Accord),干预外汇市场,诱导美元对日元贬值,以解决美国巨额贸易赤字问题。红火的地产,使居民储蓄减少,背负巨额债务,一旦泡沫破裂,人们的消费力大打折扣,经济陷入停滞,也就是发生在日本的“失落的20年”
    • 2021年三月,中国银保监会主席郭树清的表述甚至更直白——“上世纪以来,世界上130多次金融危机中,100多次与房地产有关。2008年次贷危机前,美国房地产抵押贷款超过当年GDP的32%目前,我国房地产相关贷款占银行业贷款的39%,还有大量债券、股本、信托等资金进入房地产行业。可以说,房地产是现阶段我国金融风险方面最大的‘灰犀牛’。”
      • 灰犀牛在远处,观察者却毫不在意,一旦它向你狂奔而来,定会让你猝不及防。因此“灰犀牛”指显而易见却被视而不见,最终造成重大危机。
    • 如果一家面临流动性紧缩的公司在问题刚发生时不赶快出售资产,就有可能会像恒大一样面临倒闭。
  • 任泽平:中国房地产泡沫风险有多大? - 产业 - 经济金融网

    • 目前一二线主要是价格偏高风险,三四线主要是库存积压风险。
    • 中国主要城市的静态租赁回报率为2.6%,租金回报率整体水平低于国际水平。
    • 空置率而言,中国的空置率比较高,整体接近或达到了严重积压的警戒线,三四线城市尤为严重。从住宅看,中小城市空置率更高可能是因为过度建设。大城市的空置率可能跟过度投机有关。具体到城市而言,一线城市中上海的空置率最高。
      • 一线城市中上海的空置率最高,在10%以上,2015年更是比2014年上涨了1.7个百分点。而北京的空置率较低,仅有5%,且2015年稍有下降。
    • 从美国、日本等国际经验看,后房地产时代人口继续向大都市圈迁移,农村、三四线城市等面临人口净流出的压力。因此,一二线主要是价格偏高风险,三四线主要是库存积压风险。
    • 国人对房子和家有一种热爱以及文化依赖归属感,住房自有率在国际上较高。横向比较来看,国人的住房自有率已经达到93%,在全球其他主要国家里居于高位,因此,我们的租售比才非常低。
    • 从基尼系数来看,中国的数值已经接近0.5,已经迈过了警戒线,且接近“收入差距悬殊”这个区域。
  • 中国有1.3亿套房屋空置无人住!空置税呼之欲出? _ 东方财富网

    • 中国现在的房屋空置率大概是历史上最高的水平之一,超过了许多国家,体现在有上亿套房子是空置的。
    • 但现在房价还在持续上涨,已经不再是简单供求关系影响的了——而是人为控制供应!
    • 数据就显示,中国现在的住房足以够34亿人居住;而央行发布的另一份数据显示,到2019年,中国城镇居民住房拥有率是96%。值得注意的是,住房拥有率为96%的同时,超过30%的家庭拥有2套住房,超过10%的家庭拥有3套住房,户均拥有住房1.5套。
    • 中国有1.3亿套房屋空置无人住,空置率巨高,针对这一现象,征收空置税的呼声也越来越高。

美国房地产

  • 2021年美国房地产行业发展现状分析:房屋自有率上升,空置率下降[图]_智研咨询_产业信息网
    • 2020年美国房屋空置数量有5953.5万栋,同比下降11.2%;美国房屋居住数量达50367.9万栋,同比增长2.5%。
    • 在疫情期间,美国住房自有率有所上升。2019年年底美国住房自有率为65.1%;2021年3月美国住房自有率为65.6%,上升5个百分点。
    • 空置税是政府为了整合优化资源配置,而对居民的空置房屋征收的税赋。具有一定的惩罚性质。美国是统计房屋空置率最早的国家之一。近几年,美国房屋空置率逐年下降,至2021年3月美国房屋空置率下降至0.9%。
    • 美国也是住宅销售为主,占房地产总销售额比重较高

新闻与研究报告

美国次贷危机

  • 刘明彦 从美日房地产泡沫成因看房地产贷款集中度影响_抵押
    • 美国次贷危机
      • 数据显示,次贷危机爆发初期的2008年3月,美国房地产抵押贷款组合市场总值为6.06万亿美元,占银行信贷的比例高达69.6%
      • 美联储连续17次加息,直接刺破债券市场与房地产市场泡沫。资料显示,自2004年6月起,两年内美联储连续17次加息, 将联邦基金利率由1%升至5.25% 与此同时,大幅加息也导致浮动利率按揭贷款人月供大幅上升,导致违约率上升,致使大量购房人的房屋收归银行,银行低价拍卖加剧了房价的下跌,银行贷款抵押物贬值,产生恶性循环,最终触发金融危机。
    • 日本房地产泡沫:
      • 20世纪90年代日本房地产泡沫的破灭,被中国学者广泛研究,并认为由此导致了日本长期的衰退
      • 在大幅降息和房地产贷款占比上升的推动下,日本房地产泡沫形成。资料显示,从1980年开始日本央行开始长达9年的宽松货币政策,将基准利率从9%经过10次下调,调整到1987年2月的2.5%,低利率持续到1989年5月。低利率和银行宽松的信贷政策,推动大量资金流入房地产市场,1986年银行房地产开发和按揭贷款余额为57万亿日元,到1990年房地产贷款余额达到89 万亿日元,相关统计显示房地产贷款的资金占银行信贷的比例为25%
      • 日元兑美元的大幅升值和日本央行的快速加息刺破了日元房地产泡沫,同时侵蚀了日本的外向型实体经济。
      • 与此同时,日本央行逆转之前的宽松货币政策,从1989年5月至1990年8月,通过5次加息,将基准利率从1%升至6%,商业银行也收缩了信贷政策,最终导致1990年日本房地产泡沫的破裂
    • 中国房地产贷款集中度管理:
      • 自20世纪90年代中国实施住房市场化改革以来,房地产市场得到长足发展,房地产贷款余额从2005年的2.77万亿元飙升至2020年的59.58万亿元,房地产贷款占比从14%上升至29%。为防范房地产市场风险引发系统性金融风险,中国从2016年开始实施了史上最严厉的房地产调控
      • 银行业金融机构按规模等因素分为中资大型银行、中资中型银行、中资小型银行和非县域农合机构、县域农合机构和村镇银行五档,实施房地产贷款占比上限分别为40%、27.5%、22.5%、17.5%和12.5%,实施个人贷款占比上限分别为32.5%、20%、17.5%、12.5%和7.5%
    • 美日房地产贷款:
      • 地产泡沫的破裂会引发系统性风险,对国家经济增长会产生深远的影响。大量研究表明,在市场经济国家,其房地产总市场通常相当于该国GDP的4~5倍,中国目前房地产市值估计在400万亿元以上,如此庞大的行业衰退将对宏观经济产生巨大的影响
      • 对于外向型经济国家,维持币值稳定,也有利于房地产市场的稳定
      • 房地产贷款占比上升会推升房价,但在市场经济条件下,真正推升房价上涨的是宽松的低利率政策

]]>
June 2022 月读 https://robinchen.me/reading/life/2022/06/05/monthly-reading.html 2022-06-05T14:50:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/reading/life/2022/06/05/monthly-reading

“「因为没有人企图尝试,所以很多事看似不可能。」”

——安德烈-纪德(作家)

Life

  • 颜色视觉效果简述:
    1. 激情活力、时尚,使用高饱和度的颜色;稳重使用低饱和度色彩,或者蓝色系;清新使用低明度色彩。
    2. 版面色彩协调,需要各种颜色处在相同的明度或相同的饱和度之下。
    3. 突出重点使用对比色。
    4. 使用互补色,更具有视觉冲击力和协调性。
    5. 黑白灰色系永不过时,根据潮流搭配其他低饱和度、高明度颜色使用,如深咖啡色、浅咖啡色都OK。
    6. 白底色凸显前景色本身效果,深色底色吞噬前景色。
    7. 自然中的颜色,在阳光下偏黄、在阴影下偏蓝。
  • “旅程无非两种,一种只是为了抵达终点,那么生命便只剩下生与死的两点。另一种则是把视线与心灵投入沿途的风景与遭遇,那么他的生命将会丰富无比。” ——米兰昆德拉
  • 可以作为银行抵押品的有两种——房产和黄金。
  • 曾仕强教授:我们到底要不要算命?又能不能改命?_哔哩哔哩_bilibili
    • 如果命是固定的,没必要算;如果命是不固定的,也没必要算。
    • 人来到这是世界上,就是要改变命运。
    • 一个人的命,取决于他自身是否愿意去改变。
  • “There are many things that seem impossible only so long as one does not attempt them.” - André Gide, Writer
    • 「因为没有人企图尝试,所以很多事看似不可能。」一安德烈-纪德(作家)

Business

直播

经济金融

  • 绿角财经笔记: 《把小钱滚成大财富》(Everything You Need to Know about Saving for Retirement)绿角推荐序–累积退休资产,小心欲速则不达
    • 累积的最大助力,那就是时间。
  • 绿角财经笔记: 富贵险中求的结果
    • 险会让你求到两种东西,一是富贵,一是贫贱。在多头的市场,投资人看到其他人去冒险,都赚到钱、求到富贵了,所以他也很乐于去承担风险,以为承担风险愈大,赚的钱愈多。事实是,风险大就代表亏钱的可能性也愈高。
    • 在一个平均报酬10%的市场,基金能帮你操作到20%的报酬率,已经是难得可贵。只有自己买股票,你才可能获得80%、90%甚至100% 这种年报酬率。把钱全放在几支个股的投资人,他除了有年获利80%的可能外,他也面临年亏损80%的可能。而在一个年平均报酬10%的市场,基金经理人要弄出-20%的报酬,那真的是难上加难。
  • 今周刊- 统一证券前总裁惨赔六亿元的教训
    • 「全压」心态 断送砍仓停损的最后机会。
    • 股市重挫,就连纵横股市三十年的大户也认栽。八月五日、八日连续两天长黑,让统一证券前总裁、也是股市名嘴杜总辉及其关系人发生台湾期货史上最大违约案,这堂「六亿元的一堂课」,投资者可从中学到什么?
      • 八月以来的这波股灾,让许多投资人受伤惨重,就连在股市翻滚三十年的老手也摔跟头。
  • 绿角财经笔记: The Quest for Alpha读后感—集中投资的迷思
    • 有一点基本财经知识的投资人会知道,Alpha代表报酬率胜过市场的部分,也就是主动投资的成绩单。
  • 绿角财经笔记: The Quest for Alpha读后感—集中投资的迷思
    • 有一点基本财经知识的投资人会知道,Alpha代表报酬率胜过市场的部分,也就是主动投资的成绩单。
    • 那要如何创造Alpha呢?有两种方法,一是选股,一是试图适时进出市场。这两个方法,就是主动投资的核心。
    • 基本上,一位投资人对于选股与择时进出采用什么态度,就决定了他的基本投资哲学。事实上,大多投资人都不知道要在这两方面做出选择。
    • 全书引用大量学术研究成果,证明在这几方面,主动投资人整体来说,都无法持续的获取Alpha,并破除常见的投资迷思。
    • 投资人试图从走势中获利的结果,太常是被走势玩弄与股掌之间。
  • 绿角财经笔记: The Quest for Alpha读后感—冒险的必要
    • 需要考虑承担风险的必要——也就是我们是否需要做投资,而不是我们能不能承担风险本身。
    • 假如你半年后要买车,车钱已经在户头中了。你是否有必要在等待的时候,将买车资金投入证券市场?以上两个问题的答案都是否定的。因为,都没有必要。目的已经达成,没有必要再承担更多的风险。
    • ”高风险高报酬”与”高风险高亏损”,这两句是同义。
  • 绿角财经笔记: The Quest for Alpha读后感—挑选经理人的困难
    • 试图挑选经理人,不是我们小投资人可以玩或应该玩的游戏。解决挑选基金经理人这个问题的方法,就在于把这个问题丢开,选择不需要有人进行主动选股的指数化投资工具。
    • 过去绩效不能预测未来。
  • 对冲基金(Hedge Fund),指采用对冲交易手段的基金,也称避险基金或套期保值基金。 是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以营利为目的的金融基金
    • 对冲基金普通散户需要了解,更不要乱接触——这是专业投资者的工具。
  • 关于工资与房价的数据分析——以深圳为例 - 知乎
  • 平均工资会影响什么? - 知乎
    • 去年是疫情之年,第一季度负增长,但整体全年经济还是增长了2.3%的。但即使如此低,各地平均工资还是跟上海类似,增长了7%-12%,都有点刹不住了。
    • 杭州的社平工资也比上海高,11000元上下。深圳的是11620元
  • 2021年城镇私营单位就业人员年平均工资62884元
  • 1年工资只够买2平,深圳房产人群分布图!_腾讯新闻
    • 以二手住宅成交均价为例,10年间,均价从1.83万元/㎡上涨至6.15万元/㎡,涨幅高达277%
    • 2018年一年工资只能买不足2㎡的二手房住宅,比10年前还少1㎡,而新房住宅面积有所回升,或归因于政府对新房的限价。
    • 买深圳房子的人,大部分还是深圳人。
  • 工资价格螺旋形上升Wage-Price Spiral - 贝莱德基金-助力投资未来,收获财富幸福
  • 外资投行继续唱多!摩根大通:中国资产目前是一个很好的多元化投资渠道 - 华尔街见闻
    • 摩根大通Galler认为,尽管短期内的不确定性持续存在,但主要不利因素是周期性的而非结构性的,这意味着中国经济的长期前景没有改变。他补充称,信贷增长历来是股市的一个积极指标,而中国的信贷增长正显示出强劲迹象。
  • 专家:中国经济的信心和底气来自四个方面–经济·科技–人民网
    • 一是我国超大规模市场优势
    • 二是我国完整的产业体系
    • 三是我国拥有丰富的人力资源
    • 四是我国宏观调控拥有丰富政策储备
    • 世界银行在其《全球经济展望》报告中表示,目前全球经济可能将进入“低增长和高通胀”的“滞胀期”。其预测,2022年全球经济增长率将从2021年的5.7%下滑至2.9%,2023年和2024年的增长率也将徘徊在该水平附近。

Thinking

  • 绿角财经笔记: 《与天使摔跤》读后感—旅行方法、人生态度
    • 爱迪生当初选择挖地埋设线路。然后煤气灯业者动员,通过立法,禁止电灯公司挖地埋电缆。爱迪生将计就计,自己成立一家煤气灯公司,然后铺设电线。
    • “在人生下半场,要从追求职场成功转向追求价值与意义。旅行亦然,人生苦短,应该追求有意义的旅行。”
]]>
色彩、配色以及室内设计 https://robinchen.me/reading/2022/06/05/color.html 2022-06-05T05:56:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/reading/2022/06/05/color 色彩以及配色

几本不错的书


室内设计

不错的设计网站

]]>
《走进我的交易室》【美】亚历山大·埃尔德(Alexander Elder) https://robinchen.me/reading/2022/05/24/Come-Into-My-Trading-Room.html 2022-05-24T10:32:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/reading/2022/05/24/Come-Into-My-Trading-Room 关于本书

这本书看到第5章就可以,后面的都是没啥用的。

我的笔记

  • “总之,与随机指标相比,移动平均线更善于把握趋势,MACD柱形图更善于判明行情的反转,价格通道更善于确定获利的目标价位,而压力指标则更善于捕捉进场与离场的点位——但是这4项指标的缺陷是:它们在不停地给出交易的信号,使你有些应接不暇。随机指标判明的是哪个区域具有危险性,就像在滑雪场的斜坡上用红旗连线作为危险区标志一样,它能在你受不住诱惑而去追踪趋势的时候显示潜在的风险之所在。“
  • “俄罗斯的谚语:世界上唯一免费的东西是捕鼠夹上的奶酪”
  • “被圈养的动物会形成各种各样的神经质行为。一种常见的神经质行为是沉溺于赚钱、消费的怪圈”
  • 埃德尔市场晴雨表:Elder’s Market Thermometer [LazyBear] — Indicator by LazyBear — TradingView

读书摘要

NOTES FROM 走进我的交易室 (华章经典·金融投资系列) (美)亚历山大·埃尔德(Alexander Elder)

引言 May 22, 2022

“交易者十分自由,他可以在全球任何一个地方生活、工作,可以对日常事务充耳不闻,可以不理会任何人。”在我的第一本著作《以交易为生》一书中,我以这段话作为开场白

引言 May 22, 2022

我一年要组织几次交易者训练营,在一个远离俗世的度假胜地进行为期一周的密集授课。我为学员们取得的成绩而自豪:一位股票经纪人成为一个全职交易者,他停止了自己的经纪业务,移居到里约热内卢,追逐他梦中的拉丁美女。一位心理学家成功地转型为一家期权做市商,她赚取的利润足以让其丈夫提前退休,夫妻二人移居至维尔京群岛,在岛上的同步吊床中双宿双飞。还有一哥们在佛蒙特州买下了一座山,在山顶上建了一间交易室。我希望所有的学员都能成功,但这绝非易事

引言 May 22, 2022

要想在交易中取得成功,你需要具有某些特质,没有这些特质,你将寸步难行。这些特质包括:遵守纪律、能够承受风险以及对数字比较敏感

引言 May 22, 2022

除了遵守纪律、能够承受风险以及对数字比较敏感之外,一个成功的交易者还需要具备3M:理智(mind)、方法(method)及资金(money)。理智意味着形成自己的心理规律,能在嘈杂的市场中保持冷静的头脑;方法意味着开发出一套价格分析系统及可用于决策的交易程序(决策树);资金指的是资金管理,这意味着在任何交易中,你只能用一小部分自有资金去冒险

引言 May 22, 2022

3年前,在从墨西哥的一次交易者训练营返回纽约的航班上,我开始撰写本书。在那次训练营中,交易新手的比例较往常高,其中还有很多女学员。他们不断地让我推荐一本入门书,并戏称之为傻瓜交易指南

引言 May 22, 2022

本书的第一部分是“金融丛林中的菜鸟交易指南”。它主要是为那些刚刚对交易产生兴趣的读者准备的

引言 May 22, 2022

这本书是凝结了我20年交易及教学经验的诚意之作。写作本书花了我3年时间,要想掌握其中的精义,只读一遍恐怕是不够的

引言 May 22, 2022

从性别上来看,男性交易者远比女性交易者更多,比例约为20∶1,但是,随着越来越多的女性涉足于金融市场,这一比例正迅速趋近于平衡

引言 May 22, 2022

我发现,女性交易者中的成功比例较高。女性交易者往往不那么自负,而自负通常是交易的大敌

引言 May 22, 2022

与之相反,女性交易者更有可能问一个简单的问题:钱到哪里去了呢?她们更愿意兑现盈利,关注损失的规避,而不是试图证明其做法的正确性。女性交易者更容易跟随潮流,顺势操作,抓住方向,提前离场,及时获利了结

作者简介 May 22, 2022

亚历山大·埃尔德(Alexander Elder),医学博士,现居住在纽约,是一名专业交易者,著有《以交易为生》(Trading for a Living)和《以交易为生学习指南》(Study Guide for Trading for a Living)等书。这些书于1993年首次出版,被交易者公认为当代交易的经典之作,在国际上十分畅销,他的著作被翻译成中文、荷兰文、法文、德文、希腊文、日文、韩文、波兰文和俄文。他还著有《从卢布到美元》(Rubles to Dollars)一书,该书介绍了俄罗斯转轨的情况

作者简介 May 22, 2022

埃尔德博士出生于列宁格勒[1],成长于爱沙尼亚,16岁进入医学院。23岁的他在做随船医生时,从一艘航行在非洲的苏联船只上跳下,并向美国申请政治避难。其后在纽约成为一名精神病医生,同时在哥伦比亚大学教书。做精神病医生的经验让他对交易心理学有着独特的洞察力。埃尔德博士的著作、文章以及交易软件评论让他成为当代交易领域的领军人物

第一部分 金融丛林中的菜鸟交易指南 May 22, 2022

交易者是与生俱来的还是后天培养的?这个问题没有简单的答案。天赋与学习能力都很重要,但是,对不同的人来说,这两者的重要性也不相同。一种极端情况是,某些天才,他们几乎不需要学习;另一种极端情况是,赌徒与白痴,他们上什么培训课都无济于事。剩下的我们这些人处于二者之间,有些交易天分,但还需要接受教育

第1章 投资,交易,还是赌博 May 22, 2022

投资者通过察觉经济走势并在大众发现这一机会之前买入股票来获利。一个聪明的投资者不需要频繁交易,只需坚守其持仓组合即可以获取巨额收益

聪明的交易者 May 22, 2022

几年前,我和朋友乔治从加勒比海地区飞往纽约。在戴尔公司的名字还不为大多数人所知时,乔治就购买了价值30000美元的戴尔公司股票,3年后,在技术分析的帮助下,乔治在股价达到顶点时将其抛出——这笔交易让他成为百万富翁

聪明的交易者 May 22, 2022

这就是投资的魅力。如果你可以以每股4美元的价格购进戴尔公司的大量股票,并在几年后以每股80美元的价格将其抛出,你完全可以“腰缠十万贯,骑鹤下扬州”,而不是坐在电脑屏幕前,死盯着价格的点滴波动

聪明的交易者 May 22, 2022

走投资者之路,它的缺点是什么?投资需要极大的耐心与极强的自信心

聪明的交易者 May 22, 2022

交易者利用价格的短期波动赚钱。交易的原理在于:通过我们对市场的解读,如果价格将上涨,就买入;如果上升动力不足,就卖出。此外,我们还可以就市场下降下注,如果分析表明市场处于下行通道,就可以做空,当市场见底回升时再回补。这一原理非常简单,但实施起来并不容易

聪明的交易者 May 22, 2022

保持心态的平衡,其重要性一点也不亚于分析市场。你的个性会影响到你的洞察力,而洞察力是决定交易成败的关键因素

聪明的交易者 May 22, 2022

有两种方式可以从群体行为中获利。第一种是动量交易——在交易者们稍有所察觉,市场被逐步推高之时买入,在市场失去上升的动力之时卖出

聪明的交易者 May 22, 2022

随着趋势的不断明朗,整个群体开始躁动不安:业余玩家对其手中的持仓头寸深信不疑;而职业交易者则依然保持冷静,并继续监控发展趋势。只要他们发现群体开始恢复正常状态,他们不等市场反转即会兑现离场

聪明的交易者 May 22, 2022

逆势交易者在向上突破的动力耗尽时做空,并在下行速度趋于减缓时补仓

聪明的交易者 May 22, 2022

动量交易者及逆势交易者均利用群体中两个相互对立的行为获利。在进行一笔交易前,务必确定你做的是投资行动,还是动量交易,抑或是逆势交易。交易指令一旦达成,请一定按原计划行事!绝不要在交易中改变策略,因为这只会增加对手手中的筹码

聪明的交易者 May 22, 2022

业余玩家整日想的都是交易,而职业交易者则用同样的时间来思考如何全身而退。他们还十分注重资金管理,计算在当前的市场状况下他们所能承受的持仓规模,是否采用金字塔式的仓位管理法,何时兑现部分获利筹码,等等。他们还会耗费大量的时间来妥善做好其交易记录

聪明的交易者 May 22, 2022

而有效市场理论的鼓吹者们却从中得出了一个奇怪的结论:没有人可以战胜市场。他们声称,市场无所不知,交易就好像和一个水平远高于你的人下棋一样

聪明的交易者 May 22, 2022

对那些成功的交易者来说将作何解释呢?有效市场理论家认为这纯粹是撞大运。大多数人都会在某些时候赚钱,然后又会将获利尽数吐出,还给市场

聪明的交易者 May 22, 2022

我认为有效市场理论对市场提供了一种最真实的看法,但我还认为它同时也是一堆毫无用处的垃圾。有效市场理论的合理之处在于,市场的确反映了全部参与者的集体看法;这一理论的致命错误在于,它假设投资者与交易者都是理性者,假设他们总会追逐收益最大化、损失最小化。这是对人类本性的一种极其不切合实际的看法

聪明的交易者 May 22, 2022

交易与投资是理性与情感的混合体。人们总是克制不了行事的冲动,即使他们已经在这上面吃过大亏

聪明的交易者 May 22, 2022

情绪化的交易者追求的不是长期利益最大化,他们过于追求肾上腺素的短期刺激,或是沉浸在心惊肉跳的恐惧感中,迫不及待地想摆脱困境

聪明的交易者 May 22, 2022

每笔交易都由买卖双方共同达成,交易方式可以采取面对面,也可以使用电话或互联网,可以通过也可以不通过经纪人。买家想尽可能地压价,而卖家想尽可能地抬价。双方都感受到来自周围那些犹疑的交易者的威胁,这些人随时可能跳出来,抢先与对方成交

聪明的赌徒吗 May 22, 2022

当购买欲望最强的买家担心价格将绝尘而去,从而将其报价稍许提高时;或是当最急于脱手的卖家担心他的货会砸在手里,同意将其报价略微降低时,交易才会成交。有时,某个沉不住气的卖家会将其手中的货以跳楼价尽数甩给那些冷静、训练有素的买家

聪明的赌徒吗 May 22, 2022

越是三脚猫越是四处招风惹雨,而那些职场老手寻找的是轻松获利的机会。失败者只是追求行动带来的快感,而胜利者追求的是最大的胜算

聪明的赌徒吗 May 22, 2022

绝大多数人在其一生中总会赌上那么几次。对大多数人来说,这只是小赌怡情;而有些人则会沉溺于其中不能自拔,某些成功者甚至将其作为谋生的手段。赌博为极少数人提供了一种谋生手段,而为大众提供了一种娱乐方式,但是,某个赌徒一夜暴富的可能是微乎其微的

聪明的赌徒吗 May 22, 2022

职业玩家将赌博视为一种工作。他们不断地计算概率,只有当计算结果对其有利时方才采取行动。反之,失败者热衷于交易,他们赌了一把又一把,对使用的交易系统也是半生不熟

聪明的赌徒吗 May 22, 2022

如果你是为娱乐而赌博,你需要遵循一套资金管理规则。第一条规则是限制你每次能输掉的最大金额。一次偶然的机会,我被朋友拽进一家赌场,我将当晚可以输掉的钱放进右兜,而将当晚赢的钱放进左兜。只要我的右兜空了,我马上收手,决不再碰左兜一下。有时我会发现左兜的钱比右兜多,但我也绝不会去数它的多少

聪明的赌徒吗 May 22, 2022

我的另一位朋友是成功的商人,他很喜欢拉斯维加斯这个花花世界。一年中总有那么几次,他会怀揣5000美元飞到那里度一个周末。在输光所带的钱之后,他会在泳池里游个泳,吃顿美餐,然后再乘机返家。他每次最多为赌博娱乐支付5000美元,下注绝不会超过其设置的初始目标。钱输光之后,他会静静地躺在游泳池中,绝不跟那些不能自拔的赌徒一样——他们不断地用信用卡购买更多的筹码,等待下一次“翻盘”的机会。一个没有资金管理计划的赌徒注定会输得一干二净

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

在选择交易市场时,请务必牢记,不管是股票、期货还是期权,你所选择的每种交易工具都必须符合两个标准:流动性与波动性。流动性指的是某种交易工具与其他同类型交易工具相比的日平均成交量。成交量越高,投资者也就越容易进出。你或许可以在一个交投清淡的股票上建立盈利头寸,但你很难在获利离场时顺利脱身,并可能为交易滑点(slippage)付出高昂的代价。波动性指的是交易工具的波动幅度。波动幅度越大,交易机会也就越多

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

如果你想构建长期投资组合,成交量低、波动性也低的股票可能是一个不错的投资选择,但它不适合用来交易

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

股票是公司所有者的凭证。如果一家公司发行了1亿股股票,而你购买了其中的100股,那么你就拥有了这家公司的1/1006的股份,成为这家企业的部分所有者

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

如果人们看好一家企业的发展前景,他们会竞购该企业发行的股票,推动该公司的股价上涨。如果他们不看好该企业的发展前景,他们将抛出股票,这将使该公司的股价走低

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

那些新兴行业股票(如生物技术或互联网股票等)的价格可能会直冲云霄,人们看重的是企业未来的盈利前景,而非当前的实际经营状况。经营一般的企业,其股票也可能表现上佳,但最终会归于沉寂

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

不管在哪个市场中,一条根本原则是:“可以买低,但绝不可买跌。”不要买已经位于下行通道的股票,即使这只股票看起来很划算

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

这个想法因其简单明了而极具智慧,但是却很难实施。市场先生会将我们大多数人打得落花流水,因为他的情绪极具传染性。多数人都想在市场先生情绪低落时买进,而在其精神失常时将股票抛出

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

至于直觉,这是某种可以由投资者或交易者通过多年的成功投资经历培养出来的感觉。而新手所称的直觉通常只是一种赌博的冲动罢了,我要告诫他们:你们连谈直觉的资格都没有

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

彼得·林奇(一位极其成功的基金经理)曾经这样写道,他只购买那些连傻瓜都能经营的简单公司的股票——因为最终连傻瓜都会来购买这种公司的股票。但是,林奇是一位投资者,不是交易者

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

除了股票之外,你还可以选择它们的亲戚——共同基金,在欧洲也称为单位信托基金。长期投资者往往会将资金投资到持有几百只股票的分散化基金中

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

选择一只成功的股票或基金的任务十分艰巨,远远不是只靠在某个聚会中打听个小道消息或是在报纸上浏览财经头条就能完成的。交易者必须开发出一整套的基本面或技术面的选股参数,严格遵守交易系统的纪律,还要为自己的交易账户建立一张严密的资金管理安全网

第2章 在什么样的市场中交易 May 22, 2022

路易斯·安吉尔(Louis Engel)写的《如何购买股票:人人都能读懂的理性投资指南》(How to Buy Stocks)是一本为股票投资者及交易者提供的最佳入门书

期货 May 22, 2022

我们对期货的第一印象是它非常危险——十个交易者有九个会在他们初涉交易的第一年爆仓。如果进一步分析,你会发现危险不是来自于期货,而是来自于期货交易者自身

期货 May 22, 2022

期货为交易者提供了某些最佳的获利机会,但是危险必然与回报相伴。赌徒如果在期货上玩火,他很容易烧着手,有时候甚至连头发也烧没了,如果一个交易者资金管理得非常好,他无须担心期货

期货 May 22, 2022

期货就是一份合约,该合约规定在未来某一特定日期交割某一特定数量的商品。期货合约对买卖双方均有约束力

期货 May 22, 2022

如果市场行情对你不利,你要么按要求追加保证金,要么斩仓出局。对交易者来说,期货的要求比期权更为严格,但其定价也更合理

期货 May 22, 2022

买入一只股票,你就成了一家公司的部分所有者。如果买入一份期货合约,你并未拥有任何东西,而只是签署了一份有约束力的合约,合约规定你必须在未来买入某种商品,该商品可以是一车小麦,或者是某些国库券。期货合约的卖方负有到期交割的义务。你购买股票的资金是支付给了卖家,但在期货交易时,你的保证金是存放在期货交易经纪公司那里作为担保,以保证你在期货合约到期时履行买入商品的义务。人们喜欢将保证金称为信用金(honest money)

期货 May 22, 2022

某人在股票上一套就是10年,还自我麻醉说这只是纸面的损失

期货 May 22, 2022

由于现在是2月,4月是黄金期货的下一个交割月份。一份期货合约包含了100盎司的黄金,价值为40000美元。这份期货合约的保证金只要1000美元。换言之,只需1000美元,你就可以控制价值40000美元的黄金。如果你的分析正确,每盎司黄金的价格果真上涨了20美元,你的利润大约是2000美元。这笔利润将和你使用现金购买了100盎司黄金所赚到的利润大致相同。但是,你现在的利润率不是5%,而是200%,因为你只缴纳了1000美元的保证金。期货绝对可以放大你的收益

期权 May 22, 2022

赌徒都梦想着暴富,他们会将杠杆效应运用到极致状态,从而在市场出现第一轮不利于他们的波动时就被清理出局。他们的长期分析可能是对的,黄金也许会涨到其目标价格,但是新手注定会失败,因为他将大量的本金都投入到保证金中,用于储备的资金太少。让交易者破产的并不是期货,而是糟糕的资金管理

期权 May 22, 2022

对那些资金管理方法非常好的投资者来说,期货极具吸引力。期货能提供高收益率,但是要求有铁的纪律。如果你是刚刚接触交易,你最好选择那些变动缓慢的股票。一旦你已经成为一名成熟的交易者,你可以考虑进行期货交易了

期权 May 22, 2022

乔治·安吉尔(George Angell)写的《期货教战守策》(Winning in the Futures Markets)是期货交易者的最好的入门书(也是该作者撰写的最好的一本书)。特维莱斯和琼斯(Teweles and Jones)写的《期货交易实用指南》(The Futures Game)是一本期货交易的小百科全书,几代期货交易者从中受益(一定要买最新的版本)。托马斯?A.海尔奈莫斯(Thomas A.Hieronymu)写的《期货交易经济学》可能是最深奥的一本期货著作,但该书早已绝版,你可以试着去找一本二手书来看

期权 May 22, 2022

期权就是打赌,赌的是某一特定的股票、指数或期货在某一特定的时间内达到或超过某一特定价格

期权 May 22, 2022

当你买入一份期权,你要在一次跳跃中穿越三个圈。你必须选择正确的股票或期货,正确地预测其走势,正确地预测其发生的时点。你是否曾经尝试在游乐场园中让球一次穿过三个圆环?这一三重风险让期权投资成为一种极具风险的游戏

期权 May 22, 2022

期权提供了杠杆——一种只需少量现金即可控制一大笔头寸的能力。期权的全部风险仅限于你为它支付的价格

期权 May 22, 2022

我所在的金融交易公司多年来一直向交易者售书。只要有交易者回头购买一本新书,这就说明他又开始活跃在市场中了。许多客户每隔几个月或几年就会购买一些与股票或期货相关的书籍。但是,如果某个交易者第一次买的是期权书,他就再也不来了,为什么呢?是他很快就赚了很多钱,再也不需要其他书籍了吗?还是他已经破产出局了?

期权 May 22, 2022

许多新手购买看涨期权是因为他们买不起股票。某些在期货市场上受挫的交易者会转而购买期货期权

期权 May 22, 2022

成功的股票及期货交易者有时会使用期权来降低风险或保护利润。严肃的交易者很少买入期权,他们只是在某些特殊情况下购买期权

期权 May 22, 2022

:“期权”是一门交易希望的生意。你可以买入或卖出希望。我是一个职业玩家——我出售希望

期权 May 22, 2022

职业玩家更愿意出售期权,而非购买期权。出售期权是一种资本密集型生意。要想成功,你需要几十万美元,而大多数成功的期权卖家的运营资金都高达几百万。即便是这样,这也不是一个无风险游戏

期权 May 22, 2022

期权的卖方有两种类型。有保护的期权卖方买入一份股票,并对应卖出一份期权。无保护的期权卖家卖出股票的看涨与看跌期权,但并不持有相应的股票,而是以账户中的现金为保证。卖出无保护的期权就像在玩空手套白狼,但是市场的一次猛烈震荡就会让他倾家荡产。卖出期权绝非儿戏,它只适合那些纪律严明、资本雄厚的交易者

期权 May 22, 2022

市场就像一个水泵,从那些信息贫乏者的手中吸走资金,再将资金输送到那些为数极少的聪明人的口袋里

期权 May 22, 2022

由于市场从大多数人中赚钱,向那些为市场服务的人支付工资,并把剩下来的钱给少数的聪明人,所以大多数人显然是亏钱的。有一件事是确定的:大多数人的所作所为及所说所想的都是没有价值的。要想成功,你必须做到卓尔不群。聪明的交易者期待的是这样的一种情况:当大多数人用某种方式做一件事时,资本雄厚的少数人会采取与之截然相反的方式

期权 May 22, 2022

恐惧是购买期权的另一大动力,尤其是期货期权

期权 May 22, 2022

期权买家的历史记录并不好。他们可能在某些交易中赚到一点钱,但我从未看到哪个人的身家是通过期权交易积攒的。在这个游戏中获胜的几率实在是太小了,期权买家通常在几次交易之后就被踢出局了

期权 May 22, 2022

但是,期权具有很高的娱乐价值。它为这一游戏提供了廉价的入场券,如同一张彩票,它可以让玩家不需花费太多即可以做上一个美梦

期权 May 22, 2022

由劳伦斯·麦克米伦(Lawrence MacMillan)所著的《期权投资策略》(Options as a Strategic Investment),无疑是历史上最畅销的一本期权著作

第3章 第一步 May 22, 2022

交易会让你压力山大。要成功地存活下来,你需要将你的交易心理状态调试到最佳。交易会挑战你的智力。要在市场上取得优势地位,你需要掌握好的分析方法。交易需要很好的数学能力。一个数学文盲无法管理风险,必难以全身而退。

第3章 第一步 May 22, 2022

交易的诱惑之处在于它承诺给我们带来自由。如果你知道如何交易,你可以在全球任何一个地方生活、工作,可以对日常事务充耳不闻,可以不理会任何人。交易吸引了那些智商中上等、喜欢博弈,而且不怕冒险的人

第3章 第一步 May 22, 2022

交易心理、技术分析、资金管理——如果你学会了这三样本领,你就可以在交易中大显身手了

第3章 第一步 May 22, 2022

金融市场建立的目的在于从大多数人手中圈钱

第3章 第一步 May 22, 2022

偷盗是不允许的,但市场严重倾向于内部人士,而不利于外部人士。下面我们来看一下那些妨碍许多交易者成功的外部因素,并想办法降低它们的不利影响

第3章 第一步 May 22, 2022

交易成本可能是其成功之路上一个不可逾越的障碍

第3章 第一步 May 22, 2022

交易佣金看起来可能微不足道,大多数交易者都忽略了这笔费用,但如果将这些费用加总,你会发现,大部分利润都被经纪公司拿走了

第3章 第一步 May 22, 2022

你的账户规模越大,交易佣金所占的比例也就越低,而你需要克服的障碍也就越小。拥有大规模交易账户是一个很大的优势,但是,不管你的资金规模有多大,都不要过度交易

第3章 第一步 May 22, 2022

对那些市场专业人士来说,滑点是他们收入的主要来源之一,这也是他们对此缄口不言的原因

第3章 第一步 May 22, 2022

对那些性急的买家,职业交易者会很高兴地满足他们的要求,以略高于市场最近一笔成交价的价格即时卖出。一个贪婪的交易者担心上涨的趋势会一骑绝尘,他会马上以超高的价格从职业交易者那里买入股票

第3章 第一步 May 22, 2022

性急的卖家往往会接受一个低得离谱的价格。滑点的大小取决于市场参与者的情绪

第3章 第一步 May 22, 2022

职业交易者从卖家手里买进,再卖给买家。他可不是在做义工,是在做生意。滑点是他为快速成交所收取的费用

第3章 第一步 May 22, 2022

限价委托可以让你控制买卖的价格,但不保证一定成交

第3章 第一步 May 22, 2022

市价委托可以让你立即成交,成交价为市场的即时价格。这种委托方式可以保证你成交,但不保证成交价格

第3章 第一步 May 22, 2022

当市场触及止损点价位时,止损委托就变成了市价委托。假设你以每股4.25美元的价格购买了100股荷兰猪工厂的股票,预期该股票将涨至7美元,但你同时还在3.75美元处下了一手止损单,以保护你的仓位。如果股价下跌至3.75美元,你的止损单称为市价委托单,可以尽可能地保证你成交。你可以全身而退,但如果在一个快速变化的市场中,你有可能遭受滑点损失

第3章 第一步 May 22, 2022

一个冷静而又有耐心的交易者往往喜欢用限价委托,因为那些使用市价委托的投资者,其资金会持续遭受滑点的蚕食。

第3章 第一步 May 22, 2022

滑点成本通常远高于佣金

第3章 第一步 May 22, 2022

人们为能看到二级报价(level2 quotes)而花了大价钱,但我没看到这些人的业绩有什么明显提高

第3章 第一步 May 22, 2022

在进场交易时,限价委托效果最好。你可能会偶尔错失一次交易机会,但市场从不缺少这样的机会

第3章 第一步 May 22, 2022

有些费用是不可避免的,尤其是交易的初始阶段——你需要买一些书、下载一些交易软件、与某个数据服务商签约,等等

第3章 第一步 May 22, 2022

优秀的交易者会在盈利的仓位上加仓,而减少亏损的仓位

第3章 第一步 May 22, 2022

成功的交易者只有在他们赚取了足够的利润时,才会奖励自己一台新的电脑,或是一套新软件

第3章 第一步 May 22, 2022

在任何领域中,不管是律师、汽车机械师,还是大夫,10个当中有9个是平庸之人

第3章 第一步 May 22, 2022

你不会相信某个水平一般的汽车机械师或大夫,却宁愿从某个你所尊敬的朋友那里得到建议。大多数交易者不知道去问谁,只能去问广告打得最响的那些投资顾问,而最好的专业交易者很少在这些顾问当中

第3章 第一步 May 22, 2022

我认识多年的一个投资顾问最近被联邦政府指控,说他从日本客户那里骗取了好几亿美元。在这之前,他已经将自己成功地打造为美国最杰出的市场专家,是媒体瞩目的明星。我在一次投资会议被人介绍与其相识,那时,人们愿意花几千美元来听他讲课。他问我对他的讲课内容感觉如何,我说,听起来很有意思,但大多数我都听不懂。“这就对了”,他兴奋异常,“只要我的客户相信我知道的比他们多,他们就会终身追随我!”我立刻意识到这个人很不老实,不过,令我更惊讶的是他竟然能骗到这么多钱

第3章 第一步 May 22, 2022

如果你听不懂某个投资顾问说的是什么意思,离他远点。交易吸引的是那些智力中上者,你也应该属于这类群体。如果你在经过一番努力后仍然理解不了某些事情,这可能是某些人在忽悠你

第3章 第一步 May 22, 2022

回避要价过高的服务,这是我的第二条原则

做好充分的准备 May 22, 2022

如果不会弹钢琴或跳舞,你不必为此感到羞愧;同样,如果你感到交易太难而转身离去,你也不应为此而感到羞愧。许多交易新手没做好充分的准备就杀进了市场,结果落得个金钱及精神上的双重打击。这是一个大场面,但是如果你想离开,最好趁早离开

做好充分的准备 May 22, 2022

在市场上赚钱还是赔钱部分取决于你账户上资金量的大小。两个人可能做的是一笔同样的交易,但一个人的资金会增值,而另一个人却亏本出局

做好充分的准备 May 22, 2022

用一个小资金账户交易,就像驾驶一架飞机在树梢那么高的水平上做超低空飞行一样。你根本没有机动的空间,也没有思考的时间,稍有疏忽或是运气不好,突然冒出来的一根向上的树杈就有可能让你机毁人亡。你飞得越高,就越有时间发现故障,摆脱危险。低空飞行,即便是对飞行专家而言也极具挑战性,而对初学者来说则意味着死亡。要获得足够的回旋余地,交易者需要用更多的资金来换取更大的交易空间

做好充分的准备 May 22, 2022

还有些新手用来交易的资金多到爆棚,这也不是什么好事。资金过于充裕的新手面临着太多的诱惑,从而变得无暇他顾,无法追踪自己的仓位,最终也会赔钱

做好充分的准备 May 22, 2022

在你刚开始交易时,你的账户中到底有多少资金才是最合适的呢?要记住,我们讨论的是交易资金,它不包括你的储蓄存款、长期投资资金、退休基金、房地产投资或圣诞储蓄(一种无息存款),我们只考虑你准备投入到市场中的资金,你用这笔资金所要实现的收益率一定要高于国债的收益率才可以

做好充分的准备 May 22, 2022

要是你的初始资金少于20000美元,入市?想都别想。20000美元是入市的最低要求了,但50000美元可以为你提供一个比较安全的起飞高度,同时,我也不建议你的初始入市资金超过100000美元。一个交易新手账户上的资金过多,会分散其注意力,使其交易过于随意。职业玩家的资金越多越好,但新手在刚开始学习交易时,其账户上最好是低于100000美元。在学会操纵双引擎飞机跃升之前,最好先掌握单引擎机型的驾驶方法。善待自己的资金,这是一个成功的交易者必须养成的好习惯

硬件和软件 May 22, 2022

新手有时会问我,如果只有10000或5000美元,他们应该怎么做。我极力主张他们先仔细研究市场,进行模拟交易,同时找个兼职,努力积蓄交易资金

硬件和软件 May 22, 2022

每个交易者都需要电脑吗?我的朋友卢·泰勒(Lou Taylor)所有的研究都是在纸上完成的。我曾经想给他一台电脑,但对他全然无用

硬件和软件 May 22, 2022

你需要跟踪几个市场?新手们所犯的一个共同错误是试图一次跟踪好多个市场

硬件和软件 May 22, 2022

严肃认真的交易者最多应该选择二三十只股票,并日复一日地跟踪这些股票。你需要熟悉这些股票,对它们的运行规律培养出感觉

硬件和软件 May 22, 2022

应该跟踪哪些股票? 一开始,你可以选择两三个目前最热门的行业。在写作本书时,科技股、互联网、通信及生物技术行业是最炙手可热的行业,但是这一名单随时会发生变化,而且总是在发生变化。在这些行业中每个行业选择6只股票并每天跟踪

硬件和软件 May 22, 2022

记住,对研究深度的重要性远高于研究的广度。从少量熟悉的股票中,你就可以赚到更多的钱。

硬件和软件 May 22, 2022

有意交易股指期货,可以交易SPDRs[1]或QQQs[2],交易所市场指数等

硬件和软件 May 22, 2022

期货交易者的选择则简单得多——期货的交易品种大概有六七类,最多不过30多种。新手应当远离那些波动性最强的市场。以粮食期货为例,你需要分析玉米期货、小麦期货及大豆期货,但是只交易玉米期货,因为它是粮食期货中走势最为平缓、稳定的期货交易品种

硬件和软件 May 22, 2022

单看日线图是不够的,你还需要至少两年的周线图。学习历史有助于你分析未来,瞄一眼10年的图表,看看在一个长期的时间跨度里的高点及低点也是很有帮助的

硬件和软件 May 22, 2022

对期货交易者来说,时间跨度在20年或20年以上的图尤为有用。期货与股票不同,它有自然的上限及下限

硬件和软件 May 22, 2022

期货的价格下限即为生产成本。当其市场价格跌破这一水平时,生产商就会退出,供应减少,价格上涨

硬件和软件 May 22, 2022

大多数商品的价格上限是其替代品的成本。如果价格合适,一种商品完全可以由另一种商品替代。比方说,当玉米的价格上涨时,由于玉米是动物的饲料,用小麦饲养动物可能会更便宜

硬件和软件 May 22, 2022

实时数据会改变你的交易水准吗?实时数据可以帮助一小部分人,对大多数人则毫无作用

硬件和软件 May 22, 2022

使用实时图表来交易看似非常简单,但它实际上是这个星球上最快的游戏之一。你在上午10时05分买入,看着价格上涨了几个点,然后到10时15分就赚了几百美元。一天之内重复几次这样的交易,在下午4时,你就可以带着几千美元回家了,也不用持仓过夜。安心地睡了一夜之后,早上回来接着干。问题在于:要这么做,你需要非常完美的反应能力。如果你停止思考,没有及时兑现利润,或是不舍得及时止损,你就死定了

硬件和软件 May 22, 2022

大多数成功的日间交易者都是20岁出头的男人,我遇到的成功的日间交易者极少有超过30岁的

分析与交易 May 22, 2022

新手并不需要实时数据,因为他们需要将全部的精力用在学习利用日线图和周线图进行交易上。一旦你开始从市场赚钱,你就可以将学到的新技巧用在日间交易上了

分析与交易 May 22, 2022

一旦你决定了使用实时数据,一定要保证该数据是真实而且不延时。大部分交易所的实时数据都是按月收费的,而互联网上有很多免费的实时数据,一般延时20分钟

分析与交易 May 22, 2022

市场会产生海量信息:年报和季报、盈利预测、公司内部人士报告、行业集团研报、技术预测、周线图、日线图、日间交易图表、技术指标、交易量、聊天室的各种观点看法、互联网上永无休止的讨论。当面临如此之多的数据时,你很快就会认识到,你的分析永远无法做到面面俱到,尽善尽美

分析与交易 May 22, 2022

分析师靠提供正确的信息获得收入,而交易者依靠盈利来获得收入

分析与交易 May 22, 2022

基本面分析难度很大,因为随着时间的推移,各种因素的重要性也在变化。比方说,在经济扩张期,基本面分析师主要关注增长率;但在萧条期,他们关注的是公司股息发放的安全性

分析与交易 May 22, 2022

在一个欣欣向荣的牛市中,发放股息的行为就像是一件不合时宜的老古董;但市场一旦进入熊市期,检验股票价值的标准最终就转向了它的收入能力

分析与交易 May 22, 2022

基本面分析师研究的是价值,但是价值和价格之间不存在直接联系,价格与价值之间的关系就像一根能拉长一英里的皮筋一样,弹性十足

分析与交易 May 22, 2022

期货市场上基本面分析师的工作也绝不轻松。你是怎样解读对利率和经济产生主导作用的美联储的行动呢?你又会怎样分析谷物在关键生长期的天气预报呢?你将如何分析结转库存量与南北半球的天气关系呢?这两个半球间的天气循环差异达6个月之久。你需要穷极一生的精力来研究基本面,或者从相关的专业人士那里购买研究报告

分析与交易 May 22, 2022

对那些想抓住长达几个月或数年的大趋势的长线交易者来说,基本面的因素极其重要。如果基本面是向好的,我们就应该看多市场;如果基本面因素是看跌的,我们就应该做空市场。对那些短线交易者或者日间交易者来说,基本面分析意义不大

分析与交易 May 22, 2022

对股票进行基本面分析的书主要是格雷厄姆和多德所著的《证券分析》(Security Analysis)

分析与交易 May 22, 2022

格雷厄姆有一个学生,就是沃伦·巴菲特,他成为世界首富。有一本书通俗易懂地解释了巴菲特的基本面分析方法——由罗伯特G.哈格斯特罗姆(Robert G.Hagstrom)所著的《巴菲特之路》(The Buffett Way)

分析与交易 May 22, 2022

金融市场就是牛熊共舞的舞台。牛将价格顶上去,熊则将价格压下来,而图表可以显示牛熊的足迹。技术分析师通过研究图表来发现他们在何时具有压倒性的力量。他们试图寻找出重复出现的价格形态,尽早确认出上涨趋势或是下跌趋势,并发出买卖信号

分析与交易 May 22, 2022

近年来,股票市场开始流行短线交易。在过去,人们习惯买入那些能够长期投资的“好股票”,将其束之高阁,坐等分红;如今,“买入并持有”的策略不再受青睐。经济变化的速度越来越快,股价变动的速度也越来越快,新的行业不断涌现,老的行业不断湮灭,许多股票的波动幅度远甚于商品,技术分析则非常适应这种快节奏的变化

分析与交易 May 22, 2022

技术分析主要有两种类型:经典技术分析方法及计算机分析方法

分析与交易 May 22, 2022

现代的技术分析依赖于计算机指标,其信号更为客观。这些指标的类型主要有两种:趋势跟踪指标和振荡指标。趋势跟踪指标的作用在于帮助我们对趋势进行确认,这类指标主要包括移动平均线、趋向系统(directional system)及MACD(指数平滑移动平均线)。而振荡指标的作用在于帮助我们对反转趋势进行确认,这类指标包括随机指标、强力指数及相对强弱指标(RSI)等。使用这些指标的重要之处在于:从这两组指标中各选择几个指标、设定它们的参数,并长期使用之。业余玩家经常会误用指标,他们想让指标显示自己希望看到的东西

分析与交易 May 22, 2022

不管是铅笔,还是电脑,都不是技术分析的主要工具,每个分析者两耳之间的器官——大脑才是最重要的

分析与交易 May 22, 2022

技术分析也要利用社会心理学,它也是一门通过分析大众行为来赚钱的技术

分析与交易 May 22, 2022

很多新手被海量数据所折服,掉入自动交易系统的陷阱。这些交易系统的经销商宣称:这些最好的交易工具已经过回溯测试,而且被整合进保证赚钱的交易系统

分析与交易 May 22, 2022

成功的交易,建立在3个M的基础之上——理智、方法及资金管理

分析与交易 May 22, 2022

? 《股市趋势技术分析》(Technical Analysis of Stock Trends)[3]被认为是经典图表分析的扛鼎之作。1955年之后的任一版本均可,因为那是该书所经历的最后一次重大修订

分析与交易 May 22, 2022

交易的秘诀在于没有秘诀

分析与交易 May 22, 2022

实际上,交易需要努力工作,还需要一点天分。这与人类的其他事业没有什么差别。不管你是做外科手术,教授微积分,还是开飞机,要想成功,你都需要懂规则,守纪律,努力工作,还要有一点天分

分析与交易 May 22, 2022

一个聪明的交易者会关注基本面,他会明白经济中的决定因素,他会将大多数时间花在技术分析上,致力于确认趋势及反转点。在本书后面的章节中,我将分析一些关键的技术分析工具,并据此制定一份交易计划

分析与交易 May 22, 2022

市场一直在变化,保持灵活性是交易成功的最重要因素

分析与交易 May 22, 2022

高学历可以说是交易的一个障碍

分析与交易 May 22, 2022

在市场中没什么是确定的,只有概率。你有两个目标——赚钱、学习

第二部分 交易成功的3个要素(3M) May 22, 2022

一旦某种形态得到确认,他会果断进行交易。对于何时进场、何时获利了结,如果市场对其不利,何时止损离场等,他都有着清晰的认识

第二部分 交易成功的3个要素(3M) May 22, 2022

交易就是一场对价格变化的赌博,但这之间存在着一个悖论。每个价格反映了市场参与者对价值形成的最新的共识。进行交易就是在挑战这一共识。买卖双方均不同意这一集体智慧,认为市场价格被低估的是买者,而认为市场价格被高估的则是卖者。买卖双方均预期这一共识会发生变化,他们同时也在挑战市场。这个市场上聚集了某些最聪明的头脑,也涵盖了某些最有钱的人士。与他们对抗是一件危险的事情,你必须慎之又慎

第二部分 交易成功的3个要素(3M) May 22, 2022

一个聪明的交易者会试图找到有效市场理论的漏洞。他仔细研究市场,寻找市场出现的短暂无效期。当大众沉浸在贪婪的氛围中时,新入市者争先恐后地涌入市场,疯狂购买股票。当股价下跌,大众陷入紧张状态时,他们完全无视股票的基本价值,开始了恐慌性抛售。这一幕幕情感剧冲淡了市场客观的有效性,为那些自律的交易者创造出盈利机会

第二部分 交易成功的3个要素(3M) May 22, 2022

根据混沌理论,许多过程都是混乱无序的,如河中的流水、天空中飘动的云朵、棉花市场上价格的变动等

第二部分 交易成功的3个要素(3M) May 22, 2022

成功的交易取决于3个要素(3M)——理智、方法及资金管理

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

交易者带着满心期许来到市场中,但赚钱的人并不多,有些人连老底都赔光了。金融行业向公众隐瞒了真实的统计数据,撒了一个弥天大谎,声称输家的钱全被赢家拿走了。实际上,输家所输的钱只有一部分到了赢家的口袋里,输家所输的钱大部分都以经营成本(佣金、滑点损失及费用等)的形式流向了整个交易行业

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

这些成本由赢家与输家共同承担。一个成功的交易者必须不断进步,这样,他才能跨越某些巨大的障碍。表现仅仅高于平均水平是远远不够的,必须成为群体中的佼佼者才行。要想获胜,你必须做到智慧与纪律兼备

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

大多数交易新手都是贸然入市的,他们的交易计划很不成熟,对交易心理及资金管理也是知之甚少。大多数投资者会在几次惨痛失利后满身伤口地退出了市场,也有一些交易者会设法筹集更多的资金,再度入市搏杀

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

市场是这个世界上最有趣的娱乐场所。它就像一个将牌局、棋局及赛马场融为一体的大赌场。这个游戏是全天候运行的,无论何时,你都会有参与的机会

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

一个人不了解自己的优势所在,也就真的没有这一优势,因此注定要赔钱

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

这个世界上最富有的投资者,沃伦·巴菲特曾经说过:如果你坐在一个牌桌上打牌,你必须在15分钟之内找到那个给大家送钱的倒霉蛋;如果15分钟后你还不知道谁是这个答案的话,那你肯定就是那个倒霉蛋了

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

无论贫富,许多人都碌碌度日,感到空虚而烦躁。正如亨利·大卫·梭罗[2]在200多年前所写的那样:“大部分人过着默默而绝望的生活。”

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

我们每天早上都要从同一张床上起来,吃着同样的早餐,驾车沿着同一条路去工作;在办公室里,我们看到的还是那几张老脸,还得处理老旧办公桌上的凌乱文件;我们驾车回家,百无聊赖地看着电视里的肥皂剧,喝一罐啤酒,再回到同一张床上睡觉。日复一日、月复一月、年复一年,我们不断地重复这一生活,感觉像是被判了无期徒刑,还不能假释。这样的生活还有什么盼头?

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

大多数人都过着这种千篇一律的生活——无须思考、无须决策,也无须感受现实生活残酷的那一面。日常生活让人怡然自乐,却也极度无聊

第4章 自律的交易者 May 22, 2022

即便是娱乐节目也变得乏味了。在周末,你能坚持看下去多少部好莱坞的电影?在去过迪士尼乐园多次之后,你是否感到,坐在那些肥皂盘一样的塑料座椅中旋转,只不过是一次漫无目的的重复运动罢了。我要再一次引用梭罗的话:“在人类的所谓游戏与消遣底下,甚至都隐藏着一种凝固的、又不知不觉的绝望,两者中都没有娱乐可言。”

在市场中梦游 May 22, 2022

交易的原因只有一个合理解释——为了赚钱

在市场中梦游 May 22, 2022

一个交易者一旦忘记了他的目标是赚钱,他也就完蛋了。

在市场中梦游 May 22, 2022

在最关键或最紧张的时刻(在决定做出买卖决策或是获取与买卖委托有关的重要信息时),交易者习惯听取经纪人的意见。经纪人比他们更接近市场,我们中的许多人由此认为他们比我们知道得更多

在市场中梦游 May 22, 2022

要想成为一名成功的交易者,你必须为自己的所有决定及行为全权负责

在市场中梦游 May 22, 2022

一个初涉市场的交易新手很快就会发现他被各色各样的专家所包围。这些专家专门兜售交易建议。大多数专家都是要收钱的,但有些专家免费提供交易建议,目的在于为他们所在的经纪公司招揽生意。专家们印刷了大量的资讯手册,他们的建议常被媒体引用,许多专家削尖了脑袋也要在电视上露脸

在市场中梦游 May 22, 2022

在对待专家的态度上,交易者经历了三个阶段。起初,他们对专家的建议全盘接受,希望借此来赚钱。在第二阶段,交易者开始像躲避瘟疫一样来躲避专家,将他们视为对自己决策程序的干扰,对其避之唯恐不及。最后,某些成功的交易者会将关注的重点放在少数几个能为他们提供赚钱机会的专家身上

在市场中梦游 May 22, 2022

在对待消息的态度上,交易者同样也要经历三个阶段。交易新手喜欢打听消息,而严谨的交易者会坚持自己做功课,而交易老手也会关注小道消息,但会将这些消息放到自己的交易系统中进行验证,看看这些消息能否经得住检验

在市场中梦游 May 22, 2022

比如,在股票市场对总统遇袭消息的反应总是暴挫,然后又完全收复失地,因此,最好的做法就是在跳空低开的缺口处买进

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

如果损失所带来的痛苦逐渐增加,这种感觉如同钝刀子割肉一般,自然的反应就是什么都不做,等待事情自己好转。一个一厢情愿的交易者会给他亏损账户“更多的恢复时间”,但是,这只能让其账户逐步走向毁灭

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

一厢情愿的交易者总是生活在幻想中。他坐视损失不断扩大,却说:“这只股票会涨回来的,它过去一直是这样。”成功者会接受偶然的损失,如毒蛇咬手,壮士断腕,然后继续前进

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

一厢情愿的交易者会在35美元的价格买入,将止损点设在32美元。股票跌到33美元时,他说:“我得再多给它点空间。”他将止损点调整到30美元。这是个致命的错误——他已经违背了自己的交易纪律,也破坏了交易计划

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

做出决策的最佳时机是在进行交易之前

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

你必须事先做好离场计划并严格遵循

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

炒股炒成股东,这是小散户的一个通病,而某些机构投资者也会犯这种错误

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

交易者一旦亏了钱就想将其变成长线投资,指望着以时间换空间。如果你在一开始就赔钱,你最终还是要赔钱

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

你应该成为一名有自知之明的交易者。做好交易记录,以史为鉴,争取在将来做得更好。赔钱的交易者都会感到难为情

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

关注当下——那种酒精流过喉咙或市场价格在屏幕上闪动的感觉

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

一个失败的交易者不肯接受现实。他的资产在不断地缩水,但他仍然坚持交易,却不分析哪里出了问题

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

在坠入深渊后,很少有交易者会想着改变自己。恢复过程漫长而又孤独

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

假设你不是在做交易,而是开了一个经营水果与蔬菜店。当你每次买入一箱西红柿时,你都是在承担风险。如果客户不买,这箱西红柿就烂在你手里了。这是正常的商业风险——你希望将大部分库存卖掉,但有些水果和蔬菜会烂掉。只要你足够小心,每天将因卖不出去而烂掉的比例控制在一个很小的范围内,你的业务就是有利可图的

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

一位新加坡的年轻女士告诉我,她相信积极思考,并把自己想象成一个成功者。她完全有条件采取积极的思考方式,这是因为她所受到的约束力量来自于外部,来自于其交易所在银行的经理

自我破坏行为的补救方法 May 22, 2022

我认为我们的方法有很多相同之处。我们都有独立于市场之外的原则,能够防止我们赔钱。市场是这个世界上最自由的地方,只要你有足够的交易资金,你想怎么干都行。人们很容易在兴奋的时候丧失理智,所以你需要规则

成功的交易者 May 22, 2022

交易就是一场战斗

成功的交易者 May 22, 2022

你要做好准备,选择有利的时机,准备好之后再行动,完成计划之后,马上撤退

成功的交易者 May 22, 2022

大部分业余玩家都不愿意承认他们为了娱乐而交易。一个常见的借口,为了赚钱。实际上,当交易者在那些不成熟的想法上投下赌注时,大多数人会从中感到莫大的刺激。在金融市场中交易与赛马,本质上是相同的,但前者更受尊重

成功的交易者 May 22, 2022

成功的交易者自信却从不自大

成功的交易者 May 22, 2022

成功的交易者通常并不墨守成规,有些人还相当另类。和别人在一起的时候,他们经常会打破社会规则。市场就是让大多数人赔钱,只有少数标新立异的成功者才能在市场中游刃有余

成功的交易者 May 22, 2022

市场由乌合之众组成,他们关注着同一种交易工具,被市场的涨落所催眠。想象一下音乐会或者电影院里面的观众吧:当演出开始后,大众的情绪被调动起来,形成了一种无形而强有力的群体意识,他们一同大笑,又一同哭泣

成功的交易者 May 22, 2022

一个好的交易者会对他做的每笔交易负全责

成功的交易者 May 22, 2022

对大多数事业来说,纪律是成功的必要条件,在市场中尤为如此,因为这里没有外部控制

成功的交易者 May 22, 2022

你可以做一笔最愚蠢、最具自我破坏力的交易,但只要你账户上还有足够的资金,没人会阻止你。没有人会喊“站住”“等一下”“想想你在干什么”,你的经纪人只会重复你的交易指令,确认他没有犯错误。一旦你的委托单生效,其他的交易者就会想尽一切办法从你那里赚钱

成功的交易者 May 22, 2022

纪律意味着设计、测试、切实遵守你的交易系统;纪律意味着你要根据提前设置好的信号进场、离场,而不是出出进进全凭一时兴起;纪律还意味着你要做正确的事,而不是做容易的事。进行有纪律的交易所面临的第一个挑战就是建立一套交易记录保存系统

成功的交易者 May 22, 2022

好的交易者都会保存完好的交易记录。他们保持交易记录绝不仅仅是为了记账,而是将其作为学习与自律的工具。如果你没有保存好交易记录,你怎么计算你的表现,评估你的进步,从错误中学习呢?一个不能以史为鉴的人注定要重蹈覆辙

成功的交易者 May 22, 2022

无论何时,当你决定在生活的任何一个领域中提高自己的水平时,保存记录都是有好处的

成功的交易者 May 22, 2022

平时多流汗,战时少流血

成功的交易者 May 22, 2022

你的训练强度取决于你对工作的追求。如果你想当一名清洁工,一个小时的训练时间足矣,你只需学会将拖布头安在拖把杆的一侧,再找一把不漏水的桶就可以了;如果你想驾驶飞机,或是当一名外科医生,你需要学的东西可就多了去了。交易更像是开飞机,而不是用拖把拖地,这意味着你需要花费大量的时间和精力才能掌握这门技能

成功的交易者 May 22, 2022

社会对飞行员和医生的训练要求要严格得多,这是因为,他们一旦犯错误就将是致命错误。作为一名交易者,你有着财务上自杀的自由——社会对此并不在乎,因为你的亏损正是别人的收益

成功的交易者 May 22, 2022

航空学校不会在第一天就让一个新手坐在驾驶员的座位上

成功的交易者 May 22, 2022

如果你想认真地学习交易,你可以先开一个相对较小的账户,设定一个交易的学习目标,而不是上来就想赚一大笔钱。认真地记好交易日记,对每笔交易都进行打分

成功的交易者 May 22, 2022

市场始终在测试我们,但极少有人注意到这一点。它会对每笔交易打分,并公布打分结果,但很少有人知道去哪里查询这些打分结果

成功的交易者 May 22, 2022

在此之前,我从未救过人,但第一次就成功了,这是因为我接受了5年的专业训练。当需要采取行动时,我不必进行思考

成功的交易者 May 22, 2022

要是你的股票涨了5个点,你该怎么办?要是跌了5个点呢?如果你的期货涨停了,你该怎么办?要是它跌停了呢?如果你在交易时还要停下来思考,那你早就死翘翘了。你应该花时间提前做好交易计划,对任何可能发生的情况都做出相应的预案

成功的交易者 May 22, 2022

记住,交易新手的首要任务是学习如何交易,而不是赚钱。一旦你学会了交易,赚钱就是水到渠成的事情

基本图形 May 22, 2022

我们用计算机或格尺勾画一条线,以之连接相邻的几个顶部。如果此线向上倾斜,那就意味着多方的力量走强,你就不妨做多;反之,如果该线向下倾斜,则显示多方势力趋弱,那么,多单就不是一个好的选择。同样,如果把在市场中交易的相关产品价格所形成的底部连接成一条趋势线,我们就可以辨明空方力量的变化——若此线下倾,则表明空方实力渐强,那我们就做多;而如果该线上指,则显示空方力量不足,那我们就不应偏好空单

基本图形 May 22, 2022

综上所述,我们可以得到这样一个结论:(1)当相关产品的行情呈现一个下指的袋鼠尾形态时,你要在靠近“此尾”底部之处做买单。而一旦做多,你要把握的原则是:在此尾部形态下方大约1/2处设置止损单,如果市场要吞噬这个袋鼠尾形态,你要毫不犹豫地出场[6];至于“止赢”点位的设置,你最好参考“移动平均线”“价格通道”等相关的技术指标。(2)反之,当产品价格呈现一个上指的袋鼠尾形态,你就要在靠近此尾部形态底部的区域内做卖单。而一旦做空,你要以同样的方法在此尾部形态之上设置止损单,如果行情继续上扬,你要毅然离场,不要等到市场将此形态完全淹没之时;同样,止盈价位的设置也要参考移动平均线和价格通道等指标

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

(1)趋势跟踪指标包括移动平均线、MACD线(平滑异同移动平均线)、方向指示系统以及其他指标。抓住大行情意味着你能赚到“大钱”,而通过研究与趋势相关的各个指标,你就可以在升势中做多,在降势中做空。追踪趋势指标本身具有一种惯性,这种惯性使之可以锁定相关行情并顺势运行,但相同的特点又使这些指标在相关价格的拐点处稍显滞后。你要认真分析这个指标组的优势和劣势,就像对待一个矛盾的两个方面,不能够顾此失彼。

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

(2)震荡指标包括强力指数、相关价格的波动率以及相关的随机指标。这个指标组可以抓住相关行情运行的拐点,它能够判明当前市场是处于超买(价格过高待降)还是超卖(价格过低将升)的状态。震荡指标对于判断在区间内的走势最为有用,它能够发现相关走势是向上反转还是向下反转的。在产品价格做比较平坦的横盘运动时,抓到行情反转的信号就等于在提款机上取钱——每次不会很多,但每次都有斩获。震荡指标的缺陷是在升势中常常过早地给出卖空信号,而在降势中又经常过早地给出做多的提示。

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

(3)综合指标主要包括看涨共识、交易者的态度、新高与新低指标等。这组指标主要是衡量当前市场的情绪状态,它展示的是看涨行情还是看跌行情。

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

例如:如果一只股票的交易价格是80美元,与通道上下轨道的间隔比例为10%,那么,上轨的价位在88美元,下轨的价位则在72美元,此价格通道的轨距为16个点。如果你在80美元买进,在84美元卖出,你可获得4个点的收益,你的交易成绩是4/16,或者说25%,那你的等级排名是多少呢?任何一个交易者,如果能够在通道之中取得30%以上的收益,那他就属于A级;利润在20%~30%之间,属于B级;10%~20%之间的,属于C级;收益低于10%或发生损失的,属于D级

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

柱形图数值=MACD快线-MACD信号慢线此柱形图衡量的是短期均线与长期均线之间的差值,在电脑屏幕上被刻画成直方图的形状。从本质上说,此图反映的是交易群体对相关价值长期的认知水平与短期的认知水平之间的偏离程度

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

相关价格达至新高,而MACD柱形图中的条形线却从一个升幅较小的顶部下降时,呈现的是一个顶背离的状态时,此时我们要进场做空。当市场当中的交易人群失去理智,“闭眼”做多时,让他们保持冷静是很困难的;而有经验的交易者此时关注的是顶背离的情况。如果价格经历的过程是上涨、下跌,然后升至一个新高点;而相应的柱形图所经历的过程是:先行向上倾斜,然后下倾至零线以下,从而使涨势受阻,随后图中条形线再度上指,但新顶的图中位置低于前一个顶部,这就是一个顶背离的形态——它表明多方势力渐弱,相关价格上升是由惯性驱动的,但由惯性而产生的动力将尽,熊市即将开始

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

强力指标数值=(当日收盘价-前一日收盘价)×当日交易量根据上式,如果相关交易工具当日的收盘价高于前一日收盘价,指标值是正数;反之,为负。两日收盘价的差值越大,压力指标数值就越大;而交易量水平越高,相关趋势的运行强度就越大

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

多方强度值=相应柱形的最高价–相应的指数平滑平均值(即EMA值)空方强度值=相应柱形的最低价–相应的指数平滑平均值(即EMA值)

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

因此我们要把握以下几个原则:(1)当价格达至一个新低,但相应的随机指标的新低点较前底浅,如此则呈现一个底背离的状态,你要做多;反之,当价格达至一个新高,而随机指标的新高点较前一顶部低一些,那这就是一个顶背离的状态,这时你要做空

第5章 技术分析 May 22, 2022

我们知道,没有人能够学习和掌握所有的分析方法,就像没有人能够掌握所有的治病良方一样

第5章 技术分析 May 22, 2022

本章摒弃模仿与盲从,旨在演示如何根据技术分析来分析金融市场,并以此为基础为你选择合适的分析工具提供一个合理的模型

基本图形 May 22, 2022

金融交易是基于价格变化的一场赌博,你可以通过低买高卖来赚取真金白银。因此,对于我们这些从事金融交易的人来说,价格是一个核心要素,很少有人去思考价格的本质是什么

基本图形 May 22, 2022

金融市场中的交易者有在交易所做单的,有通过电话“叫单”的,也有在互联网上交易的,我们把他们分成三类:买方、卖方以及观望者

基本图形 May 22, 2022

作为多头的买方想以尽可能便宜的价格拿到多单;而做空的卖方想以最昂贵的价格出售卖单。买卖双方如此这般地进行着交易与角力。但是,金融市场中的多空双方都要承受来自观望者的压力,他们要在大量的观望者进场之前迅速完成交易,否则,他们的预期收益会被夺走

基本图形 May 22, 2022

那些在金融市场中徘徊、逡巡、决心在适当时刻参与交易且拥有足够资金的观望者,是使金融市场交易加速的一个动力来源

基本图形 May 22, 2022

如此看来,相关金融产品的价格其实就是全体市场参与者在交易时所表现出的对产品价值的一种认知与共识

基本图形 May 22, 2022

技术分析实际就是对市场上所有的参与者所进行的民意测验——如果是买方占优的牛市,我们就要平掉空单去做多;反之,在熊市当中,我们就要做空;如果买、卖双方实力相当,多空方向不明,一个聪明的交易者就会选择不做单。有时“不做单”也是在市场中的一种正确选择,因为这是保证你不赔钱的唯一方法

基本图形 May 22, 2022

一般来说,个人的行为是很难判定与预测的,而交易群体中大多数人的头脑比较简单且朴素,他们的行为比较有代表性,也比较容易预测

基本图形 May 22, 2022

如果趋势向上,这就意味着市场中的交易人群对相关产品所持的态度是乐观的,那么,我们就要从多方的角度进行交易

基本图形 May 22, 2022

如果交易人群比较迷茫,我们就要出场旁观,等待市场做出决定

基本图形 May 22, 2022

许多市场的交易者具有理科和工程学的背景,他们往往试图用物理学的原理来分析市场,解读行情

基本图形 May 22, 2022

开盘价被标注在每一根价格柱子的左侧,它是相关产品在一天当中的第一个价格,它的出现反映了隔夜单的汇集状况。那么,都是哪些人做了这些隔夜单呢?其实,他可以是吃完晚饭之后阅读杂志图片的一个牙科医生;他也可以是一个通过代理人做单的教师,只不过他做单需要他太太的批准;他同样可以是一个决策迟缓的金融机构的官员,开了一天会,等待着他的建议被委员会采纳。总之,这些人都是在第一日收盘以后、第二天开盘之前提交订单的

基本图形 May 22, 2022

本质上讲,各类开盘价反映了缺乏“对称信息”的交易者对价格的一种认知。当这些外行做多或做空之后,专业人士就会进场和他们做“对冲”。比方说,场内的交易商们看到大批买单即将入场,他们会让相关市场略微“高开”,这样,提交买单的交易者就会被要求在更高的价位成交,从而支付更多的资金;接着,这些专业的交易商就会做空,相关产品的价格就会稍微下调,于是交易商们就会赚到一笔“快钱”。反之,如果交易者们提交了大批的卖单,那么,交易商们就会让市场“低开”,这样,他们自己就会在较低的价位拿到买单,而随之而来的微弱反弹同样会使他们挣到瞬时的利润

基本图形 May 22, 2022

因此,开盘价就是市场交易者当中的内行、外行、业余以及专业人士之间在一天里所形成的第一个“角力均衡点”

基本图形 May 22, 2022

如果你是做快单的,你就要关注开盘之后15~30分钟之内形成的高价点和低价点,而因之形成的价位区间在大多数情况下是要被打破的——注意!这种“破位”很重要:它可以显示一日之中多、空之间哪方占优,而数日间的交易系统就是建立在这种“初始”破位的基础之上的

基本图形 May 22, 2022

当开盘时,如果相关市场上的产品价格与你所预期的方向相反且呈现一个缺口,这是你做单的最好时机。例如:如果前一天夜晚你对相关市场进行分析,得出的结论是要做多某一只股票,而当晚传出一些坏消息,进而一批卖单进场,那么,该只股票的开盘价会相对地降低很多。而在开盘之后的“初始”时刻,一旦该股价稳定在一定的区间之内,且此区间位于你预设的止损点之上,如果你继续看好这只股票,那么,在此区间上限再高出几个点的位置上,你就可以置入你的买单,同时在其下设置止损点,这样就等于你买到了“便宜货”

基本图形 May 22, 2022

金融产品的价格为什么上涨呢?标准的答案是:因为买方人数多于卖方人数。这句话等于没说。因为每笔交易都存在着一个买方、一个卖方!其实,相关金融市场行情的上扬是指,相对于卖方而言,买方拥有更多的资金、更高的热情

基本图形 May 22, 2022

买方因相关产品价格的上涨而获利。每上升一点,买方的利润就会增加。这样,他们会为其成功而自鸣得意,于是这些人会继续“做多”,同时他们会招来亲朋好友一起提交买单——如此一来,随着多单的增加,相关产品的价格就会持续上扬。而当价格上涨至一定水平,多方的资金告罄,其中一些人就会获利平仓;与此同时,空头看到相关市场行情被高估,于是他们开始提交卖单,则相应的涨势就会停顿,市场调头向下,最后,相关产品的价格就会以下降的方式离开一日之中的最高点。那么,这个最高价位点就是一天当中多方实力的极限值

基本图形 May 22, 2022

每一根价格柱子的最高点反映了一天当中多方实力的上限,显示了他们在相应的时间段能够将市场向上托起的程度——日线图的最高价位点反映了当天多头的实力上限;周线图的最高点反映的是买方在当周的力量极限;而5分钟图的最高点展示了该5分钟内多头的实力极限

基本图形 May 22, 2022

当相应的产品价格下降时,卖方就会获利,每下降一点,他们的利润就会增加;而价格下跌时,多方则变得越来越胆怯,他们会“砍掉”买单,出场“观瞧”,盘算着以后在更低的价位再行购进。而当买方退缩时,空方则更容易将价格推低,如此,产品价格的跌势就会持续

基本图形 May 22, 2022

卖方做空股票同样需要动用资金,而当空头开始获利平仓时,价格的降势就会放缓,这时,抄底的多方就会陆续入场。一般来说,有经验的交易者此时能够意识到这种变化,他们会平掉空单,转向做多。这样的话,产品价格就会在一天当中的最低点位“筑底”,然后调头向上了

基本图形 May 22, 2022

收盘价格是标注在每一根价格柱子右侧的一条价位点线,它反映了一天当中交易者对相关产品价值的最后认知水平,大部分人都是在当天的报纸上看到这些价格的,其对未来的市场非常重要,因为对相关交易账户的安排都是基于收盘价格来进行的

基本图形 May 22, 2022

职业交易商在一天当中自始至终地控制着市场:早上,他们利用在开盘价上的优势,“逢高卖、遇低买”,然后释放其头寸,平仓获利。这些交易商所进行的正常操作实际上冲抵了金融市场中的一些过激的行为,并使之回复至正常交易状态——当产品价格达至一个新的高点并呈现停滞状态,专业交易商们就会做卖单,将相关市场向下轻推;而当价格下降之后并呈现一定程度的稳定状态时,专业交易商们就会做买单,从而使相关市场稍微提振

基本图形 May 22, 2022

在开盘时,大批业余交易者所做的买单与卖单对市场会产生一定的冲击,但这些冲击随着时间的推移会渐渐地平息下来。随着这些外行按其既定的方针做单了事,在接近收盘时,相关市场将逐步地被专业的交易商控制

基本图形 May 22, 2022

综上所述,收盘价反映了专业人士对相关市场的认知水平

基本图形 May 22, 2022

20世纪90年代,蜡烛图在西方逐渐流行起来

基本图形 May 22, 2022

蜡烛图的缺点是过于宽大。在电脑屏幕上,随意看一眼柱形图,不需要压缩它的宽幅,就能获得五六个月中每一天的数据

基本图形 May 22, 2022

从最终的结果来看,与柱形图相比,蜡烛图不会揭示更多的内容

基本图形 May 22, 2022

价格的点位连接成价格柱子,而相关的一组柱子会形成一些特有的曲线模型,这些模型就好比是相关交易人群在电脑屏幕上书写的情感日记,而一些成功的交易者都在试图确认这些特定的模型,并以此为基础做单

基本图形 May 22, 2022

一般情况下,很多不成熟的交易者经常不停地更换交易品种;而专业人士往往要在同一产品市场中从事交易很多年,他们要通过长期交易捕捉相关市场的个性,摸索交易习惯,同时,还要掌握市场潜在的诡谲之处

基本图形 May 22, 2022

例如:当这些职业操盘手经过确认,发现其长期经营的股票呈现出一个短暂的底部,他们就会做多,而他们的买单就会使该只股票的价格止跌反升,当股票价格上涨后,这些专业人士就会相应地减少买单;但此时,一些没有经验的交易者被该只股票的利好消息所吸引,急忙向场中注入买盘。而当此股票被高估之时,职业交易人开始“出货”,他们的卖单会使股价止升回落;此时,外行们会变得很恐慌,于是他们会抛售其所持股份,这样,该只股票的价格会加速下跌

基本图形 May 22, 2022

一旦所有的“弱势”持仓者被震荡出场,股价会下滑至一定的点位,而这个点位又会成为职业操盘手做多的“新底”。金融市场就是如此这般循环往复的

基本图形 May 22, 2022

其次,一条上升趋势线要包含两个及两个以上相邻的底部,同时向上倾斜[3],如果我们透过相关的顶部描绘一条平行线,就会得到一个向上的价格通道;反之,一条下降趋势线要连接两个及两个以上的顶部,同时向下倾斜[4],如果透过相关的底部描绘一条平行线,这样就会呈现出一个向下的价格通道。再者,所谓的“支撑位”就体现在连接两个及两个以上相邻底部的横线之上

基本图形 May 22, 2022

在观察特定的图表形态之前,我们要确定一些基本的原则:首先,在一个上升的形态中,绝大部分的情况是相关产品的价格所达到的每一个高点都要高于前一个升势的顶点,同时,其向下回调的低点也要高于前一波升势回调的底点;反之,在一个下降的形态中,价格下跌所达至的低点大多低于前一波降势所达到的底点,其向上回调的高点基本上也要低于前一波降势回调的高点

基本图形 May 22, 2022

反之,所谓的“阻力位”则位于两个及两个以上相邻顶部的横线之上,透过对应的底部勾画一条平行线,则我们同样也会得到一个交易区间

基本图形 May 22, 2022

相关产品价格上扬的顶部是多方力量最强的区域,这些做买单的交易者总喜欢把价格拉升至前所未有的高度而攫取利润,但在顶部,多方的买盘将被来自空方的压力所阻滞;另一方面,降市中所形成的底部是空方力量最强的地方,做卖单的空头总是希望把价格打到最低而从中获利,但在底部,空方的卖单会被来自多方的阻力所压倒

基本图形 May 22, 2022

当几个顶部的连线与相应的几个底部的连线各自趋向平坦,则相关产品的价格波动就被锁定在一个交易区间之内。我们既可以等待当前的行情被“突破”,也可以在此区间范围内做“短线”

基本图形 May 22, 2022

金融产品价格升降所遵循的轨迹是无形的,当其连创新高,则该产品价格处于升势;反之,当价格连创新低,则相应的行情便处于下降的趋势之中

基本图形 May 22, 2022

同理,在判定下降趋势的过程中,我们也要将相关产品价格反转上扬所形成的顶点连接成相应的趋势线。在降势当中,相关产品的市场价格连创新低,于是,新底则更低于前底,但由于弱势持仓者恐慌情绪的蔓延,降势中价格下跌所形成的各个“尖底”是不规则的,所以,透过相关价格反弹上扬所形成的顶部描绘一条下降趋势线,就能更加准确地反映价格下行的状态

基本图形 May 22, 2022

趋势线最重要的特征是它倾斜的方向,若其高抬,则多方占优;若其下指,则空方占优。趋势线期限越长,连接的价格点位越多,它就越有效

基本图形 May 22, 2022

当相应的趋势线上扬或下指的角度超过60°,那当前的趋势会被“打破”,同时会出现大的反转,这种情况有时出现在柱形图尾部形态的末端,此处有大批的交易者平仓出场

基本图形 May 22, 2022

趋势要花很长时间才能形成,而生成几个尾部形态(以下简称尾线)只需要几天就够

基本图形 May 22, 2022

如果相关市场行情跌势过猛且出现反弹,这种状况表明:相关产品价格即使继续下行,它也不会再吸引订单了,接下来,市场要做的是使相关价格上扬,并以此来检测稍高一些的价位能否扩大交易量

基本图形 May 22, 2022

柱形图上留下一个“上指”的袋鼠尾形态,这种情况表明:相关价格的“高腾”已不合时宜,做市商们要在市场中做空来拉低价格,并以此吸引更多的订单,从而扩大交易量

基本图形 May 22, 2022

如图5-1所示:透过底部描绘的上升趋势线反映的是上涨的态势,而透过顶部所刻画的下降趋势线表明了价格下跌的情况。注意:各个趋势相关通道内的价格点位可以轻易地穿透趋势线,但并不打破此趋势的结构及相关通道,这些价格点位就像橡胶条一样附着在趋势线上,并在既定的趋势结构当中上下延伸

基本图形 May 22, 2022

而一旦趋势线达到一个新的高点或低点,若再按此趋势做单就显得过时了,这就好比一条年长的老狗所剩的时光已经不多了

基本图形 May 22, 2022

突破 大部分投资者所做的交易其实就是他们以买单与卖单的形式,在金融市场中做出的具有感情色彩的金融承诺,交易者情绪的变化能够推动相关市场呈现出这样或那样的行情与趋势,同时也能使这些趋势发生相应的反转变化

基本图形 May 22, 2022

产品价格在一个特定的水平停留时间越长,在此价位做单的人就越多。例如:一只股票从80美元降到70美元并在此价位徘徊了几个星期,很多人就会相信这个价格已降到底部,相应的点位是一个支撑位,于是大家在此“做多”。那么,如果大量的卖单入场,将股价打至60美元,如此会发生什么情况呢?聪明的多头在股价降至69美元或68美元的时候就会出场;而那些在场坚持、做买单的交易者就要经历一个很“痛苦”的下跌过程,而一旦该股价反弹回70美元,如果这些多头手中的买单还在,那他们会“如遇大赦”般、迅速地抛出这些多单,而他们用以平仓的空单又会、最起码暂时会“封住”该股价的上涨行情。多方这种痛苦的抉择使得之前的支撑位被打破以后,在行情反弹时就会变成阻力位;反之亦然

基本图形 May 22, 2022

投资者心理认知上的后悔情绪也是形成支持位和阻力位的一个动因。例如:如果一只股票在80美元的价位停了一下,然后上升至95美元,那些在80美元没有买入的交易者感觉就像没赶上火车一样难受;如果该股票又降回80美元,这些感觉以前丧失机会的交易者就会在此价位买进。因此,由于投资者长期心理上的认可,某些特定的支持位和阻力位会持续存在几个月,甚至几年。当价格达至这些长期存在的点位时,一些人会抓住机会入场,而另一些人则会适时地平仓出场

基本图形 May 22, 2022

当你参看图形做单时,你务必要透过近期的几个底部与顶部描绘相应的支持线和阻力

基本图形 May 22, 2022

市场行情经常在支持位以下、阻力位之上出现“虚假破位”的情况,相关价格在做了短暂的突破之后,又返回以往的波动区间内运行。比如:上升式假破出现在上涨的行情之中,价格一旦突破至阻力位以上,就会吸引大批多头入场,然后它再反转向下,套牢买单;而下降式假破则出现在下跌的行情当中,当价格跌至支撑位以下,就会引诱大批空头进场,然后它再调头上扬,套牢空单

基本图形 May 22, 2022

标准普尔500指数期货就是以假破而臭名昭著的。该指数的当前价格总是比前一天的最高点或最低点高出或降低几个点位(“一点”是交易所内金融工具价格变化的最小“呼值单位”)。因此,标普指数很难做,但它却能使很多“初入市者”蜂拥而进,而他们的订单却成了场内交易商的“美餐”

基本图形 May 22, 2022

我们要知道:假破之后会出现最好的交易时机

基本图形 May 22, 2022

当上升式假破形成以后,相关价格会跌回以往的区间运行,那么,你可以非常放心地做空,同时在假破形态的顶部设置止损单;反之,在下降式假破完成之后,产品价格会反弹回至应有的波动空间运行,这时,你完全可以做多,并在此形态的低端设置止损

基本图形 May 22, 2022

总之,如果你还没有平仓,为了防止假破的情况发生,你要尽量压缩交易规模,同时把止损点设置的远一些。如果你的止损点被穿透,你要准备重新再进场

基本图形 May 22, 2022

在你“仓轻”[7]的时候,你可以更加大胆地做单,即可以把止损点放得更远一些

基本图形 May 22, 2022

多头因市场行情上扬而获利,而在价格上涨的过程中,确实会有一些人平仓获利;但由于又有一批做多的交易者陆续进场,相关产品的价格就会持续上升。每一波上涨的行情都会把价格推至一个特定的点位——在此处,总会有相应的多方因价格上涨而欣慰,且对未来做出更加乐观的预期

基本图形 May 22, 2022

如镜像一般,相同的情形会发生在行情下跌而形成的价格底部区间。当行情下调至一个“新低”,如果平仓获利的空单数量足够多,价格就会向上反弹。一旦升势枯竭,价格重新回落,场中所有人都会关注前期的底部能否“撑住”此一轮下跌——如果空方强、多方弱,相关产品价格会破位下行,此番跌势将再创“新低”;反之,若多方强、空方弱,则此番降势中的相关价位将停在前期底部附近,并与之形成双底

基本图形 May 22, 2022

具体来说,一个三角形态的上缘显示了空方势力大于多方势力,因此上升的行情被遏制;而三角形态的下缘表明多方力量优于空方,如此则下跌的行情被阻滞;一旦三角形的上、下两边趋于收敛,则行情的突破就即将来临

基本图形 May 22, 2022

如图5-3所示:卡罗韦高尔夫(ELY)公司股票在3月达至一个高点,27.18美元,即点A,然后在此附近经过多、空几番争夺;4月,该股价被打至26.95美元,即点B。几天后,股价自B点上扬,与A点价位接近,形成清晰的双顶形态。此时,通过研究相关技术指标(如何研究在后面探讨),我们发现:相关行情即将反转向下

基本图形 May 22, 2022

6月伊始的跌势到后来变成了股票自身价格的下滑,因为在“超低”的价位,大多数的交易者是不敢做空该只股票的。我们注意一下图形下方相应的交易量指标,6月的成交数量大得惊人,这反映了市场中极度的恐慌情绪

基本图形 May 22, 2022

在ELY公司股价图形的右端,该股票的价格渐渐跌至“距离”最近的前期底部的点位,且交易量不大。如果股价自此上扬,那么,双底的形态就形成了

基本图形 May 22, 2022

一个有经验的交易者一般要在下降三角形下缘之下不远处设置空单。如此,下缘所支撑的点位能否保得住,就要看相关多头的力量如何,而一旦被多方长期维持的下缘被空方“击穿”,则相关行情会急速地下跌,由此而得到的结论是:下降三角形向下破位以后,我们要做空

基本图形 May 22, 2022

一个对称的三角形表明:多头、空头各自信心满满,双方力量均衡。在此状态下,多方持续向场中注入买单,空方持续植入卖单,两边互不退让,他们之间的“战斗”在相关价格点位达至三角形的顶端(即上下缘收敛之处)之前,是非常激烈的。而对称三角形态被打破之后的价格走向一般要延续此种形态形成之前的行情与趋势

基本图形 May 22, 2022

三角形、旗形与矩形如图5-4所示

基本图形 May 22, 2022

每个单位的交易量都代表了一个多头和一个空头的行为,它可以用几个计量数据来表示,即一定数量的股份、一定规模的合约或者是一定金额的换手资金

基本图形 May 22, 2022

交易量指标反映了市场参与者之间彼此承受损失的能力和水平。因为在每一笔交易中,必然是一方盈利,另一方亏损。市场行情之所以波动,是由于:在此“零和游戏”当中,亏损一方的新成员向盈利一方提供了足够多的收益

基本图形 May 22, 2022

超过平均水平两三倍的交易量指标反映了相关市场的一种忙乱不堪的状态:当紧张的多方最终确认升势已成,他们会快速入场做多;同样,绷紧神经的空方突然发现降势无底,他们也会毫不犹豫地入场抛售卖单

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

交易量与相关产品价格一般在行情拐点处分道扬镳

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

当价格上升至一个新的高点,而交易量却相对萎缩,这说明此升势没有吸引力;同样,当价格降至新低而交易量下降,也表明此降势缺乏动力,那么,一个向上的反转可能会出现。自然,相关产品的价格点位要比交易量指标重要,但是,成熟的交易者要通过对交易量的衡量来判断市场中的投资者对参与交易某种产品的热情与态度

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我有一个朋友在第二次世界大战期间是一个坦克手,从斯大林格勒到维也纳,遍布着他的战斗足迹。为了保养自己的坦克,我的这位朋友总是随身携带三件工具,或者说是“助手”:一个大号的锤子、一个大号的螺丝刀和一句求助的俄语。凭着这些简单的工具,他最后凯旋而归。从中我们或许能够学到一些经验来面对充满风险的金融市场

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

一个不成熟的交易者总是不断地尝试着从这样、那样的产品上赚得一些收益,他今天用一个分析工具,明天再用一个,整体而言,其思维是散乱的,其交易也总是赔钱的,其结果只能是“喂饱”了他的经纪人以及相关的做市商

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

由此,我们得到的金融交易的法则是:简单易行并且遵守纪律。一个成功的交易者所经营的金融产品不会很多,选择的技术分析工具也只有几种而已,但他能够很好地运用这些工具为自己服务。如果你跟踪5只股票,你的研究深度与结果会比你跟踪50只股票要好得多;相对于25种技术指标,如果你只运用其中的5种进行行情分析,你的收益也一定会更多,而一旦获得了稳固的收益,你就可以将你的研究在不同的市场扩展开来

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我们所要讨论的技术指标可以由每个交易者进行选择,我将指标分析称之为“弹夹中的五发子弹”——老式军用来复枪的弹夹中只有五发子弹,同样,我所选取的技术分析指标也不会超过5种。如果5种指标对你帮助不大,那10种也一样,因为相关市场本身就有可能没有交易

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我们所要研讨的技术分析工具有:移动平均线、价格通道、平滑异同移动平均线、平滑移动均线柱图、强力指数。这些指标构成了庞大的交易系统

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

市场行情的波动经常使交易者感到迷茫,因为它常常呈现出两种趋势——在周线图上是上扬的,而在日线图上是下降的

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

所谓金融交易是一场非常复杂的、不同寻常的“游戏”。金融市场当中充斥着大量的交易人群,而技术分析所反映的正是相关投资者的交易心理,因此我们要选择几种分析工具来判明市场交易行为的各个方面

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

你要记住:各种指标都来自于产品的价格,指标越复杂,那它离价格就越远,它的现实意义就越模糊;相关金融产品的价格是原生的,相关技术指标则是从中衍生的,对它们的选择是越简单越好

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

优质的技术指标分析工具很简单,它们在市场条件发生变化时,同样能够被良好地运行。这些指标系统相对独立,不易受参数变化的影响

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

所以,一个良好的指标系统需要在比较宽的时间跨度上提供具有价值的交易信号

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我们把技术指标分为三组:趋势跟踪指标、震荡指标、综合指标

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

各组指标经常是相互矛盾的。比如,当市场行情上扬时,趋势跟踪指标指示我们做多;而同时,震荡指标又显示当前市场处于超买,提示我们应该做空。同样,在降势当中,当趋势跟踪指标给出做空的信号;而同时,震荡指标显示当前超卖,这又给出了一个做多的信号。那我们究竟要相信哪个呢?我们在柱形图上可以很轻松地找到答案,但在右端,即我们要做决定的地方,就不那么容易了

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

大部分初学者常常只关注时间跨度,他们习惯于参考日线图做单。但问题是,一波新的行情走势如果呈现于其他的时间跨度当中,那他们会因为短视而蒙受损失,另一个严重的问题是:如果你参看日线图,那你和其他数以千计的交易者是平等的,因为别人也以日线图做参考,那你的优势在哪呢?你要选择哪一边“站队”呢?

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

市场行情如此复杂,以至于我们要在不同的时间结构之下对它进行分析

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我在《以交易为生》中,第一次提出以“五进位制”的方法将所有的时间跨度联系在一起,而每个特定的时间跨度都可用此方法“收敛”或“离散”成新型的更高一级维度或更低一级维度——例如:大约5个交易的星期(准确地说是4.3个星期)可以归纳成一个交易月,5个交易日可以并入一个星期,大约5个小时可以合成一个交易日,这是收敛的效果;而我们也可将一小时图拆分成10分钟图,将10分钟图分割成2分钟图,这是离散的效果。三重滤网系统的核心原则是:你可以选取你最喜欢的一种初始时间跨度,然后迅速向更高一级收敛,收敛之后,可以做出战略性的决策,以决定是做多还是做空;决定之后,我们要返回初始的时间跨度,从中做出战术性的决定,确认入场点位、离场价位、止损点、止盈点。总之,在我们的分析中,我们要加入对时间跨度的衡量,如此,我们[…]

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我们对时间跨度的选取在两三种就可以,因为加入更多的时间跨度只能使交易决策的过程变得混乱。如果你参看5分钟与30分钟图做单,且不留隔夜单,那周线图对你来说真的是没有多大用处

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

因此,你首先要做的是选取合适的初始时间跨度,然后向上一维度收敛,在新的时间跨度之下开始做出分析与判断

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

移动平均线对交易者来说,是最为悠久、简洁,也是最有用的一种分析工具。它有助于我们辨明资产价格走势,也有助于我们发现入场交易的价格区间

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我们知道,金融市场上每出现的一个价格都是市场参与者对相关产品价值的瞬间认知,它就好比是快照

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

一条移动平均线就是一张相关金融资产市场的复合影像,它用新的资产价格覆盖一系列过往的价格。一条上升的移动平均线反映的是市场中交易人群的乐观状态,此时为牛市;而一条下降的移动平均线则反映的是市场交易群体的悲观情绪,此时为熊市

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

首先,我们要决定什么样的数据值得采信;其次,我们要选择合理的时间跨度,使之足以覆盖长期趋势与短期走势;最后,我们要决定合理的移动平均线的类型

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

那些经常参考日线图与周线图的交易者经常以收盘价构建移动平均线

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

也就是说,收盘价反映的是每天最终的价值认知,是一天当中最为重要的价格

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

一般来说,日间交易者还是选取每一根柱形的平均价会更好。例如:他们可以将每一根柱形上的开盘价、最高价、最低价和收盘价相加,再除以4;或者将柱形上的最高价、最低价和收盘价相加除以3

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我们还可以将移动平均线的原理应用到一些指标上去,如强力指数。一个初始的强力指数反映的是相关市场每天的交易量及价格变化,对这些强力指数加以平均,就会形成一个更加平滑的图形,它们能够反映这些指数的长期趋势

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

移动平均线有助于我们了解趋势。一条上升的均线会鼓励你去做多;反之,下降的均线会驱使你去做空。时间跨度越宽,移动平均线就越平滑

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

但这里有一个问题——移动平均线(期限)越长,它反映的趋势变化就越滞后;均线(期限)越短,虽然能较好地反映价格的变化,但对于与主要趋势相背离的认识就更为主观。如果你把移动均线拉得很长,它有可能错过一些重要的边际反转信息。而相对较短的均线从技术分析的角度来说,对趋势的变化比较敏感,但是,时间跨度短于10日柱形均线又不能达到追踪趋势的目的

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

在我写《以交易为生》[8]的时候,我采用的是13日柱形均线。但近些年来,我更趋向于将移动平均线的时间跨度拉长,以捕捉一些重要趋势,同时要避免一些瞬时背离的问题

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我们在分析周线图的时候,一般以26周移动平均线作为参考,它们所反映的是半年的数据信息

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

在分析日线图的时候,我们以22日均线为参考,其反映的是一个月内所有交易日的数据信息,你也可以将其长度缩短一下

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

如果你交易的品种不多,你就有足够的时间对各种长度的相关产品的移动平均线进行描绘,直至它们变得较为平滑为止

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

勾画一条均线最简单的方法是将时间跨度上的价格进行加总,然后用和除以时间

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

我们参考均线是为了让它们反映最新的价格变化,而如果10天之后,线上的高值在时间窗口上一旦下调,均线也会呈现下降趋势并给出一个做空的信号。这样就会变得很滑稽:因为我们如果将均线缩短一天,我们就会提前一天得到这个卖出的信号;反之,我们得到信号的时间就会滞后一天——那么,我们完全可以(主观地)操纵这些预兆性的信号,而无须考虑简易均线的时间步长

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

一条指数平滑移动平均线(EMA)能够解决上述问题:它只反映入场价格,对不同时期的价格配以相应的权重——如此,该线并不是在时间窗口上覆盖过往价位,而是随着时间的推移将更为远期的价格以较低的权重值推挤出去

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

今天,很少有人亲手动笔去计算,因为用计算机测量数值会更快捷、更准确

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

初始的EMA值是如何得到的呢?我们在初始时刻,一般用简易的22日移动均线来计算初始的EMA值,然后,再以加权的方法确定以后的EMA值

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

移动平均线(见图5-5)最重要的信息是它倾斜的方向

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

既然移动平均线上方指表示市场之上多头占优;反之,均线下方指意味着空头占优。那么,作为一个交易者,你就有三个选择:做多、做空或者不做

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

而移动平均线可以让你放弃三项选择中的一项——当它向上扬起的时候,你便不可以做空,如此,你只剩下做多与不做两种选择;反之,当它向下倾斜时,你便不可以做多,只剩下做空与休息两种选择。而当指数平滑平均线上下跳跃的时候,它表明相关产品的市场在多、空之间徘徊,趋势、方向都不明朗,此时最好不要采用追踪趋势的分析方法。这时,你要继续关注指数均线,但在新的趋势形成之前,对此线上出现的一些多、空信号不必太过在意

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

而一旦平滑异同移动平均线柱图,即MACD柱形图和资产价格之间出现牛市反转(信号)之后,你要抄底做单——这时你可摒弃移动平均线上的信息,但一定不要忘记设置严格的止损

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

一条指数平滑平均线是缓慢且平静的,像一个安装在蒸汽碾路机上的风向标。它可以存在于各种时间结构当中,但指数平滑平均线的周线图最为有用——无论市场如何变化想将你晃出场,你都可以按此周线图的变化把握市场的主要趋势

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 22, 2022

依据移动平均线的周线图做单,你可以领先于很多交易者

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

图5-5中的26周指数平滑平均线展示了雅虎公司股票的一轮波澜壮阔的牛市行情。该股价在初始时刻趋势并不明朗,然后一路疯涨至250美元的“顶”,最后跌至狗窝一样的“底部”——如果你早上起床,按此周线图的方向进行交易,相信你的成绩不会太糟

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

应该说,市场上没有完美的分析指标,同样,在市场(产品价格)走势比较平坦的时候,依据指数平滑平均线进行分析就存在一定的难度

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

在上面的柱形图的最右端,股价走势趋向平缓,而指数平滑平均线呈下降趋势。这表明:股票价格已经见底,但买单不多——这使得指数平滑平均线上升乏力,在新一轮牛市到来之前,该均线的走势将被轧平

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

所以,在指数平滑线附近做单,可以使我们的收益最大化、风险最小化

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如图5-6所示:当你在靠近一条上升的移动平均线的位置做多,你的买单具有(内在)价值(D点和F点);而等待这些合理价位出现的时机,需要的是耐心,但这种方法一定比追涨的做法安全得多。而在指数平滑平均线之上以高价做买单的交易者,他们所支付的价格高于(相关资产的)价值,他们希望出现更为愚蠢的交易者以更高价格“做多”来为他们埋单。可是,心情急躁的交易者如果在靠近顶部(C点和E点)的位置做买单,他们会被(市场的变化)震荡出局,或者他们在焦急地等待着盈亏平衡之时而平仓离场

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

图5-6最右端显示:eBay公司股价的上升趋势已经结束,股价开始震荡,牛市即将结束——如果你是追踪趋势的交易者,你要转做其他顺势运动的热点股票;同时,你要关注eBay公司股票,等待下一波行情的到来

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果我们在指数平滑平均线以上做多单,并且希望:市场上会有一个更为愚蠢的交易者,他在更高的价位做多单,从而弥补由于我的错误所造成的损失。这种博傻理论是非常错误的——金融市场上几乎不存在傻瓜,而市场本身也不会吸纳愚蠢的交易者,指望他们(赚钱)是一个伪命题

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一个根据博傻理论进行交易的投资者会在指数平滑平均线之下很远的位置继续做空——距离越远,他就越愚蠢

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

我们可以用一条指数平滑平均线很好地把握市场的行情,但市场变动太过急躁,以至于市场上相关资产的价格几乎从来没有在指数平滑平均线附近浮动,如此,你就没有机会按照内在价值交易理论进行操作。要解决这个问题,你可以加入第二条移动平均线——用较长的慢线标明资产价格的走势,用较短的快线寻找入场的点位。

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果你发现一条22日指数平滑平均线能够在市场上较好地反映你所交易产品的价格趋势,那么将此线勾出,但将其时间步长缩短一半,在同一台电脑上用另外一种颜色勾画出11日指数平滑平均线。这样,你可继续参考22日线,以判明当前是牛市还是熊市,同时也可根据短线(11日线)发现入场点位

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

移动平均线有助于我们判明相关资产价格的走势,从而决定做多或做空,同时,不同种类的均线也可帮助我们发现入场交易的价值空间。而寻找离场点位的任务就要交给我们要讲的下一个分析工具:围绕在移动平均线上下的产品价格通道

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

那么,是什么因素能引起资产价格的上下波动呢?我们知道:决定价格的相关资产的内在基础价值的变化很慢,但在金融市场中,交易者的贪婪、恐惧、乐观和绝望等各种心理的“竞合”在推升和打压资产价格的方面,起到了推波助澜的作用

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

你又如何辨别当前市场价格是被低估还是被高估、价格区间是适合做多还是做空呢?市场技术分析人士可以用价格通道指标(见图5-7)来发现相关的特征。一条通道,或者说一条轨道,包括两条线:一条在移动平均线之上,一条在均线之下。而通道本身又有两种形式:一种是直行的轨道,一种是布林带线中的标准差轨道

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

布林带线上轨与下轨间的点差是根据相关资产价格的波动而变化的。当波动上升,布林带线的带幅就会变宽;而当市场变化不大的时候,上下两条线就会向中央的移动平均线收敛。由于期权产品的价格受波动率的驱动,所以布林带线所具有的这些特征使之更适合于期权产品的交易者。一言以蔽之:当布林带线变窄,意味着波动不大,这时你可做多期权;而一旦其带幅变宽,表明波动很高,你就可以做空期权了。而股票和期货的交易者最好参考直行价格通道

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一条移动平均线反映的是对相关金融资产价值的平均认知,那么,相应的价格通道又意味着什么呢?其中,上轨线反映的是将相关资产价格从平均的价值认知水平向上推起的多头力量,它形成了正态分布以内的市场乐观情绪的上限;而下轨线反映的则是将该价格从平均的价值认知水平向下推落的空头力量,它形成了正态分布内的市场悲观情绪的下限。所以一条较完美的通道有助于控制市场中的狂热与沮丧的情绪

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一条较好的通道能够涵盖绝大部分的价格点位,只有少数的边际价格溢出在外

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

在指数均线附近买入的股票要在通道上轨的附近卖出平仓。图5-7中,如果向前看,买入并持有TARO公司的股票自然很好,但在图形的右端对未来的预测恐怕就不会那么清晰了。所以,在均线附近买入的股票,在其超出内在价值之上、靠近上轨的地方平仓出场是比较安全可靠的。因此,点A处买入的股票要在点B处平仓;点C或点D处买入的股票要在点E处卖出

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

对于任何相关的市场行情,确定合理的轨道系数要经过多次的验证,不断地纠正误差;同时,要不停地对其加以调整,直至相应的通道涵盖95%的数据,只留出极值顶部和底部延伸在外

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

描绘一条价格通道就像试穿一件衬衫,这件衬衫需要用合适的尺寸将你的身体非常舒服地包裹在内,只将腕部、颈部露出来

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

不同的金融交易工具及不同的时间跨需要不同的轨道宽度。波动性大的市场交易品种需要更宽广的价格通道以及更大的轨道系数;同时,时间跨越长,通道的宽度也就越大,一条周线图上呈现的通道宽度一般是日线图上的两倍左右,而股票图形的价格通道要比期货图形的通道更宽

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

另外,在升势中,价格通道里的相关价位一般要向顶部收敛,行情上扬的气势远远强过下降的势头,而且相关价格的底部很少触碰通道的下轨;在降势中,通道中的相关价格走势都要向底部伸展,其向上反弹的力量太弱,形成的顶部很难触碰到上轨的位置

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

因此,当我们看涨做多时,就希望在靠近呈上升趋势的指数均线附近买入相关产品,在相关价格被高估时,即在价格通道的上轨附近或其上的位置获利平仓;当我们看跌做空时,我们则期望在呈下行状态的指数均线附近做卖单,当价格逐渐被低估时,即在通道的下轨附近或其下的位置平仓出场

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果我们真的在上扬的移动平均线附近的价位植入买单,那我们确实要在价格通道的上轨区平仓获利;如果我们在下行的移动平均线附近做空,那我们就要在通道的下轨附近平仓离场

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一个初学者在通道上轨做空几个星期之后,可能就会后悔,因为在牛市中,今天看上去被高估的价格,下个月可能会是一个很低的点位。专业人士不会受此种情绪的困扰,他们是在交易,不是在投资

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

他们也知道过往的图形容易判断,但是,在图形的右端做出决定就困难了;所以,他们拥有自己的交易体系,并按此系统的指示进行操作

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一旦相关的行情失控,价格运行突破相应的通道,同时很长时间没有向指数均线的方向回归,在认清此种波动的性质之后,你可以选择离场旁观,或者,开启相关系统为在这种“冲动式”的行情波动之下如何进行交易指明方向

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果价格通道中的移动平均线很平坦,我们要在下轨附近做多,在上轨附近做空,在价格回归均线时获利出场。在此情况下,通道的上轨是超买区,如果长期的图形显示相关行情相对平稳,一旦价格上扬至通道上轨附近,那么,这就给你提供了一个做空的机会;反之,价格降至下轨则提供给你一个做多的时机

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

专业人士一般根据价格与均线的偏离程度,同时根据其常态回归的特点进行交易;而不成熟的交易者总是以为:一旦价格突破通道的上下限,就会伴随着一次大规模的行情变化,即使万中有一被他们猜中,从长期来看,其概率之低与赌博无异

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

频繁的测验能够相应地提高学习效果。

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

价格通道能够为我们决定交易什么样的股票或者期货以及不触碰哪类金融产品提供帮助。某只股票看上去可能有很雄厚的交易基础,很完美的技术信号,但是在交易之前,你要测量一下相关通道的宽幅,因为通道的形态可以让你清楚相关股价的腾落区间,从而验证此股票是否值得买入或卖出

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果一只股票的波动性很大,其轨距长度达到30个点,如果你是A级的交易者,你可以赚到9个点,获利30%,这样,再除去支付给金融中介的佣金、利息或点差等损耗的基础上,你还能够剩一些利润;而如果你的股票价格通道的宽幅只有5个点,即使你是A级交易者,也不过赚到微不足道的1.5个点,减去佣金与损耗,你什么也没赚到,所以,无论这只股票看上去多么有吸引力,也不要碰它

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

你的交易级别降至C级,你只能获取相关轨距10%的收益。以上述两只股票为例会是一个什么情况呢?第一只股票的相关价格通道的轨距是30个点,那你会赚到3个点,足以支付交易费用;而第二只股票的轨道宽度只有5个点,那你只能拿到区区0.5个点,扣除交易费用,你是赔钱的

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一般来说,初学者经常被廉价的、具有显著技术特征的股票所引诱,他们不明白为什么这些股票总是使其赔钱。其实原因在于:当股价的运行没有一个升降空间时,交易者是不能够获利的

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一个好的技术分析师,但做单总是赔钱,他曾经向我咨询其中缘由,我让他把自己做过的股票的相关图形传真给我,从图形上我发现:这个分析师做了两只股票,价格分别是10美元和15美元,而各自通道的轨距长度分别是2美元和4美元,基本没有价格腾落的区间,扣除佣金、损耗及一些费用,其资产已没有回旋的余地。这就好比钓鱼,你只有在宽广的水域中才能发现大鱼

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

当你对一只新股票产生兴趣的时候,为它描绘一条价格通道,从其宽幅来判断它值不值得做

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一般情况下,初入市的交易者不应触碰相关通道宽幅小于10个点的股票,因为对C级交易者来说,他们只能获利1个点

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一些交易者对我说:价格通道相对狭窄的股票也可以操作,方法是扩大交易规模——如果相关通道轨距只有3个点,那么,交易10000股该通道项下的股票和交易1000股通道宽幅为30个点的股票的效果是一样的。这是错误的,因为在狭窄的价格通道之中进行交易,其损耗是特别大的,获利的门槛也相当之高。所以,那些通道宽广、价格低廉的股票才是优良的投资品种

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

彼得·林奇,一个著名的资金管理人,曾握有一只廉价的股票,但其价格向上翻了10倍。一只股票从5美元上涨10倍至50美元要比80美元翻至800美元容易得多。不过,这种情况是投资,不是交易

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

不留隔夜单的当天完成的交易看上去简单易行,很多初入市者飞蛾扑火般地汇聚于下,注入他们的买单或卖单,然后在日内清算

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

从表5-1可知:一个使用日线图通道的交易者如果顺应趋势,购入这三家公司的股票,放上几天,他的收益会很好。如果他是A级交易者,他已经可以获利平仓了;即使是C级交易者,他也可以从通道当中获得10%的点数收益——就当是学习锻炼了,但他也不会赔钱。然而,对于那些参看5分钟图、当天清算上述3只股票的交易者来说,即使他的交易成绩完全属于A级,他的收益与亏损也只能是勉强持平;如果发生任何意外,他的头寸将被各种交易费用、佣金以及损耗所吞没

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

使你成为比较成功的日间交易者的几率很低,因为日间柱形图上的价格通道的宽幅不够大。如果从事日间交易,你就必须是一个纯粹的A级交易者——你要在相关价格的窄幅波动中获利;稍有分心,市场中稍微存在一点儿噪声,交易稍有不顺,或者其他从事此类交易的参与者稍微对冲你一下,都会使你前功尽弃

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

不过,日间交易倒是可以提供一些消遣,具有娱乐的性质。对运动员来说,通过娱乐恢复体力,对体育竞技有用。但消遣、娱乐对赚钱没什么帮助

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

MACD线(见图5-8)是平滑异同移动平均线的简称,该项技术指标为吉拉尔德·阿普鲁所开发,他将三条移动平均线融入两条MACD线当中

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

在使用任何技术指标进行分析之前,我们首先要理解它的构成以及它所要衡量的内容

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一条移动平均线展示的是一个特定的时间序列当中交易者群体对相关产品价值的平均认知水平:其中,一条快速移动的平均线反映的是短时间内的平均认知情况,一条缓慢移动的平均线反映的则是较长期的时间跨度项下相关市场对相关价值的平均认知水平。MACD柱形图则是通过快线与慢线之间的点差来衡量相关交易者群体的认知变化情况的

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

MACD指标中的快线反映了一种短期的价值认知水平;而慢线,即信号线则代表了交易群体的一种较长期的对相关价值进行认知的思维模式

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

快线位于慢线之上反映了市场中大部分交易者都在看涨,此时,适合做多;反之,快线位于慢线之下则表示市场参与者都在看跌,空方逐渐变得强势,此时适合做空

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

当你参看MACD线时,你会发现:快、慢线之间的差值可能很小,但柱形图可以将它重新放大,几乎占满整个屏幕。而MACD柱形图的斜率则反映出多头、空头哪方占优

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

当柱形图中的条形线上扬(好似小写的g变成大写的G),表明交易人群之中多方占优,此时可以做多;当MACD柱形图向下倾斜(好像大写的Q变成小写的q),说明空方占优,应适时做空

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

MACD线根据快线与慢线的交叉情况,给出了一个进场的技术信号。如果快线在上方,那它给出的是做多的信号;快线在下方,就是一个卖空的信号。但是,等待两线反向交叉时再结清头寸、获利出场是不可取的,因为到那时大部分利润已经蒸发掉了

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

MACD线的交叉形态向你展示了入场的信号,但你决定何时离场呢?我们要用什么工具来分析相关的行情趋势是否已经结束,你是否应该获利出场呢

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

从价值理论的角度出发,我们要在靠近呈上升趋势的指数均线附近设置我们的买单。

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如图5-9所示:在日线图之上,一个强大的MACD柱形图交易信号一年中也就出现一两次,这个信号显示了柱形图的顶部或底部与极值价格点位的背离情况。A区域的情况表明:欧元价格降至一个新低,84美分;而下半部的柱形图也呈现出一个底部形态。当价格从A区域上扬至B区域后,柱形图也达至几个月来的新高,此形态表明在熊市的大背景下,多方的势力正在增强。价格在B区域形成了一个双顶的形态,而在与之相对应的MACD柱形图上,第二顶比第一顶略低一些,如此则预示着一个急速的降势即将到来。A区域伊始,到B区域第二顶形成为止,指标系统与价格的运行是同步的,但在形成B区域第二顶的时间节点之后,柱图形态与价格走势开始出现背离。在C区域[…]

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果再有两三个分析背离情况的技术分析工具(如相对强弱指标、乖离率指标等)显示的信息一致,那我们就可以确认了

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

欧元价格在C区域出现了一个向下的假破行为。这个假破穿透了买单的止损盘,吸引了大量狂热的空头植入卖单。不成熟的多头基本被振动离场,而晚入市的空方已被牢牢地套住,这时,向上反转的行情开始了。此时,被套的空方将平仓离场,这些人惊魂未定,一般是不会调头做多的

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

底背离的情况出现时,相关产品的价格经历了筑底、上扬、再创新低的一个过程

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

但是,柱形图中的第二个较浅的底部形成以后,偶尔也会再出现第三个底部,因此,我们入场做多之后,要设置止损单,要对资金进行合理的管控。记住!在金融市场中,只有可能性,没有确定性。即使可信度像MACD柱形图的背离信号那样高的分析工具偶尔也会失效,所以一旦价格从新低点继续下行的话,为了保存我们的入市资金,要果断离场,同时,在柱形图从第三个底部开始上扬时,我们要重新入场做多,但前提是:柱形图中第三个底部的位置也要比第一个底部的高

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

相关价格柱形图中的行情出现新低,而柱形图指标系统中的条形线却从一个跌幅相对较浅的底部上扬时,呈现的是一个底背离的状态,我们此时要入场做多。而做多时要注意的是:相关柱形图中的条形线是在第二个底部向上反弹的,而且该指标中的这第二个底部的图上位置要高于前一个底部,如此则表明:空方势力渐弱,多方即将控制市场。另外,此时入场的买单需要用一个止损盘来保护,止损价位要设置在价格柱形图中最接近当期底部之下。其原因是:底背离的形态一旦形成,相关价格的上扬会非常强劲,但你要设置止损单来保护你的资金,防止相关信号失效

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一个积极的交易者能够使买单的止损点成为反向做空的指示信号。当柱形图展示的超强买入信号并不真实,就意味着市场行情发生了根本性变化。也就是说,你根据信号做多,但你的止损点被穿透,那么市场中的空方势力超强,此时你要调头做空。由做多转向做空自然不是一个最佳的选择,但当MACD柱形图失效时,此种行为则不可避免

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如图5-10所示:民用燃料油以及各种复合油的价格在2000年9月达至一个历史新高;接下来,由于需求下降,供货增加,牛市行情被打破,相关油价开始下滑,到当年12月,跌至85美分(A点)。下方对应的MACD柱形图条形线也经历了一个深层次的下跌,表明熊市强劲。再看价格柱形图:在大跌之后,油价重新升至指数均线附近,而柱形图指标系统中的条形线亦升至零线以上(表明降势受阻)。随后,价格柱子呈现袋鼠尾形态,油价降至75美分,然后上升;与之相对应,柱形图中条形线也呈下降态势,但跌幅较浅(B点),其呈现的是底背离的状态——伴随着价格柱形图中的袋鼠尾形态,指标系统给出了一个买入的信号。记住:无论信号多么强大,谨慎的交易者都会设置止损

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

图5-10中上部显示:油价继续下降至C区域的B底处,给出了一个卖出的信号,它表明空方势力强大,而相关油价最终跌破68美分——这个底背离形态失效所给出的是典型的“巴斯克维尔猎犬”所提供的信号。此信号说明:相关基础资产的行情走势超级强劲,背离状态不复存在,我们在自己设置的止损点被穿透之后,应该沿着价格破位所指示的方向调头做空

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

在底背离信号失效之后,如果你遵守交易纪律,设置止损,同时调头做空以后,要是再次出现底背离的情况,不要害怕!D~E点处就是一个新的底背离形态,你可以利用相同的纪律和原则继续做多

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

图5-10右端呈现的是:一个微弱的底背离状态正在成形,价格在穿透3~4月形成的底部之后已开始上扬,一轮假破已经完成,做多的信号已经出现,指数均线已停止下跌,渐渐变得平坦。从此,我们应做多“燃料油”,但不要忘记在近期底部之下设止损

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

我将上述情况称之为“巴斯克维尔的猎犬”,与阿瑟·柯南道尔的一部侦探小说同名。小说中,侦探福尔摩斯调查一宗发生在伦敦郊外沼泽地的谋杀案。他发现,在案发时,巴斯克维尔庄园的猎犬并没有出声,由此,福尔摩斯断定这只猎犬认识罪犯,此案件系庄园内部人所为。福尔摩斯正是从预期的行为没有发生当中得到了相关的线索。当MACD柱形图提供的底背离信号失效,那么,这种情况给出的指示与“猎犬未吠”所提供的线索是一样的

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

当MACD柱形图线从第二顶向下倾斜时,那它就提供了一个做空的信号。一旦做空,不要忘记在最接近当期的价格顶部之上设置止损,如此操作其实很困难,因为价格的波动性太大。因此,你做的单数不易太多,这样,你可以将你的止损价位拉得高一些

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

注意:日线图之上的相关价格与MACD柱形图的背离信号大多是值得关注的;而周线图上的背离状态往往揭示的是相关市场当中多空易位的局面

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

(3)当MACD柱形图的条形线达至几个月以来的新高,这种情况表明多头的力量超强,相应的价格图中的柱形所达至的顶点一般会被再次验证或被超越;而当柱形图线跌至几个月以来的新低,它表明空方的力量极其强大,而相应价格的底点一般会被重试或被穿透。

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

当柱形图的上升趋势创下一个新的纪录,它表明多方的热情已高涨至可怕的程度,即使多方有时停下来“喘口气”,但因价格上升而形成的惯性依然强大,当多方“歇息”过后,相关价格的行情会继续保持上扬的态势;当MACD柱形图的条形线创下一个新低,它表明空头的力量超强,即使多方试图将行情“拉回”,但强劲的降势所形成的下跌惯性会使相关价格的底点将被再次印证或直接被穿透,价格因而继续下行

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

MACD柱形图就像汽车的前灯一样,在夜晚它可以为你照亮前行的道路,虽然它不能将你直接带回家中,但它照射的范围足可以使你在打方向盘转弯之前保持一个合理的车速

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

强力指数,或称强力指标,为笔者所开发,在我的《以交易为生》中第一次被提出。揭示此项指标的过程很艰难,我也确实不愿意把我个人的秘密“武器”显露出来,但是,在我之前阅读的一些相关著作当中,作者们常说:“你不要指望我告诉你每一件事情。”这种故弄玄虚、犹抱琵琶半遮面的做法使我很气愤。所以,我决定在我的书中要么将相关内容全部写出来,要么什么都不写,因此我决定将压力指标系统展现在读者面前

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

强力指标有助于判断在任意市场行情中的拐点位置,它把三种关键信息,即价格移动的方向、趋势的强度以及相关交易量的大小联系在了一起

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

价格反映了市场参与者对相关产品价值的认知水平;而交易量反映的是交易者的行为能力、资金水平以及他们的情绪变化,也就是说,价格展示的是交易者在思考什么,交易量所研究的是交易者的感觉是怎样的

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果想精准地确定进场和离场的点位,我们就应使用短期的指数均线,如2日指数平滑平均线均线,对强力指标进行平滑处理——如此,若我们交易的股票或期货呈现上扬趋势,而强力指标的2日指数均线(见图5-11)在零线之下,那么,所给出的就是一个买入的信号;反之,如果相关行情下跌,而强力指标的2日指数均线在零线以上,所给出的就是一个卖出的信号

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

使用较短期强力指标的关键问题是,其与相应的趋势追踪指标能否很好地结合在一起。例如:当产品价格的22日指数均线上扬,而强力指标的2日均线在零线之下,那它所揭示的状况是:在升势之中,空方在短时间内偶然占优,那这就是一个做多的机会。而一旦做多,你有几种离场策略:如果你是做短线交易的,那你要在强力指标值转为正数的第二日离场;但如果你是做长线的,那你可以保留手中的多单,直至价格点位靠近相关通道的上轨或价格的指数平滑平均线做横盘运动之时

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

A、B两个相邻形态所形成的模式展现出两个相反的方向,它反映出市场当中交易者对相关价格走势判断不清,因此,相应股价在其后出现了将近两个月时间的横盘调整

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

当价格趋势上扬时,相对应的强力指标2日指数均线也在同时急速上升,且超过其过往两个月间正常平均高度8倍以上,它表明市场中的多方处于一种狂热的状态,他们像赶火车一样,就怕错过这一轮行情;而空方害怕被套,也在不停地平掉他们的卖单。这种情况一般发生在上升趋势即将结束之际,此时你要平掉多单,获利离场

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果强力指标2日均线在相应的降势之中急速下滑,其下跌水平与过往两个月正常平均高度相比达4倍以上,那它反映的是一种疯狂的下降趋势。在此趋势中,多方惊恐万分,无论价格多么低,他们都要平掉手中的多单,逃离市场

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

而此种情况大都发生在熊市的末期,你最好平掉空单,获利出场

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

如果行情上扬,而相应的强力指标线的顶部在被拉低,那么,这是一个多方的弱势信号;而如果相关的股票或者期货价格正在下降,但相应的强力指标线上的跌幅不大,下沉很浅,那么,这是空方力竭的一个信号

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

图5-12中A区域的压力指标线的顶部较前顶略低,而相应的标准普尔500指数却达至最高价位点,如此则显示多方势力渐弱,此工具的顶部价位区开始形成,果然几天以后,相关产品价格的指数均线下指,确认了一轮降势已经开始。在B区域,一个镜像效应呈现出来:当标普500指数的收盘价创下新低,而强力指标的底部却被拉高,如此几天之后,标普500的指数均线开始上扬,确认了一轮上涨的行情

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

另外,将强力指标与追踪趋势指标联系在一起使用是一个关键性问题。如果你单独使用这个振动指标,由于它非常敏感,所以很可能导致过度交易,这只会使你的经纪人赚到钱。短期震荡指标的信号必须用长期的趋势追踪指标进行过滤,这是电脑屏幕当中三重滤网交易系统的核心法则

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

老式军用来复枪的弹夹只能装五发子弹,在行动当中配备此种武器将迫使使用者一定要瞄准目标再扣动扳机,而不能胡乱射击,此种理念对我们进行金融产品交易很有借鉴意义

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

到目前为止,我们已经探讨了四发子弹,即四项技术指标的功效,它们是:指数平滑移动平均线、价格通道、MACD柱形图以及压力指标——其中,移动平均线和平滑异同移动平均线属于追踪趋势性指标;价格通道、强力指标和MACD柱形图属于震荡测试指标

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

在《以交易为生》这部书中,我列举的技术指标超过12种;而在其他的书中,技术分析的工具达几十种之多。其实,技术指标本身的质量以及你对它的理解程度比指标的数量重要得

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

埃尔德线将追踪趋势的移动平均线与两个震荡指标联系在一起,其所要指示的是:何时进场、何时离场、应该做多还是做空

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

“低价买、高价卖”听上去很动人,但实际上,交易者和投资者们所倾向的大都是“追涨杀跌”,如图5-13所示:朗讯科技公司的股票在70美元以上都有人购进,而在7美元以下却好像无人问津——可能相关投资者不如那些尊奉有效市场理论的学者们更有理性,但这种说法能让我们信服吗?

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

随机指标(见图5-14)属于震荡指标体系,它有助于我们判明当前市场行情到底是处于超买还是超卖的状态;它帮助我们在交易相关金融工具时,能够在低价买入,在高价卖出;自然,它可以规避在高价位买入或在低价位卖出相关金融产品的风险。随机指标由乔治·雷恩在几十年以前推广开来,如今已被大部分软件系统纳入其中

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

当随机指标参照线上扬至高值区域时,它给出的是做空的信号(A点、D点、G点、H点)。可能这个卖出信号在一个强大的升势之中显得并不成熟,但无论你对它相信与否,随机指标都会告诉你现在进场做多为时已晚,从而使你免受趋势的诱惑

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

在I点处,顶背离形态已是第三次出现了,这会使你再一次有机会做空,从此,股价开始一路下滑了

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一日之间,多单可以将相关价格打得更高,而空单则可能把价格拉得较低,而随机指标则是在金融市场之中一个关键的时间节点,当天收盘之时,对多空双方角力的结果进行统一清算——如果一日之间多方的买单已将相关价格抬高,但在当天收盘之时,价格却没能处于较高的位置,随机指标便随之下降,表明场中升势乏力,如此则给出一个做空的信号;如果当天空方也曾将价格推低,然而收盘时价格并没有靠近底部,那么,随机指标就会呈上升趋势,如此则说明升势强劲,做多的信号也就同时出现了

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

随机指标具有两种形式:快速随机指标与缓速随机指标——快速指标被绘制成快线,以K%来表示;缓速指标被描成慢线,以D%来表示

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

为了计算随机指标,我们要选取几天,即几条柱形,来确定参数n的值。如果数值不大,比如参数小于10,随机指标所侧重把握的是近期价格在柱形图中的走势,捕捉到的反转行情变化不大;如果把参数放大,将时间窗口扩宽一些,随机指标可以融入更多的数据,抓住主要的反转行情,但有可能错过一些短期的、细微的反转变化

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

随机指标系统中的时间窗口跨度以多大为好呢?因为震荡指标是用来捕捉反转行情变化的,所以较短期的时间跨度更好一些,我们将较长期的时间跨度留给趋势追踪性指标为宜。因此,5~7天的时间跨度是我们在确定随机快线时所选取的合理参数。不过,根据交易品种的实际情况,你也可以将参数放大并加以验证,达到最优化

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

快速随机指标对价格的变化非常敏感,因此快线不时地上下波动,显得凹凸不平。因此,我们需要用缓速随机指标的慢线对它进行平滑处理,当然,这些任务计算机都能够自动完成

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

随机指标在0~100之间取值,低值区域表明相关市场行情处于超卖的状态,而高值区域则显示出一个超买的状态。超买意味着相关产品的价格过高,即将下跌;超卖意味着价格过低,即将反弹。在勾画随机指标参照线时,我们要从15以下的低值区和85以上的高值区开始画起,使其尽量覆盖过往的价格底部和顶部,以便我们一目了然地进行判断

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

在我们的分析系统当中,随机指标不能被单独地使用。当一轮强劲的升势展开以后,随机指标很快就会显示出超买的信息,同时发出做空的信号;同样,在迅猛的降势当中,随机指标很快就会显示出超卖的状态,同时给出并不成熟的买入信号。所以,你要结合趋势追踪性指标来把握随机指标的使用原则,同时,你要将随机指标显示的信号放到大的行情走势的方向上进行测量

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一个交易者是否要等到随机指标上升再做多,或是等到其下降再做空呢?当然不是,因为随机指标反转之后,一轮新的行情就会出现,所以,只有在随机指标达到极值区域时才能给你一个交易的信号

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

一个理想的做多区域是:随机指标的第一个底在指标参照线低值区域以下,第二个底则在低值参照线以上;而一个最好的做空区域是:随机指标第一个顶部在高值参照线以上,第二个顶则在此指标参照线高值区域以下

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

(2)当随机指标参照线位于高值区域以上时,不要做多;反之,当参照线位于低值区域以下时,不要做空。这些禁止操作的原则与信号是随机指标最具价值之处

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

总之,与随机指标相比,移动平均线更善于把握趋势,MACD柱形图更善于判明行情的反转,价格通道更善于确定获利的目标价位,而压力指标则更善于捕捉进场与离场的点位——但是这4项指标的缺陷是:它们在不停地给出交易的信号,使你有些应接不暇。随机指标判明的是哪个区域具有危险性,就像在滑雪场的斜坡上用红旗连线作为危险区标志一样,它能在你受不住诱惑而去追踪趋势的时候显示潜在的风险之所在

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

你可以根据个人的偏好选择技术指标,就像选车一样

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

除了前面讲过的几项指标,你还要关注一下其他相关指标。例如:定向指标对确认相关的行情趋势有一定好处,这项指标包含如下内容,其中之一被称为ADX指标,主要是判明升势行情的产生和发展的过程;而与前面研究的随机指标有密切关系的、具有震荡性质的威廉指标(WMS%)在确定是否对所持头寸进行“金字塔式”的加码方面非常有用;至于相对强弱指标(RSI)同样也是震荡性指标,它将注意力完全集中在收盘价上,这对于研究市场中的职业交易者在收盘时为主导相关市场行情而采取的行为模式很有益处

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

所有这些技术分析指标在我的《以交易为生》中都有过详细的论述

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

记住!没有一个指标可以在交易当中单独使用。比追踪趋势性指标,如移动平均线,能够捕捉相关的行情与趋势,但它却有一定的滞后性;震荡指标可以在价格的波动范围内判明相关的顶部和底部,但在行情走行的过程中,此类指标会经常出现并不成熟的转势信号

技术指标——弹夹中的五发子弹 May 23, 2022

总而言之,没有一个技术指标是万能的,因此,我们要创建一个大容量的交易系统,将相关的指标体系融入其中

系统检测 May 23, 2022

还有一些人,他们对待模拟交易与真实交易都很认真,但就是不明白为什么在做模拟交易时他们看似可以盈利,而一旦真正交易时就会亏损?发生上述情况的原因有二:第一,人们在做模拟交易的时候,由于没有涉及真金白银的盈利或者亏损,所以都能够控制自身情绪的变化,其所制订的交易决策应该是比较客观或比较完美的

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

我们可以把各种技术指标分为三类:第一类是追踪趋势指标,或者称之为“顺势指标”,如移动平均线、平滑异同移动平均线、定向指标等。这些指标随着市场行情的升降而升降,同时当行情在一定范围内波动时,此类指标也同样进行横盘的调整

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

第三层滤网按照中介时间结构项下的图表以及短期图表的相关指示,提供几种植入买单或卖单的方法供我们参考,其具体的理论方法如下:首先,选择你最为擅长的时间跨度,依据其项下的图表开展相关的工作,而此类图表被称为中介图表。然后,将中介图表的时间跨度乘以5,就此进入长期时间跨度项下,运用顺势指标,根据长期图表之上的变化,做出买入、卖出或者观望的战略性决策。这里需要说明的是:在金融市场中观望、不做单是合法的,有时还是必须的;如果长期图表给出做多、或者做空的提示,你要返回中介图表,依据摆荡指标,根据长期趋势所显示的方向,确定进场和离场的点位。最后,在根据短期图表的变化植入订单之前,先行设置止损与止盈的点位,如果有需要的话,你要进一步核对、修正进场和离场的价格点位

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

但是,有很多交易者对设置止损是排斥的,他们抱怨止损单有被穿透的危险,他们的多单或空单本来就是赚钱的。所以他们说:设置止损是自找麻烦,因为不管你将止损单设在哪儿,它都会被穿透。应对上述的问题,首先你要将止损单设在不易被穿透的位置上,要使之位于市场噪声的区间之外

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

第三层滤网这一层滤网主要是帮助我们确定入场的点位,其中相对比较活跃的数据可供交易者参看,但是对那些可能从事日间交易的初学者来说,有一定的危害性

日间交易 May 24, 2022

日间交易的劣势又有哪些呢?首先,日间交易可能使你丧失追踪趋势的机会;其次,由于相关金融产品的价格在一日之间的波动幅度一般不会太大,所以此类交易的收益不多;最后,由于日间交易需要频繁地进出市场,收取佣金的交易机构当然会热衷于此类交易,但对交易者来说,其所产生的费用必然过高

日间交易 May 24, 2022

那么相对于日间交易,我们要如何选择相应的时间跨度呢?首先,选择一个你最熟悉的时间跨度作为中介。如果我们选择5分钟图作为中介图表,那图上每一条柱形代表的是5分钟内的交易情况;你也可以选择稍长期的图表,但不能选取太短的时间跨度项下的图表,那样你会很容易被追逐点差的机构投资者所对冲;为了与交易大众区别开来,你可以选取一些非正统的时间跨度作为相关的中介,如7分钟图、9分钟图等

日间交易 May 24, 2022

如图6-4所示:25分钟图已经告诉我们应该做多HGSI公司的股票,在此5分钟中介图表之上所呈现的降势提供了一个交易的机会。在周四的5分钟图上,股价自开盘伊始,调头向下,降至指数均线以下。当相应的MACD柱形图斜率上指时,买入的信号出现(A点),此时的图形模式显示:降势结束。果然,该股价上扬至相关通道的上轨附近(B点),达到一个很好的获利价位;随后,股价回调至指数均线附近,再次给出做多的提示,如果你错过了第一次机会,此时可进场交易了;同时,我们看到在C区域的MACD指标的底部很浅,表明空方势力较弱,买入的信息再次得到确认。HGSI公司的股价达至相关通道的上轨附近的次数超过4次,每次你都有做空的就会,如果错过了前3次,第4次一定不能放过,因为此时已接近一天当中的[…]

日间交易 May 24, 2022

作为一名日间交易者,应对标准普尔指数期货的这种特殊挑战,你可以得到以下一些结论:首先,标准普尔的交易金额过高,变化太快,并不适合于初入市者。这就像开车一样:在驾驶法拉利跑车之前,你最好还是先学会如何驾驶老式的雪佛兰汽车。其次,如果你计划交易这种产品,你要有充足的资金——每一份相关的合约需要注入25万美元的保证金,这样,你就可以承受相应的行情波动,并且设置合理的止损价位。再者,你要避开标准普尔中的假破情况,争取与之相对冲;同时,运用摆荡指标去检测相应的假破行情何时结束;你还要返回一天当中的价格波动区间的中间位置去寻找切入点入场交易

脉冲交易系统 May 24, 2022

图6-6中,脉冲系统比较完美地显示了该指数期货在1~3月期间的熊市行情,在4~5月间的牛市行情;时间推移至5月,在B点,脉冲系统的买入信号消失,图上呈现出顶背离的态势,此时你可做空。然而,始于5月的降势与前面两拨行情相比,波幅不大,脉冲系统的买卖信号也是交替出现,如此则表明相关的行情变化已不甚明朗,此种金融工具于此时已经很难交易了。如果难以判明其方向与走势,最好离场旁观

如何交易与如何出场 May 24, 2022

为什么要在你下单之前考虑离场的问题呢?入场之后,对你的订单进行管理,然后根据价格的波动确定离场的点位不是更好吗?其实,有两点理由需要你在进场做单之前考虑离场的问题。首先,提前确定相应的收益与止损的价位可以便于你衡量相关交易的风险与回报。如果你得到一个明确的买入信号,目标收益2美元以上,预期损失4美元以下,这笔交易值得做吗?你想用2美元的收益获取4美元的风险吗?因此,事先设定收益与止损价位可以使你交易那些潜在收益比预期损失大得多的金融产品;同时,从潜在的交易之中设定脱身之策,就像在你口渴的时候拒绝一杯饮料,需要很强的自制能力。其次,进场前设定止盈和止损价位可以使你摆脱“拥有效应”的恶劣影响。我们对属于自己的东西有一定的依赖性,这会使我们丧失客观性——挂在你衣柜[…]

交易品种的选择 May 24, 2022

期权价格由以下几个要素所决定:首先,虚值越大,期权价格越低——标的资产价格需要运行较长一段时间才能使期权交易在到期日之前有所收获。其次,越接近到期日,期权价格越低——因为所剩余的实现目标的时间已经不多了。期权贬值的速度被称之为时效性衰减,其运行趋势随着期权到期日的临近会逐渐变得陡峭起来。基础资产的波动率越低,期权价格也就越低——因为在此情况下,依靠标的资产赚钱高额利润的几率也低。其他影响期权价格的因素包括市场当前的利率水平、基础资产的红利率等

交易品种的选择 May 24, 2022

如果你预测到一波降势,你必须确定购买哪一种看跌期权。最好的选择方法应该是反常规的,而且要与大多数人的方法区别开来。首先,你要对现货股票在降势之中会跌至什么点位进行预测。因为只有在瀑布式的降势当中,你才有买入看跌期权的必要。其次,尽量避免看跌期权的期限超过两个月。买入看跌期权是因为你预测到一波急速下跌的行情,如果降势缓慢,你还不如直接做空标的资产证券。再次,你要买入不附带期望值且便宜的看跌期权。在看跌期权报价单中的执行价格栏内,你要向下看,执行价越低,期权价格就越便宜。执行价每降低一行,看跌期权的价格就会下浮25%~35%。最后,你所选择的执行价和现货价格之间的差额应该非常之小,挤掉期权当中所有的期望值,就像买一张便宜的彩票一样,这才是你想要的

交易品种的选择 May 24, 2022

那你为什么不在此看跌期权接近实值状态时买入呢?因为只有在你要从一波重要的反转行情当中获取额外收益的情况下,你才来买入看跌期权;如果行情属于正常的降势,那你还不如直接做空股票

交易品种的选择 May 24, 2022

那空方应该如何操作呢?首先,根据所要卖出的期权分析其基础证券的行情与走势。你可以运用三重滤网系统确定某只股票、某种期货或者某类股指的价格运行是处于某种趋势当中,还是没有趋势。你要在周线图和日线图上,运用顺势指标、震荡或摆荡指标去发现趋势,探索行情的反转,设定获利的目标价位。其次,选择所要出售的期权的类别。如果你认为市场处于熊市,那就考虑出售看涨期权;反之,你要考虑出售看跌期权。在趋势向上时,你要卖出下跌的希望;而如果行情下行,你要出售上扬的希望

交易品种的选择 May 24, 2022

再者,你要设置获利的目标价位,考虑赎回你的敞口期权。当你做空看涨和看跌期权时,你卖出的是一个逐渐贬值的资产;如果基础证券的价格距离执行价格很远,离到期日还有一段时间,期权价格就会筑底,其贬值的速度会很慢很慢。买入期权的多方虽然在赔钱,但他还在盼望着行情反转,他会继续持有手中的期权,就像拿着一张彩票,等候着万分之一的中奖机会。当一份敞口期权已经给你提供了一大部分其应有的价值,那你还留着它做什么呢?剩余的利润空间已经不多,没有必要继续暴露在敞口的风险之下,此时你要考虑赎回期权,获利平仓

第6章 交易 May 23, 2022

但如果你要在场中生存并取得骄人的业绩,你就要具有一定的修养,遵守一定的纪律。当你理解了金融市场中所谓“恐惧”与“兴奋”的真实含义之后,你要将这些情绪的变化转化成自己的交易原则并因之形成相关的操作系统

第6章 交易 May 23, 2022

那些企图建立一个自动化交易系统的想法是非常幼稚的。如果真可以造出这么一个系统,那么,精通计算机的人早就发明出来赚大钱了。自动化系统之所以无法运行的原因在于:金融市场不是一个机械的或电子化的物体;相关工具的行情走势也不是由物理的变化过程所决定的,而是由市场当中大量的交易群体的行为模式造成的;而交易者的行为模式则取决于他们复杂的心理变化以及因之而形成的并不完美的思维模式的更新;自然,在我们制定买卖决策的时候,数理方法是有一定作用的,但是,交易者的心理因素却是一定要考虑的

第6章 交易 May 23, 2022

一个因势利导型的交易者会在不同的时间,变换地使用不同的分析工具,针对不同的行情变动酌情制定相应的交易策略

第6章 交易 May 23, 2022

然而就是在这一点上,业余水平的交易者和专业人士的区别会明显地展示出来:一个不成熟的交易者为市场行情的变化所震撼,他觉得一个交易系统,无论是自己开发的还是从别处购买的,能够使其立于不败之地,但是,市场条件在不断地变化,所有的系统有时也会出现自相矛盾的结果,因此,机械地按照交易系统的指示做单的交易者最后一定会赔钱

第6章 交易 May 23, 2022

以我个人的经验,系统型交易者可以不断地取得一些好的业绩,但做得最好且最成功的交易者采用的是因势利导、敌变我变的方法

第6章 交易 May 23, 2022

每个交易系统所显示的就是面对金融市场的行情与趋势如何进行买卖的一个行动计划,但是没有哪个计划能够预测所有将要发生的事情,即使是最好且最可靠的计划,同样需要某种程度的评判

第6章 交易 May 23, 2022

如上所述,你的思维模式在时刻指导着你的行为模式,但你的思维系统并不是一直保持在正常的轨道之上,而是特别关注一些你认为重要的东西

第6章 交易 May 23, 2022

每当一个偶然事件发生时,你的思绪就会偏离正常的运行系统,当时过境迁之后才能恢复平静。你不可能设计出一个完整的系统,将上述的风险完全涵盖其中,因为那样的话,系统会变得太过复杂,而系统本身也不可能完美无瑕——就像一个行人可能从另外一个角度撞向你的汽车,但这不在你的视线之内

第6章 交易 May 23, 2022

你所设计的系统,应该是可以捕捉交易契机,设置止损点位,确立收益目标,同时,关注如美联储发表等重要的信息,并注意某只股票相关的财务报告等关键的项目

第6章 交易 May 23, 2022

很多初入市者总是希望设计或购买一套完整的交易系统,但此类幻想就像设计一个丝毫不需要人为控制、完全自主运行的驾驶系统一样,是不可能的

系统检测 May 23, 2022

在将每一项指标、规则以及方法纳入你的交易系统之前,你要对它们进行认真的检测

系统检测 May 23, 2022

其实,对电子交易系统进行检测之所以有市场,是因为一些相关的编制程序的企业可以在检测的过程当中收取一定费用。而有一些交易者要花费几个月,甚至几年的时间去学习如何进行软件测试,如何运用;还有一些交易者,他们一旦交易失败,不从自身去寻找原因,不承认自己对金融交易的恐惧,却会为自己找到一个看似合乎逻辑的借口,那就是:对某种新型的软件系统的应用还不十分熟练——这就像一个所谓的游泳爱好者,本身十分怕水,却在不停地熨烫游泳衣一样

系统检测 May 23, 2022

一天一次对相关的历史数据进行回顾;谨慎地书写截止到当期前一日的交易信息及指示;通过按击鼠标就可以查看截止到当期的交易记录,同时获得未来的交易信号及交易提示

系统检测 May 23, 2022

以手工的方式对交易系统进行检测,能够提高你的思维能力,能够使你在复杂多变的市场大环境之下准确应对各种事件的发生,能够提升你的行为能力

系统检测 May 23, 2022

所谓模拟交易指的是,在模拟真实交易的情境之下,对交易决策进行登统、观察及检测,只是这个过程无须动用实际的本金

计算机三重滤网系统 May 23, 2022

20世纪80年代,我开发了一套三重滤网交易系统,1986年第一次在《期货》杂志上发表

计算机三重滤网系统 May 23, 2022

所谓交易规律是一种宏观的、具有哲学思维的交易理念。例如:顺势交易之时,你应该——在升势做多,在降势做空;或者,在某种金融工具被低估之时买入;抑或是在历史性的支撑位附近做多、在关键的阻力位附近做空等

计算机三重滤网系统 May 23, 2022

而所谓交易系统是指,按照客观交易规律实施交易行为的一系列指导性原则。例如:如果我们按照相关的行情与趋势进行交易,那么当周线图之上的移动平均线上指,系统就会给出做多的信号;而当日线图上的均线下指,系统就会给出做空的提示。还有,当周线图上的MACD柱形图向上倾斜时,系统也会给出做多的信号;反之,系统则会提示我们做空

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

所谓交易手段是一种与进场和离场相关的特定的交易原则。例如:系统给出买入的信号,根据即时交易手段的提示,我们要在相关产品价格超过前日高点时买入;或者当价格在当日创下新低,但其价位距离相关的价格高点不远,这时,我们所应采取的交易手段还是做多

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

三重滤网系统的理念是,在不同时间结构之下,运用追踪趋势指标与震荡指标对相关金融工具进行分析

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

三重滤网系统利用电脑屏幕的三层界面对每一种交易工具进行验证与检测,其中,每一层滤网都包含了各种不同的时间跨度与技术指标

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

第二类指标被称之为震荡指标,或摆荡指标,如产品价格通道、强力指标、随机指标、埃尔德线等。此类指标主要用于判明相关金融工具是否处于超卖或超买的状态,捕捉相关价格在升势和降势当中的反转行情

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

第三类指标是综合指标,主要包括看涨共识、交易者的态度、新高与新低指标等。其主要作用是判明市场交易群体的情绪变化,把握相关市场行情升降的总体趋势

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

不同类型的指标有时给出的交易信号是相互矛盾的。例如:顺势指标显示价格上升,因此提示我们做多,而摆荡指标却显示相关市场处于超买的状态,提示我们要做空

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

但是,如果你依据日线图做单赚不到钱,那么电脑屏幕上快速跳跃的各种数据只会使你“输”得更惨

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

交易者之所以失败,并不是因为他们选择的数据变化过慢,只是由于他们的决策过程太过混乱

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

一言以蔽之,三重滤网系统的核心理念就是,利用长期的时间跨度决定你是做多还是做空;然后,贴近市场,运用短期的时间跨度进行进场和离场战术调整

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

它通过长期的图表、依据顺势指标,制定战略性的交易决策,从而形成第一层滤网

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

本系统在起中介作用的时间跨度项下,根据相应图表上的信息,依据摆荡指标的提示,做出进场和离场的战术性调整,从而形成第二层滤网

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

在此滤网中,选择你最为熟悉与擅长的时间结构作为中介,乘以因子“5”,就此进入长期时间跨度

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

处于A点和B点之间的形态被称为“杯形底”——在此状态之下,股价的升跌幅度、相关的交易量都不是很大。而此时,相应的MACD柱形图却呈现底背离的态势,而此种形态在周线图上是很少见的。同时在A区域,相关股价创下一个新低,但与此杯形底相对应的柱形图中的条形线却没有位于零线以下,第一个垂直的箭头所指向的点位显示出MACD柱形图的走势向上,果然,几个星期以后,周线图上的指数均线也开始调头上扬,自此,指数均线和柱形图两项指标同时向上倾斜,ALLY公司的股票于是变得炙手可热。此时,你要返回日线图寻找切入的点位进场做多

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

注意:在第二个垂直的箭头所指之处,指数均线和柱形图的方向一致,共同上指,几个星期以后,ALLY公司的股票价格向上翻了一倍。自此,该只股票的一轮清晰、稳健、上升的行情走势在周线图上展示出来,它告诉我们此刻只能做多这只股票

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

而一个经验丰富的交易者会调整、升级他的仓内头寸,在一个新的买入信号出现时增加多单的数量,同时加强止损的管理,而不是在上轨附近出场

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

在图6-2右端,强力指标线上下不停地跳动,此种状态显示该股价的行情走势已不易判断,从中也不好赚钱了,而此时市场当中的交易人群已变得十分疯狂,相关趋势持续的可能性变得很小。你这时需要平仓离场,关注其他升降行情比较平静的股票,但要悄悄地进行,不要为场中交易人群的情绪所干扰

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

相对于比较保守的交易者,在第二层滤网中,他们可以选择一些比较缓慢的指标进行分析,如日线图上的MACD柱形图或随机指标等——当周线图显示向上的趋势,你要等到日线图上MACD柱形图的条形线降至零线以下且降势放缓之时;或者等到随机指标降至低值区域参照线附近,且给出买入信号以后进场做多。反之,当周线图上的顺势指标显示出向下的趋势,我们要在日线图上的MACD周线图条形线在零线以上下倾;或者随机指标靠近高值区参照线附近,且给出卖出信号以后入场做空

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

上述的保守做法在相关的行情趋势形成的初始时刻最具效果,因为此时的行情变化不会太快。随着行情运行的加速,相关产品价格的回调幅度越来越小,如果想和快速运行的趋势保持一致的步调,你就需要运用快速的摆荡指标进行相关的分析

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

相对于比较活跃的交易者来说,运用强力指标的2日指数均线进行分析,效果会好一些(或者根据你的实际需要,将时间跨度拉长一些)——当周线图上显示的趋势向上,而日线图上的强力指标线位于零线以下,那么所给出的就是一个买入的信号。反之,周线图的趋势向下,日线图上的强力指标的2日指数均线位于零线以上,那所提示的是卖出的信号

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

至于设置止损的问题,我们需要明白:一个止损盘是安全的保证,它可以减少你的损失额度

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

一次偶然的洗盘更能显示出一个长期的安全价格,无论你的分析技术多么高超,设置止损是必须的

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

而一旦相关行情的态势不变,你要继续移动止损价位,从而在平仓之前保护你尚未实现的收益。一个有经验的交易者是不会将已经获得的盈利变为亏损的

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

同时需要说明的是:止损盘的设置要使预期的风险损失固定在你仓内资金2%的范围以内(参看第7章)。如果三重滤网系统显示的交易有潜在的风险,且相应的损失可能超过你仓内资产的2%,那就放过这单交易

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

至于设置止盈的问题,我们要清楚:对于收益的预期是根据你的交易目标和资金情况而弹性波动的。如果你的资金充足,同时又是做长线的,那你可以在相关产品价格上涨的初期将头寸放大一些,如果周线图的趋势上扬,你可以根据日线图上各种指标显示的买入信号反复交易,当周线图上的指数均线横盘调整时,你就可以获利平仓了;反之,在降势中的交易原理也是一样的

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

另外一种选择是:当产品价格冲击相关通道的边际线时,你就可以获利平仓了。如果你握有多单,你可在相关价格冲击通道上轨之时平仓,在此价格回调至日线图上的移动均线之时重新入场做多;如果你握有空单,在价格冲击通道下轨时你要平仓,当价格柱子上扬至日线图之上的指数均线附近时继续做空

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

很多没有经验的初入市者的金融交易行为像抽奖一样——买一张彩券,然后坐在电视机前看自己是否中奖。你要明白:你只有成为专业的交易人士才能在场中生存,你必须思考何时进场、何时离场

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

在这一层滤网当中,你要将相关行情的“破位点”或者相应价格回调所达至的点位作为切入口进场交易。当前面两层滤网给出买入的信号(包括周线图上的行情向上而日线图上的走势向下的情况),你要将前几日的价格高点作为你所提交的订单的入市价格,或者,你也可以把此预约单的价格向上拉高一个“呼值单位”,即所交易的金融工具的最小的价格波动幅度——如果我们预期某种上升的趋势将会持续,那么在价格上扬的过程中,就会出现相关行情破位的情况,此刻是植入买单的最佳时机,但是这个挂单最好不要隔夜;如果价格继续上行,突破了日前高点,那你的挂单就会自动成交,此时你不必太过关注价格在当日的变化情况,将你的订单交给你的经纪人管理就可以了

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

当前面两层滤网给出做空的信号(包括周线图上的趋势向下,而日线图上的趋势向上的情况),在前几日价格的低点处或者再稍微略低一点的地方植入你的空单——此刻我们预期相应的价格走势将会延续,并且向下突破;一旦相关产品的价格跌至低点以下,你的挂单就可以成交了

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

金融工具的价格在一日之中的波动幅度可能会很大,在相关高点植入买单有可能使它的入场价位过高

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

而另一种方法是,在相关产品价格的平均水平之下填入你的预约单——如果你想等到价格回调至指数均线附近时入场,那你要计算相应的指数平滑平均线于次日将会达到一个什么样的水平,然后植入你的多单;或者,你可以运用“安全区域指标”来估算相关行情会在前几日价格低点以下将会再向下倾斜多少点,并以之作为你植入的预约单的价格。对于降势之中的空单,操作原理相同,只是方向相反而已

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

行情破位之后入场更安全一些,但是收益较少;在价格底部进场风险大一些,但是利润可观。所以,究竟采取哪一种入场方式要根据市场的实际情况而定

计算机三重滤网系统 May 24, 2022

还有一种入场的方法,就是利用实时的数据发现入场的点位。例如:当系统给出买入的信号,你可以按照实时的数据进场做多——你可以在开盘后的15~30分钟的时间里,发现相应的价格波动区间,从而锁定破位点,当价格向上突破以后,或者通过技术分析从日内的柱形图中找到相关信息,那你就可以进场做多了;如果你要做空,你可以在价格向下突破相应的波动区间以后进场做空,你也可以运用实时的图表信息和技术分析手段,根据价格的日内变动情况,做空相关金融工具

日间交易 May 24, 2022

日间交易是指在一日之内完成进场和出场两项任务,即当日清算的一种金融交易模式

日间交易 May 24, 2022

如果使用现代技术从事频繁的日间交易,那你系统的运行速度肯定会超过那些动作缓慢的、通过看报纸来追踪股票的人们的交易速度

日间交易 May 24, 2022

日间交易可以给专业的交易者带来收益;然而对于那些没有经验、失败的交易者而言,日间交易会使他们账户上的资金丧失殆尽

日间交易 May 24, 2022

日间交易有它的优势,也有劣势,对交易者有很严格的要求

日间交易 May 24, 2022

20世纪90年代末期,对日间交易感兴趣的人开始增多,甚至有些家庭主妇和在校学生也都为市场行情和简单易行的网络操作程序所吸引,从而参与其中。交易商不停地打广告,招揽更多的人进场从事此类交易,尽管他们绝对知道大部分人都要出局。那么,日间交易有哪些优势呢?

日间交易 May 24, 2022

同时,日间交易反映了相关交易人群天生具备的赌博心理,而且一旦你的交易原则存在任何错漏的情况,日间交易都能够很快地予以发现

日间交易 May 24, 2022

从事日间交易有三类人:场内交易商、机构投资者、个体交易者。这三类人有各自的安排,采用的是不同的分析工具。举个例子:假如有三个人一起走向海滩,其中一个去游泳,一个去晒日光浴,还有一个去拿脑袋撞树,熬时间。交易商和机构投资者属于前两类,显然要比属于第三类的个体交易者,即散户做得好

日间交易 May 24, 2022

我们知道,任何股票及期货产品都有两种报价:一个是买入价,即交易商买入相关金融产品的价格;另一个是卖出价,即交易商卖出相关金融产品的价格。你的买单报价可以低于市场报出的价格,但这种报价不会对相关行情产生什么影响。要想快速成交,你只能按交易商报出的卖出价买入。如果你要卖出相关产品或工具,你可以在市场报出的价格之上植入卖单,或者按照交易商报出的买入价成交

日间交易 May 24, 2022

有一个故事很有趣,当一个交易商在场中因心脏病突发而死去时,身体还在笔直地站着,被众多的交易者挤在中间

日间交易 May 24, 2022

在电子交易出现之前,交易所中一个交易商的席位可以卖到100万美元

日间交易 May 24, 2022

场内交易商有时也通过买入和卖出相关金融工具而进行套利,这样他们的身份也就发生了变化。而套利的交易商与赚取点差的交易商相比则更加谨慎,同时其资本化程度也更高

日间交易 May 24, 2022

我的一个朋友在纽约一家大的投资银行从事债券交易。他一天之中所接触的资金数量几乎无上限,但在收盘时,其仓内头寸基本锁定在2.5亿美元,以用于隔夜交易,而他的日盈亏额大约18万美元,占其收盘头寸的0.072%,占其日交易额的0.010%,比例不高

日间交易 May 24, 2022

我朋友当日收益的绝对值看似很大,但是你如果按照和他一样的比例而获取收益就不那么理想了。试想一下:如果你的仓内资金是25万美元,不过是我朋友所掌控的头寸的1‰,如果你从事隔夜交易,你的收益是180美元;如果你在当日完成交易,你的利润是25美元,这种收益恐怕不抵你的交易成本!那么,机构投资者为什么就可以生存呢?

日间交易 May 24, 2022

大的机构可以从规模交易中获利,但主要的还是:机构投资者通过从事相关的交易来吸引更多的潜在客户进场,它们主要的收入来源于客户下单所支付的佣金、点差及息差

日间交易 May 24, 2022

我们要向机构投资者学习的是其执行交易纪律的坚决性,是其管理者迅速砍单、止损的果断性

日间交易 May 24, 2022

个体投资者没有资金管理者为其规划,因此他需要自行设计和实施严格的资金管理模式;同时,机构投资者一般只集中交易一个品种,不像个体投资者那样,今天做一只股票,明天再做另一只股票

日间交易 May 24, 2022

大多数交易者往往为场中的气氛所感染而过于兴奋,他们不是在等待最佳交易时机,而是直接跳进场中交易。记住:从事相关交易需要的是做好,而不是频繁地增加交易次数

日间交易 May 24, 2022

获取实时数据的价格很昂贵,你要支付得起才成。很多交易所贩卖这些数据,从而获取很高的收益,这些交易所将免费向公众发布的信息延后,一般延迟20分钟就会使实时数据的价格升得很高

日间交易 May 24, 2022

日间交易速度很快,从事此类交易的人都非常聪明,如果根据这些延迟的数据和他们竞争,简直就是开玩笑

日间交易 May 24, 2022

综上所述,一个日间交易者需要一台先进的电脑、非常好的分析软件,同时需要和相关网络进行快速的链接。所有这些硬件设备需要花费几千美元,而且购买实时数据又要花费几百美元

日间交易 May 24, 2022

一些专业的期货交易者常常是集体合用一台电脑,有时白天不从事交易,到处闲逛;还有一些人移居到别的城市,在比较合适的交易所买或租一个席位。在大的交易所,交易成本会很高,因为交易品种多;而在小的交易所,由于交易品种较少,所以成本较低

日间交易 May 24, 2022

要想更好地学习日间交易的相关经验,最好的办法是成为场内交易商的一名雇员。但面对大量年轻的应聘者,这些交易商一般雇佣人数不会超过25个,而且他们主要是雇佣那些年轻的、圆滑的人,而且这些人不能有先入为主的偏见

日间交易 May 24, 2022

从事日间交易需要高度且严格的纪律性,但它所吸引的却是那些冲动、沉溺其中、赌性十足的交易者,这是其矛盾之所在

日间交易 May 24, 2022

一个曾经是空军飞行员的交易者说:日间交易比跳伞还让人兴奋

日间交易 May 24, 2022

做生意的目的就是赚钱

日间交易 May 24, 2022

成功的日间交易者需要不断地测试其所依据的交易模式和交易系统,衡量风险与回报的比例

日间交易 May 24, 2022

日间交易和长线交易相比,一个像飞机,一个像汽车

日间交易 May 24, 2022

流动性是指金融工具的平均日成交量,这个指标越高越好。在交易人群聚集的产品上,你能很容易地进场,也可以悄无声息地离场,你的订单也不会使相关市场发生扭曲;如果你在比较惨淡的股票或商品上植入你的买单或卖单,那你就成了专业人士的靶子,你的仓内资金会出现很多亏损

日间交易 May 24, 2022

如果你使用限价指令,将之投放于有很大流动性的市场,如IBM股票或者大豆,那你会很容易进出其中,交易损耗也不会很大

日间交易 May 24, 2022

波动性是指被交易产品的价格在一天当中的波动幅度。一天中相应的价格高点与低点之间的差距越大,你的靶标也就越大,而向一个大的靶子射击总比向小的射击容易

日间交易 May 24, 2022

回忆一下我们探讨过的价格通道问题。如果你知道怎么运用,那么从较宽轨距的通道上所获得的收益一定会更多

日间交易 May 24, 2022

如果你是C级交易者,只能从通道之中获取10%的收益。在10点轨距中,你可获取1点收益;在20点的轨距上,你能拿到2个点。而C级交易者是不做日间交易的,但即使是A级交易者,也需要尽可能大的轨距来从事日间交易

日间交易 May 24, 2022

而日间交易的另一个特点是对交易者人品有很高的要求

日间交易 May 24, 2022

一些金融产品的价格波动比较温和,另一些喜欢上下跳动,如债券,一天或两天的波动范围都很窄,但突然开始波动,半个小时的升降幅度超过之前几天的波动范围,随后它可能又重新陷入沉寂。交易此类产品就好像看到婴儿的哭闹,90%是无趣的,而10%是可怕的

日间交易 May 24, 2022

那么,在日间交易中,你要选择哪些产品进行交易呢?如果做股票,选择那些在表中最活跃的进行交易,这些股票的流动性和波动性都很高。同时,你还要查询一下在当天最大的盈利者和亏损者都是哪些人,如果是一个人,那说明这只股票的波动性大,具有潜在的交易性

日间交易 May 24, 2022

如果你要做期货,你应该先做一些比较温和的产品,如棉花、砂糖或者铜。一旦你变得成熟了,你可以考虑做股指期货或者德国国债期货,这两个品种是专业的日间交易者所钟爱的

日间交易 May 24, 2022

如果你把价格和时间从图形上移动之后,你便不能说清楚它是周线图、日线图还是日内图表。用混沌理论来讲:市场行情的波动是不规则的——就像海岸线一样,从任何高处望去,都是参差不齐的,而这一点与不同时间跨度项下的图表极为类似,我们也可以类似的方法进行相关的分析

日间交易 May 24, 2022

进行一年以上的成功的长线交易之后,再进行日间交易,你就会拥有很大的优势。你可以运用与长线交易相同的分析方法来分析日间交易模式,只是速度要加快一些

日间交易 May 24, 2022

一些日间交易者受相关技术所承诺的蛊惑,采用一分钟图或更短的实时现场“剔图表”进行相应的分析。这里就存在一个问题:如果你在场交易,即使半分钟就能锁定的数据,也要传输到卫星,再转到你的电脑屏幕上;如果你不在场,那你必然落伍,当相应的金融市场开始运行以后,时间的滞后性就会显示出来,因为时间的速率小于相关价格的波动率

日间交易 May 24, 2022

如果将中介时间跨度乘以因子5就进入长期的时间结构之中。如果你选择的中介图表是5分钟图,那你的长期时间结构项下的图表就是25分钟图

日间交易 May 24, 2022

如图6-3所示:如果我们喜欢用5分钟图进行日间交易,那第一层滤网的时间结构应该是25分钟

日间交易 May 24, 2022

在长期时间跨度图表上,我们需要采用顺势指标制定做多、做空以及观望的战略决策

日间交易 May 24, 2022

首先,你要在5分钟图中勾画一条22日指数均线,即EMA线;同时,你要描绘出相应的价格通道,涵盖95%的行情价格。移动平均线反映的是对相应价格的认知水平,价格通道展示的是多头与空头正常的实力极限。如果我们要升势做多,那就在5分钟图的EMA线以下寻找相应的点位入场;如果想在降势做空,那就在EMA线之上寻找切入点。注意:不要超越通道上轨植入买单,因为那里是产品价格被高估之处;也不要在低于通道下轨的地方植入卖单,因为那是价格被低估的地方

日间交易 May 24, 2022

其次,运用摆荡指标,如MACD柱形图或强力指标,判明超卖和超卖的价位区间。你要沿着大趋势的方向,在相对短暂的行情与之相反时进场交易。例如:当25分钟图的行情上扬,但5分钟图的价格下降,且相应的摆荡指标呈现一个短暂的底背离状态时,你可进场做多;反之,25分钟图的行情下指,5分钟图的价格走势上升,摆荡指标呈现短暂的顶背离状态,你可入场做空

日间交易 May 24, 2022

再次,一些日间交易者有时会问:在日间交易中,周线图和日线图有用吗?其实,相对于此类交易来说,周线图没什么意义,日线图的作用也很有限。参看太多的图表会导致分析系统的紊乱

日间交易 May 24, 2022

最后,你要设置“安全区域”止损单。当你进场以后,可以运用设立“安全区域”的相关方法,植入具有保护作用的止损预约单。此预约单遵循“收盘基准原则”,即其只与相应产品的收盘价挂钩——你要关注交易屏幕上的5分钟图,同时输入一个指令:如果收盘价超出止损的价位,你的交易自动停止。这样一来,因市场噪声所引起的价格反常波动就不会触碰你的止损了。自然,一名合格的日间交易者不可心存侥幸,一旦行情有变,你要执行铁律,即时砍单,出场!

日间交易 May 24, 2022

时间移至星期五,在开盘时刻,出现了一个买入的信号,股价随之上扬至相关通道的上轨附近,达至一个理想的获利点位,然后降至相应的指数均线附近(D点)。后来的几波升势再没有使相关股价到达相应通道的上轨附近,但是在E点,仍然存在一个买入的时机。在下午,随着股价回调至指数均线附近,出现两轮微弱的上涨行情,如果你没有平仓获利,那等到指数均线下指时,你就没有机会了,本日交易也快结束了。各类金融产品的日内图表在交易日即将结束时往往会出现与主要行情相反的价格走势,因为在此时,那些盈利的交易者需要对冲他们的买单或者卖单,从而将盈利变现。

日间交易 May 24, 2022

由于日间交易没有隔夜单,因此在下周一开盘之前,你可以放松一下。等到下一个交易日,你还要参看25分钟图以及相应的MACD柱形图决定是做多还是做空这只股票

日间交易 May 24, 2022

首先,你要在5分钟图的移动平均线附近的价位进场。如果25分钟图上的相关产品价格的走势向上,当5分钟图的价格柱形回调至指数均线附近时,特别是相应的摆荡指标同时呈现超卖的态势,这是你做多的大好时机;在降势之中,反向操作即可。此种方法比在行情破位以后“追涨杀跌”要好

日间交易 May 24, 2022

其次,你要在价格通道的附近获利平仓。如果你在移动均线附近买入,那就在相关通道的上轨附近卖出平仓;如果5分钟图上的摆荡指标,如MACD柱形图,创下新高,而且相应的行情走势继续上扬,那你就可以等到相关产品的价格冲击或者穿透轨道的上轨时获利离场;如果相关指标呈现弱势的形态,那你就不可等待价格触碰相关通道的上下轨,你要快速获利、平仓、离场

日间交易 May 24, 2022

最后,你要根据通道的轨距来衡量你的收益率。如果从事日间交易,你必须是A级别交易者才行。但即使达到A级的水平,你也要衡量一下:长线交易和日间交易哪个更赚钱。一天当中,你可以试着做上几单:你要在当天的价格通道轨距之中拿到至少1/3的点数;同时,你要谨慎进场,快速出场;而到了日间交易的盘后时段,相关产品的交易比较惨淡,行情变化不大,你也不宜在此时做单

日间交易 May 24, 2022

如果你在日间交易的早盘时段进场做单,相关产品的行情走势又符合预期,那你会留单过夜吗?或者,留单隔周如何?当然,这些问题是留给盈利者的,亏损者是不可以留隔夜单的

日间交易 May 24, 2022

初入市者一般会在当天收盘时平仓离场,而专业人士或可选择留一张隔夜单,因为:如果产品价格在收盘时比相关高点高出几个点位,那么在第二天早盘时一般会继续上扬;同样,若价格收在相关低点以下,第二天经常会继续下行。这种行情的延续并不确定,也可能当天收得很高,如果晚间出现了一个坏消息,第二天开盘时价格就会急速下跌,因此,有经验的交易者一般会有选择地留取隔夜单

日间交易 May 24, 2022

当你从事日间交易,一旦行情没有什么波动,那你就有足够的时间去钻研相关的数据。你可以用一台计算机进行运算,也可购进两台设备:一台用于交易,一台用于研究

日间交易 May 24, 2022

在从事一年日间交易的基础上,你便可以将相关的历史数据登统到你自己创建的电子表格之中,同时开始研究是否留取隔夜单的问题

日间交易 May 24, 2022

没有经验的交易者在不停地轮换交易品种,而专业人士却日复一日地交易一个品种

日间交易 May 24, 2022

你必须进行自己的研究,不要花钱购买答案,因为只有经过自己的研究才会增强你交易的信心

日间交易 May 24, 2022

一些负责投资的管理者可能在决策缓慢的金融机构开了一天会,结束时得到买入或卖出的指令,于是他们在第二天开盘之前植入相应的订单;而大多数的隔夜单是由偶尔路过的投资者、追逐热钱的赌徒,抑或第二天一早准备去打高尔夫或去拜访客户的经纪人植入的

日间交易 May 24, 2022

对于专业投资人士来说,一天当中的开盘时段以及交易时段即将收尾之时是最忙的,特别是开盘以后和收盘之前的半个小时

日间交易 May 24, 2022

许多专业人士中午大都要离场用餐,所以相关价格的走势一般在每天的12时到下午1时30分左右,呈现无方向、不匀称的形态;同时,相应的交易量指标也呈U状分布,即其在早盘与收盘时出现极值尖点,而在中间时段呈现低点

日间交易 May 24, 2022

谨慎的交易者之所以关注开盘时刻的变化,是为了给当天的交易定下一个“调子”

日间交易 May 24, 2022

如果场内交易商发现开盘时植入的买单总量多于卖单总量,那他们就会将相关产品的价格拉高,从而使交易人群的订单高价成交。那么,专业交易者就会在被拉高的价位做空,从开盘之后的第一波降势之中获利;如果卖单量大,交易商就会将开盘价拉低,从而在低价位买入,然后在开盘之后的第一波升势之中获利

日间交易 May 24, 2022

开盘后的15~30分钟时间内,许多股票与期货的价格波动幅度很大,交易量也高;随着大量的隔夜单填充市场,成交量开始萎缩,价格的波动也趋向缓慢,逐渐返回开盘初时的价格区间之内运行;接下来的价格波动要看开盘时的通道轨距了

日间交易 May 24, 2022

如果开盘时的相关价格的波动区间较宽,如占到一个月内日平均波幅的80%,那么,相应的行情在一天之内就会既有高点又有低点。场内交易商喜欢相关行情在开盘时呈现较大的波动区间,以便使之比较容易地发现相应的支撑位与阻力位

日间交易 May 24, 2022

这些职业交易者可以于开盘之后,不断地在价格低点买入、在高点卖出,然后等待收盘时获取收益。如果开盘时的价格波动区间较窄,相关产品的市场行情就有被突破的危险,在当天就有可能出现新的走势

日间交易 May 24, 2022

早盘时段的价格波动区间(见图6-5)的高点与低点就好比拳击手的两只脚:分布得宽,他就站得稳,也有利于自身掌控;如果并得紧,他就容易失衡,跌跤,所以他就不得不快速移动

日间交易 May 24, 2022

场外交易者喜欢按照趋势做单,并且偏好在行情破位之后跟进;场内交易商喜欢“低买高卖”,在价格波动区间之内做单,他们并不热衷于追逐趋势。交易商经常处于盈利的状态,而一旦场外交易者“跑赢”这些交易商,推动市场形成某种特定的行情走势,那些聪明人会砍单离场,而固执死扛的交易商就会破产消亡

日间交易 May 24, 2022

首先,开盘价与收盘价好比磁场的两极,位于相应柱形的上下两端。如果开盘价位于较宽区间的下方,那就可以预期相关的价格可能会收高从而为你提供一个做多的机会;如果开盘价位于相关区间的上方,那价格就有可能会收低从而提供一个做空的机遇

日间交易 May 24, 2022

如图6-5所示:如前所述,日间交易的股票应该是具有高的成交量、大的波动率,同时,这些股票也不能太过便宜从而失去应有的波动空间

日间交易 May 24, 2022

同时,5分钟图上的13日指数均线也在稳步上扬,埃尔德线上的空方强度值由正变负,移至零线以下,表明空方已经止步,此时你要顺势增加多单数量(在E点、F点、G点和H点);在下午3时25分左右(I点),指数均线开始下指,给出做空的信号,此时你的多单要获利平仓了

日间交易 May 24, 2022

如果早盘时段的价格波动区间较窄,那就等待行情破位之后,按照新的价格走势进行交易

日间交易 May 24, 2022

在大部分的交易日里,相关市场行情会有很长一段时间处于多空方向不明的状态,你可以利用这段时间对早盘时段的价格波动区间进行研究

日间交易 May 24, 2022

货币——24小时交易的市场

日间交易 May 24, 2022

在美国,很少有人关注货币相关的金融产品,因为我们生活在美元的世界中

日间交易 May 24, 2022

然而,当美国人走出国门时,他们就会发现:在国外,几乎所有的人都在关注汇率的问题。生活在美国国外的人们,或者近期移民到美国的人,只要挣到一些钱,他们第一个想法就是进行货币交易

日间交易 May 24, 2022

除却对上述不法交易商行为的恐惧以外,货币交易的最大问题是时间的循环性。你可以在早上入场交易,或者进行相关的分析,同时决定第二天获利平仓。但是,当你第二天早上起床后,却发现你的交易已无利可图,你所预期的拐点曾经出现过,但相关的行情走势并没有等到美国市场开盘,而是在亚洲或者欧洲的市场提前结束了。这就等于在你熟睡的时候别人把钱从你的口袋里拿走了

日间交易 May 24, 2022

由于无法应对24小时中随时出现的风险,外汇交易实际上很不好做

日间交易 May 24, 2022

一些大的金融机构为了解决上述的问题,建立了一种“账户传递”制度,即某家银行可在东京市场开户,日本市场闭市之后,再“搬仓”至伦敦市场继续交易;晚间(以东京时间为基准)再将相关簿记移至纽约市场,美国市场收盘以后,再返回东京市场

日间交易 May 24, 2022

如此,外汇交易的模式就会与地球的自转同步,散户们很难跟上它的节奏

日间交易 May 24, 2022

我曾经拜访过一位非常富有的泰国绅士,他想和自己的两个儿子分居环绕地球的三个金融中心进行外汇交易,但他的儿子却都规避了

日间交易 May 24, 2022

经常假破的标准普尔500指数

日间交易 May 24, 2022

标准普尔指数期货以难以交易而臭名昭著,然而初入市者大都飞蛾扑火般地冲向此种产品

日间交易 May 24, 2022

大部分交易者是没有足够的资金来交易此种金融衍生工具的。标准普尔期货变化一个点的价值是250美元,它的波动率很大,几分钟之内就会上下跳动几个点,如果你仓内保证金达不到25万美元的话,你是很难交易这种产品的

日间交易 May 24, 2022

正是由于大量的交易者在交易标准普尔500指数期货时没有足够的资金留取隔夜单,因此:他们设置的止损点距离相应的价位太近;或者,这种产品的行情走势和预期稍有不符,相关交易者就会迅速离场

日间交易 May 24, 2022

反过来,场内交易商们利用自身的资金优势,可以非常得心应手地将经验不足的日间交易者“晃”出局。交易商们制造出很多假破现象,使得一些失败者像巴普洛夫的狗一样,条件反射般地上下跳动,在高价位处做多,在低价位处做空

日间交易 May 24, 2022

一个交易日会有很长一段时间处于多空不明的状态,因为无事可做,一些日间交易者在电脑屏幕前面对着实时变化的数据会感到无聊,再加上得不到休息,他们便将屏幕切换到一些娱乐页面以示消遣;而专业人士则会按照既定的时间表,重点加强交易原则和交易纪律方面的工作

日间交易 May 24, 2022

实际上,在每个交易日开盘之前,你的交易工作就应该开始了,你要用至少半个小时的时间收集、整理并分析相关的隔夜数据

日间交易 May 24, 2022

交易开始之后,在最初的30分钟内,你要做的是观察,不要接电话,不要受任何干扰

日间交易 May 24, 2022

同时,阅读一下交易类的书籍和杂志,浏览一下网络中的一些新观点

日间交易 May 24, 2022

在你的交易室中,你不妨添置一些锻炼器材,如固定式自行车、划船器等,因为只有健康的体魄才能保证健康的头脑;接近收盘时,你千万不要分心,特别是你要平仓离场之时

日间交易 May 24, 2022

有两个原因促使你必须制订相应的日间交易计划——其一,你需要确认每天所有的交易工作是否已经完成,如你是否发现了交易机会、是否植入了交易订单、是否已经平仓,是否对交易结果进行录入、是否已做出相关的研究等;其二,制订相关计划能够时时提醒你:日间交易不是一种消遣,要想成功,你就必须严肃地对待它

日间交易 May 24, 2022

每个交易日最初的1个小时之内,他即可获利5000美元,成交量可以达到1000股。然而,也是这个客户,在每个交易日剩余的时间里,他会把赚到的钱全部输掉,还给市场!当他向我咨询时,我发现:他的交易系统在开盘之后的1个小时以内,工作得非常好,能够承受来自于前夜的压力,但是当作用力与反作用力达到平衡时,该客户就会失去交易的方向感;他的系统可以高效地运转,但条件是他要在开盘1个小时以后停止做单,可是他停不下来!

脉冲交易系统 May 24, 2022

一个庞大健全的系统只能保证你的交易成功一半,另一半是要有健康的交易心理

脉冲交易系统 May 24, 2022

动量交易者并不关注与股票相关联的企业之基本情况,他们甚至不知道相关企业是做什么的;他们只关注股价运行的方向和速度[3]。这些交易者很少做空,他们在某只股票上扬时入场做多,在一波脉冲行情即将结束时获利离场

脉冲交易系统 May 24, 2022

20世纪90年代,整体牛市的高波动率使得动量交易非常流行,普遍的观点是:在一只股票快速运行时进场交易,当其趋势变缓之后即可迅速离场

脉冲交易系统 May 24, 2022

动量交易模式看似简单,也很诱人,相应的创设方也因之赚取高额的佣金。但大量的交易者从快速波动的股票当中却很少赚到钱,因为当脉冲交易使相关的交易者变得冲动时,这种游戏也就无法进行了

脉冲交易系统 May 24, 2022

动量交易需要相关的交易者具有职业玩家所特有的超然的冷静思维,并遵守严格的操盘纪律

脉冲交易系统 May 24, 2022

我有一个很喜欢的客户,他是一个生活在伦敦的职业交易人。有时为了消遣,他晚上会去赌场玩牌。他喜欢玩21点,但下注的最小筹码只有5英镑,一旦输赢超过200英镑,他就迅速离场。这个客户自行开发了一套“算牌”的方法和相应的资金管理系统:如果玩14次,他能够有13次带回家200英镑。这个客户以自己的实际行动证明他可以在赌场获得稳定的收益。但是现在他很少去那里了,因为在达到他的盈亏极限之前,他需要花费六七个小时的时间不停地算牌、下注,非常辛苦。而大批的业余玩家却乐此不疲,只是他们一直都在输钱。现在,我这个客户更喜欢待在家中交易股票,并且从中获利

脉冲交易系统 May 24, 2022

在动量交易当中,你要严格遵守相关的交易原则和交易纪律——你要迅速判明价格的走势,迅速地进场交易,不需要紧盯行情。一旦行情波动趋缓,你要迅速离场。要切记:你对相关行情的动向进行确认的时间越长,你赔的就越多

脉冲交易系统 May 24, 2022

适合动量交易的金融产品所在的市场应该是非常活跃的,其价格通道也要尽量宽一些。如果你是C级别的交易者,只能拿到10%的轨距点差,那么,通道的宽幅要是有20个点,你的交易成绩也不会太差;而一旦相应通道的轨距只有5个点,那C级别交易者的交易则无收益可言

脉冲交易系统 May 24, 2022

我们要尽量选择那些波幅较宽的产品进行动量交易,不要在窄幅波动的产品上浪费时间

脉冲交易系统 May 24, 2022

脉冲系统包含两个简单却有效的技术指标——其中之一是衡量相关产品行情波动的惯性,另一个用于判定其“动向”,一旦两项指标方向相同,那么,相应的波段行情就值得追踪

脉冲交易系统 May 24, 2022

脉冲系统利用指数平滑平均线发现相关产品的升降趋势:当指数均线上扬时,其显示的惯性偏向于多方;当指数均线下降时,其显示的惯性有利于空方

脉冲交易系统 May 24, 2022

当惯性和动向指标的指向相同时,脉冲系统会在相应的柱形之上标识出来。当指数均线与MACD柱形图同时上扬时,其显示的是多方占优,趋势向上;而当两项指标同时下降时,其显示的是空方占优,行情向下

脉冲交易系统 May 24, 2022

如果此时你进场做多,不要忘记在近期低点之下设置止损;同时,你要确保你的止损单和关联订单的方向相反——因为一旦这种底背离状态显示的信号失效,相关行情将会给出“巴斯克维尔猎犬式”的信号,该股指期货的价格将会狂跌

脉冲交易系统 May 24, 2022

在你运用脉冲系统分析相关金融工具的行情走势之前,你不要忘记三重滤网系统是如何运行的:你要先行选择最适合你的时间结构作为中介,然后乘以因子“5”进入长期时间结构;如果你的中介图表是日线图,那么,你就要在周线图上做出做多、或做空的战略决策;另外,你可以在周线图上引入26周指数均线,或者MACD柱形周线图,或者将两项指标同时勾画出来

脉冲交易系统 May 24, 2022

一旦你确认了长期趋势,你就要返回日线图,并且按照周线图指示的方向寻找交易的机会。脉冲系统运用13日指数均线(即13日EMA线)、12-26-9型[4]MACD柱形图进行相关分析——指数均线显示市场行情的惯性,我们之所以没有引入常用的22日柱形进行分析,是想使脉冲系统变得更加敏感一些

脉冲交易系统 May 24, 2022

一旦行情运行的惯性与动向指标同时上指,你就可以得到一个买入的信号,此时你可进场做多,并持有多单至此买入信号消失之时

脉冲交易系统 May 24, 2022

如果你知道如何编程,你也可以在系统当中加入更多的元素——你可以改变指数均线的时间跨度,运用不同的变量进行检测,寻找最适合的时间跨度;你也可以在买入、卖出信号出现时设置语音提示。这样,你就可以从事多种产品交易,不用整天盯着屏幕

脉冲交易系统 May 24, 2022

我家附近有一条海滨大道,在那里我经常看到一个垂钓者,他每次都向水中投下几个鱼钩。每个鱼钩都挂着个铃铛,如果有一条鱼咬钩,相应的铃铛就会响,这个垂钓者就会放下手中的报纸,将鱼线拉起

脉冲交易系统 May 24, 2022

在马术表演中,一个御手骑在一匹野马的背上能够坚持多长时间?20秒、35秒,或者这个御手的骑术好,也够幸运,那他最多也就坚持50秒。动量交易的原理与之相通:相关的交易者在场的时间不宜过长,要趁着还赚钱的时候,快速离场

脉冲交易系统 May 24, 2022

在动量交易中做多需要所有的指标都上指,即周线图上的行情趋势上扬,日线图之上的指数均线与MACD柱形图两项指标同时给出买入信号;而当其中一项指标下指,你就要平仓离场。一般来说,日线图上的MACD柱形图指标会随着上升动向的趋势减弱而首先掉头,一旦买入信号消失,无须等待卖出信号,你要即刻卖出平仓

脉冲交易系统 May 24, 2022

脉冲系统可以促使你小心翼翼地进场、果断快速地离场,其所提供的交易方法是专业性的

脉冲交易系统 May 24, 2022

而与之相反的是业余交易者的做单风格:这些初入市者只要稍作思索即行入场,做单之后又不愿离场,总是期盼相关的行情走势符合他们所谓的预期

脉冲交易系统 May 24, 2022

和三重滤网系统一样,脉冲系统提供的是一种交易方法,它的行为原理并不机械。这套系统好比岛礁上的灯塔,可以在混沌的金融市场之中,为那些盲目、无序、情绪化、且即将交易的相关人员指明其订单的目标与方向

脉冲交易系统 May 24, 2022

脉冲系统可以帮助你在其他系统之下进行交易,当三重滤网系统给出买入信号,你要检测一下脉冲系统的相关信息。如果脉冲系统显示卖出信号,你就先不要做多,你不可与系统的指示相对冲,你应该在升势回调时买入,而不是在降势当中做多;同样,在降势当中,当脉冲系统显示买入信号时,你就要暂缓做空。这种“反关联原则”可以使你远离麻烦,同时,这种原则对一些特定的交易者非常有用

市场晴雨表 May 24, 2022

所有的指标系统都能够部分地反映相关市场的运行现状,而市场晴雨表(见图6-7)主要用于区分相应市场是处于平静休眠期,还是处于激烈变动期。此项指标可以帮助你适应当前的市场大环境

市场晴雨表 May 24, 2022

一些初学者唯恐错失良机,所以他们喜欢在变动期进场交易。但是,你需要明白:如果你在平稳期进场交易,你的损失会很小;其实,动荡期的相应价位更适合你获利平仓,因为此时相应产品的“差价”较大,你的收益可能更高

市场晴雨表 May 24, 2022

晴雨表的指数均线可以使你判明当天的价格高点和低点与前一日的极值价格点位的偏离程度有多大,能够为那些喜欢“低买高卖”的交易者提供有效的信息和提示,你可以于当日在计算出的极值点位附近下单

市场晴雨表 May 24, 2022

在图6-7的右端,相应股价已跌破其指数均线,其自100美元跌至70美元之后,出现一波回调的行情;然而,相应晴雨表的读数值在其自身的指数均线值之上达3倍之高,表明相关市场当中的情绪过于兴奋,平静期即将到来;随后,股价的跌势有可能被恢复

市场晴雨表 May 24, 2022

最近一段时间,黄金价格在一周之内上涨了40美元。一家期刊的撰稿人咨询一位知名的投资者,问他现在是不是做多黄金的好时候。这名投资者回答说:进场做单就好比要登上一辆公交车,当它停在站点的时候,你才能上车,你总不能在它以每小时64千米的速度在高速公路上疾驶的时候跟着跑。实际上,市场晴雨表就是帮助你判明某一辆公交车是即将到站、开始减速、开始加速,抑或是在高速路上疾驰狂奔的一种方法

市场晴雨表 May 24, 2022

市场晴雨表指标系统主要是测定当日的极值点位,高点或低点,与前一日的价格波动区间相比,其偏离程度有多大;与前一日的价格柱子相比,当日柱子上下延展的程度越深,相关市场的热度就越高

市场晴雨表 May 24, 2022

当晴雨表指标的柱形图位于指数均线之下时,是你建仓的最佳时机。因为相关柱形图在均线以下,意味着此时市场比较平静,如果系统显示入场信号,你可在市场相对冷淡的时刻进场交易

如何交易与如何出场 May 24, 2022

实际上,我之所以展示市场晴雨表的目的有两个:其一是希望提供给你一个新的技术指标;其二是希望以此来教授你如何理解市场、如何设计你自己的分析工具

如何交易与如何出场 May 24, 2022

无论你何时进场交易,在你的脑海中,有3个要素必须十分清晰、明了,即我要在哪个点位入场、在哪个点位离场、发生紧急情况时如何脱身

如何交易与如何出场 May 24, 2022

初入市者总是在寻找“绩优股”,希望赚大钱,而恰恰在他们寻找入场点位的时候,专业人士却在精心设计出场的价位;这些缺乏经验的交易者总是问自己应该在何处获利、在哪里停损;而劫后余生的交易者却悟出了一条真理——入场时你不会获利,只有在离场时,你才有可能获取收益

如何交易与如何出场 May 24, 2022

我有一个朋友是顶级的技术分析师,他所在的对冲基金公司关闭以后,为了度过暂时的难关,他找了一份经纪人的工作。很自然,我便“搬仓”到他所在的公司,无论我何时用电话叫单,在我设定止损之前,他都不会让我挂电话。有时我求他给我一点儿时间考虑,他只好勉强接受我的订单,但是5分钟以内,我必须再次用电话通知他在何处设止损,否则他会给我打电话询问。6个月以后,我的这位朋友找到了一份技术分析师的工作,而我却再没有碰到过像他这样的经纪人——在你涉险入市之前,他会如此执著地向你强调安全防护的参数指标

如何交易与如何出场 May 24, 2022

总之,在你下单进场之前,你应该在当前价格上下事先设置两个特定的目标价位,以确定止盈和止损点。这是你在短线交易中所必须做的,它可使你的收益目标清晰可见

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如果你是做长线的,你的交易要持续几天甚至几个星期,那怎么办呢?随着时间的推移,止盈的价位在不停地波动,而如果相应的行情变化对你有利,你需要把保护性的止损拉紧、拉近一些

如何交易与如何出场 May 24, 2022

但对一个初入市者或者一个中等水平的交易者来说,必须严格地执行相关的规则。其实进场很容易,就像谁都能买到彩票一样,但是谈到出场,可就有“高低输赢”之分了

如何交易与如何出场 May 24, 2022

全世界的交易者大都盯着所关心的图表,尽情地发挥着各自的想象力,试图确认各种行情的态势。但是,只有一种形态是固定不变的,即价格是围绕价值上下波动的

如何交易与如何出场 May 24, 2022

价格通道指标作为一项技术分析工具,可以帮助我们在行情的波动之中占据主动

如何交易与如何出场 May 24, 2022

而价格通道就是帮助我们在冷酷的行情变化当中,从大多数狂热的投资者身上收取相应的租金。通道的理念就是:在常态价位处进场做多,在市场亢奋时平仓离场;或者,同样在正常价位进场做空,在市场处于低潮之时平仓出场

如何交易与如何出场 May 24, 2022

就价格通道本身而言:直行的轨道,或称包络线,要比布林带线的标准差通道好。布林带线的宽幅随着波动率的增大而上升,也随着波动率的下降而变窄,其对依赖于波动率的期权交易者比较有效,而股票和期货交易者最好还是采用直行的通道进行分析

如何交易与如何出场 May 24, 2022

价格通道为交易者而设,它不适用于投资者。如果你想投资10美元,赚取50美元,那就不要用通道指标进行相关分析。长线交易或者投资的出场价位的设置要基于基本面分析,或者参考像26周移动平均线上的反转信号这样的长期技术指标;而价格通道在你做比较短期的交易时,能够非常有效地确定相应的价格水平是被低估还是被高估

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如果你在上升的指数均线附近做多,你可在预期的上轨线于明日可能到达的点位挂一个预约的卖单。如果在以往的数日之间,上轨每天向上移动0.5个点,今日的收盘价是88美元,那你明天的预约卖单价格应该是88.5美元。随着价格通道的上下移动,你每天都要对预约单的价位进行调整

如何交易与如何出场 May 24, 2022

每当我教授大家如何使用通道指标平仓获利的时候,总有人会问:某些区域的价格走势经常超越、穿透相应的价格通道,那么,在通道边缘线附近离场岂不是要错过一大波行情吗?对此,我认为:指标系统可以很好地运行,但你不能保证它完美;我们没有办法囊括价格走势当中所有的顶部和底部——行情过后,谁都明白

如何交易与如何出场 May 24, 2022

著名的行情分析师罗伯特·普莱切特(Robert Prechter)说过:“交易者总是想把一个很好的系统变得更加完美,最后的结果却是把这个系统毁掉了。”

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如果相应的上升行情强劲,你又想顺势而为,走得再远一些,那你可以在价格冲击上轨时平掉一半多单;对待另一半多单,你要运用自身的判断力进行相应的规划与管理,同时,你要关注当日的价格变化,如果再没出现新高,你要在次日迅速平掉剩余的头寸

如何交易与如何出场 May 24, 2022

你要放弃“抓顶”的想法,因为贪婪是要付出代价的。

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如果升势渐弱,价格有可能不再触碰上轨而直接开始下跌,没有什么法则规定价格在回归价值之前应该有一轮疯涨

如何交易与如何出场 May 24, 2022

一个A级的交易者能够拿到30%以上的轨距点差,其宽幅恰好是均线至通道边缘线距离的一半再多一点

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如果你在均线稍微偏上的区域做多,在通道上轨之下平仓,你就能成为A级的交易者,你的收益就很可观

如何交易与如何出场 May 24, 2022

价格通道捕捉的是正常的价格顶部与底部,如果你能够按照通道的指示稳步获取正常的收益,你就可以赚很多钱

如何交易与如何出场 May 24, 2022

价格通道指标有助于建立一套切实的收益目标体系。

如何交易与如何出场 May 24, 2022

业余水平的交易者经常在幻想和现实之间捉摸不定,他们的交易决策基本建立在海市蜃楼之上

如何交易与如何出场 May 24, 2022

我的一个朋友告诉我说,她不需要止损,因为她是做投资的。我问她:“你在什么价位买的股票?”她告诉我她在80美元买的,现在涨到85美元,我继续问她:“如果股价跌至80美元,你还想持有这只股票吗?”她说“会。”“那掉到75美元呢?”她说:“会补仓。”“那掉到70美元呢?”她犹豫了一下。“那掉到55美元,你还想拥有这只股票吗?”她摇着头说“不。”于是我说:“那你就需要在55美元以上设置止损!”

如何交易与如何出场 May 24, 2022

在下单进场之后,你要立即设置止损,如果行情波动符合预期,则按其走向移动止损点。止损点的移动只有一条路径:在你做多的情况下,你可抬高止损点,但不要将其拉低;当你做空以后,你可以降低止损点位,但千万不要将其升高

如何交易与如何出场 May 24, 2022

失败的交易者经常给自己找理由:“我想给交易再留出一点空间。”实际上,在你设置止损的时刻,你已经留出了足够的空间!如果相关股票的价格走势与你的预期不符,千万让你的止损老老实实地待在那里

如何交易与如何出场 May 24, 2022

投资者必须每隔几周对其止损点位进行一次再评估。而作为交易者就要更加辛苦,我们每天都要重新计算止损的点位,并且要经常地移动它

如何交易与如何出场 May 24, 2022

致命的幻想 很多交易者认为:凭借他们高超的行情分析能力,即使不设止损,也不会遇到麻烦。其实,在场中交易就像马戏团的走钢丝表演一样,如果不系安全带,可能走100次都没事,但只要摔下来一次,你就可能落下残疾,你没有能力承受这一次的风险。你要明白:没有什么能让你放弃止损

如何交易与如何出场 May 24, 2022

一切闪光的东西都是黄金。

如何交易与如何出场 May 24, 2022

几天以后,我打电话去感谢朋友对我们一家的款待。他告诉我说他已经爆仓了,同时,他还在抱怨他的出资方不够绅士,拒接他的电话。我很想说:要是把我的10万美元弄没了,我也不会给他回电话——只是这话对朋友说不出口

如何交易与如何出场 May 24, 2022

一个不设置止损的交易者最后会输的一无所有,巨大的灾难会降临到那些自以为聪明或者认为凭借强大的系统可以取代止损的那些人的身上。一个粗心大意的交易者不设置止损,他可以侥幸一时,但他如果是做长线交易的,市场早晚会把他搞掉

如何交易与如何出场 May 24, 2022

没有什么知识、技能还有电脑技术可以使你不设止损且远离灾难。设置止损是你在场中生存并取得成功的关键一环

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如果行情波动超出止损价位,你可以最好的价格离场。不过,这是有很多交易经验的、能够严格遵守交易铁律的专业人士所普遍采用的策略;而作为一个初学者,盯市会使其因恐惧而僵硬,以致不能做单,所以还是设置实实在在的止损为好

如何交易与如何出场 May 24, 2022

自然,止损不能为交易者提供完全的保护,因为市场价格是不连续的,有时,会出现缺口,即跳开盘,从而绕开止损的价位。例如:你以40美元的价格买入一只股票,在37美元的价位设置了止损。但是,当天晚上出现了坏消息,第二天一早该股票以每股34美元的价格开盘,这样,此开盘价就比你预期的还要惨。但这种情况并不是你不设止损的理由:一个有孔的降落伞总比没有降落伞好;资金管理的原则会提供一个额外的保护网

如何交易与如何出场 May 24, 2022

两维度止损 设置止损是交易当中最具挑战性的行为之一,比发现交易机会还要艰难

如何交易与如何出场 May 24, 2022

大多数的交易类书籍不断重复同一个建议:做多时,在近期的底部以下设置空单作为止损;做空时,在近期顶部以上设置多单作为止损。这种方法太简单,也太普通,以至于大量的止损聚集在同一个显著的价位之上——专业人士通过查看图表就能发现其所在,他们发起攻击,以假破的方式触发这些止损

如何交易与如何出场 May 24, 2022

当一只股票的价格仅在支撑位以上,新的买单会停止进场,在支撑位以下设置止损的交易者们会屏住呼吸,焦急地等待结果。而职业的交易者却开始做空,将该股价向下推去一点点,股价便会穿透支撑位,引发大批的止损出场,在较高价位做空的专业人士此时开始抛售空单,同时以较低的价格从那些止损已被穿透的业余水平的交易者手中补进多单。一旦降势稍缓,专业人士们就会继续做多,加倍买入;一旦行情上扬,之前在支撑位以下做多的职业交易者就会在升势中做空

如何交易与如何出场 May 24, 2022

所以,价格波动区间的破位大都属于假破,是专业人士设在一般性止损点附近的鱼饵,一旦相应的止损被刷尽,行情也就开始反转了。大部分交易者在其所设置的止损点被几波假破的行情穿透之后,感到非常沮丧,从此便不再设置止损。而一轮真正的反转行情就会使他们输光所有的钱,最后为市场所抛弃

如何交易与如何出场 May 24, 2022

在显著的价位设置止损,不是一个好方法,你最好把止损放在既能保护你的资金又能降低被穿透风险的位置上;同时,你的设置方法要尽量与其他所有交易者的区别开来;再者,你要把止损设在所预期的行情可能达不到的价位

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如果你能预期行情到达的点位,那你还设什么止损?你还不如直接平仓,省得焦急地等待。

如何交易与如何出场 May 24, 2022

在设置止损方面,你要依据相应的技术分析和资金管理的原则,并把二者很好地结合起来,以确定合理的交易规模,同时,为相关的点位确定恰当的位置。具体来说:首先,你要确定在相关的交易当中,你所能承担的风险及相应的资金损失程度有多大。然后,在本书的资金管理部分,你将学习到如何将风险控制在很小的范围之内,如果你还是有些担心,那就将风险控制在更小的范围当中。一旦你投入的资金可能承受最大规模的风险,你就要运用技术分析的手段去发掘止损的点位

如何交易与如何出场 May 24, 2022

接下来,我想和大家分享一下两种高级的设置止损的方法,你可在自己的软件中进行编程,同时你要对自己的交易品种进行相应的数据检测

如何交易与如何出场 May 24, 2022

由信号与噪声的相关理念可知:前者指示的是行情与趋势;后者显示的是价格的一种无趋势、无秩序的波动。股票或者期货的行情可能处于升势或者降势之中,但是噪声所引起的行情的随机波动会使相应的信号朦胧不明,而做单之所以不易就是因为场中的噪声太高

如何交易与如何出场 May 24, 2022

我们可以运用22日指数均线的斜率来定义趋势,同时,你需要选择回溯期的时间跨度来测量噪声的强度。选取的时间跨度需要既能追踪最新的价格变化又能与当前的交易产生关联——其实,10~20天的时间跨度就可以运行得很好;如果你要追踪长期的行情变化,你也可将回溯期的时间跨度定为100天

如何交易与如何出场 May 24, 2022

下面,我们从升势做多与降势做空两个角度进行详细的解析

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如图6-8所示:当你所交易的股票或期货处于上升趋势之时,你可运用安全区域系统指标,将下穿点数均值乘以因子“3”,然后用最近一期的低点价位减去这个乘积,得到止损的价位。如果将止损点设置在平均噪声水平以内,你可能就要遇到麻烦了,有时甚至两倍的系数都不够。一旦你的交易系统确认了一轮升势,安全区域系统则开始追踪价格行情,而在趋势反转之前,此类系统会让你离场

如何交易与如何出场 May 24, 2022

遍览书中所有的系统和指标,安全区域系统并不是一个机械的程序,不能取代独立的思维模式。我们必须通过安全区域系统计算相应的时间窗口来确定回溯的期限,但是,相应的时间跨度不能涵盖前一个重要的行情拐点之前的时刻——如果相关行情在两周之前反转向下,那么,保护当前多单的安全区域系统的回溯期就不能超过10个交易日。

如何交易与如何出场 May 24, 2022

按照安全区域系统设置止损时,还有一个重要的因素就是如何确定相关系数,一般来说,系数在2~3之间能够保证你入市资金的安全,但你一定要根据自己所交易产品的具体数据做出仔细的研究与判断。一旦你做足了“功课”,修正了指标,那本系统就能变成你个人的“战斗”工具,你可因之在金融市场当中生存并获得成功

如何交易与如何出场 May 24, 2022

一旦行情加速运行,你不想在波段区间内交易,而是要换挡加速,进行追踪

如何交易与如何出场 May 24, 2022

当多头设置止损之时,他们要回测以往的低点,在近期重要的底部之下确定相应点位;反之,空方设置止损时,要回测以往高点,并在近期顶部以上确定相应点位

如何交易与如何出场 May 24, 2022

倒挂式离场系统采用的方法不同,当交易者做多,此系统会将止损设在相应趋势所达至的最高价位之附近,就像倒挂在屋顶的一盏吊灯

如何交易与如何出场 May 24, 2022

我们不知道一轮升势会走多高,而倒挂式离场价位会在价格自顶点回落之前一直升高,回落伊始则触碰相应的止损而结束交易

如何交易与如何出场 May 24, 2022

如图6-10所示:在升势之中,倒挂式离场系统设置的止损居于相应行情波动之中的最高极值点位以下3倍波幅均值的价位之上,如此则有利于捕捉升势之中的大部分行情,在A、B、C点处,我们可以看到本系统可以使交易者获利离场;而在行情波动率上升之时,倒挂式离场系统则将相应的止损点稍稍拉远一些,这样会使当期价格的波动余地稍宽一些

如何交易与如何出场 May 24, 2022

真实波幅指标被包含在很多软件系统当中,平均真实波幅(ATR)数值等于相应的波幅点数除以一定的时间长度。那么,时间跨度以多长为宜呢?开始的时候,我们以一个月为周期,而现代化的电子交易系统可以测试不同回溯期的ATR值

交易品种的选择 May 24, 2022

倒挂式离场指标系统的负面效应是:它放弃了可观的收益——3倍的波幅均值在大幅度波动的市场行情之中意味着一大笔钱

交易品种的选择 May 24, 2022

如果你的持仓量很大,你可以根据价格通道原理将一部分头寸平仓获利,剩余的头寸则参考倒挂式离场系统指标进行相关的操作。对于有经验的交易者而言,倒挂式离场指标系统能够提供一个很好的平仓策略

交易品种的选择 May 24, 2022

具有赌博心态的交易者总是喜欢锁定相应的顶部与底部,结果都失败了;好的交易者都很现实,他们所要攫取的是相关趋势之中的大部分行情,至于“追顶逐底”的工作则留给那些自作聪明的人去做。而倒挂式离场指标系统的任务就是帮助你抓住趋势当中的大段行情的

交易品种的选择 May 24, 2022

相关的背离信号可以随时目测,而对其进行编程就非常困难了——我认识的一个高水平的程序员告诉我他开发了一套可用的软件系统,这是他取得的最大成果,同时,这套程序的售价非常昂贵

交易品种的选择 May 24, 2022

即使交易新手们购得这一套系统程序,他们的钱恐怕也要白花,因为就连这个程序员本人都不知道如何运用此程序去经营股票,也不知道如何按照正确的方向进行交易

交易品种的选择 May 24, 2022

所以,一个初入市者最好只集中交易几个品种,对其加深了解,并谨慎小心地交易它们

交易品种的选择 May 24, 2022

每一天你都要限制自己的欲望,尽你所能地、脚踏实地地跟踪相应的交易品种。专业人士每天都要研究其所经营的产品,测试相应的行情是否从休眠期转向一轮新的走势

交易品种的选择 May 24, 2022

那些热门的金融产品大都已被高估,其价格波动的幅度也很大。而一旦你在金融类报纸的首页看到一篇关于介绍生物化学企业股票疯涨的文章,或者在晚间新闻节目当中看到咖啡价格上升的报道,你要明白:相关金融产品的行情已然是升势将近了,买入生化企业的股票或者做多咖啡期货都是很危险的

交易品种的选择 May 24, 2022

期刊的记者和编辑们最怕犯下错误,从而显得他们很愚蠢。他们报道趋势的时候,已经是任何人都能看到的了,而这样就不会犯错误。即使他们知道如何在早期把握行情与趋势,他们也不敢写出来,因为他们怕出错而显得无知

交易品种的选择 May 24, 2022

其实,对交易者来说,只要运用资金管理的原则,就不怕出错;而期刊的编辑们却不敢冒这个险,在他们把相关行情趋势书写出来的时候,它已经运行一段时间,其波动率已经很高,风险管理已经很困难,一个反转的行情可能即将开始

交易品种的选择 May 24, 2022

美国国外的交易者们喜欢交易外汇,但他们忘记了:外汇交易系统在全球市场运行,当你进行相关操作的时候,就是在和那些世界各地都拥有交易人员的银行做较量;至于在股票与期货之间如何抉择则很难以理性的方式做出——交易股票似乎更能获得尊重,而交易期货产品则有贪慕虚荣之嫌;期货因其高杠杆率则给人一种狂野的印象,但如果你谨慎地运用资金管理原则对其进行相应的控制,它们会变得很安全,不那么惊心动魄

交易品种的选择 May 24, 2022

股票的波动比期货要慢,对初入市者来说风险小一些,特别是它无须交纳保证金

交易品种的选择 May 24, 2022

金融市场当中有一个奇怪的现象:做实盘的交易者容易赚钱,而做虚拟保证金交易的容易赔钱。为什么呢?保证金在场中的借贷利率非常高,这为盈利设置了一道门槛,但还不是全部的原因。进行实盘股票交易的人却感到很轻松,因为没有杠杆的限制,他们可以多买也可以少买,完全根据自己的意愿。还有,从事保证金交易的人经常处于压抑的状态,而情绪紧张是交易的大忌

交易品种的选择 May 24, 2022

你所交易的股票品种不宜过多,因为那会使你分心

交易品种的选择 May 24, 2022

而遵守纪律的交易者只集中交易几只股票,他们于交易之初,会先从工业板块或几个行业板块入手,然后逐步锁定相关个股

交易品种的选择 May 24, 2022

初入市者应该先行选择一两个行业板块;中等水平的交易者可以跟踪四五个行业;而专业人士自己知道应该交易几种股票,他们一般只盯住那些熟悉的行业板块。因此,在交易之初,你应该选择那些最有前途的、你最感兴趣的行业板块进行相应的观察和操作。例如:你可集中交易生化行业的股票,因为它的前景很好;或者,你可交易餐饮业的股票,如果你可能在相关的领域工作

交易品种的选择 May 24, 2022

你要在比较宽广的范围里去关注相应的行业板块。例如:如果你要交易汽车行业的股票,那你不仅要观察汽车生产厂家,还要注意那些生产汽车零配件以及轮胎等产品的企业。其实,集中关注单一行业会使你错过从其他关联企业股价的行情巨变当中获利的机会,但不能否认此种做法也有其自身的优点。同时,你要清楚哪些股票在行情当中处于领军状态,哪些股票会随后跟进——当某些股票先行变化,那你就会获得一个提前量去交易那些即将跟进的股票

交易品种的选择 May 24, 2022

如果你采用基本面的分析方法,那你就集中精力跟踪单一的行业板块,如软件关联企业,这比今天交易微软公司的股票、明天交易麦当劳公司的股票要好

交易品种的选择 May 24, 2022

一个被广泛定义的行业板块可能包含100多只股票,但是一个明智的初入市者所跟踪的数量不应超过12只

交易品种的选择 May 24, 2022

我们可以把股票分为蓝筹股和投机性的各色股票——其中,蓝筹股是那些大型、资本雄厚、运行良好的企业的股票,这些股票被很多机构投资者所持有,同时也为大批的研究者所追踪。蓝筹股的价值认知水平非常公允,其价格围绕价值的波动也很温和,如果能设计一套系统,每年捕捉几次其行情的变化,你的潜在收益可能很可观

交易品种的选择 May 24, 2022

不要忽略那些盘子较大的、按道式波浪理论运行的股票,它们从指数均线开始冲击通道上下轨线的有序波动会为你提供很好的交易机会

交易品种的选择 May 24, 2022

那些被称作阿猫阿狗的股票,可能花上几个月,甚至一年的时间在价格底部徘徊,直到有一天基本面发生变化,或者出现类似的谣言,相应的股价就会出现破位或者上扬的趋势;而另一些类似的垃圾股票会失去方向或者清盘退市

交易品种的选择 May 24, 2022

因此,在你的场中账户之中,蓝筹股应该占有较大的比重,你可以用一小部分头寸去交易长期投机型的股票

交易品种的选择 May 24, 2022

在你进入网络寻找一个能够展示100种最活跃的纳斯达克样本股的网页之时(如果你不知道如何去发现相关的网站,那你还没有能力交易相关的股票),你对浮动的每一只股票都要留意;当报纸上的文章提及一些公司,那你就要关注它们的股票;在各种派对当中被人们所谈论的股票,你也要默记下来,并将其输入你的交易系统,在你自己的屏幕上查看它们的运行轨迹;同时,对很多来自各种途径的信息,你要运用逆向思维去进行分析

交易品种的选择 May 24, 2022

因此,你应有的态度是:保持你的好奇心,但不要被各类信息所左右,需要反向思考,对那些被推荐的各色股票,关注即可

交易品种的选择 May 24, 2022

换手率(TRO)主要通过评估平均日交易量与相应的可流通股之间的关系来预测某一只股票的波动率

交易品种的选择 May 24, 2022

过去一个月的成交量很容易计算;而流通股数量等于发行的总股本减去机构和股票关联企业内部职工所持有的股份,机构和企业内部员工对其所持有的股份握得比较牢,不像个体散户投资者,一旦价格合适就将手中的股票抛出

交易品种的选择 May 24, 2022

你可以将日平均交易量乘以一个月内的交易日——22,从而得到平均月交易量的值。其实,采用日交易量指标,能够使换手率相对于交易者买入、卖出相关股票之成交数量的变化而言,反应更加灵敏一些

交易品种的选择 May 24, 2022

换手率指标显示的是流通股在一个月当中的成交数量,例如:一只股票的月交易量是2个亿,流通股数量为1个亿,那它的换手率就是2;另一只股票如果月交易量也是2个亿,流通股数量为5000万,那它的换手率就是4

交易品种的选择 May 24, 2022

如果交易量的均值大大低于流通股的数量,那相关联股票的周转率就会很低,一些多单的涌入不大可能使价格变动加速。但是,如果某只股票的交易量相对于流通股数的比重很高,那会有大批的交易者进场抢购已为数不多的股份,众多买家的突然进场会使股价剧烈地波动

交易品种的选择 May 24, 2022

换手率高的股票,其波动率也大,无论是谁要购买此类产品,都必须以支付溢价的方式从相对少数的持有者手中费尽心力地抢得。而一旦降势来袭,换手率高的股票的价格跌幅会更大,因为它们没有一个大的可容身资产池——机构持仓者不愿在较低价位超额买入此一类股票。所以,在其他要素相同的情况下,换手率高的股票具有大的波动率

交易品种的选择 May 24, 2022

举例来说:在我写作本书之时,通用电气的月平均交易量为3.559亿美元,流通股数为98.09亿美元,换手率是4%;JNPR公司股票的交易量为3.872亿美元,流通股数为1.556亿美元,换手率为249%——毋庸置疑,通用电气的蓝筹股价格的波动很缓慢

交易品种的选择 May 24, 2022

结论是:你要一个月查看一次与换手率相关联的不断变化的数据。还有,如果对某只股票进行分割,拆成小份额股票发行,这样会因为流通股数量的增加而降低其换手率。DELL公司就是因为将其股票进行过度拆分而使相应的流通股数量呈现超饱和状态,从而使得该公司股票不为日间交易者所青睐

交易品种的选择 May 24, 2022

诸如通用电气与IBM一类公司所发行的蓝筹股,为广泛的机构和个人所持有,其日交易量不管多高,都只是其流通股数量中的极小部分

交易品种的选择 May 24, 2022

你要紧密关注所交易与跟踪的股票的换手率:一旦行情活跃,甚至加速运行,你就要锁定换手率高的股票;如果相应的行情呈现波浪起伏的态势,那就在价格波动的区间之内交易换手率低的股票。总之,换手率的高低有助于我们在选择进攻型、还是防御型的交易策略方面,做出正确的判断

交易品种的选择 May 24, 2022

一波大的升势会被价格的下跌所间断,而降势也会被价格的上扬所干扰。从情感上讲,要在一轮逆势而动的行情当中持仓坚守是最困难的,随着利润被稀释,我们就会开始怀疑:这到底是一个短暂的回调,还是一轮全方位的行情反转呢?此时,你会有一个强烈的念头——收取为数不多的少许利润,平仓离场。一般来说,较短线的波段交易比较容易获利,因为目标价位离得很近,止损价位靠得也很紧

交易品种的选择 May 24, 2022

你是根据长期的趋势进行交易,还是按照短期的波段行情做单呢?在进行交易之前,你一定要做出抉择,因为在资金处于“险地”之前,你容易做出比较客观的判断。不同的股票交易不同的特质,因此波段交易者和趋势交易者所追踪的股票属于不同的类型

交易品种的选择 May 24, 2022

一般说来,交易者有三种选择:趋势交易者需要判明运行数月的主要行情走势;波段交易者需要在乐观与悲观的形势当中捕捉短期的价格升降区间,其时间结构可能延续几天乃至几个星期;而日间交易者要在日内完成进场与离场两项任务,他们的交易一般只持续几个小时甚至几分钟不等

交易品种的选择 May 24, 2022

成功的趋势交易能够帮助大的行情,每一单都能够赚取更多的收益;趋势交易有更多的时间决定进场和离场的点位,不必紧盯屏幕、高频交易;同时,跟随一个主要的行情走势可以带来心理上的满足感。但趋势交易也有它的不足之处:其止损点离产品的当前价位太远,一旦被穿,相关交易者的损失会更多;由于趋势交易在很长一段时间里不能做单,这对很多人来说无法忍受,而你也会错过许多短期的获利机会

交易品种的选择 May 24, 2022

波段交易的机会要比趋势交易多,相关的交易者从中获取经验也多;同时,由于止损点位较近,资金的风险也比较小;另外,频繁交易、频繁收益也会使你得到心理上的满足

交易品种的选择 May 24, 2022

当然,波段交易也有它的不足之处:由于比较频繁地做单,其支付佣金与价差的费用较高;同时,你每天都要工作,要对频繁的交易进行相应的管理;还有,你可能错过一波大的行情走势——因为小的鱼钩钓不上大鱼

交易品种的选择 May 24, 2022

在一波大的牛市行情之下,买入并持有相关头寸,进而从事趋势交易对一些特殊类别的股票最合适,彼得·林奇先生将之定义为“十番股”,即价格可以上涨10倍的股票

交易品种的选择 May 24, 2022

一个互联网或者生物工程相关联的企业,可以因其一项热门的发明、一个创新的专利,抑或一种新的理念,就能使其股价大幅度攀升,远远超过那些老牌公司的股票价格;而一个小型企业可以凭借其独特的产品、创新的理念为其股票提供出一种预期,如果公众认可这种预期,其股价就会飙升,反之,就会狂跌。如果一个大的跨国公司创造出同样的发明,其股价也不会大动,因为多一样、少一样产品对大企业来说,影响甚微

交易品种的选择 May 24, 2022

大的行情趋势产生的诱惑,使得一些新兴行业的小公司股票为从事趋势交易的群体所青睐。波段交易者则应该选择那些在交易所中最为活跃的股票进行操作,他们应该寻找那些在比较完美的价格通道之间运行大盘股票交易

交易品种的选择 May 24, 2022

当你选择了一只股票,不要以为它的行情会永远朝着同一个方向,关联公司的经营情况发生变化,你也要进行相应的拣选。例如:DELL公司由Michael Dell 先生在他的学院宿舍里创建,过去是一个很小的上市公司,但是它逐渐成长为世界上最大的计算机企业之一。我的一个朋友在20世纪90年代买了价值5万美元的DELL公司股票,3年之后,在他平仓套现时,其股票价值230万美元。然而,DELL公司股价的那种每年翻两番的势头已经不再,取而代之的是这只被广泛持有的股票已经成为被波段交易的产品,而且其波动并不活跃

交易品种的选择 May 24, 2022

初入市者最好是先做波段交易,因为相应的获利目标和止损点位都比较清晰,又能快速地进行自动调节,同时,相应的资金管理也比较容易

交易品种的选择 May 24, 2022

在趋势交易和波段交易之间做出选择部分取决于客观的条件,部分取决于主观的因素,那么,你是交易趋势还是交易波段呢?在我的印象里,数以千计的交易者和投资者都趋向于捕捉大的行情与走势,但做得好的人却相当少

交易品种的选择 May 24, 2022

其实,很多从事波段交易的人士反倒能够赚钱,有时甚至是赚大钱

交易品种的选择 May 24, 2022

趋势交易 从事趋势交易就意味着你要持仓很长一段时间,有时甚至是几个月;同时,此类交易要求你即使所持股票的价格走势与趋势相反,你也要忍耐与坚持。而在此条件下,牛市与熊市的行情是被基本面因素所驱动的

交易品种的选择 May 24, 2022

例如:股市受新技术与新发明等消息面因素的影响,农产品市场受气候变化的影响,外汇市场受政局变化的影响等。究其实质,基本面因素是行情产生的背景,而价格的升降则表现在交易者与投资者的行为模式上,因此,当基本面信息预测出一波主要的行情走势,你需要查看图表,通过技术分析加以确认

交易品种的选择 May 24, 2022

在相应的行情展开之前,它不会事先通知你。而在相应的价格走势从底部开始上行时,很少有人注意到它,业余的交易者对之视若无睹,但专业人士会开始把握相关的动态、扫描其破位与背离的信号。活跃的市场经常出新闻,因为相应的低点、特别是高点能够吸引期刊记者的注意力

交易品种的选择 May 24, 2022

外行与专业交易者的区别之一就是:专业人士经常关注、追踪其所交易的产品;业余的交易者起床以后,只在相关行情出现在新闻中时,才出来观看相应的图表,而此时“火车”已经离开站台了

交易品种的选择 May 24, 2022

一个破位的行情产生以后,对你来说,确认之易,交易之难,继续持仓则更难。随着行情的运行加速,越来越多的交易者期盼其回调

交易品种的选择 May 24, 2022

行情走势越强劲,留给那些希望抄底的人的优惠就越少,因此,在一波行情之中持仓等待需要有很大的耐心与自信心

交易品种的选择 May 24, 2022

女人的交易成绩之所以比较好,就是因为她们有耐心

交易品种的选择 May 24, 2022

你要如何进行趋势交易呢?其实,你可以先行研究历史的图表,不过要切记:交易经验是无法替代的,一个好的方法就是“干中学”——先少量做几单,这样,你会很轻松,也不会太纠结;然后在学习的过程当中,交易几百股,或只做一份期货合约,效果可能会越来越好

交易品种的选择 May 24, 2022

进行趋势交易的正确理念是:你要按照市场的行情方向对自己的交易进行定位,然后利用那些与行情相对的波浪走势建立自己的头寸。初入市者最好学着做一些小规模的交易,一旦你能够赚钱,你的交易规模和加单数量可以通过资金管理的功能进行相应的调整。

交易品种的选择 May 24, 2022

一旦你确认了一轮新的行情走势,你可快速下单进场!新的趋势一经形成,就会跳出以往的交易区间,速度之快难以想象,很少甚至根本就没有回调

交易品种的选择 May 24, 2022

在一个新的行情走势当中顺势做单总会让人觉得有违背常规,但长期居于市场中会使你对其变化模式更加警觉,乔治·索罗斯曾经半开玩笑地说:“先做,然后再进行调查与研究。”

交易品种的选择 May 24, 2022

在趋势交易中,你的初始止损点应该设置在一个新的行情走势从相应的价格区间破茧而出的价位上,就像一枚火箭从发射台上升空之后,它将不会再回到地面上,价格走势亦如此。同时,你不要急于移动初始止损点位,你要等待新一轮行情经历了回调与反弹而变得稳固之后,再将相应的止损点移至在回调与反弹的波浪之中形成的底部和顶部附近

交易品种的选择 May 24, 2022

但在趋势交易当中,其止损点设置得太近,不适合大的行情波动。如果要追踪趋势,你应该有波浪逆袭的心理准备,要有坚定的持仓在场的信念与自信心

交易品种的选择 May 24, 2022

趋势交易意味着你要在收益率扩大与减少的情况下坚守你的初始头寸。你要知道:想钓到大鱼,就要有足够的空间

交易品种的选择 May 24, 2022

之所以很少有人能够从趋势交易当中赚到大钱的理由之一是:相关的交易者大都非常冲动,其交易也过于频繁,他们忘记了要“放长线”的原则

交易品种的选择 May 24, 2022

趋势交易与快速获利离场的波段交易不同,它需要你一直持仓至周线图上的顺势指标做横盘调整或出现反转信号之时

交易品种的选择 May 24, 2022

业余的交易者们总是觉得自己够聪明,总是想在行情的末期平仓离场。这是非常困难的,几乎不可能。Peter Lynch曾做过一个比喻:试图抄底就好比想要抓住一把掉下来的刀子,你会经常找错位置,因为趋势运行往往会超出理性的预期

交易品种的选择 May 24, 2022

波段交易 市场行情在大部分的时间当中是没有方向的,上扬几天,休息一段,再下跌几天,然后重新上扬

交易品种的选择 May 24, 2022

几位研究者从统计学的角度来看:金融产品的价格走势是围绕其价值上下波动的。所以,波段交易的做法就是:在价格处于正常水平时买入相关产品,在其疯涨时将产品卖出(即在靠近升势之中的指数均线附近做多,在价格通道上轨附近平仓);或者,在正常价格水平卖出,在价格趋于萧条时平仓(即在靠近降势之中的指数均线附近做空,在通道的下轨附近做多平仓)

交易品种的选择 May 24, 2022

波段交易首选那些最为活跃的股票以及一些蓝筹股,这些股票的价格一般都在其各自的通道当中比较有规律地运行;至于一些闲杂类的股票,就留给趋势交易吧

交易品种的选择 May 24, 2022

当你面对一张遴选股票的清单,你要选择20只最活跃的股票和几只蓝筹股,同时,选择那些通道最宽、波动最有规律的股票进行交易

交易品种的选择 May 24, 2022

即使A级的交易者也需要比较宽泛的价格通道,因为相应的利润比较丰厚。初学者在开始的阶段没有别的选择,只能采用“1点、C级”的原则,也就是其所选择的产品的价格通道轨距要在10点以上;即使相关的技术信号很诱人,如果价格通道的宽幅小于10点,那你就翻页到下一只股票。

交易品种的选择 May 24, 2022

一些股票能够给出较好的技术信号,而你要从中选择那些运行比较规范的股票进行追踪,你需要选择6只或者7只股票进行研究,但不能超过10只。对几只股票进行跟踪可以使你养成做“作业”的习惯。注意:你每天的功课不能落下——你要逐渐掌握所交易的股票的脾气秉性,对你做的每一单都要进行评估,一旦你已经成B级交易者,那就可以扩大你的交易规模

交易品种的选择 May 24, 2022

当周线图上呈现升势,你要等到日线图之上的价格回调至指数均线附近,相应的震荡指标显示超卖的信号时,下单做多;反之,当周线图呈现降势,你要等待日线图之上的价格反弹至均线附近,相应的震荡指标给出卖出的信号之后,进场做空

交易品种的选择 May 24, 2022

如果震荡指标创下几个月以来的新低,而价格接近指数均线,其状态显示空方力量超强,此时要推迟多单入场的时间,等待一个底部的出现;此种规则同样适用于空方,只是做法相反而已

交易品种的选择 May 24, 2022

当周线图的趋势上扬,日线图上的价格底部会很显眼,此时做多的最佳时机要等到日线图上的价格回调至相应的指数均线以下

交易品种的选择 May 24, 2022

你要查看所交易的股票价格在最近一波行情开始以来是如何运行的。如果行情向上,你要查看升势之前的回调是如何运行的。如果在回调当中,相应股价返回指数均线附近达3次之多,并且平均下穿了1.5个点,那你就在指数均线之下1个点的位置下一个多单,比之前回调的低点稍微高一点;同时,你要对第二天的指数均线的位置进行预期,然后每天调整你的多单点位

交易品种的选择 May 24, 2022

波段交易就像钓鱼,需要注意力集中,而且有耐心。你需要每天完成你的交易作业,每天都要计算、预测次日的指数均线点位并下单,你还必须计算相关的获利目标和止损价位

交易品种的选择 May 24, 2022

从事波段交易,你要在价格通道的上下轨线附近获利平仓,具体的精确位置要根据波段运行的强度来确定。如果MACD柱形图和强力指标出现新高,行情强势,你可以等到通道的上轨或下轨被冲击之时离场;如果行情走势较弱,你要在还有利可图的时候,迅速出场

交易品种的选择 May 24, 2022

所以,在波段交易之中,你要清楚你想要什么,其他的都不重要;而获利目标的设置可以为你在无序的市场环境当中建立一个有序的框架

交易品种的选择 May 24, 2022

在交易之初,集中进行波段交易可能更安全一些;随着你交易水平的提高,你可以拿出一定比例的资金去进行趋势交易

交易品种的选择 May 24, 2022

任何公司所发行的股票份额都是固定的,而期权可以由空方根据多方的要求无限量创设

交易品种的选择 May 24, 2022

期权的多方希望基础资产的价格按照其所预期的方向运行;而期权的空方则将这种希望定价出售。实际上,大量的希望从来就没有实现过,但是人们还是满怀希望地买入期权

交易品种的选择 May 24, 2022

一份看涨期权赋予其持有者一种权利,而不是一种义务,即多头可以在一个特定的时期、以一个特定的价格买入一定数量的标的资产[9]——此类期权希望基础资产价格会上升;而一份看跌期权同样赋予多方一种权利,不是义务,即他可以在特定的时期、以特定的价格卖出一定数量的基础资产[10]——此类期权希望标的资产的价格下跌

交易品种的选择 May 24, 2022

每个期权都有一个执行价格,如果作为基础资产的股票价格在到期日没有达到执行价格所要求的水平,这个期权则没有价值,买方就会损失掉其所交纳的购买期权的费用;反过来,空方就会占有这笔费用,美其名曰收取期权费

交易品种的选择 May 24, 2022

当基础资产的价格与执行价格相等时,期权处于平价状态

交易品种的选择 May 24, 2022

当基础资产价格低于执行价格时,看涨期权处于虚值状态;基础资产价格在执行价之上时,看跌期权处于虚值状态。虚值越大,期权价格就越低

交易品种的选择 May 24, 2022

当基础资产价格居于执行价格以上时,看涨期权处于实值状态;而基础资产价格位于执行价以下时,看跌期权处于实值状态

交易品种的选择 May 24, 2022

一份期权在其生命周期的不同阶段,随着基础资产价格的变化,可能会处于平价、虚值或者实值的状态;而期权的价格包含两个部分:内在价值与时间价值

交易品种的选择 May 24, 2022

实值期权的内在价值大于零。例如:如果一份看涨期权的执行价为80美元,基础资产价格升至83美元,那期权的内在价值就是3美元;如果标的资产价格等于或低于80美元,此期权的内在价值就是零

交易品种的选择 May 24, 2022

当一只股票的价格达至100美元,执行价格110美元的看涨期权价格要高于执行价120美元的看涨期权价格;同时,相对于两个月的时间来说,股票价格在5个月内能够更加容易达到110美元的水平,因此,期限长的期权价格更高。最后还有一个问题:如果两只股票同时报价100美元,一只在年内波动了50点,另一只波动了30个点,那么,对于执行价110美元的看涨期权来说,波动率大的股票价格自然会高一些

交易品种的选择 May 24, 2022

期权定价的决定因素之间也会相互冲突、彼此抵消。例如:如果基础资产的价格剧降,看涨期权的价值就会降低,但是由于波动率的上升,期权价值会被抬高,所以,相关的期权价格降得比预期的要少

交易品种的选择 May 24, 2022

最为简单的期权交易策略是做多,这是初学者所为,当他们没有钱买入股票时,就特别喜欢买入看涨期权。但他们忽视了一个事实:期权比股票复杂得多,在股票上赚不到钱,在期权上不可能盈利

交易品种的选择 May 24, 2022

对冲型期权的空方拥有基础资产。例如:一个基金公司握有IBM公司的股票,同时卖出相应的看涨期权来对冲现货头寸——如果股价没有达到执行价的水平,期权价值为零,而空方可将期权费落袋;如果股价达到执行价的位置,多方行权,空方则卖出现货股票而获取收益,然后再买入另一只股票,同时继续卖出相关的看涨期权来进行对冲

交易品种的选择 May 24, 2022

对一些标着“用简单的策略让你的资金在一年之内翻三番”“一天只需看盘15分钟”“不需要精通数学”等承诺的书籍,要加倍小心。与瞪着眼睛、希望用5000美元赚快钱的赌徒正好相反,能在期权当中获利的人需要高超的数理分析能力,要有雄厚的资金

交易品种的选择 May 24, 2022

通过买入期权获利比通过股票获利要难,除了要面对所有与股票相关的问题之外,诸如选择恰当的股票、判明相应的趋势、选择合适的进场和离场价位等,你还要关注股票的运行速度,看它能够多快达到预期的水平

交易品种的选择 May 24, 2022

另外,所有期权的时间价值都在渐渐地缩小,那些将期权作为股票替代品的初学者们非常可怜,他们所进入的领域是专业人士所不愿触碰的

交易品种的选择 May 24, 2022

专业人士只在特殊的情况下才来买入期权,如他们预期到一波重要的反转行情,特别是一轮降势。如果你预测的不是一波微弱的降势,而是一次大的崩盘,此时买入看跌期权可能是一个好主意

交易品种的选择 May 24, 2022

价格下跌的速度往往是上升的两倍。市场交易人群在升势当中的主要心理是贪婪,降势当中的心理是恐惧。由此看来,专业人士更加喜欢买入看跌期权,因为其中时效的衰减期会变短。当你预测到一波重要的反转下跌的行情走势,买入看跌期权是明智的。同样的原则也适用于看涨期权,只是在升势当中,交易股票会更好

交易品种的选择 May 24, 2022

买入一份便宜、虚值的看跌期权是违反常规的。从表面上看:期权处于虚值状态,期限又比较短,它很快就会一文不值;而你又不能在期权交易之中设置止损,如果行情和预期相悖,你的期权费就会白交

交易品种的选择 May 24, 2022

因此,捕捉到一波重要的反转行情可以弥补你的交易损失,使你获得丰厚的利润

交易品种的选择 May 24, 2022

大多数的人即使最终能够获利,也不愿意三番五次地在一个产品交易中犯错误。所以很少有人在期权市场中来从事这种高智商的游戏

交易品种的选择 May 24, 2022

期权交易中的多方大都是新手、赌徒以及资金不够的交易者,这些人本想着快速致富,但在期权交易中输光了所有的钱。你往期权市场扔过钱吗?谁又能挣到钱呢?当然,经纪人可以赚钱,但是大钱基本上被期权的空方拿走了。资本充足的专业人士喜欢做空期权,其中:对冲型的空方卖出期权为其现货资产保值;而敞口型的空方不拥有标的资产,只是卖出期权

交易品种的选择 May 24, 2022

一只股票或一份期货合约的价格走势在三种情况下必居其一:上升、下降或横盘调整。当你买入看涨期权,当行情上扬时你可获利;在行情下降或徘徊时,你会赔钱;有时即使行情上涨,但涨势不够快,你也会赔钱。如果你买入看跌期权,只有在行情下跌的足够快时,你才能赚到钱。一个期权的多方只有在行情按照他所预期的方式运行时才能获利,一旦行情相反或上下徘徊,他就会遭受损失。这样,期权多方获利的概率是1/3;而与之相反,期权空方获利的概率是2/3。因此,专业人士们喜欢做空期权

交易品种的选择 May 24, 2022

一些大的基金公司倾向于采用电子方式买入股票,卖出看涨期权进行对冲、保值。如果股价低于执行价,他们收取期权费,然后再卖出到期日业已更新的看涨期权;如果股价升得够高,期权会被执行,他们会交割股票,收取现金,然后再投资另一种股票,同样卖出相关联的看涨期权进行对冲。此种类型的期权对数学知识要求很高,也需要资本相对集中。许多专业的投资者经常通过大的资金投入来稀释如雇员开支与设备投资一类的交易成本;小的投资者不太适合这种昂贵的交易

交易品种的选择 May 24, 2022

敞口型的空方不拥有标的资产证券,他们直接出售期权。在此条件下,风险敞口的空方虽然可以收获期权费,但如果情况和他的预期相反,他又不能离场,其损失的风险是无限的。如果你握有一只股票,然后卖出看涨期权,即使期权被执行,你可以交割股票。但如果你是敞口型的期权空方,股价一旦超过执行价,多方就会要求你交割股票,他不管你是否拥有这只股票。如果你卖出一只股票的看涨期权,而股价在第二天早上开盘时上涨了50美元,你还必须交割,那你受的伤害可就太大了

交易品种的选择 May 24, 2022

有限的收益伴随着无限的风险,敞口型做空期权使大多数的交易者望而却步

交易品种的选择 May 24, 2022

聪明的敞口期权的空方倾向于卖出一些虚值的看涨期权或看跌期权,其执行价格又是某只股票或某种商品的价格走势在期权有效期内所难以达到的点位,他们出售的是一种遥远的希望

交易品种的选择 May 24, 2022

业余选手总是想购买希望,专业人士很乐意向他们出售希望

交易品种的选择 May 24, 2022

谨慎的空方会在期权到期日之前平掉期权头寸。如果你以90美分的价格卖出一份看涨期权,现在它跌至10美分,你完全可以用赎回的方式平仓。你已经赚取一大部分利润,为什么还把自己暴露在风险之下呢?此时,你可以支付一笔很便宜的额外佣金,然后将收益入账,再去寻找另一个做空期权的机会

交易品种的选择 May 24, 2022

如果你卖出一个敞口的看涨期权,而股票价格已升至执行价格之上,你就有毁灭的风险。所以,你必须事先确定在什么情况下离场以减少损失,敞口的空方不能在股价走势和自己的预期相反时还坐着不动

交易品种的选择 May 24, 2022

如果你开始做空一份期权,而且方向正确,你会享受时间的饕餮盛宴——期权价格每天都在失去它的时间价值,你要收取的期权费会变得越来越安全

交易品种的选择 May 24, 2022

期权本身包含一种希望,作为空方,你最好出售的是一种难以实现的空想

交易品种的选择 May 24, 2022

在卖出期权之前,你要完成三项工作:第一步,分析基础证券,确定其价格波动的方向与目标价位;第二步,确定是卖出看跌期权,还是出售看涨期权;第三步,为你所要出售的期权选择执行价格,并确定到期日。如果三个步骤当中有一项不明朗,你要先行观望,不要强迫自己做决定,你可以寻找另外的机会

交易品种的选择 May 24, 2022

在期权定价当中最为关键的要素之一是基础证券的波动率。在大多数的交易软件系统当中,有一个分析工具,被称作布林带线,它可以帮助你确认相关的波动率

交易品种的选择 May 24, 2022

布林带线以移动平均线为中心,确定上下的标准差,其运行原理与包络线不同,上下边缘线是两条平行线,随着波动率的变化而离散或收敛。当市场处于休眠状态,布林带线会变得很窄;当行情波动加大时,它会变得很宽。平坦、狭窄的布林带线表明市场的行情波动近于休眠状态,相关的期权价格会很低,你最好是买入此类期权,而不是卖出它;当布林带线变宽,相应的市场行情会变得炙手可热,此时的期权价格会被高估,这是空方的机会

交易品种的选择 May 24, 2022

在市场做横盘调整或布林带线很紧的时候,不要做空相关的期权,因为期权费太低,而且一旦价格波动区间被突破,你有可能受到伤害

交易品种的选择 May 24, 2022

如果希望获取现金且收取高额期权费而出售敞口期权是很危险的,因为一旦行情走势与你的预期不符,你的头寸会被淹没。因此,你要查看期权期限当中剩余的时间长度,从相关行情的当前走势之中计算其将要运行的距离,同时你要在相应的波动区间以外出售你的期权

交易品种的选择 May 24, 2022

你所卖出的期权的期限最好不要超过两个月,时间越短,意料之外的因素就越少

交易品种的选择 May 24, 2022

在期权到期日之前的几个星期里,其时间价值的流失会加速,如果你在接近到期日的时候做空期权,你会在时间的流逝当中获利。如果你卖出期限较长的期权,你会收取更多的期权费。但你不要贪心,做空期权的目的不是在每一笔交易当中都取得丰厚的回报,而是要获取比较稳定的收益

交易品种的选择 May 24, 2022

一个长期做空敞口型看涨与看跌期权的交易者,总有一天会被逆料的行情所冲击,几年之内攒下的利润有可能在一天之内化为乌有

交易品种的选择 May 24, 2022

交易者在出售敞口型期权的时候,由于大多数合约未被行权,他们收取了很多利润,因此就变得贪婪。一种自我满足感使空方陶醉,从而忽略了要对现实状况进行考量。所以,对敞口型期权的头寸要用设置止损和资金管理的原则进行相应的保护

交易品种的选择 May 24, 2022

首先,在基础证券的行情走势当中寻找心理止损价位。止损点应该被设置在诸如股票、期货、股指等基础资产的价格之上,而不是期权价格之上。如果标的资产的价格走势达到你的止损点,你就要赎回你卖出的期权。例如:你卖出执行价为80美元的看涨型敞口期权,如果股票当前价格是70美元,在77美元的价位你要设置止损,一旦标的现货价格超过执行价格,期权就会进入实值状态,在此之前,你要平掉所卖出的期权

交易品种的选择 May 24, 2022

如果你售出的期权价格是1.5美元,如果期权进入平价状态而触发你的止损,此时该期权的价格可能翻倍涨到3美元

交易品种的选择 May 24, 2022

你要开立一个保险账户。一个做空敞口期权的卖方需要为应对灾难性的反转行情加保险。可能在你卖出看跌期权之后,行情会与次日暴跌;或者,在你做空看涨期权之后,行情会突然上涨。你不希望这种事件发生,但是“常在河边走,哪有不湿鞋的”?金融市场当中什么事情都会发生!所以你需要保险,但是,没有人会为你买单,你只能自我保护

交易品种的选择 May 24, 2022

你可以开立一个资本市场账户,每次赎回你的敞口期权之后,将10%左右的收益存进这个账户。不要用它来交易,就让它待在那儿,作为你在资本市场上的一笔基金,随着你做空期权的次数增多,保险账户的收入也会增加,你可以将之作为应对灾难性行情的储备资金,或者在你停止做空期权的时候把里面的现金提走

交易品种的选择 May 24, 2022

对期权的空方来说,在三种情况下会遭受损失:新手过度交易、售出期权太多、打破了资金管理的原则。中级水平的交易者在期权的基础资产价格走势与其预期不符时,撤离得不够快;经验丰富的交易者在一波大的逆市来袭之时,没有充足的储备资金进行应对

交易品种的选择 May 24, 2022

总之,你交易期权的时间越长,你遭逢灾难性行情的几率就越大,所以,建立保险账户可以确保你的头寸,能够使你成为专业的空头去交易期权

交易品种的选择 May 24, 2022

每个期权交易者都应该看看一本由劳伦斯·麦克米伦所著的《期权投资策略》、大多数专业的交易者都读过谢尔顿·那滕伯格(Sheldon Natenberg)所著的《期权波动率与期权定价策略》(Option Volatility and Pricing Strategies);还有哈维·福瑞登泰格(Harvey Friedentag)的《期权:无畏的投资》(Investing without Fear),以及作者对如何做空“对冲型”期权的独特见解

交易品种的选择 May 24, 2022

期货过去的名声一直不好,以至于在一个世纪以前有好几个州要立法禁止它的交易。在农业带的部分地区,一些人举行星期天布道会来反对其交易模式,但所有这些都没能阻止期货成长为一股强大的经济力量

交易品种的选择 May 24, 2022

期货之所以蓬勃发展是因为其服务于两类富裕的群体:一方面,期货为商业的生产者和消费者规避价格风险提供了对冲保值服务,使他们的产品更具有竞争的优势;另一方面,期货为投机者提供了一个壮观的博弈平台,其交易品种比内华达州所有赌场的赌博工具还要多

交易品种的选择 May 24, 2022

在对冲者和投机者之间,专业的期货交易者居于一块充满金钱和鲜血的土地上,他们推动着经济的车轮滚滚向前,为自己付出的努力而收取费用。这些人获取丰厚回报的标志是:他们经常将其中的技巧传授给儿子,现在也偶尔传授给女儿

交易品种的选择 May 24, 2022

对冲交易是指:开设一个期货的头寸,与你当前的现货头寸方向相反,其目的是通过期货交易来规避持有现货资产或计划买入现货产品所要承担的价格风险。对冲者将价格的风险转给了产品相关联的投机者,如此,他们就可以集中精力从事主业,为消费者提供更好的价格。同时,在和那些没有进行保值的同行们的竞争当中,对冲交易者可以获得长期的优势

交易品种的选择 May 24, 2022

例如:我有两个朋友在莫斯科做经纪人,负责教授砂糖进口企业如何开展保值业务(俄罗斯在苏联解体之后,已经成为世界最大的砂糖进口国),他俩的客户全部来自于食品行业中的大公司,这些人在一年前就已经知道自己需要多大数量的砂糖,如果砂糖的期货价格足够低,他们就会在伦敦和纽约的期货市场做多买入。这些企业几个月以后才会进口大批量的现货砂糖,但同时又握有砂糖期货,在买进现货以后,它们会平掉期货上的多单。从结果上看,这些企业是在做空现货,做多期货——如果砂糖的价格上升,现货市场上,企业会支付更多的金钱,但这笔损失会被期货市场上的利润所冲销,而没有做此类对冲交易的企业就只有听天由命了:如果砂糖价格下跌,它们可以买到便宜货,如果价格上涨,它们的血会被抽干。做对冲的进口商可以集中精力从事它们的主业,而不必太过[…]

交易品种的选择 May 24, 2022

商品的生产者同样能够通过期货对冲而受益。农产品相关企业可以在价格够高、获利有所保证的情况下,先行出售其自产的小麦、咖啡、棉花等;同时,这些企业可以根据收成情况,卖出相同规模的期货合约。这样,它们就可以规避价格波动带来的风险——如果价格下降,企业的现货损失可以由期货的收益来弥补;价格上升,其在期货市场的损失会被现货市场的盈利所冲销,生产者放弃了一些收益的机会,但是使自己脱离了价格下跌的风险,在稳健当中发展壮大

交易品种的选择 May 24, 2022

诸如Exxons、Coca-Colas 和Nabiscos一类的公司,之所以成为商品市场的主流企业,其成功的内因便是进行了期货对冲交易。企业当中一个好的从事对冲保值交易的理财部门,不仅要给价格上保险,它也应该是一个盈利中心

交易品种的选择 May 24, 2022

投机者为丰厚的利润所诱惑,进入期货市场挑战风险。享有内部消息的对冲者对期货价格也不能完全有信心地去把握,而一群兴奋的局外人却投入大量资金去博弈期货价格的运行方向

交易品种的选择 May 24, 2022

投机者中的两个占比例最大的人群是:农场主和工程师。农场主熟悉商品,而工程师喜欢用科学的方法进行金融博弈。很多小的农场主进入期货市场最初是为了对冲保值,但渐渐地玩上了瘾,变成投机了,如果他们知道自己在做什么,这倒没什么过错,但让我奇怪的是:大批的农场主开始交易股指期货。如果交易棉花、生牛或大豆,以农场主们对相关基础产品的了解,他们应该比城里人有优势,但是,如果交易标准普尔500指数期货,他们有什么优势呢?难道他们比我们的反应更快吗?还是休息一下吧

交易品种的选择 May 24, 2022

根据美国《证券法》的规定:在股票交易中,你的资本头寸必须有至少一半的现金,另一半可以由你的经纪人以保证金贷款的方式提供给你。如果你的账户里有3万美元,你可以购买价值6万美元的股票,不会再多了。这一法律是1929年经济大萧条时期通过的,当时人们意识到保证金比例太低会导致大量的投机,从而造成悲惨的降势局面。1929年以前,投机者可以只交纳10%的保证金,这在牛市当中果然很好,但在熊市中,他们会被清出市场

交易品种的选择 May 24, 2022

在期货市场上,3%~5%的保证金比例是非常普遍的。在这里,你可以“以小博大”。如果你有3万美元,你可以掌控100万美元的商品,可能是猪腩,也可能是黄金。如果你捕捉到1%的升势行情,你的收益就是1万美元,超过账户资金的1/3

交易品种的选择 May 24, 2022

期货市场的淘汰率是90%,尽管一些金融中介公司试图隐瞒相关的统计数据。低比例的保证金吸引那些赌徒和喜欢找刺激的人入场,但这些人的资金很快就灰飞烟灭了

交易品种的选择 May 24, 2022

其实,如果运用资金管理的原则经营期货,情况会好得多。如果你能运用相应的原则,对低保证金机制理性地加以等待,期货是可以交易的。但是,你要遵守铁一般的交易纪律交易期货,你必须冷静、冷酷,而不要僵化

交易品种的选择 May 24, 2022

如果你不能遵守资金管理的原则,你最好去拉斯维加斯,在赌场当中,娱乐价值和操作结果是一样的,但至少那里有免费饮料,场内表演也很有趣

交易品种的选择 May 24, 2022

由于期货交易需要高度的纪律性和精湛的资金管理技巧,因此不太适合初学者。一个新的交易者最好先学着做一些趋势较慢的股票,等他成熟后,再来关注期货也不迟

交易品种的选择 May 24, 2022

如果你懂得如何交易,同时想赚快钱,期货值得一试

交易品种的选择 May 24, 2022

期货有几十个品种,而股票有几千只,所以在期货之中做出选择比较容易一些

交易品种的选择 May 24, 2022

我很奇怪:为什么那么多新手,尤其是美国之外的人,喜欢交易外汇?他们当中很少有人考虑外汇市场是24小时运行,从不停息,所以在此类交易中,个体投资者基本处于劣势地位。你可能够聪明,能够正确分析外汇的走势,但这一波行情可能发生在另一个时区中的市场,其时你可能在睡觉。所以你要选择自己所在时区的市场,在你起床时开盘,睡觉时收盘

交易品种的选择 May 24, 2022

如果对基础资产比较了解,你最好先进入这一类期货市场。例如:你是一个养牛的牧场主,或者一位建筑商,或者一位金融官员,如果交易条件允许,那些与生牛、木材、利率相关的期货应该是你的首选

交易品种的选择 May 24, 2022

新手们总是喜欢交易标准普尔500指数期货,但很少有人考虑在这个昂贵的市场当中运用合理的资金管理原则

交易品种的选择 May 24, 2022

在北美,棉花、砂糖以及在运行缓慢的年份当中的铜期货对新手来说,就是很不错的品种——首先,这些期货的市场处在你的时区当中;其次,这一类期货的流动性较好,波动率也比较合理,而且也不是很昂贵

交易品种的选择 May 24, 2022

所有的期货合约会同时提供出几个交割月,如你可以买入或卖出在当年9月、12月或者第二年3月交割的小麦期货合约等。正常情况下,近期的期货价格低于远期的期货价格,这种现象被称之为“期货升水”

交易品种的选择 May 24, 2022

远期的期货合约价格偏高,主要是由于现货产品的持有成本较高,而持有成本包括现货的融资费用、储存费用及保险费用等。期货的多方交纳3%的保证金之后,没有支付余额就掌控全额的合约,直至清算之日;空方需要在期限内储存、保管现货商品,同时承担融资与保险的费用

交易品种的选择 May 24, 2022

不同交割月的期货价格也不同,其差值被称为基差(有时也译作溢价或升水)。对冲保值者与场内交易商都在紧密关注基差的变化,因为它反映了市场的紧张程度。一旦某类产品供不应求,人们就会做多近期的合约,远期合约的溢价就会减少,随着需求的增加,近期合约的价格逐渐超过远期合约——市场出现了基差倒挂的现象!这是一个强势的基本面的上涨信号。现货市场产品短缺,人们愿意支付高价,尽早地购入相关产品

交易品种的选择 May 24, 2022

当你扫描期货市场寻找基差倒挂的品种时,你要了解:有一个领域,基差倒挂是正常的,那就是利率期货

交易品种的选择 May 24, 2022

对冲者一般倾向于做空期货,而投机者喜欢做多期货,场内交易商则偏好进行点差交易,从中套利。利用点差进行套利的交易就是:在同一个市场买入一个在某个月交割的期货合约,再卖出在另一个月交割的期货合约;或者,做多一种商品,再做空另一种相关联的产品

交易品种的选择 May 24, 2022

期货是经济发展的基础,是社会日常功能的关键组成部分,而经济的需求和商品市场及交割月份紧密相连。如果作为主要的动物饲料,玉米价格比小麦的价格涨得快,一些牧场主就会用小麦替代玉米进行饲养

交易品种的选择 May 24, 2022

一个聪明的商品期货交易者会把商品之间的差价铭记于心;套利者则在价格偏离之处进行博弈,赌它们最终归于常态

交易品种的选择 May 24, 2022

套利交易比定向交易要安全,其交易的保证金更低。业余水平的交易者不懂套利交易之妙,对这些可靠但波动缓慢的交易没什么兴趣

交易品种的选择 May 24, 2022

有几本关于点差套利的书籍,但在我写作本书之时,还没看到一本好的。专业人士想把相关的知识封存起来,不让外行们看。市场当中有一些隐秘的领域,专业人士可以从中获取收益,但却从不著书,好像是一个企业的内部工作人员贴出一张告示:外人(即外行)禁入

交易品种的选择 May 24, 2022

商品期货交易委员会根据交易者的头寸情况从经纪人那里收集大量的报告,然后把他们做的总结向大众公开。其中,交易者分类项目是了解期货市场当中精明投资者信息的最好途径之一

交易品种的选择 May 24, 2022

交易分类报告揭示了市场中三类交易群体的详细情况,他们是:对冲保值者、大户交易者、散户交易者。如何对这三类人群定位呢?其中,保值者会向经纪人说明,因为他们需要取得一些特权。例如:较低的保证金比例;大户交易者的合约持仓量大,超过被政府要求报告的数量;那剩下的就是散户交易者

交易品种的选择 May 24, 2022

在过去,大户交易者往往是精明的投资者;现在,市场扩大了,被要求报告的交易数量的下限升高了,大户投资者多是商品基金公司,其中的大多数人不比散户投资者高明

交易品种的选择 May 24, 2022

在期货市场中,有两种模式分别形成牛市行情与熊市行情,它们是:供给驱动模式和需求驱动模式。供给驱动型市场波动快速、猛烈;而需求驱动型市场行情平静而缓慢

交易品种的选择 May 24, 2022

咖啡这种商品,无论产自非洲,还是南美洲,其需求的变动比较缓慢,主要原因在于人类天性中的保守。只有喝咖啡变得更加流行,每个小酒吧都增添了第二台浓缩咖啡机之后,对咖啡的需求才能上涨

交易品种的选择 May 24, 2022

需求拉动型市场的变化节奏比较缓慢

交易品种的选择 May 24, 2022

当某种商品供应减少,而谣言让局势进一步恶化,价格将飙升,那些最有能力的买家将对收紧的供应量进行重新分配

交易品种的选择 May 24, 2022

每个期货交易者都必须清楚其所在市场的主要供应因素并时刻关注这些因素。比方说,农产品的关键生长期及收割期的天气状况

交易品种的选择 May 24, 2022

期货市场中的趋势交易者喜欢寻找供给推进型市场,而波段交易者在需求拉动型市场中的表现更好一些

交易品种的选择 May 24, 2022

春夏两季是播种期及生长期,美国谷物市场通常会出现价格尖峰,因为干旱、洪水及害虫都会威胁到谷物的供应。交易者常讲,农民在收获之前已经损失了三回了

交易品种的选择 May 24, 2022

与股票分析相比,期货的基本面分析更加直接。大多数分析师主要监控供给情况——因为需求的变动非常缓慢。种植面积有多少?库存有多少?作物种植区的天气如何?基本面分析师为大多数商品确定了价格下限。在这些价格上方同样有一个自然形成的、几乎无法企及的价格上限

交易品种的选择 May 24, 2022

价格下限取决于生产成本。当某种商品(黄金或白糖)的价格跌到了成本线以下,矿工就停止挖矿,农民也会停止耕种

交易品种的选择 May 24, 2022

某些第三世界国家的政府急需美元,为了防止社会动荡,他们可能对生产进行补贴,他们会使用廉价的本国货币进行支付,而将产品向世界市场倾销

交易品种的选择 May 24, 2022

如果观察大多数商品的20年图表,你会发现,年复一年,同样的价格下限反复出现在同一区域。说来也奇怪,这些价格水平并未受到通货膨胀的影响

交易品种的选择 May 24, 2022

价格上限取决于替代成本。如果某一商品的价格上涨,主要的工业消费者会转而寻求其他的替代物

交易品种的选择 May 24, 2022

大多数商品的价格随着天气的变化而变化。比方说,在收获期刚结束时,谷物的价格往往是最便宜的,此时供应充足,需求也十分明朗

交易品种的选择 May 24, 2022

对燃油期货价格来说,美国北方的寒流警报是一个牛市信号。当佛罗里达出现霜冻天气时,橙汁期货价格一度暴涨。但是,随着远在南半球的巴西橙子的产量稳步增长,橙汁期货的价格逐步走稳

交易品种的选择 May 24, 2022

某些交易者将季节性交易简化为日历交易。他们盯住历史数据,发现某个特定的市场应该在3月的第一周内买入,在8月的最后一周卖出,这是一种对技术的误用

交易品种的选择 May 24, 2022

季节性交易利用的是每年的波动,但你要谨慎从事。它们每年都在变化,季节性交易还必须经过技术分析的过滤

交易品种的选择 May 24, 2022

股市中的流通股数量一般不发生变化,除非公司增发了股票,或是回购了股份。在期货市场中,只要买家与卖家达成一致,一份新合约就产生了。如果买卖双方都平仓了,合约也就消失了。未平仓合约的数量每天都在变化,这一变化为我们提供了多空双方动向的重要线索

交易品种的选择 May 24, 2022

每份期货合约都有一个买者和一个卖者,有一个赢家和一个输家。未平仓合约数量增加,表明有很多赢家进场。同样重要的是,它也表明有更多的输家进场,因为如果没有输家的钱,赢家也无钱可赚。未平仓合约数量的上升趋势表明交易双方均增加了投入,意味着上升趋势将延续。未平仓合约数量的下降趋势表明赢家正撤走筹码,而输家则接受亏损,正在退出游戏

交易品种的选择 May 24, 2022

经历了1929年股市的人,如今仍活跃在交易场中的已经很少见了,但是当年股市崩盘所带来的余波还在影响着我们。美国政府对那些因受到伤害而怒不可遏的大众做出回应。在诸多的立法中,其中一部法律试图根除那些邪恶的做空者,这些做空者被指控应为股市暴跌负责。美国政府颁布了《提价交易规则》。该法案规定,只有在股价上涨时方可做空。这样一来,邪恶的做空者就再也不能用卖单来打压那些无辜的股票了。他们只能做空那些正在上涨的股票。还能不能再制定一部类似的法律,禁止购买正处于上升的股票,只允许人们在股票下跌时才能买入股票,这不就可以防止牛市疯狂的发展吗?

交易品种的选择 May 24, 2022

为了迎合群体癫狂而通过一部恶法,《提价交易规则》即为一例。这部法律很短视,因为在熊市的下跌过程中,是做空者用兑现利润的方式阻止了股市的进一步下跌。在期货市场中没有提价交易规则。与股票交易者相比,期货交易者可以更舒服的做空。

交易品种的选择 May 24, 2022

在股市中,大多数人都在做多,极少有人做空。交易所每月都会公布空头净额,该数字一直是个位数。在期货市场中,空头净额经常是100%——每份多头合约都对应一份空头合约,因为如果某人买入一份在未来交割的合约,其他人就得卖给它一份在未来交割的合约,这就是做空。如果你想做期货,你就得熟悉做空

交易品种的选择 May 24, 2022

股市现在有了自己的“熔断机制”,少数期货新手吃惊的发现,期货也有涨跌停板限制,超过这一限制价格就不能再交易了

交易品种的选择 May 24, 2022

对涨跌停板制度的恐惧被极大地夸大了。这一制度主要在20世纪70年代的高通胀时期盛行,自那时起,市场已经平静了许多。如果你顺势交易,涨跌停板制度往往对你更有利

交易品种的选择 May 24, 2022

那些资金规模较小的期货交易者有时会问,他们是该交易正常的合约,还是交易迷你合约呢。比方说,一份正常的标准普尔期指合约的是每点250美元,但一份迷你合约的大小只是它的1/5,每点为50美元

交易品种的选择 May 24, 2022

迷你合约的唯一优势是降低了风险,但其佣金占每笔交易的比例过高。交易新手可以用迷你合约练手,但完整的期货合约是更好的交易工具

交易品种的选择 May 24, 2022

特维莱斯(Teweles)和琼斯(Jones)写的《期货交易实用指南》(The Futures Game)已经教育了几代期货交易者,一定要买最新的版本,该书每12年左右再版一次;托马斯A.海尔奈莫斯(Thomas A.Hieronymu)写的《期货交易经济学》可能是最深奥的一本期货著作,但该书早已绝版——你可以试着去图书馆复印一本来看;由L.迪·贝尔维尔(L.Dee Belveal)撰写的《商品期货市场价格行为图解》对成交量和未平仓合约进行了深刻的分析;由斯蒂夫·布里斯(Steve Briese)制作的录像《赢在内道》(Inside Track to Winning),介绍了交易员持仓报告,该录像带由我们公司出版发行

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

下一周,他又看上了股票D,它看起来比上面说到的三只股票更诱人。他应该买进吗?不,因为他的账户已经承担了6%的风险了。他已经持有三个仓位,每个仓位都承受了2%的风险。也就是说,如果市场对他不利的话,他将亏损6%。6%规则会禁止他在这个时候承受更多的风险。几天之后,股票A开始上涨,交易者把止损点移动到盈亏平衡点之上。而股票D,这只在几天前还不允许交易的股票,现在看起依旧诱人。他现在可以买进这只股票了吗?是的,可以了,因为他现在承受的风险只占账户资金的4%。2%的风险在股票B上,而另外2%的风险在股票C上,但股票A现在没有风险,因为其止损点在盈亏平衡点之上。交易者买入股票D,又承担了2000美元的风险

资金管理步骤 May 24, 2022

下面是正确的资金管理步骤:(1)在月初,计算你账户上的资金价值——你的现金及其等价物和所有未平仓头寸的总值。(2)计算资金总额的2%。这是你在每次交易所能承受的最大风险。(3)计算资金总额的6%。这是你在每月所能损失的最大值。如果损失超过了6%,你要平掉所有的仓位,在当月剩下的时间内不再交易。(4)对每笔交易都要确定好进场点和止损点。用货币金额来表示每只股票或每份合约的风险的大小。(5)把你账户上资金总额的2%除以每股风险,以求出你可以交易的股票或合约的数量。如果要取整的话,一定要向下取整。(6)计算全部未平仓合约的风险,计算方法是用进场点与当前的止损点之间的价差乘以股票或合约的数额。如果总风险小于等于账户资金的4%,你可以再增加一个仓位,因为新增的仓位会增加2%的风险[…]

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

你是为了赚钱还是追求刺激而做交易的?你不用说,只需出示你的交易记录即可。你没有详细的交易记录?好吧,这本身已经说明问题了。如果你坚持做交易记录,那么你的资金曲线的斜率显示了你的认真程度

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

大多数人进入市场是为了赚钱,但他们很快就迷失了方向,开始追逐一些个人的乐趣。交易游戏远比玩纸牌有意思得多,它可以满足你追逐财富和权力的梦想。人们交易是为了摆脱无聊或者是展现自己的聪明才智。有多少交易者,就有多少条神经质方面的原因,但只有一条现实——赚取比无风险投资(如国库券)更多的钱

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

成功的交易建立在3个M的基础之上:理智、方法及资金管理。理智指的是交易心理,方法指的是市场分析,资金管理指的是风险管理。资金管理是成功的最重要因素。作为资金管理过程的一部分,你必须画出自己的资金曲线,它不但反映了你的理智状态,也反映了你的分析水准

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

任何人都可能在某笔交易甚至是几笔交易中赚钱。即便是在拉斯维加斯的赌场中,你也会连续地听到有人中头彩时所发出的音乐声

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

在市场中,几乎每个人都可以做出一笔好的交易,但很少有人能让资金持续增长

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

资金管理就是你管理交易资金的技能。有人认为这是一门艺术,有人认为它是一门科学,实际上它是两者的混合体,科学在其中占主导地位

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

资金管理的目标是通过减少失败交易中的损失及最大化成功交易中的利润来积累资金

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

要想持续盈利,即便你有着最完美的交易系统,你也离不开资金管理的保护

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

一个好的交易系统能确保你在大量交易中盈利的概率超过损失的概率。如果你的交易系统能做到这一点,你就需要资金管理;但是,如果你的交易系统不能提供正的期望值,不管多好的资金管理方法都无法让你摆脱亏损的厄运

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

例如:轮盘赌玩家的期望值就是负的。在美国,一个轮盘赌的转盘有38条插槽;在欧洲有37条,但只有36条可下注,因为剩下的一两条由赌场“拥有”。由于一条插槽约占一个转盘的2.7%,经过一段时间后,赌场就在每轮游戏中按此比率抽红,从而将玩家慢慢地榨干

第7章 资金管理公式 May 24, 2022

在21点游戏中,一个非常自律的玩家如果遵循一套经过验证策略,他的玩牌能力会比赌场略微高出一到两个百分点,有时会更高一些。这时,一个优秀的牌手需要使用资金管理,以保证其在手风不好时下较小的注,而在手风好的时候加倍下注

数学盲请走开 May 24, 2022

如果我们把钱赔光了,我们作为交易者的生涯也就结束了

数学盲请走开 May 24, 2022

如果一个交易者的账户从10000美元下滑至6600美元时,他亏损了34%,而他必须再盈利50%才能重新回到10000美元,一个刚刚损失了1/3资本金的交易者,想要赚50%,谈何容易?他正处于一个冰窟的底部,他要么就此出局,要么从外部获取新的资金,从头再来。问题的关键在于他是否能从失败中汲取教训

数学盲请走开 May 24, 2022

资金管理有两个目标:生存与发展。生存是第一位的,然后是努力实现稳定的收益,最后获得巨大的收益。交易新手一般都把优先次序搞反了

数学盲请走开 May 24, 2022

我所知道的一个最成功的资金管理者总是说他担心最后落得一个开出租车的结局。他的工程学学位已经过时了,他没有任何市场之外的工作经验,作为一个交易者,如果彻底失败,他的唯一的出路只能是开出租车。他已经赚了几百万美元,但仍然想尽一切办法来避免亏损。在我认识的人当中,他是最自律的一个

经营者的风险与损失 May 24, 2022

交易是一种与数字有关的游戏。如果你不会算术,你就不会交易。你不需要懂得微积分或代数,但你必须熟悉基本的数学运算——加、减、乘、除。此外,你需要计算百分比和分数,以及取整计算,从而加快计算速度。你还必须熟悉概率的概念。这听起来可能很简单,但大部分交易新手的算术水平如此之差、计算速度如此之慢,常常令我吃惊。所有的优秀交易者都精于计算。他们务实,反应敏捷,能够飞快地计算风险、收益及概率

经营者的风险与损失 May 24, 2022

你的价格通道有多宽?止损点和目标利润的比例是多少?如果你想让自己账户所承受的风险低于1%,而止损点距当前价位的点位为1.25,那么,你应该买多少股?诸如此类的问题是成功交易的关键所在。如果能快速地回答这些问题,你将真正拥有无数业余玩家所不具备的优势

经营者的风险与损失 May 24, 2022

要想交易,你就必须承受风险

经营者的风险与损失 May 24, 2022

市场会以两种方式干掉交易者。如果你的交易资金是你的全部身家,市场会像鲨鱼一样将其一口吞掉,一次惨重的损失就将你淘汰出局了

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

在大多数资金账户上,那些重大损失显得异常醒目。当交易者对他们的交易记录进行回顾时,他们常常会发现,一笔可怕的亏损或者是连续几笔较大的损失对他们造成的伤害最大

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

只靠好的市场分析并不足以让你成为赢家。找到好交易的能力也不能保证你成功。如果你不能保护自己不受鲨鱼的突袭,你做的研究再多也不会给你带来任何好处

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

一套先进的交易系统能够为你带来长期优势,但市场中充满了大量的随机性,任何单笔交易都是胜负各50%的概率。一个好的交易者期待着在年终时是盈利的,但是,当你问他下一次交易时是否会赚钱时,他会老老实实地回答:“我不知道”。他用止损来防止那些重大损失伤害到自己的账户

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

将你的每笔交易损失限制在账户自有资金的2%以内

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

2%规则指的仅仅是你的交易账户。它不包括你的储蓄存款、房屋等资产、退休金账户或者圣诞储蓄。你的交易资金指的是专门用于交易的资金。这是你真正的风险资金,也是你经营交易企业的资本金

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

假设你的交易账户上有50000美元。你想购买当前市价为20美元的XYZ股票。你的利润目标是26美元,止损点设在18美元。你能买多少股XYZ股票呢?50000美元的2%是1000美元,这也是你能承受的最大风险。在20美元买进,并在18美元设置止损点,则你的每股风险为2美元。用可承受的最大风险除以每股风险,就得到你可以购买的股票数量。1000美元除以2美元,结果为500股。这是理论上的最大股数。在实践中,这一数目应该更低一些,因为你必须支付佣金,还要为滑点亏损所带来的影响做准备,所有这些费用加在一起不应超过2%。因此,此次交易的上限应该是400股,而不是500股

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

我注意到,人们对2%规则的反应迥异。那些经验不足的交易新手认为这个比率过低。在最近的一次研讨会上,有人问我对于规模较小的账户来说,2%规则是不是可以再提高一点。我的回答是,如果你去蹦极,将绳索放长一段恐怕没什么好处

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

与之相反的是,专业交易者常常认为2%过高了,他们尽量想使风险更低一点。最近,一位非常成功的对冲基金经理告诉我,他计划在接下来的6个月中加仓。他在单笔交易中承受的风险从未超过资本金的0.5%——现在极力说服自己将风险比例上升到1%!优秀的交易者很愿意待在远低于2%的限制之下。不管什么时候,只要业余选手和专业交易者的意见相左,你应当清楚该站在哪一边。尽量使你的风险低于2%,这就是你能承受的最高风险

2%的解决方案——防鲨网 May 24, 2022

请在每个月的月初检查你的账户上的资金情况。如果在月初时你的账户上有100000美元,那么2%规则只允许你在每次交易中冒不超过2000美元的风险

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

机构交易者的整体表现远比个人交易者好得多,这一点常常让我迷惑不解。一般来说,个人交易者年纪在50岁左右,已婚,受过大学教育,通常有自己的公司,或者是某个领域的专家。你会认为这些思维缜密、能熟练使用计算机,整日读书的人的表现会远胜那些年纪在25岁上下、只知道打闹的年轻人,他们只接受过最低程度的培训的,在大学时只会打球,从大三开始后就没怎么读过书

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

实际上,大多数个人交易者的交易生涯也就是个把月,而机构交易者则年复一年地为他们的公司赚大钱。这是因为他们反应灵敏吗?并非如此,因为年轻的个人交易者被淘汰的速度和年老的交易者一样快;机构交易者能赚钱,也和培训机会无关,因为大多数公司都不怎么提供培训机会

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

那些为公司赚了大笔钱的机构交易者有时会决定自立门户。他们从公司辞职,租用同样的交易设备,使用同样的交易系统进行交易,他们还与同行保持着密切联系——最后却以失败告终。几个月之后,这些一时冲动的人大多数又会回到猎头公司的办公室,寻求一份操盘的工作。为什么他们在公司干的时候能赚钱,自己出去单干的时候却赚不到钱呢

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

当一个机构交易员离开了公司,他也就离开了他的经理,离开了那个帮他掌握纪律和控制风险的人。经理为每个交易员的每笔交易设定了最大风险,这类似于某个个人交易者可以采用的2%规则

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

个人交易者可以违反2%规则,并将其隐瞒起来,但投资公司的经理却会像鹰一样一直盯着这些交易员

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

此外,经理还为每个交易员设置了每个月的最大允许亏损额。当某个交易员达到这一亏损水平时,他会在那个月的剩余时间内被暂停交易权利

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

投资公司的经理在其交易员达到当月最大亏损限额时会强迫他们停止交易

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

食人鱼是一种热带淡水鱼,比人的手掌稍大一点,生有一排锋利的牙齿。它看起来没啥危险,但如果有一个人或一只猴子无意中跌入河里,成群的食人鱼就会聚集上来,对受害者不停地撕咬,直到其粉身碎骨为止。如果一头牛走到河里,它会受到食人鱼的攻击,几分钟后,河里就只剩下一副牛骨架了。交易者用2%规则抵挡鲨鱼的攻击,但他还需要用6%规则来保护自己免受食人鱼的撕咬

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

无论何时,只要你账户上的资金余额相比上个月月末价值下跌6%,在当月剩余时间里,你应该停止交易

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

你应该每天计算资金总额,这些资金包括账户中的现金、现金等价物以及全部敞口当前市值。只要你的资金相比上个月最后一天资金余额下跌6%,你应该马上停止交易。平掉所有的仓位,并在当月剩余的时间里作壁上观。但你应该对市场继续进行监控,跟踪你中意的股票和指标,如果你愿意的话,还可以做些模拟交易。检查你的交易系统,要弄清楚,你这一连串的损失只是一次意外呢,还是你的交易系统本身有缺陷呢

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

那些离开公司的交易者知道怎么交易,但他们的纪律来自于外部,而不是内部。一旦离开了经理,他们很快就开始赔钱。个人交易者没有经理。这就是你需要有自己的自律系统的原因。2%规则使你免于灾难性亏损,而6%规则会让你避免遭受连续的亏损。6%规则可以强迫你做那些大多数人自己做不到的事情——避免连败

6%规则——防食人鱼 May 24, 2022

把6%规则和2%规则结合起来使用,就像你有一个自己的交易经理一样。让我们来看一个应用这些规则的例子

设定交易仓位的规模 May 24, 2022

6%规则将保护你不受食人鱼的伤害。当它们开始撕咬你的时候,你一定要从水里出来,不要让那些凶残的家伙将你慢慢地咬死。如果你每笔交易所冒风险少于2%的话,你可能同时持有三个以上的仓位

设定交易仓位的规模 May 24, 2022

如果你带着一笔较大的浮动盈利进入一个新的月份时,你就必须重新设置你的止损和交易规模,以确保每一笔交易的风险敞口不超过新资金总额的2%,而整个交易账户的全部风险敞口不超过新资金总额的6%。无论何时,只要你的交易一帆风顺,你账户上的资金价值在月底有所上升,6%规则让你在接下来的一个月里可以交易规模更大的仓位

设定交易仓位的规模 May 24, 2022

大多数交易者都会经历情绪的波动,在行情高涨时,他们会得意忘形;在行情走低时,他们会感到情绪低落。如果你想成为一名有纪律的交易者,2%与6%规则会将你的美好意愿转换为安全交易的现实

设定交易仓位的规模 May 24, 2022

我告诉他将交易数额降到100股,一直到他在两个星期中盈利的日子多于亏损的日子,而且总体上是盈利为止。一旦他扫清了这一障碍,他就可以将交易限额提升至200股。然后,在下一个两周的盈利期后,他可以将交易限额提升至300股,以此类推。每经过两周的盈利周期,他就可以将交易限额提升100股。如果他有一周是亏损的,他就得将交易限额下调至前面的一级,直到再盈利两周为止。换言之,他必须从小规模交易开始做起,慢慢地增加交易规模,如果再出现问题,立刻减少仓位

设定交易仓位的规模 May 24, 2022

一旦风险等级上升,我们的表现能力就会下降。新手通常会在小金额交易时赚钱。他们获得了一点经验和信心,然后就开始加仓,也就开始亏损

设定交易仓位的规模 May 24, 2022

除此之外,过度交易指的是交易对你来说过大的仓位

设定交易仓位的规模 May 24, 2022

那些低水平的期货交易者试图寻找最低保证金要求的经纪公司。如果黄金交易的最低保证金要求是2000美元,一个账户中有10000美元的野心勃勃的交易者就有可能会买进5份合约。每份合约为100盎司黄金,只要黄金价格波动1美元,他的账户就会波动500美元。如果黄金的走势向不利于他的方向发展,他就彻底完蛋了;如果黄金的走势对他有利,这个交易新手就确信自己发现了一条赚钱的新方法,他会继续不顾一切地交易,直到在下次交易中破产出局

设定交易仓位的规模 May 24, 2022

那些寡廉鲜耻的经纪人却鼓励过度交易,因为这会产生大笔的交易佣金

资金管理步骤 May 24, 2022

专业潜水者应当首先考虑的是剩余的氧气量。如果今天他没有挖到黄金,他可以明天再来挖。他所需要做的是先保证生存,然后再次回来潜水。新手的自杀是因为氧气耗尽。海底下那些免费黄金的诱惑实在是太强烈了。免费的黄金

资金管理步骤 May 24, 2022

俄罗斯的谚语:世界上唯一免费的东西是捕鼠夹上的奶酪

资金管理步骤 May 24, 2022

在非洲的某些部落,人们将一些美味的食物放进一个细颈的罐子里,然后把罐子拴在地上的树桩上,用这种办法来抓猴子。猴子将爪子伸进罐子里,抓住一小块食物,但它的爪子却拿不出来,因为只有将爪子张开才能通过罐子那狭窄的颈部。当猎人过来抓它的时候,猴子的爪子还在紧紧抓着罐子里的诱饵。猴子被抓是因为贪婪,抓住以后就不想松手。当你试图进行一笔大交易却不设止损点时,请想想这个故事

资金管理步骤 May 24, 2022

大部分交易新手都是亏损的,他并未赔钱。然后,我给他开了一个标准的处方——一开始先交易100股,这是最少的交易手数,如果能做到赚钱的次数多于赔钱的次数,而且总体能够盈利,他就可以提高这一数额了。对一个日间交易者来说,这一阶段应该是两周;对于长线交易者来说,这一阶段应该是两个月。一旦你实现了一个盈利周期,你就可以将你的交易规模从100股提升至200股。如果你又一次实现了一个盈利周期,你就可以把200股提升至300股。如果你经历了半个亏损周期(对日间交易者来说,这一周期为一周,而长线交易者则是一个月),你需要回到之前的交易规模,重新开始计算。如果你交易的是期货,用1份合约代替100股。前进的速度要慢,而撤退的速度则要快

资金管理步骤 May 24, 2022

交易新手喜欢先考虑利润,这其实是本末倒置。应该反过来思考,首先考虑风险

资金管理步骤 May 24, 2022

如果你同时交易期货、股票与期权,你应该如何使用2%和6%规则呢?首先,交易新手应当只专注一个市场,成功以后再追求多样化

第三部分 走进我的交易室 May 24, 2022

记住,要想在市场中取胜,你的交易系统和资金管理系统都得十分出色才可以

第三部分 走进我的交易室 May 24, 2022

在其成长历程中,交易者会要经历几个阶段。很多交易新手将交易看成一种机械的工作。他们认为,只要能找到正确的随机指标,或是找到移动平均线的合适的长度,就大功告成了。他们很容易成为那些机械的交易软件销售专家的猎物

第三部分 走进我的交易室 May 24, 2022

而那些从市场的血雨腥风中冲杀出来的人则认识到,心理因素(诸如乐观态度或怀疑精神、贪婪或交易恐惧症等)远比技术指标更重要

第三部分 走进我的交易室 May 24, 2022

一个认真的业余玩家要想变成专业的交易者,其中没有任何魔法可言。这里我提供的是一种方法,一种帮助你紧张而又专注的工作,最终让你跨入职业交易场的方法

交易者的电子表格 May 24, 2022

下面这些比较常见地在交易者的电子表格中:1.交易编号(按进场顺序列出所有交易)2.进场日期3.多头还是空头4.代号(股票代码)5.交易规模(股票数额)6.进场价格7.交易佣金8.杂费9.费用合计(进场价格×交易规模+交易佣金+杂费)10.价格通道(每天在日线图或你用来记录中周期的任意图表上记录价格通道的高度,待交易结束后,用它来为你的交易打分)11.出场日期12.出场价格13.交易佣金14.杂费15.费用合计(出场价格×交易规模+交易佣金+杂费)16.损益情况(如系多头,则用第15列减去第9列;如系空头,情况正好相反)17.进场表现得分(说明如下)18.出场表现得分(说明如下)19.交易总得分(说明如下)

资金曲线 May 24, 2022

使用电子表格来绘制你的资金曲线。行表示时间单位,在本例中是月份。下面是各列的内容:1.日期2.账户资金3.账户资金的2%4.账户资金的6%

行动计划 May 24, 2022

还有一个好办法,就是写下每笔交易的某些背景。我最喜欢的格式包括如下三行:周线表现、日线表现以及要做的事情。·周线图:EMA上升,MACD柱形图下跌,形势趋于恶化·日线图:MACD柱形图看跌背离,正回调至EMA附近·要做的事情:在71.30处做空,止损点设在73,获利目标位在65左右附近·或者是·周线:EMA走平,MACD柱形图形成看涨背离后走强·日线:均线上升,MACD柱形图上升,二者均进入上行通道·要做的事:当价格回撤至EMA附近时,在23.25处买入,止损点设在22,目标看高至30一线

第8章 有条理的交易者 May 24, 2022

所有成功者的共同特点是高度的自律

第8章 有条理的交易者 May 24, 2022

做好交易记录对你的成功至关重要。如果你能坚持一丝不苟地做好交易记录,不时回顾这些交易记录并认真学习,你的表现会越来越好。如果你的资金管理系统也已经就位,能确保你在学习过程中的生存,那你一定会成功的

第8章 有条理的交易者 May 24, 2022

我的话听起来掷地有声,但我的经验可以证明这一观点。在多年来为交易者训练营授课的过程中,我发现,所有认真做交易记录的人,要么已经成为成功的交易者,要么很快就成为成功的交易者。我发现女生的记录比男生做得要好,这也是女性成功者的比率高于男性成功者的原因之一

第8章 有条理的交易者 May 24, 2022

每当我看到一个认真做交易记录的交易者,我就认定他会是一名优秀的交易者

第8章 有条理的交易者 May 24, 2022

表现不好的交易者的交易记录也差。不能以史为鉴的人,注定要重复错误

交易者的电子表格 May 24, 2022

你还记得大学做的大量笔记吗?教育者认为,记笔记是学习过程的关键部分。如果你正在苦苦挣扎之中,你必须开始记笔记。一旦你成为一名成功者,你也要坚持记笔记。因为这将是你交易过程中的关键因素

交易者的电子表格 May 24, 2022

一个交易者需要4种交易记录:其中3种用来回顾过去,1种用于展望未来。交易者的电子表格、资金曲线与交易日记会帮助他对过去的表现进行回顾

交易者的电子表格 May 24, 2022

第4种记录是提前一天做好的交易计划

交易者的电子表格 May 24, 2022

保持这4种交易记录,你就走在了可靠的、专业化的成功交易之路上

交易者的电子表格 May 24, 2022

进场表现得分(17) 对你当天的进场表现进行打分,它表示为当日价格波幅的百分比(用进场价格与最低价格的差额,再除以当日的价格波动范围)。比方说,如果当日最高价是80美元,最低价是76美元,你在77美元买入,那么你的进场表现得分为25分。这意味着你的买入价落在当日波幅最低的25%之内。如果你在78美元买入,你的得分为50分。你的进场表现得分越低越好。如果你的进场表现得分一直很高,这将是灾难性的。尽量将进场表现得分控制在50分以下。这看似不难,但要做到这一点却不容易

交易者的电子表格 May 24, 2022

出场表现得分(18) 对你当天的出场表现进行打分,它表示为当日价格波幅的百分比(用出场价格与最低价格的差额,再除以当日的价格波动范围)。比方说,如果当日最高价为88美元,最低价为84美元,你在87美元卖出,你的出场表现得分为75。这意味着你的卖入价落在当日波幅的75%之内。如果你在86美元的价格卖出,你的得分为50。你的出场表现得分越高越好。卖出表现得分高是好事,得分低就相当于你做慈善啦。尽量将出场表现得分控制在50分以上

交易者的电子表格 May 24, 2022

对头寸交易者来说,这些打分很重要,但对日间交易者更为重要。时刻牢记,如果要做空,你是先卖后买的。只要你记住买入和卖出的顺序是相反的,类似的打分方式也同样适用

交易者的电子表格 May 24, 2022

交易总得分(19) 表示为你的盈利占通道高度的百分比。这是对已完成交易的最重要的打分,其重要性要高于盈利金额

交易者的电子表格 May 24, 2022

如果你只能斩获价格通道宽度的10%~20%,你的得分为C;如果你的盈利超过了价格通道宽度的20%,你的得分为B;如果你的盈利达到了价格通道宽度的30%以上,你的成绩就是A!

资金曲线 May 24, 2022

大多数交易者都愿意看图表,但很少有人会审视自己

资金曲线 May 24, 2022

一旦你积累了一年的资金数据,你就可以在资金曲线中加上一条移动平均线。一条6个月的简单移动平均线会指明你的资金曲线的运动方向。它还能回答一个重要问题:何时向你的账户上增加资金

交易日记 May 24, 2022

如果你的资金曲线的移动平均线正在上升,加仓的最好时机是在移动平均线回调的时候。你的资金曲线处于上升趋势,这说明你是一位出色的交易者,而回调意味着价值回归。既然你是在价格回调至其指数移动平均线处进场的,当你想拿出更多的资金来交易时,为何不用同样的策略呢?

交易日记 May 24, 2022

一个现代的文明人一定和过去有着不可割舍的联系。回忆过去,为的是面对现在,展望未来。坚持写交易日记的交易者可以以史为鉴,而不是重复犯同样的错误

交易日记 May 24, 2022

一份交易日记是一份可读的书面交易记录。你既可以用纸记录,也可以用电子版形式记录。长时间以来,我一直坚持在纸上记录自己的交易日记,现在依然如此,我用剪刀与双面胶将其与图表粘在一起。你可以按照我的办法并适当地做出一些调整,也可以将你的交易日记转换为电子版本

交易日记 May 24, 2022

随着你的交易日记变得越来越厚,对你的交易所做的直观记录也就越来越有价值。不断地回顾过去,翻阅你的交易日记

行动计划 May 24, 2022

如果你是一个非常活跃的交易者,或是一位日间交易者,那么,对每笔交易都做记录是不是不现实呢?在这种情况下,每做5笔或10笔交易,从中选出一次交易来记日记,将其记在你的交易者电子表格中。如果某些交易特别重要,你也可以将其记入日记中,但你一定要严格遵守每做5笔或10笔交易就记一次日记的纪律

行动计划 May 24, 2022

每天都要知晓自己要交易什么,如何交易,这一点十分重要。对头寸交易者来说,这一点尤为重要,因为日间交易者必须随时对屏幕上的报价做出反应

行动计划 May 24, 2022

一个专业交易者不会整天盯着自己的图表。好的交易机会不会从图表中蹦出来,向你大声喊道:我在这儿,赶紧抓住这次机会。如果必须成日紧盯着图表,这说明没什么交易机会,你应该琢磨下一只股票了。不管是一个优秀的头寸交易者,还是任意一个成熟的交易者,就这点来说,他们看图表不是为了追求挑战,而是为了赚钱

行动计划 May 24, 2022

搜寻交易机会的最好时机是晚上,这时市场已经收盘。你可以静静地回顾市场,搜寻其他的股票及指标信号,然后做出投资决策——是做多、做空还是观望。写下你的投资决策,并在第二天早上开盘之前再回顾一次

行动计划 May 24, 2022

当你下单时,尤其是当你通过电话向你的经纪人下单的时候,要照本子念,而不是靠记忆来读。为什么呢?这是因为,几乎所有我认识的交易者都有过类似的尴尬经历(通常还不止一次)——把单下反了

行动计划 May 24, 2022

坚持撰写行动计划的确加重了你的文字工作量,但它让你的交易行为看起来更接近经营活动,而不是在赌场中撞大运

第9章 以交易为生 May 24, 2022

在书中,他这样写道:我们不是在生活,我们正在逐渐走向死亡。想象一下一个普通美国工人的生活吧。闹钟在6:45分准时响起,我们这些男男女女的打工一族就开始起床,忙碌。洗澡,穿上职业套装——对某些人来说是西服或正装,对另外一些人来说是工装,医务工作者穿的是白大褂,建筑工人穿的是牛仔裤和法兰绒衬衣。如果有时间的话,就吃点早餐。抓起工作时用的大杯子和公文包(或是午餐盒),跳上班车,忍受着每天必经的折磨——交通高峰期。朝九晚五地工作。敷衍老板,想法对付那些由魔鬼派来专门和你做对的同事。和供货商斗智斗勇。忙于应付客户/顾客/病人。忙得不可开交。掩盖错误。面带微笑地接受无法完成的任务。当所谓的“重组”或“精简规模”(其实就是炒鱿鱼)的大斧落到其他倒霉蛋头上时,长出一口气。对加班无可奈何。不停地看表,违心地附和老板。再次微笑。终于到5点了。再次坐上[…]

纪律和谦逊 May 24, 2022

你应该找到那些让你感觉舒适的最低消费水平。我将再次引用多明戈斯的话:无论是你的生存条件、舒适程度,甚至是某些特殊的奢侈品,对你来说都已足够,它们不应让你承担不必要的负担。知足是一种有力而又自由的状态,也是一种自信而又灵活的状态

纪律和谦逊 May 24, 2022

你怎样才能确定自己已经是一个自律的交易者了呢?1.你坚持保存精确的交易记录。你最少记录了4种交易记录——一份交易者的电子表格、一条资金曲线、交易者日记以及一份行动计划。你一丝不苟地做交易记录并时时更新,认真研习这些交易记录并从实际经验中学习。2.你的资金曲线呈现出稳步的上升趋势,下调的幅度很小。对专业的基金经理来说,其业绩标准为年收益率25%,资金总额的跌幅不超过10%。如果你的业绩能达到这一标准甚至超出,这就说明你在这一游戏中已经遥遥领先了。3.你自己制订交易计划。即使你从朋友那里得知了一个极其可靠的小道消息,你也不会忘乎所以。你要么对其置之不理,要么将其放在自己的交易决策系统中检验。4.你不会和他人讨论自己的交易。你可以跟一个你信得过的朋友讨论某个技术要点或某笔已结束的交易,但[…]

决策树 May 24, 2022

每周的行动对你所追踪全部股票的周线图进行回顾。将那些偏离中心趋势幅度达75%以上的股票标记上,并将其放入你的每日监控清单中。

决策树 May 24, 2022

每周的行动对你所交易市场的周线图进行回顾,确定其发展趋势。当周线图的趋势向上时,继续用日线图寻找买入机会;当周线图的趋势向下时,寻找卖出机会;如果周线趋势并不明朗,要么离场观望,要么直接使用日线图

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

1.交易新手(1)对一个新手来说,他一年能够接受的亏损最多是其资本金的10%。当我给出这一数字时,交易者都惊呆了。他们忘记了大多数交易者很快就爆仓出局的这一事实。很多人不是在一周内,就是在一个月内就亏损了10%。如果你能在一年内生存下来,还学会了怎样交易,而亏损还低于10%,你的学费就算是很便宜的了,已经远远地将大众甩在了后头。(2)交易新手的目标是弥补交易费用,年收益率应达到短期国债或可比无风险金融工具同期利率的1.5倍

成为专业交易者 May 24, 2022

2.中级水平(严谨的业余交易者或半职业交易者)(1)对一个严谨的业余交易者来说,他最低可接受的表现是其资本收益率为短期国债当前利率的两倍

成为专业交易者 May 24, 2022

3.职业交易者(1)对那些职业交易者来说,他们最低可接受的表现比较灵活。他们的回报很稳定,但不一定超过那些严谨的业余投资者。你的表现得持续地超过短期国债——如果表现还赶不上短期国债,那就太荒谬了。在年景好的时候,一个职业交易者的收益率是100%,但如果你年复一年的用大量资金交易的话,年收益率达到20%以上就算是不错的表现了。像乔治·索罗斯这样公认的天才交易者,其一生中的年平均收益率接近30%

成为专业交易者 May 24, 2022

我有一个朋友,他有一个工学学位,但却到一家期货交易所当了场内交易助理。他用几年的时间来学习交易,攒了50000美元,然后辞职做全职交易。他还兼职写书,教一些课程,尽管他的年收益率稳定在50%左右,他还是要为生存而奔波。他每年的利润大约是25000美元,但他要付房租、吃饭,偶尔要买一副新网球拍和一双鞋。就这样过了几年以后,他又赶上一个坏年景,只能做到不赔不赚。这时他只能坐吃山空——用交易本金来维持生活开支,直到他联系上了一家大的基金管理公司。这家公司检查了他的交易记录,然后给他追加了50000美元的资金。于是,他通过这家公司交易,支付少量的交易佣金,从所获利润中抽取20%的管理费用。他的表现一直不错,公司也不断地让他管理更多的资金。在几年间,他管理的资金高达[…]

第9章 以交易为生 May 24, 2022

交易吸引我们是因为它承诺可以自由。如果你能交易,你可以在任何一个地方生活、工作,可以对日常事务充耳不闻,可以不理会任何人

第9章 以交易为生 May 24, 2022

人们对自由的态度有些“叶公好龙”,他们大谈特谈自由,但许多人却惧怕自由。无论什么原因,如果我不再赚钱了,公司再也不能像老爸一样照顾我了。这是大多数人都担心的想法。难怪有这么多人会习惯于公司带来的牢笼式的安全感

第9章 以交易为生 May 24, 2022

被圈养的动物会形成各种各样的神经质行为。一种常见的神经质行为是沉溺于赚钱、消费的怪圈

第9章 以交易为生 May 24, 2022

我们打小就接受的教育是:我们在社会中的地位取决于我们的消费层次。如果你开的是一辆价值50000美元的小轿车,你就比那些开价值15000美元车的人成功;然而,如果你的邻居开的是一辆价值120000美元的车,那他就可以说非常成功了。一个身着购自阿玛尼专卖店的服装的男士活得比在街角商店买衣服的人更精致。社会向我们发出无数诱惑。广告的目的不在于推销食品、房屋或交通工具,而在于提升人们的自大心理。上瘾的感觉只能维持一个较短的时间。人们用尽毕生之力来追赶与其社会地位相同的人。然而那些人不甘于原地不动,而是用尽一切手段向上爬,要想不落后,我们也必须往上爬

第9章 以交易为生 May 24, 2022

自由源自于我们的思想,而不是我们银行账户上资金的多少。要实现自我解放,首先要对自己的消费有一个清醒的认识。你会发现,你的需要远比你想象的少得多,这样,你就会发现自由其实离你并不远

第9章 以交易为生 May 24, 2022

曾经有一位名叫乔·多明戈斯(Joe Dominguez)的华尔街分析师,他攒够了足够的钱,在31岁就退休了。然后,他用余生来享受生活,做义工,还写了一本书,名为《赚钱,还是享受生活?》(Your Money or Your Life?

第9章 以交易为生 May 24, 2022

他们管这叫生活?想想吧。你见过多少人每天下班时还活蹦乱跳,生气比早上上班之前还足的?……我们难道不是在自杀吗?用我们的健康、我们的人际关系、我们的乐趣及好奇心来换取工作?为了钱,我们牺牲了自己——这个过程十分缓慢,以至于我们很少感觉到这一点

第9章 以交易为生 May 24, 2022

大多数人无法放松,因为他们已经沉迷于消费而无法自拔。当他们开始交易时,他们会设置无法完成的目标。如果你想在第一年就赚出法拉利的首付款,50%的收益率也无济于事

纪律和谦逊 May 24, 2022

留够6~12个月的生活费用,尽量增加工资外收入。交易应该是一份能带来高收入,对参与者素质要求极高的自我创业

纪律和谦逊 May 24, 2022

一旦你的生活费用得到保障,你就应该把多余的利润投资到免税债券上去,这样的话,你永远都会有充足的收入来满足你的正常需求。如果免税市政债券的收益为5%,那么,100万美元可以每年为你产生50000美元的净收入

纪律和谦逊 May 24, 2022

我的一个朋友,一开始做的是交易所内的场内助理,他奋斗了8年才有机会做操盘。现在他是一名全球著名的基金经理,那些在他还是菜鸟时就认识他的人对他在一家位于纽约的小交易所做助理的情形津津乐道:他那时也授课,日子常常过得入不敷出。一个老交易员告诉我:“我当时就认识他,我相信他一定会成功的。他办事认真,性格乐观。他早上起来时就相信自己一定会通过交易赚到钱。”

纪律和谦逊 May 24, 2022

要想交易成功,既要自信又要谨慎。二者缺一不可。如果你自信但不谨慎,你就会变得妄自尊大,这是交易者的致命缺点;另一方面,如果你谨慎但不自信,你就会不敢交易

纪律和谦逊 May 24, 2022

如果你对一笔新的交易感觉信心爆棚,完全考虑不到下跌风险,但如果你考虑不到,你就不能保护自己

纪律和谦逊 May 24, 2022

我的客人不再试图成为交易达人,而是成为一个谦虚而又自律的人。这样,他也就彻底成功了

纪律和谦逊 May 24, 2022

对交易系统疑神疑鬼,这是一个极大的缺点,容易导致巨大的不确定性

纪律和谦逊 May 24, 2022

当一个新手在其账户中投下重注,而市场又开始波动的时候,他的肾上腺激素开始泛滥。价格上涨,他开始幻想自己赚了很多钱,过上了衣食无忧的生活。乐极生悲的是,他错过了见顶的信号,在向下反转的行情中被牢牢地套住了。价格下跌,他开始陷入恐慌状态,从而错过了见底的信号,在底部附近割肉出局。交易新手过于关注自己的情绪,却不注意市场的现实

你愿意花时间吗 May 24, 2022

所有的交易者都关心钱,但很少有人意识到时间的重要性。时间与钱一样重要——你花的时间越多,你越可能赢

你愿意花时间吗 May 24, 2022

在一开始交易时,大多数人手里的钱都不多,而大多数交易者也没有花足够的时间来学习

你愿意花时间吗 May 24, 2022

在科学领域,如果你在25岁时还没有出名,那你永远也没机会了。交易则恰好相反,它是老年人的游戏,现在正日益成为女人们的游戏。耐心是一种美德,而记忆力则是一项重大财产。如果你每年都稍微进步一点点,你最终会成长为一名出色的交易者

你愿意花时间吗 May 24, 2022

我的朋友卢·泰勒过去常说:“如果我每年都能变聪明0.5%,等到死的时候,我已经是天才了。”他从来都是这样,谈笑中也包含着很多智慧

你愿意花时间吗 May 24, 2022

请把你的头从键盘上抬起来,思考两个目标——学习怎样交易与赚钱

你愿意花时间吗 May 24, 2022

你最好是做许多笔小交易,分析自己的成绩,从中学习交易。交易次数越多,你学到的东西也就越多。用小赌注去玩会降低压力,从而专注于交易质量。要想增加交易规模,你以后有的是时间。你的目标是获得足够的经验,让你的大部分行动都成为习惯。如果交易者的实际经验教会他很多实际的操作技巧,他就可以将注意力集中于投资策略上来(这也是他的要求),而不是担心下一步应该干什么

你愿意花时间吗 May 24, 2022

就努力工作的例子来说,我想到的是一位顶尖的美国期货基金经理,我曾经与他在同一所公寓居住过。我们生活在同一屋檐下,但几乎看不到他的人影。他早上7点之前就来到了办公室,晚上10点之后才回家,就在起居室里和衣而睡。他一周像这样工作6天,周日可以稍微放松一下。周日早上,他会去俱乐部打打壁球,然后再去办公室,准备周一的开盘工作。他没结婚,也没有女朋友,没有娱乐,也没有朋友——但这个人年收入高达几百万美元

你愿意花时间吗 May 24, 2022

我们再来看一个例子,这个人的生活没那么紧张,但仍然非常自律。我想到了一个中年的中国交易员,我曾经造访过他的豪宅,那时亚洲的股市还在泥沼里挣扎。他在过去10年的两个牛市中赚了很多钱。他告诉我,他还要再等亚洲市场出现一次牛市,这样,他就可以退休了。他准备为这一波牛市等上数年,同时,他还要照顾家庭、收藏艺术品、打高尔夫球。他每周内只会花上几个小时的时间来下载数据,分析指标

你愿意花时间吗 May 24, 2022

你应该每天花费一定的时间来研究市场。业余选手与赌徒常犯的一种典型错误是:当市场表现不活跃时,他们就不再关注市场了。当听到新闻说大行情启动了,他们开始苏醒了。到了这个时候,市场已经开始启动——业余选手又错过了这一波行情

你愿意花时间吗 May 24, 2022

那么,你需要多少时间呢?对你投资的每只股票,你都要掌握它的一些关键的基本面因素,包括该股票所属的行业。对于期货,你还要分析其供求因素、季节因素、交割期的价差情况。你需要制作一份记载重大事件的日历,这些重大事件可能对你所交易市场产生冲击,它包括美联储的公告或公司的盈利公告。你需要研究过去几年的周线图以及至少一年的日线图

你愿意花时间吗 May 24, 2022

而这只是每天的例行工作而已。如果你所交易的市场中,价格触及支撑区,或阻力区,或是突破了交易区间,你需要马上做出交易决策,你该怎么办?在这种情况下,你可能要花上一个多小时来分析市场、计算风险和回报,决定进场点及利润目标

你愿意花时间吗 May 24, 2022

因此,我们换一种问法:如果你每天只有一个小时的时间分析,你应当追踪几个市场,3个,或是4个?如果你有2个小时,或许可以分析6个、8个,甚至是10个市场。使用ABC打分系统(用于管理每日功课)或许可以让你分析市场的数目增加一倍。请记住,无论你做什么,质量都远比数量更重要

你愿意花时间吗 May 24, 2022

在增加自选股之前,你要确定每天是否有足够的时间来追踪它。你偶尔会错过某一天,但即便是这样,你也应该扫一眼你所投资的市场

你愿意花时间吗 May 24, 2022

交易新手 一开始,你大约可以追踪6个,但不要超过10种交易工具。稍后,你还有机会再增加。一开始最好是少追踪几种交易工具,并好好追踪,这远比一开始追踪了很多股票,但哪个都没追踪好要强得多

你愿意花时间吗 May 24, 2022

要培养出对市场的感觉,每天的功课很关键。每天都应分配一定的时间来研究市场。即使你因为工作或聚会的原因回来晚了,你也要挤出10分钟来下载数据,浏览5~6只股票。即使你不想在第二天交易它们,这样也能在大脑里更新它们的印象。新手往往会贪多嚼不烂,一次追踪很多股票,这会让他们表现不佳,从而变得意志消沉。你最好只追踪少数几只股票,熟悉它们,以后再逐渐增加数目

你愿意花时间吗 May 24, 2022

中等水平的交易者 在这一阶段,你可以追踪几十只股票或期货合约。分析每只股票所花的时间和你是新手时花的时间一样多,但你可以进行更深入的分析。使用ABC打分系统(见下一阶段),一个严谨的业余选手或半职业交易者可以更高效地利用时间

你愿意花时间吗 May 24, 2022

有些优秀的交易者决定不再扩大其交易的股票或期货品种。某人也许只专注于大豆及其相关产品,或只做外汇,或是只关注5~6只科技股。除了分析市场之外,你每周最好抽出5~6个小时来阅读书籍与文章,在网上与其他交易者交流

你愿意花时间吗 May 24, 2022

专业人士 以交易为生的人一般会放弃其他的专业兴趣。这一市场需要你投入时间与精力,由于账户规模变得更大,资金管理变得更有挑战性

你愿意花时间吗 May 24, 2022

用ABC打分系统管理时间

你愿意花时间吗 May 24, 2022

交易不是为了出人头地,不是做预测,也不仅仅是分析大量的交易工具。交易其实是管理——管理我们的资金、我们的时间、我们的分析以及自己。如果管理得当,我们自然会赚钱

你愿意花时间吗 May 24, 2022

ABC打分系统是由迪·古比(D.Guppy)介绍给我的一套时间管理系统。该系统可以帮助我们专注于即将启动的市场,在那些机会不大的市场中则花费较少的时间。ABC打分系统要求我们每周对所追踪的股票及期货快速回顾一遍,并将其分为3组:A组是你明天就要交易的,B组是一周内要交易的,C组是一周之内不会交易的

你愿意花时间吗 May 24, 2022

ABC打分系统运行的最佳时间是周末,此时你已经下载了所有的数据。准备一个电子表格,行代表你所追踪的股票或期货,名字放在左边的列内。使用垂直的列用来记录A、B、C组的得分情况,每列代表一天。在你的交易软件里面准备好每周及每天的模板。把第一个市场放入每周的模板中。看看你明天有没有可能交易这只股票?比方说,如果你只做多头,而周线图显示的是明确的下跌趋势,你下周不太可能交易

你愿意花时间吗 May 24, 2022

适当地保持好节奏,不要慢下来。你应该在一分钟内解决一个市场。记住,好的交易机会应该从屏幕中向你迎面扑来——我在这儿,快来交易我吧!如果你在眯着眼睛仔细观察一个图表,这往往说明没什么真正的机会

决策树 May 24, 2022

厌倦是交易者的大敌。当市场方向不明时,人们很难做到日复一日地盯着市场。专业人士必须追踪他的市场,但没有人喜欢做这样无聊透顶的事情。ABC打分系统为你提供了一种完美解决方案

决策树 May 24, 2022

交易者会经历三个发展阶段。一开始,我们都是新手。某些人的存活时间足够长,他们成为严谨的业余交易者,或是半职业交易者,少数人成为专业交易者。如果一个交易者有一份翔实的书面交易计划,这表明他正处于发展的上升阶段

决策树 May 24, 2022

一个交易新手绝不会写什么交易计划,因为他没什么可写的。他热衷于打听小道消息,总是想着瞬间暴富。即使他想写交易计划,他也不知道从该从何写起。如果一个严谨的业余交易者或半职业交易者开始撰写交易计划及资金管理规则时,这说明他离专家级水平不远了

决策树 May 24, 2022

如果你还没有交易计划,请马上制订一份交易计划。要撰写一份高水平的交易计划,你要做大量的工作。我的第一个交易计划撰写于纽约到洛杉矶的飞机上。我本以为在飞机上的5个小时就已足够,结果1个月以后,我还没完事

决策树 May 24, 2022

交易计划A 交易者A的账户上有50000美元,他有意投资于股票市场。他追踪市场已有一段时间,他发现大盘股(道琼斯指数类股票)的走势一般较为稳定,但一年会有几次偏离其主要趋势

决策树 May 24, 2022

所谓交易计划,是将市场行为的概念——价格围绕其平均价值上下振荡转换成一份行动计划。这份计划确认了市场价格的发展趋势及其偏离程度,选定了捕捉这些趋势及偏差的工具,计划还包括资金管理规则、盈利目标及止损点

决策树 May 24, 2022

还有一种研究方法:当市场大盘上涨时,做多是否获利更多?你如何定义市场大盘的趋势?是使用某个指数(如标准普尔或纳斯达克指数)的EMA,还是使用某个指标(如新高–新低指数[1])?如果你的股票有自己的独特走势,那就忽略市场大盘吧;否则的话,你就应该在市场大盘上涨时多买一些,在大盘下跌时少买一些

决策树 May 24, 2022

这一行动计划包含了几个不可逾越的规则:只有价格位于周线图中的EMA线下时,方可买入;只有当日线图的EMA线上升时方可买入;做好自己的功课;每天都重新计算止损点;每笔交易所承受的风险永远不能超过账户上资金的2%;交易风险的总额不应超过账户资金总额的6%。这一行动计划还可以锻炼你的判断能力,判断你应该在哪里进场、在哪里设置利润目标、交易规模大小(在遵守2%和6%规则的前提下)。毫无疑问,你还应保存良好的交易记录,以强化你的行动计划

决策树 May 24, 2022

随着时间的推移,你的行动计划会变得更详尽。市场走势也许会出现反复,这会让你将计划调整得更为周密、合理。上述计划将三重滤网分析方法(多重时间框架及指标)与资金管理规则、进场点、离场点等紧密结合在一起

决策树 May 24, 2022

比方说,标准普尔500指数变动1个点就相当于等于标准普尔股指期货变动250美元。正常情况下,一天波动5个点会导致资金账户变动1250美元,这让交易者账户上的30000美元承受了4%的损失风险。对那些小账户来说,2%规则限制他们在那些昂贵的市场上交易。在你扩大资金规模之前,像咖啡、大豆、外汇以及其他许多市场都没法做

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

我们可以为每笔交易都绘制一张详尽的流程图,但关键点在于遵守几条不可违反的规则,这些原则大都与资金管理规则及多重时间框架有关。只要遵守这些规则,在分析及交易方法上你会有很大的选择空间

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

如果你想像一个专业交易者那样交易,一定要认真做好交易记录,并不断从经验中学习

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

交易者提出的问题反映了他们的发展阶段。新手总是询问与交易方法有关的问题——使用什么指标、选择什么交易系统。他们想知道正确的随机指标参数是什么、最佳的移动平均线周期有多长等。大多数交易菜鸟见利则喜,却对风险毫无所知。因此,没有什么神奇工具能将他们从灾难中拯救出来

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

对那些从最初的无知状态下存活下来,还能继续前行的人们来说,他们应该感谢运气、努力,还有他们那种天生的警觉,他们学会了如何选择交易机会,发现买卖点

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

位于第二阶段的交易者时常会赚取一些利润,然后很快就将其花掉了。他们对自己的赚钱能力没多大把握。我还记得一件多年前的事情,那时我在瑞士法郎期货上赚了一点钱,我冲进珠宝店给我当时的妻子买了一条项链。还有一次,我用很小的一笔利润给我女儿买了一只昂贵的阿比西尼亚(Abyssinian)猫。这种猫的寿命极长,我给她取名为瑞郎茜(Swissie),它经常会让我回想起过去那些冲动交易的日子

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

交易水平停留在这一阶段的交易者就像生长在冰窟中的花朵一样,其表现忽高忽低,起伏不定。要将水平提升一个层次,交易者必须克服最大的障碍——战胜自我

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

那些生存下来的成功交易者已经到达第三阶段,他会感到轻松而又平静。当他提问时,他只关心资金管理的问题。他的交易系统已经就位,他十分遵守纪律,他用大量的时间来思考如何分配资金,降低风险

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

这三个阶段构成了一个金字塔,一个由宽广的底部基础与尖顶组成的结构。这一旅程的淘汰率极高。我写这本书的目的就是让你的旅程轻松一点,快捷一点,少些痛苦,多些利润

交易新手、半专业交易者、职业交易者 May 24, 2022

你的交易账户必须包括如下成本:交易软件的费用、数据费用、听课费、书费(包括你正在阅读的本书的费用)。交易新手经常把大把的钱砸在那些“大师”身上,因为这些大师承诺给他们开启财务自由王国之门的钥匙

成为专业交易者 May 24, 2022

(2)一个严谨的业余交易者或半职业交易者的目标是年资产收益率到达到20%。在这一阶段,你的交易资金规模成为一个重要因素。如果你的交易资金高达上百万美元,你可能只靠利润就可以生存了。但如果你的交易账户相对较小(如50000美元),情况又将如何呢?你知道你可以交易,但50000美元的20%还不够你生活的。大部分资金不足的交易者因过度交易毁了自己的交易生涯,他们总想用微小的账户来赚取不切实际的回报。疯狂的冒险,只能以疯狂的结果告终——要么上天堂,要么下地狱。你最好还是严格遵守自己的交易系统,用交易别人的钱来提高自己的交易技术水平

成为专业交易者 May 24, 2022

(2)职业交易者的目标是将足够的钱投入无风险投资中,这样,即便他不交易了,他也能永远保持当前的生活标准。在这一阶段,交易成了一份自娱自乐的游戏。索罗斯手里的钱肯定够他的个人开销,但他仍然在交易,这是因为他喜欢在政治与慈善事业上投入巨额财富

成为专业交易者 May 24, 2022

说来也奇怪,当你不再为了赚钱而疲于奔命的时候,你赚钱的速度却比从前要快得多

成为专业交易者 May 24, 2022

一个交易新手最好从较小的账户起步。而那些已达到半职业水准的交易者需要扩大交易资金的规模,以增加利润。一个账户很大的专业交易者必须谨慎从事,不能让自己的交易影响那些交投清淡的市场。他还要警惕业绩的滑坡,这通常是大户所带来的一个副作用

成为专业交易者 May 24, 2022

这一阶段所需交易资金的最小规模大约为20000美元。一旦你已进入严谨的业余交易者或半职业交易者这一阶段,如果你手里有80000美元,你将有更大的自由来分散投资。一旦你账户上的资金达到250000美元,你就要开始考虑做专业交易了。这些数字绝对是最低要求,如果你能增加这些数字,你就可以轻松生活了。一开始以50000美元起步,到了半职业交易者时,账户上达到120000美元,在达到专业交易水平时,账户上达到500000美元,这会增加你的成功机会

成为专业交易者 May 24, 2022

如果没有这么多钱,你该怎么办?微薄的交易资金会让你产生致命的压力。一个资金账户很小的交易者将无法使用必要的2%规则。如果他的账户上只有5000美元,每笔交易只能承受100美元的风险,这意味着只要市场稍有噪声,他就出局了。绝望的交易新手感到左右为难,于是冒险不设止损,直接交易。大多数情况下,他会亏钱;但如果他赢了,账户上的资金就达到了7000美元,然后,他应该再做一笔交易,让账户上的资金涨到10000美元吗?如果他足够聪明,他会大幅削减交易规模,马上开始运用2%规则

成为专业交易者 May 24, 2022

一个将5000美元翻番的交易新手一般会觉得这个游戏很简单,而自己是天才。他以为自己可以在水中漫步,但很快就会溺水而亡

成为专业交易者 May 24, 2022

你也许可以将交易工作作为职业生涯的起点,但华尔街的公司不会雇佣一个25岁以上的人来当领工资的交易实习生。一个更为现实的选择是大幅削减开支,找一份兼职工作,尽快攒钱,同时做模拟交易。这需要纪律,某些最优秀的交易者就是以这种方式起家的。第三个选择是用别人的钱交易

成为专业交易者 May 24, 2022

用自己的资金交易会减少压力。筹集资金会加剧紧张,影响交易。以贷款的方式筹资不是一种明智的做法,因为利息对你的成功构成了一个不可逾越的障碍。如果从家人和朋友那里借钱也会增加你的负担:你不能辜负他们的信任,也不能过分张扬

成为专业交易者 May 24, 2022

让你担惊受怕的钱也会为你带来损失。如果老是惦记着还钱,你就无法专心致志地交易

成为专业交易者 May 24, 2022

公司在雇用高管时,经常会对那些候选者进行信用核查。债台高筑的应聘者会被取消资格,因为一个人如果总是为钱担忧,他就不能专心工作

成为专业交易者 May 24, 2022

你最好用自己的钱来学习交易。当你知道自己该怎么做,想利用自己的技能赚钱时,你就可以用别人的钱交易了。在金融体系中流动着大量的资金,它们在寻找称职的基金经理。如果你能拿出过去几年的光鲜的交易记录,你就可以得到你所追求的资金管理职位

成为专业交易者 May 24, 2022

你可以从代客非正式操盘开始,这不需要执照,但当你管理的资金超过了一定限度后,你要去注册。由于监管主体不同,股票和期货在这方面的规则并不一样

成为专业交易者 May 24, 2022

你最好把所有账户都集中在一起,形成一个资产池,每个成员只在月底收到一份清单,上面列明资产池的总值是多少、每人拥有多少份额

成为专业交易者 May 24, 2022

期货基金经理受美国期货协会(National Futures Association,NFA)监管。要想成为一名商品期货交易顾问(Commodity Trading Advisor,CTA),你必须通过一个名为“系列3”的考试。如果你是一名场内交易者,可以免试

成为专业交易者 May 24, 2022

基金经理通常收取利润的20%,但这并不是大多数基金经理的赚钱方式。很多基金经理收取基金资产总额的1%~2%作为管理费。如果你从5000万美元的基金中收取1%,你只要表现得中规中矩,一年就能拿到50万美元。而业绩提成是这笔钱之外的纯收入

成为专业交易者 May 24, 2022

股票市场基金经理已经找到一种办法,可以绕过证券交易委员会对绩效费的规定。他们设立了一种名为对冲基金的投资工具。只有那些通过了收入与资产检验的所谓合格投资者才能投资对冲基金。对冲基金经理通常将自己的钱投入基金,然后收取绩效费,其形式与期货市场中的费用相同

成为专业交易者 May 24, 2022

对冲基金经理将他自己和客户的钱放在一起交易,这也是对冲基金的整体表现优于共同基金的原因

成为专业交易者 May 24, 2022

成功的基金经理的要经历这3个发展阶段。许多人在一开始都是非正式的管理一些中等规模的账户。然后他们登记注册,管理的资金规模达到百万美元的级别。只有那些获取稳定收益的交易记录保持在5年以上,损失较少的基金经理才能追逐关键的奖项——管理养老基金与捐赠基金。能够管理这类资产的人,堪称专业基金经理中的精英阶层

交易日志摘要 May 24, 2022

日线图 价格反弹,升至指数均线之上,超卖的行情结束,此时价格的升势有些停滞;2日强力指数在A~B的区间出现顶背离的形态,表明3天以来的升势比一周之前弱。平仓 如图10-4所示,2001年4月20日,我在18.85美元的价位卖出平仓。交易获利55%(在9点的通道轨距当中获利4.94个点)。

属于你的下一次交易 May 24, 2022

我们在一起很长时间了,但是从现在开始,我们要分道扬镳了。我已经完成了相应的工作,总结了我的交易理念,并以文字的形式表示出来。接下来,我要去追求我想要的东西,主要是交易和旅行

属于你的下一次交易 May 24, 2022

那你接下来要做什么呢?在书中,你学习了交易心理、技术分析、资金管理以及记录保存一类的知识体系。如果你真的想成为一名成功的交易人士,你就要运用所学,到实践当中去锻炼

属于你的下一次交易 May 24, 2022

在写作当中,我尽了最大的努力,毫无保留地把最好的东西给了你们;我希望你们也同样尽最大的努力去成为一名优秀的交易者。现在,我要返回我的交易室,同时祝你们成功。亚历山大·埃尔德博士2002年2月于纽约

第10章 走进我的交易室 May 24, 2022

优秀的交易者自始至终都在遵守资金管理的法则——其中,6%原则在初始阶段帮助你确定是否进行交易;然后,在下单之前,2%原则在计算你的入场点位和止损价位的基础上,帮助你确定最大的交易规模;位于前两项原则之间的是市场分析方法,在本章中,我要详细地阐述其具体的操作流程

第10章 走进我的交易室 May 24, 2022

下面是我在近几个月的一些交易实录,重要的是它们已经结束了。展示未平仓合约是交易者的大忌之一,因为这样会增加其自我主观的判断而干扰决策的过程;而已完成的交易成为历史,从中我们可以学到比较客观的交易知识

第10章 走进我的交易室 May 24, 2022

当我做单时,我会把图表打印出来,并且标注那些让我进行相关操作的信号

第10章 走进我的交易室 May 24, 2022

我的交易日志是一个硬皮螺旋式文件夹,放在我交易室的书架上。我有时在晚上懒散地坐在椅子上,逐个翻看我的交易记录。有些记录令我振奋,有些记录使我痛心,但所有这些都具有教育意义

交易日志摘要 May 24, 2022

向陌生人展示你的交易记录感觉好像邀请他们进入你的私人空间。随着我年龄的越来越大,我不太关心别人如何评价我,要是在几年前,我自己都不会相信我会向你们展示我的交易记录

交易日志摘要 May 24, 2022

1.第一笔交易——做多CSCO

交易日志摘要 May 24, 2022

日线图 如图10-2和图10-3所示,在价格走势与MACD柱形图之间,出现底背离形态。在A底处,空方力量超强;在B底处,空方势力渐弱;在C底处,价格非常低,但空方已然力竭;同时,在B~C底区间内,价格柱子与MACD条形线之间,一个罕见的底背离形态呈现出来;另外,在A~B~C底区间,价格走势与2日强力指标之间出现三重底背离形态,显示价格的下行驱动力与之前相比正在减弱。前述的背离形态表明空方已经力竭,多方即将控制市场

交易日志摘要 May 24, 2022

下单 2001年9月4日,我以13.91美元的价格买入这只股票,在近期低点之下的13.18处设置止损

时间应该是2001.04.09

交易日志摘要 May 24, 2022

不同的股票在一段时间内呈现相似的形态。如果你发现了率先引领行情的股票的走势,你可从随后跟进的股票当中寻找近似的形态。我的一位朋友给我打电话,告诉我一些她喜欢的股票并咨询我的建议,她把我的注意力引向GX公司的股票。我发现:这只股票的价格形态与CSCO股票的形态非常相似,于是我便来了兴致

交易日志摘要 May 24, 2022

下单 2001年4月16日,我在10.05美元的价位买入,在近期低点之下的8.76的点位,设置止损

止损点时购入价格亏损的12%处

交易日志摘要 May 24, 2022

3.第三笔交易——做多PG

属于你的下一次交易 May 24, 2022

我以20年的交易经验,花了3年时间完成了这部书。工作很累,但是我很享受这个过程。阅读此书对你来说,也是一项艰苦的工作,特别是如果你要钻研它,而不是随便翻一下

属于你的下一次交易 May 24, 2022

几个月或几年以后,随着你的交易水平不断提高,新的问题将不断涌现,你可能要重新温习书中的某些章节

属于你的下一次交易 May 24, 2022

你的第一项工作就是创建一套记录存储系统

属于你的下一次交易 May 24, 2022

你的第二项工作是进行资金管理的规划

属于你的下一次交易 May 24, 2022

合上这本书并不意味着说“再见”。如果我继续举办“交易者训练营”之类的活动,你可以花上一周的时间和我们一起进行交易工作。书中的一些新的理念都在第一时间展示给了训练营的成员,这也是我对他们的一种奉献

致谢 May 24, 2022

首先,我要感谢全体训练营学员,本书就是为他们而写的!


All Excerpts From

(美)亚历山大·埃尔德(Alexander Elder), “走进我的交易室 (华章经典·金融投资系列).” 机械工业出版社, 2014-01-05


Robin in Shanghai Zhongshan Park

]]>
《日本蜡烛图技术新解》【美】史蒂夫·尼森(Steve Nison) https://robinchen.me/reading/2022/05/22/Beyond-Candlesticks.html 2022-05-22T10:23:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/reading/2022/05/22/Beyond-Candlesticks 关于本书

这本书看到第5章就可以,后面的都是没啥用的。

我的笔记

  • 日本和美国的股民特别关注的一条移动平均线是200天移动平均线。
  • 看蜡烛图,必须考虑空头和多头力量。
  • 长实体的中点应该作为支撑位。
  • 跳空窗口会成为支撑或者阻力
  • 单个形态应该置于整体的技术图景中考虑。如果是上升窗口,那么即使是流星线,也要等后面交易日的确认。
  • 行情反转有时候需要确认后再操作,不要急于交易。
  • “日本技术分析师协会的一位会员曾给我来信说,在他眼中,市场整体技术面的重要性远大于一个个孤立的蜡烛图形态。我完全同意这种看法”
  • 阻力区、支撑线

个人思考

  • 交易需要在前一天做好策略,当天早上看趋势后,果断交易。
  • 当天最后收盘的价格反馈了市场的大部分消息,需要关注。
  • 零星、不成体系的认识是危险的。
  • 交易需要判断风险与回报比率。
  • 指数平滑平均线的周线可以把我市场的主要趋势。
    • “依据移动平均线的周线图做单,你可以领先于很多交易者” ——《走进我的交易室 (华章经典·金融投资系列)》
  • 一般顶部和底部会有两波触顶(触底),代表多方、空方力量挣扎并最后放弃(如果他们不放弃做多、做空,就会被套牢,所以第二波触顶或触底之后趋势扭转)。

读书摘要

NOTES FROM 日本蜡烛图技术新解(典藏版) (华章经典·金融投资) 史蒂夫·尼森(Steve Nison)

致谢 May 21, 2022

英国某位诗人曾说道:“在无知为福之处,智慧就是愚蠢。”

作者简介 May 21, 2022

史蒂夫·尼森注册市场技术分析师(CMT),尼森研究国际公司的创始人、总裁

引言 May 21, 2022

可以毫不夸张地说,蜡烛图是世界上最好的工具,它是个精巧的市场分析图形。”正如下面所介绍的那样,这是因为蜡烛图打开了新的分析通道,具备条形图所不具备的多种优点:·蜡烛图通过显示多空力量消长,形象地反映市场的供需状况;条形图不能。·与条形图一样,蜡烛图显示市场趋势,但是蜡烛图揭示行情变动背后的力量,从而为行情分析增加了一个维度。·条形图技术常常需要几周时间才能发出一个反转信号,而蜡烛图常常发出近期反转信号,通常会在此后的1~3个交易时段发生反转。也就是说,蜡烛图能够提供更多的及时交易机会

引言 May 21, 2022

交易行情图就像地图,提供的信息越丰富,指引你安全抵达目的地的概率也就越高

引言 May 21, 2022

想一想吧,每天都有数十亿美元的资金在跟着蜡烛图信号做交易,而我们直到不久之前,对日本人如何从技术面观察市场还一无所知

引言 May 21, 2022

日本一直主动学习西方,几乎已经把西方所有的技术方式都学习了。在我翻译过的所有日文书中,每一本都会或多或少地提到西方技术分析手段

第1章 概述 May 21, 2022

日本有句古话:“聪明的老鹰会藏起自己的爪子。”

第1章 概述 May 21, 2022

我的第一本书聚焦于期货市场。时至今日,蜡烛图理论的应用已经跨越期货市场,进入股票、债券、外汇市场,而且全球各地都在用

蜡烛图的历史 May 21, 2022

不要在消息放出后,立即开始交易,比较安全的做法是,判断市场对于该事件的反应,然后决定自己的行为。百万富翁、美国总统顾问、股市投机大师伯纳德·巴鲁克(Bernard Baruch)曾经说,市场波动中重要的“不是事件本身,而是对事件的人性反应”

蜡烛图的历史 May 21, 2022

1990年8月初,伊拉克战争爆发,但黄金价格却停滞于425美元,这个价位是当年早些时候就已创出的新高。尽管中东发生战争,黄金却无法向上突破前高,这个该涨不涨的现象透露出明确的市场信号。注意:“该涨不涨”时,我们就必须绷紧警惕之弦。受阻于425美元后,黄金失色,两个月内价格回落到中东危机前的360美元附近

实体与影线 May 21, 2022

图2-6显示,1991年年底,股价在5美元附近整固,多头试图取得控制的第一个征兆,是标示为(1)的一根很长的白实体,相对于前交易周的蜡烛图,其长度明显增加。然而,隔周又立即出现一根差不多等长的黑实体(对“长黑实体”的讨论请参考下面的内容),表示空头仍足以抗衡多头力量。1992年年初,出现另一根很长的白实体(2),这一长白实体以最低价开盘(没有下影线),并以最高价收盘(没有上影线),其长度显示该周走势异乎寻常的强劲。随后又是一根长白实体(3),创数月新高。由于长白实体(1)与(2)都出现在5美元附近,我们可以看出5美元是个支撑位。当1992年7、8月价格向下修正时,卖盘力量止步于5美元附近。 图2-6 低价区长白实体蜡烛图:奥罗拉电子——周线

实体与影线 May 21, 2022

图2-9 长白实体

实体与影线 May 22, 2022

。 图2-15 在长白实体中运用支撑位

实体与影线 May 22, 2022

实体(2)构成了空头塔顶。 图2-17 高价区的长黑实体与相对强弱指标:家得宝——日线

实体与影线 May 22, 2022

如图2-24所示,1991年下半年价格暴涨,形成一根长白实体。现在我们用长实体理论说明这种市道中的交易策略。由于长白实体的中点可以视为支撑位,所以价格回抽到这个区域附近时(图中(1)~(4)点),可以看作早期买入信号。现在关注价格目标,我们可以根据1991年9月的一根长黑实体来设定(箭头处)目标位;换言之,后续涨势可能受阻于这根长黑实体的顶部。虽然多头最终成功突破了这个阻力位,但所耗费的时间长达一年以上。所以,在价格拉回到长白实体的中点附近买入,并把9月的长黑实体视为最低目标位,是一个有效的交易策略。 图2-24 长黑实体构成阻力位:Amex——周线

实体与影线 May 22, 2022

在图2-26所标示的方框内,是一组横盘的蜡烛,如果画成条形图,多空力量对比很难反映出来,但这组蜡烛反映得比较清晰。方框内的蜡烛线中,有8根黑线,仅有4根白线。另外,黑线的长度大多超过白线。由于黑色实体比较多,而且比较长,显示空头更占优势。经典的西方技术分析理论认为,在窄幅整理之后,市场将重拾先前的走势。在本例中,先前走势属于下降趋势,所以,这组横盘的蜡烛线组合所发出的信号,可以进一步证实西方理论的预测,随后出现进一步下跌走势的概率大大增加。 图2-26 实体的相对大小、频率与颜色——1993年原油走势

实体与影线 May 22, 2022

。 图2-41 十字星与市场动能:戴尔——日线在这个例子中,我显示的是10天的变动率,是当天的收盘价与10天前的收盘价的比较值。在涨势明确的行情中,变动率应该向上持续攀升,显示市场的动能随着行情上涨而不断增加。尽管这个新十字星(标示为(3))[3]创出新高,但变动率指标却低于去年12月高点之时。这显示市场上涨功能开始衰减。这个变动率摆动指标帮助确认了这个新十字星的转熊信号。而第二天的长黑实体,则再次确认市场见顶。再过数天,变动率指标变负(有些技术分析师也视其为卖出信号)。这个例子可以说明,蜡烛图与西方的分析技术很容易结合在一起使用

实体与影线 May 21, 2022

长白实体代表该交易时段的价格上涨几乎没有受到空头的打压,收盘价越接近最高价,实体越长,该线形所代表的意义越重要

实体与影线 May 21, 2022

如图2-7所示,一根长白实体由支撑位向上反弹,显示多头强劲。如果长白实体反弹所依托的是趋势线、移动平均线或价格回调区域等重要支撑位,即可再次确认该支撑的有效性

实体与影线 May 21, 2022

图2-9显示,一根长白实体穿越阻力位的形态,可以证明市场势头强劲。在图2-10中,标示为A与B的两个高点显示44美元与45美元附近为阻力位

实体与影线 May 21, 2022

根据日本文献的说法,涨势中的长白实体构成支撑,而根据我个人的经验,下跌市场中,长白实体也有支撑功能

实体与影线 May 21, 2022

图2-12显示,1992年年初出现了一根超长的长白实体,将价格由10.50美元推升到15美元左右,一周涨幅几乎为50%。在这种巨幅上涨之后,市场进入整固也在情理之中。根据长白实体构成支撑的观念,这根长白实体的中点12.50美元(箭头标示处)应该可以作为支撑点来考察。在1992年此后的交易中,价格始终维持在这个支撑位之上,反映市场动能强劲

实体与影线 May 21, 2022

依据长白实体构成支撑这个概念进行交易的方式之一是,当价格回抽到长白实体的中点附近时进场买进,从这个点到长白实体的低点构成支撑区域。如果收盘价跌破该支撑位(即该长白实体蜡烛图下影线的底端),应该重新考虑你的多头头寸

实体与影线 May 22, 2022

一位机构客户告诉我说,他发现在出现长白实体之后,行情有时会出现修正。我告诉他,这在情理之中,因为在出现长白实体之后,市场往往处于超买状态,所以很容易遭打压。我建议他将长白实体视为支撑,在回抽时买进

实体与影线 May 22, 2022

低价区的长白实体有可能是努力构筑底部的信号;同理,高价区如果出现长度明显大于先前数根蜡烛线的长黑实体则有可能是顶部信号。这根蜡烛线的实体必须明显长于此前几根。在图2-16中,长黑实体代表空头已经取得盘面的控制权。先前的涨幅越大,超买的情况越严重,这根长黑实体作为谨慎信号的可靠性就越强

实体与影线 May 22, 2022

在图2-17中,标示为(1)的长白实体显示市场强劲,但有多个预警信号表明,家得宝的股价有一些过热。首先,相对强弱指标(RSI)已经向上穿越70%。偏高的RSI代表市场可能处于超买状况。多头正在失去动能的另一个信号是:在长白实体(1)出现以后,又出现一系列实体很小的蜡烛线,它们表示,相对于长白实体(1)时期,市场的供需处于相对均衡状态,而长白实体(1)显示的是需求严重超过供应

实体与影线 May 22, 2022

图中的长黑实体(2)显示,空头已经夺取盘面的控制权。请留意这个长黑实体的长度,至少是1992年11月以来最长的黑实体。这是一个严重的预警信号:市场将要发生重大变化,应该采取适当的防卫措施,即使不卖出股票,也要卖出所持有股票的到期到价买入期权

实体与影线 May 22, 2022

如图2-18所示,如果市场以一根长黑实体形态由阻力位急剧下跌,可以确认该阻力位的有效性。因为这种蜡烛图代表多头已经撤出,或空头已经非常强劲,足以压倒多头。不论是哪一种情况,都代表市场可能走熊

实体与影线 May 22, 2022

在图2-19中,135日元处有明显的压力,图中横线对此表露无遗。图形中的箭头所指的第一根长黑实体,显示价格到此不能再上升,长黑实体的长度表明多头大规模撤退,明确发出谨慎信号。两周后,出现另一根更长的黑色实体,表明空方能量超凡,足以进一步打压市场价格

实体与影线 May 22, 2022

日本与美国的股民特别关注的一条长期移动平均线是200天移动平均线。在图2-21中,1992年年底~1993年1月,200天移动平均线始终扮演重要的支撑角色。蜡烛线(1)的长黑实体代表突破的第一个征兆。虽然当天的收盘价仅稍低于200天移动平均线,但这是一个预警。隔天又出现另一根长黑实体(2),完全突破了200天移动平均线的支撑

实体与影线 May 22, 2022

长白实体可以构成支撑,同理,长黑实体可以构成压力(见图2-22)。在图2-23中,长黑实体(1)向下突破上升支撑线。我们可以发现,长黑实体(1)与6周前的长黑实体X构成一个阻力区,一旦价格反弹到这个区域,可了结多头头寸或卖空

实体与影线 May 22, 2022

比较一组蜡烛的相对高度、频率与颜色,可以判定市场状况。在图2-25中,长黑实体(1)是第一个不祥之兆。请注意,它是一根久违的长黑实体。紧接着出现一根更长的黑实体(2),这是明显的预警。此后价格持续下跌,直到2月的长白实体(3)为止。这根白线的长度为数月之最,表明大牛强力进场。看一下后面的走势可以发现,2月的这个长白实体的中点成为后来小规模反弹的一个支撑

实体与影线 May 22, 2022

锚形图在视觉上的效果虽然不如蜡烛图,但比较容易绘制。锚形图的缺点是没有颜色,因此没有蜡烛图的黑白实体所提示的直观信息,但我们可以将锚头向上的蜡烛图绘为红色,而锚头向下的蜡烛图绘为黑色

实体与影线 May 22, 2022

方向形态分析。为凸显蜡烛线组合形态所示的市场轨迹,我会加上箭头,来反映市场的基本分时行为。方向形态分析中的市场走势所显示的轨迹能够用于判断交易周期内的总体价格走势的简化工具。虽然这些轨迹可以显示交易时段内的价格发展线路,但无法显示价格发展的先后顺序

实体与影线 May 22, 2022

蜡烛图有一个缺点,那就是必须有了收盘价才可以绘制,但可以使用一些方法来避开这个问题,其中之一是缩短蜡烛图的周期。举例来说,如果你通常根据日线图进行交易,那么有时候你也可在盘中小时走势图中找到所需要的交易信号,不需等待当天收盘后再做出判断

实体与影线 May 22, 2022

图2-28a显示,如果开盘价在前一根白线实体中点以下,行情呈空头态势。反之,如果开盘价在前一根黑线实体的中点以上,可视为一个积极信号(见图2-28b)

实体与影线 May 22, 2022

在图2-29中,Manville的图形走势显示,1992年年中该股的盘面出现三个不祥之兆。第一个是箭头所指的那根上影线很长的蜡烛线(下一节将详细讨论影线的意义),代表涨势在11美元附近被打压。第二个信号是下一个蜡烛的开盘价位于前一个白色实体的中点以下。第三个信号:再下一周,开盘跳空,完全确认市场走熊

实体与影线 May 22, 2022

在图2-30箭头所示的交易时段中,开盘价位于前一个黑线实体的上半部分,这一积极信号又被该交易时段的白色实体背后的大成交量所强化。这一成交量反映买盘力量强劲

实体与影线 May 22, 2022

我们已经认识了长实体的信号作用。长白实体代表该交易时段内多头主导,长黑实体则代表空头占优

实体与影线 May 22, 2022

那么,如果实体很小,又代表什么呢?小实体表示多空双方正处于拉锯战中,供需状况相对长实体而言比较均衡。这种实体很小的蜡烛线为纺锤线(spinning tops),代表盘势上下两难,或如同日本人所形容的:市场喘息困难

实体与影线 May 22, 2022

图2-31所示为纺锤线,尽管有很长的上影线和下影线。是否为纺锤线,取决于实体部分是否很短。纺锤线警示我们:市场正在丧失动能。如果纺锤线出现在新高点或其附近,尤其是在急升之后,有可能代表上涨动能不济,先前的涨势有可能停滞于此,投资者需要谨慎

实体与影线 May 22, 2022

在图2-32中,7月底的三根长白实体显示多头完全控制市场。可是,在这些长白实体之后,连续出现两根纺锤线,发出警讯:多头上升的力量可能难以为继。纺锤线的到来显示市场正在失去动能。随后又出现了黑色实体,更凸显了趋势反转的可能性

实体与影线 May 22, 2022

蜡烛图最重要、最强大的优点之一,是可以与任何其他技术分析形式融合在一起。例如,我们可以根据一根蜡烛(纺锤线)与成交量结合起来,找出有关市场背后运作态势的关键信息

实体与影线 May 22, 2022

积聚(accumulation)与派发(distribution)是价量关系中的两个重要概念,积聚发生在低价区:成交量放大而价格呆滞。成交量放大,代表空头全力抢攻,投入所有的人力与火力。可是,呆滞的价格显示空头无法压低价格。空头所投入的筹码,都被多头接手。发生这种情况之后,空头要么打光所有的子弹,要么就此休战,停止打压。无论如何,结果都是一波上涨

实体与影线 May 22, 2022

派发与积聚正好相反。派发发生在高价区,表现为成交量放大而价格几乎停滞不动。在这种态势的背后,是“聪明钱”正将筹码派发给所有入场买家。由于卖方所派发的筹码足以应付买盘的需求,所以价格停滞不涨。因此,派发应该视为见顶信号

实体与影线 May 22, 2022

筹码的积聚与派发有一个共同的特征,即价格呆滞。纺锤线便是这些走势的标准蜡烛图(表现为开盘价与收盘价非常接近)。因此,将纺锤线与成交量结合在一起考量,就可以判断是否有人在积聚或派发筹码

实体与影线 May 22, 2022

在图2-33中,1月12日出现纺锤形蜡烛,同时成交量也明显放大。如前所述,在低价区,价格呆滞而成交量放大,是典型的积聚信号。本例中的放量纺锤线显示,卖方压力很容易就被化解。这一积极信号又被另一个信号所强化:出现纺锤线的交易时段内,价格一度创出新低,但空头无力守住这个阵地

实体与影线 May 22, 2022

在图2-34中,6月所出现的长白实体伴随着大成交量,就这个蜡烛图本身而言,它构成一个很强的多头动向,因为价格急升,而买盘强劲(反映在成交大量中)。可是,下一个交易时段的走势让人不安,因为出现了小实体(即纺锤线),而成交量(图中以圆圈所示处)虽然不是前一天那样的天量,但再看看图形底部的一组成交量,可以发现,相对于前几日,这仍然属于异乎寻常的放量

实体与影线 May 22, 2022

请注意,纺锤线出现后的最长的实体是黑色的,它显示空头已经在市场上站稳了脚跟

实体与影线 May 22, 2022

十字星是比较重要的单蜡烛图组合形态之一。如图2-35所示,十字星没有实体,取而代之的是一根横线,这是因为交易时段的开盘价与收盘价相等(或几乎相等)

实体与影线 May 22, 2022

如果当时的行情处于横盘之中,十字星既不能代表走熊的趋势,也不能代表走牛的趋势。从本质上讲,这个十字星从微观上反映了市场的犹豫不决

实体与影线 May 22, 2022

但是,十字星如果发生在上升与下降趋势的成熟阶段,则较有可能是变盘的征兆

实体与影线 May 22, 2022

明确的上升趋势形成后,如果出现一个长白实体,而且此后又出现十字星,我们就需要特别警惕

实体与影线 May 22, 2022

如前所述,如果十字星发生在上升趋势中的一个长白实体之后,则是值得注意的信号。这种情况表明(按日本人的说法)市场已经相当“疲惫”

实体与影线 May 22, 2022

如图2-37所示,十字星的顶端(即上影线的顶端)经常意味着阻力。但是,如果十字星的顶点在此后被超越,则意味着上升趋势还将继续。有关的详细讨论请见下面的内容

实体与影线 May 22, 2022

蜡烛图的使用者有个比较常见的错误,那就是将十字星直接视为买进或卖出信号

实体与影线 May 22, 2022

诚然,如日本人所言,十字星意味着“多空的十字路口”。十字星固然有可能意味着对先前趋势的反转,但交易者应该将其视为市场处于过渡状态的一个信号,而不是直接将它认定为反转蜡烛组合形态。因此,十字星出现以后,交易者应该等待一两个交易时段,等待行情变化的明朗化

实体与影线 May 22, 2022

如果十字星发生在弹升中,而此后行情继续强劲,则这个十字星应该视为走牛标志,因为这种组合表示市场已从十字星所示的过渡状态结束,转入新的趋势——上涨。所以,在一段弹升之后的十字星虽然有可能表示趋势即将反转(因为行情处于十字路口),但最好等待市场的进一步确认,等一两个交易日,看看是否有熊态确认信号,是否已经形成了顶部反转。对于见十字星卖出的投资者而言,十字星构成阻力位(见图2-37),因此,一旦随后有交易时段收盘于十字星顶点上方,则应该认定(按日本人的说法)市场已经“从疲劳中恢复”

实体与影线 May 22, 2022

具体说来,就是代表市场暂时处于犹豫之中,如果在十字星之后出现长白实体,表明市场已经结束犹豫,选择向上

实体与影线 May 22, 2022

在一段下跌行情后,如果有投资者见十字星而买进,则应把卖出止损点设在十字星的低点(下影线的下端)下方,因为这种十字星应该被视为熊市持续信号

实体与影线 May 22, 2022

十字星技术的一个关键点[2]就是必须考察这个十字星在趋势中的位置

实体与影线 May 22, 2022

在图2-38a中,在急升之后或超买状态中出现的十字星有可能是见顶信号

实体与影线 May 22, 2022

在图2-38c中,十字星出现在大跌之后,就可能是行情见底的信号

实体与影线 May 22, 2022

图2-38要说明的一个主要概念就是市场的超买或超卖情况越严重,十字星作为可能的反转信号的重要性就越大。

实体与影线 May 22, 2022

如前所述,十字星构成阻力。在这个走势图中,十字星出现之后没几天就出现了一个长黑实体(箭头标示处),这根蜡烛线也应该视为阻力位。因此,从十字星到这个长黑实体之间构成了37~38美元的阻力区。1993年早期的上涨在这个区域受阻回落

上下影线 May 22, 2022

在蜡烛图中,实体被认为是最重要的部分,但上下影线的位置与长度也会透露大量信息。因此,在分析市场背后的心理时,也应该考虑上下影线的位置与长度

上下影线 May 22, 2022

一根长长的上影线,若发生在高价区、阻力区或超买区,就必须引起重视,因为这种蜡烛图暗示在该高价区域卖盘沉重或买盘不断“蒸发”。不论是哪一种情况,长长的上影线(见图2-42)有可能是走熊的一个征兆。反之,长长的下影线,如果出现在支撑区或超卖市道中,也有可能是一个重要信号,表示空头正在丧失控制权

上下影线 May 22, 2022

在图2-44中,蜡烛线1、2、3都是在0.59美元附近反弹向上,留下很长的下影线,显示这个支撑非常强劲,买盘意愿强烈。另外还要注意这个底部的构筑时间之长。在将近两个月的交易中,空头反复企图将价格打压在0.59美元以下,但均无功而返。一般来说,底部越宽,上升平台便越稳固

上下影线 May 22, 2022

对于期货交易者来说,65天移动平均线是一条常用的均线,它构成支撑或阻力

上下影线 May 22, 2022

上影线与下影线都很长的蜡烛图称为“高浪线”(high-wave candle,参考图2-46),代表多空对峙的状态。如果在一段上升趋势或下降趋势后出现高浪线,日本人会说市场已经丧失方向感,如此则先前的趋势可能岌岌可危。同时带有很长上影线与下影线的十字星则称为“高浪十字星”或“长腿十字星”

上下影线 May 22, 2022

图2-47中(1)、(2)、(3)分别标示了三根高浪线。高浪线(1)代表牛熊对峙均衡。因为此前的行情为熊市形态,因此这根高浪线的出现表示市场发出趋势变动的信号。随后出现两根白线进一步强化了这个变动信号。行情从高浪线(1)起开始上升,最后停滞于高浪线(2)。第二天行情以一个长黑实体的方式急挫,但随即又出现一根下影线很长的蜡烛线(X),显示前周的低点构成了很有吸引力的买入机会。价格又从蜡烛线X处开始上涨,但高浪线(3)又透露不祥的征兆。两天之后所出现的长黑实体,代表大熊已经气势汹汹地杀入,进一步确认了高浪线(3)是市场顶部反转信号的可能性

第3章 蜡烛图组合形态 May 22, 2022

本章不会讨论我在第一本书中所提到的所有蜡烛图组合形态。事实上,本章有两个目标。第一个目标针对蜡烛图新手,我为他们提供一些较常见且重要的蜡烛图组合形态,它们能为市场分析提供强大的工具。第二个目标针对熟知蜡烛图理论的读者,本章提供蜡烛图理论的新发展与新的交易技巧

第3章 蜡烛图组合形态 May 22, 2022

正如我翻译过的一本日文书中所述:“市场参与者的心理、筹码的供需状况,以及买卖双方的相对强弱,都反映在某一单根蜡烛线或数根蜡烛线的组合中。”

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

在第2章中我强调,上下影线的长度往往可以传达多空各自的弹性。在反弹中出现的一根上影线很长的蜡烛,显示空头可能有能力重新掌控市场。同理,在一波下跌中,一根长长的下影线能很直观地反映:某个交易时段中尽管创出了新低,但多方有能力让市场上行

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

在本节讨论的单一蜡烛包括锤子线、吊颈线与流星线,它们都有很长的上影线或下影线,但是实体都很小,而且都接近蜡烛的高点或低点。如果使用蜡烛图帮助决策,这些蜡烛尤其重要

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

如图3-1所示,锤子线的下影线很长,收盘价位于或接近高点。锤子线的名称有两个含义:一是市场正在“锤磨底部”;一是底部坚实,即使以锤子敲打都不能砸破

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

如何根据锤子线进行交易,取决于交易者的激进程度与风险偏好。某些交易者担心行情未必会回落重新考验锤子线的支撑,所以可能会在锤子线之后立即买进;另一些交易者则会等待市场回落测试锤子线的支撑,并在这个回落过程中买入

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

我有时建议客户采用如下的交易方式:当锤子线刚出现时,先少量做多试水,如果价格拉回,并成功证实锤子线的支撑,再加码买进,完成多头头寸的建立。不管如何使用锤子线进行决策,止损点(以收盘价为准)可以设定在锤子线低点

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

西方分析技术中有一种线形被称为“弹簧线”,很适合与蜡烛图结合起来使用。图3-3中,在价格突破支撑位后,空方无力将之压制在支撑位下方,于是出现了所谓的弹簧线。市场的这种情况证明,空头本来有机会控制盘面却最终失败,因此可以解读为转牛态势

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

任何市场中的大鳄,都会试探支撑位与阻力位的力度,他们想知道一旦支撑位或阻力位被穿破后,市场会产生什么反应。这些交易者的试盘动作与前述的佯动战术一样,以大单打破支撑位(或阻力位),随后观察战场内的布置。价格接近支撑位时,其卖单也许足以把价格拉到支撑位之下,然后观察市场中隐藏的力量。如果支撑位跌破之后,行情不能维持在低位,而是立即回升,形成弹簧线,他们就了解了多方所具备的韧性,于是有可能平仓空单

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

这一图形中还有一点值得注意:1992年年中创出的360美元新高是由一个长白实体之后的十字星实现的。

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

如图3-5所示,吊颈线的下影线很长,上影线不存在(或很短),实体(或黑或白)很小而位于价格区间的上端。吊颈线的形态与锤子线完全相同,但是,正如日本教科书中所说的:“如果它出现在下方,买入;如果它出现在上方,卖出”

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

这句话说明,同一形状的这根蜡烛线可能代表转熊,也可能代表转牛,取决于它在趋势中的位置。如果是在下降趋势中的低价位处,就代表转牛;如果出现在上升趋势中的高价位区域,则是空头的吊颈线

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

因此,吊颈线是上行走势中的头部反转信号,而锤子线是下行走势中的底部反转信号;同一形状的蜡烛线意味着市场看空或看多——取决于先前的趋势

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

吊颈线的长下影线代表买盘的意愿,似乎应被视为看多信号。但是,吊颈线又显示,一旦价格发生下跌,多方的力量就会变得相当脆弱

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

由于吊颈线所在交易时段的行情是上涨的(价格一度大幅下滑但此后收复失地,收盘价达到高位,留下很长的下影线),所以要确认这是不是真实的吊颈线,还必须等待转熊确认。常用的确认方法是观察下一个交易时段的收盘价是否低于吊颈线的实体

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

一旦价格跌到吊颈线实体的下方,就意味着在吊颈线的开盘价与收盘价附近买进的人目前都在赔钱。在这种情形下,这些多头头寸可能会变现认赔出场,这样就可能会使价格进一步走弱

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

图3-7说明,等待市场对吊颈线的确认是多么重要。图中出现了一根吊颈线,但紧接着就是一根长白实体,价格被推高到吊颈线上方。在这种情况下,吊颈线交易时段买进的人都有获利,也就是说他们没有理由卖出自己的多头仓位

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

该图中另外值得注意的是1992年4月的走势,当时出现一根锤子线,它同时也是转牛弹簧线,因为这把“锤子”虽一度完全击穿支撑位,但价格此后被拉回高处。

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

西方技术分析中有一个基本的观念:阻力位一旦被穿破,即转变为支撑位;支撑位一旦跌破,即转变为阻力位,我称此为极性转换原则。这个观念也体现在图3-9中。我发现“极性转换原则”是一个有效的交易工具,结合蜡烛图一起使用尤其有效。在实践中你也会发现,某个阻力位或支撑位在突破以前所受到的考验次数越多,其极性转换越彻底

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

在图3-10中我们可以看到,在11月中旬到下旬之间,市场在20美元上方不远处构筑了一个明显的支撑位。如果该重要支撑位被突破,依据极性转换原则,它就必然会成为阻力

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

流星线的上影线很长,实体很小且接近蜡烛线的低点(见图3-11)。如果说锤子线的长下影线是个看多信号,那么流星线的长上影线就是个看空信号。这根长长的上影线,代表空方有能力让价格从高位急挫而下

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

图3-12中8月中旬出现一根流星线,其上影线的长度可以显示空方的势头很猛,第二天又出现一根高浪线,同样反映市场处于不确定的状态

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

图3-13显示了8月底的支撑位(S)是如何极性转换为9月和10月的阻力位的。在9月底的反攻中,行情以一根流星线的形式确认了这个阻力位

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

在锤子线一节中,讨论了弹簧线(价格从被穿破的支撑位下方弹回上方),与弹簧线正好相反的是上插线。如图3-14所示,价格上插,突破阻力位上方,然后又缩回到阻力位下方,就形成了上插线,这是一种空头态势

单根蜡烛线所构成的反转形态 May 22, 2022

总之,是否要在锤子线、吊颈线与流星线出现后做出相应的买卖决策,首先必须观察先前的趋势。记住,它们都是反转信号,有了先前明确的趋势,才有反转可言

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

一本日文书中曾对刺穿形态形成过程中的市场有如下生动而有趣的描述:多方最后的力量被逼到了角落后跳出来进行悲壮的一搏。这种神风特攻队员的姿态总是非常可怕的,空方只得暂时退避一旁。在这个静悄悄的时刻,多方就有可能获得支援,而空方在大幅抛售之后,后续供应之路可能已经被截断。换言之,市场的下行能量已经被消耗殆尽

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在包孕形态中,如果出现以下情况,则这个形态的意义就更重要了:·如果第二个小实体位在第一个长实体的中点,行情可能出现反转。在一段上升后,如果第二个小实体靠近第一个长实体的上端,随后可能产生横向而非下跌的走势

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

17所示。乌云盖顶的第一根蜡烛是强劲的长白实体,而到第二个交易时段,虽因买盘力量尚存而惯性高开,但价格下行,收盘于第一个白色实体的中点以下。乌云盖顶形态表示,长白实体所代表的上升动能被第二根黑色蜡烛线逐渐消耗

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在一个理想的乌云盖顶形态中,第二根黑线的收盘价应该切入第一个白色实体的中点以下。如果切入未到达中点以下,则有些日本交易者会认为属于未完成形态

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

乌云盖顶形态经常成为后来的阻力位。如图3-20所示,乌云盖顶形态在1月下旬形成于75.50美元附近。行情由此下跌,直到2月一根在69美元附近的锤子线(也是弹簧线)出现。由锤子线所带动的上行在3月遇阻回落,阻力位即当初乌云盖顶的位置

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

所以,如果见乌云盖顶形态就卖出,止损点应该设定在乌云盖顶形态的高点之上;如果考虑买进,应该等待收盘价穿越乌云盖顶形态的高点后进场

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

图3-21中所示的两个乌云盖顶都属于非典型形态。乌云盖顶①的第二根黑线没有切入第一根白线的中点以下。乌云盖顶②的第二根黑线开盘价仅仅略高于前一个收盘价,转熊意味减弱。但是,这两个非典型形态出现时间接近,相互呼应、强化。也就是说,它们共同反映一个市场情况:行情在45美元附近创出新高时,空头就有能力将价格打回前一天的收盘价下方。这绝非好兆头。此后在这个乌云盖顶下方出现的向下跳空缺口最终确认了下跌趋势的形成。

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

只需了解一个基本观念,即第二根白线切入第一根黑线的程度越深,信号越积极;如果切入的深度不够,表示多头的反攻力度不够,卖盘可能还会涌出

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

吞噬形态直观地显示了多空力量的前后逆转。以多头吞噬为例,起先由空方掌控局面,然而通过这个吞噬形态的实现,多方夺取了控制权

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

空头吞噬则反映空方的力量是如何压倒多方的,按日本人的说法就是“多方的力量被瓦解了”

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

也就是说,通常说来吞噬形态作为转牛或转熊信号的强度分别超过了刺穿形态与乌云盖顶形态

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

吞噬形态的基本定义是:第二根蜡烛线的实体完全吞噬前一根相反颜色的实体

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

图3-28中的第一个不祥之兆是8月下旬的高浪线。接着,在9月的最初两天形成一个更危险的空头吞噬。行情由此下滑,直至在8月中旬的跳空缺口的价位区找到了支撑(本章稍后会讨论缺口的阻力与支撑功能)。由前缺口支撑下展开的反弹,后来又受阻于先前的空头吞噬形态所构成的阻力位

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在西方技术分析概念中有一种信号称为“顶部外反转”,有时也称为“钥匙反转”,这是指当天的价格创新高,而收盘价低于前一天的收盘

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在图3-30中,在50美元附近形成一个典型的空头吞噬,因为它是由一个长黑实体吃掉一个极小的白色实体。3月又形成另一个空头吞噬,确认前次下跌从A到B点之间的幅度的50%为此次反弹的阻力位

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

相对期货来说,股票的开盘价与前一天的收盘价之间通常变化不大,所以股市中的吞噬形态定义相对于波动性较强的期货市场而言应该相对宽松

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

看一个吞噬形态,要比较蜡烛线实体的相对长度。一个理想的空头吞噬形态,应该由一根长黑实体包裹一根小白实体。空头吞噬形态中的小白实体,显示上升动能开始不济,随后的长黑实体代表空方力量完全压倒多方

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

空头吞噬2更有信号价值,因为它由小白线与长黑实体所构成。由此可以预见行情将发生反转而不是横盘。这样一来,这个吞噬形态就成了阻力位

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在图3-34中,1991年年初出现一个空头吞噬形态,但两根蜡烛线的实体长度大致相等,如上所述,这可能意味着进入一段整固时期,果然,此后的行情形成了一个横盘带。这个空头吞噬的高点构成了阻力位,后来一根上影线对此予以了确认

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

而且,由于出现在一个十字星之后,这个空头吞噬更有不祥之兆

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

空头吞噬形态一般发生在一段上升走势之后,体现为一个长黑实体包裹一个小白实体。但是,空头吞噬如果发生在下降走势中,则有可能是底部反转信号,这种形态称为最后吞噬底

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

多头吞噬形态发生在下降走势之后,体现为一个长白实体包裹前一个小黑实体。但是,多头吞噬形态如果发生在上升走势中,则有可能是个空头形态,称为最后吞噬顶,如图3-35b所示。按照蜡烛图理论,如果第二天行情的收盘价低于最后吞噬顶白线的收盘价,应视为最后吞噬顶的转空信号获得了确认

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在图3-36中,1992年4月出现一个多头吞噬形态(请注意,本图反映的是股市走势,所以尽管形态中白色实体的开盘价与前一个黑色实体的收盘价相同,我仍然视之为吞噬形态)。由这里开始的一波上行以一个最后吞噬顶结束。这两个吞噬形态的组成基本相同,都是由一个长白实体包围前一根黑线。然而,4月的吞噬形态发生在下降走势中,而8月的吞噬形态发生在上升趋势中,于是成为最后吞噬顶。此后的周[1]收盘价低于吞噬形态中白线的收盘价,进一步确认了这是一个最后吞噬顶

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在图3-38中,9月的低点附近形成一个最后吞噬底。图中更应引起注意的是长黑实体对应的成交量很大,可以视为卖压高潮。这个高潮的出现,进一步增加了这个最后吞噬形态的底部反转信号价值

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

如日本人所说的那样,在下跌趋势中出现的包孕形态,代表“下跌的动能正趋于衰竭”。在上升趋势后出现的包孕形态,则代表行情没能守住高位

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

第二根蜡烛线的影线越短,实体越小,形态的信号越明确。如果第二根蜡烛线是十字星而没有实体,发生反转的概率更大

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在图3-40中,1992年11月,一个多头吞噬形态发动了一波上涨,但行情终止于12月的包孕形态。这个包孕形态有两个特点增加了其可靠性:第二个小实体几乎位于第一个长实体的中点,第二根蜡烛线(包括上下影线在内)完全处在第一个实体的范围内。非常有趣的是,1993年2月又出现相同的一幕。多头吞噬所触发的上涨在一个经典的包孕形态中结束。包孕形态出现意味着什么?日本人说,这是“市场出现了裂缝”。2月包孕形态后几个交易日内,出现一个流星线,也是一根上插线,是个空头信号,因为行情虽然创出新高,却没能守住高位(尽管图中流星线的实体处于前一根白线的实体之内,但这两根蜡烛线不构成包孕形态,因为流星线的上影线远超过前一根白线的范围)

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

行情至此已经显现强烈的不祥之兆。如果对此还有怀疑的话,那么箭头所示的向下跳空应该视为行情已经见顶的最后证据。12月与次年2月的包孕形态成为后续走势的天花板。行情的低点出现在4月,是由一根锤子线砸出来的。4月晚些时候又出现一根极不寻常的长白实体,紧接着出现了小白线,形成一个包孕形态,引发一波下跌,跌势持续到另一根锤子线出现

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在图3-41中,空头吞噬所引发的跌势,在5月的包孕形态中见底。在该包孕形态中,第二根蜡烛线的实体位于前一个实体的底部,预示先前的跌势将转变为横向走势,价格波动范围靠近长黑实体的下方。请注意,在包孕形态之后出现的多根长下影线,代表80美元附近买盘积极。图中标示为X的组合并非包孕形态,因为第一根蜡烛线的白实体不够长

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

包孕形态中,第一根蜡烛线相比之前的蜡烛线必须有很长的实体

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

图3-42中的两个包孕形态有一点很相似,第二根蜡烛线的开盘价、收盘价、最高价、最低价全都位于前一个长白实体内。10月的包孕形态尤其重要,因为第二根蜡烛线的实体极小,几乎为十字星,所以这个形态可视为包孕十字星。此后的①、②、③三根长黑实体,凸显市场的内在弱势状态

双蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

如图3-43所示,1992年2月,19.00~19.50美元形成了一个支撑区(包括一根锤子线)。根据“极性转换原理”,先前的支撑跌破以后,将转变为阻力。所以,我们可以预计19.00~19.50美元将成为阻力区。后来的发展果然如此:该阻力区首先被一根流星线确认,行情由此确认开始持续下滑,直到出现一个刺穿形态方才止跌。5月,行情再次冲击19.00~19.50美元的阻力区,在此又形成包孕形态,紧接着又是个乌云盖顶。5月下旬行情再度挑战这个阻力区,形成一根上影线很长的蜡烛线(这根蜡烛线并不是流星线,因为并非发生在一波上涨之后)

窗口 May 22, 2022

我根据自己的经验发现了一条非常有用的普遍原则:如果收盘价封闭窗口,则窗口出现之前的趋势就会结束。举例来说,如果在83~85美元存在一个上升窗口,而随后的价格收在窗口的底部(83美元)以下,先前的上升趋势应该视为已经完成。反之,如果在62~60美元存在一个下降窗口,而现在的收盘价格拉抬至62美元以上,则多方已经完全击倒了空方。上述讨论强调的是收盘价,因此,如果只是盘中价格一度封闭窗口,还不可以视之为突破信号,必须等待收盘价守在下跌窗口上方才能确认下降趋势结束,或者收盘价压在上升窗口下方,才能确认上升趋势结束

窗口 May 22, 2022

“窗口”也称“脱节蜡烛线”,是威力最大的蜡烛图形态之一。

窗口 May 22, 2022

日本蜡烛图理论中所谓的“窗口”,也就是西方技术分析中的跳空缺口。上升窗口是指今天蜡烛线的低点高于前一天蜡烛线的高点。同理,下降窗口则指今天的高点低于前一天的低点。窗口直观地反映市场状况,因为它显示出一边倒的行情趋势与市场心理

窗口 May 22, 2022

有一次在给一批交易员讲授蜡烛图理论时,根据我自己的经验,说窗口是一个非常好用的蜡烛图工具,其中一位告诉我他曾在一家日本银行工作过。我解释了窗口的意义后,他又说,他现在总算明白了,何以银行中的日本交易员经常在价格走势图中寻找缺口,有时甚至要回溯好几年的蜡烛图,只为找到一个缺口。他的话进一步强化了我对窗口意义的认识:窗口是不容忽略的蜡烛图技术之一

窗口 May 22, 2022

日本人对于窗口有一种说法:“反向走势遇窗口而止。”也就是说,对于上升窗口来说,上升后的回落应该在窗口内获得支撑;对于下降窗口来说,下跌后的反弹也应该在窗口内遇阻回落或停滞

窗口 May 22, 2022

如果窗口由一根长白实体开启,称为奔驰窗口,因为行情朝窗口的方向(上升)疾奔。在本图中,在这个长白实体开启窗口之后,出现一根十字星,代表市场陷入踌躇,此后行情回落,但在长白实体的中点(以虚线标示)一线获得支撑,显示多方有能力维持上行。行情上升后,这个长白实体的中点就是这样转化为支撑的

窗口 May 22, 2022

流星线有可能是一个空头信号,但如果同时开启一个上升窗口,该如何判断呢?在图3-49中,1月中旬便出现了这种形态。出现流星线之后,一位客户问我,这是否代表卖出信号(他知道通常情况下流星线为空头信号)。我指出,尽管这是一个空头信号,但这个形态还有一个更具意义的方面——上升窗口。我建议这位客户,如果他希望卖空,应该等待收盘价拉回到窗口以下,因为这时才可以确认上升走势已经结束。如果空头无法将价格压制到窗口下方,卖空是一个不太安全的行为。第二天行情上涨以后,这位客户立即订购了10本我的图书,分送给他的朋友

窗口 May 22, 2022

图3-49说明了有时被许多人包括众多蜡烛图使用者忘了的一个重要概念:单个形态都应该置于整体技术图景中考虑。在本例中,孤立地看这个流星线,而不去看前面的上升窗口,就可能导致交易的方向性错误。

窗口 May 22, 2022

我曾经在一次研讨会上出示图3-50,并称它为“烛光救险”,因为该图可以说明蜡烛图如何避免错误的交易。在3月中旬,某个交易日的收盘价突破了一条重要的阻力线(这一阻力线可以追溯到1991年12月,图中显示的只是这根阻力线的最后一部分)。这个突破本来可以视为一个可能的多头信号,但根据蜡烛图理论,它还有待确认,具体来说,因为3月上旬所形成的窗口仍然开着。根据蜡烛图原则,收盘价没有到达窗口顶部(本例中为1088美元)上方以前,行情趋势仍然向下。我们可以看出,尽管行情突破了那条阻力线,多方还是没有能力将行情推高至窗口上方。因此,虽然阻力线被刺穿,但是,熟悉蜡烛图理论的交易者不会在此时此价匆忙进场做多

窗口 May 22, 2022

窗口有时可以视为强效确认机制。如果在反转信号后出现相同方向的窗口,交易者对这个行情反转可以更有信心,图3-51即是一个例子。5月出现一个空头吞噬,行情稍稍

窗口 May 22, 2022

但是,看到那个下降窗口以后,我告诉那位朋友,除非股价的收盘位回到窗口顶部上方,否则这只股票的下降趋势已经形成。这个窗口构成了阻力,后来的两根流星线也验证了这个阻力位,8月又出现一个下降窗口

窗口 May 22, 2022

某些日本交易员认为,如果窗口在三个交易时段内没有关闭,可以确认市场将朝窗口的方向发展。也就是说,如果在三个交易时段内没有关闭下降窗口,可以认为市场已经确认价格会继续下跌。我翻译过的一本日本著作提出,如果窗口在三个交易时段内没有关闭,那么市场将会顺着缺口方向运行13个交易时段。我虽然不同意说得这么绝对,但等待三个交易时段来确认窗口的支撑或阻力我是深信不疑的

窗口 May 22, 2022

在图3-53中,3月上旬开启了一个下降窗口。根据上述讨论,如果要根据这个窗口来交易,应该等待三天的确认期,看看收盘价会不会到达窗口上方

窗口 May 22, 2022

如前所述,日本人重视数字“三”,也因为此,日本人认为市场连续出现三个上升窗口或下降窗口,代表趋势已达极致,物极必反,修正就有可能会发生。图3-54说明的就是三窗口理论

窗口 May 22, 2022

如上例所示,行情如在三个窗口之后出现空头蜡烛线信号,应该了结多头头寸。但是,更激进的投资者可能(正如日本人说的那样)更愿意“为理想而冒险一跳”,在出现三个上升窗口之后,不等进一步空头逆转信号出现就提前卖出

窗口 May 22, 2022

根据个人经验,我以为,即使出现同方向的连续三个窗口,也不应该急于反方向操作,直到出现更多的趋势逆转证据再进行操作可能更加准确。也就是说,对我而言,行情必须收盘于最后一个窗口的下方(见图3-54),我才会认为出现了逆转。基于这个观念,我认为在图3-55中,标示为“X”的蜡烛线(3月)才是空头确认,因为它的收盘价位于“窗口3”的下面

窗口 May 22, 2022

因此,我通常建议客户,在出现三个或以上上升窗口(或下降窗口)后对冲既有头寸,或做保护性交易[1];但在最近一个窗口被封闭以前,不宜激进地逆势而行

窗口 May 22, 2022

图3-56说明了等待的重要性——出现三个上升窗口后,要等待行情封闭最上方的窗口,才能认定反转已经确认。在这个黄金走势图中,4月的一个窗口标示为2,这是因为稍早还有一个上升窗口,但图中并未显示,所以这是第二个上升窗口。此后出现第三个上升窗口。窗口3之后的几个交易日中,出现乌云盖顶(完成于5月3日),代表行情出现变化,市场确实由先前垂直走向一变而为横向运动。尽管趋势确实发生了变化,但是并未确认必将下跌,因为空方没能封闭最上方窗口(收盘价没有处于窗口3下方),行情然后又继续上行

窗口 May 22, 2022

下降窗口是个空头信号,而如果随后再连续出现两个黑色实体,则更是不祥形态,这种形态称为双黑跳空(见图3-57),它强化了市场由升转降的事实。按日本人的说法,这代表“多头陷入溃败”。

窗口 May 22, 2022

在图3-59中,12月的一个包孕形态后出现一个长黑实体,这是一个重要的预警。还要注意这三根蜡烛线(包括包孕形态的两根)都有很长的上影线。在一系列的看空信号之后,又出现一个向下的跳空缺口,这个跳空黑线后面又是一根黑线,完成了双黑跳空

窗口 May 22, 2022

如图3-60所示,下降走势中出现一个向下跳空的十字星,通常代表卖压增强,是个空头信号,但对这种情况,我建议应该等待确认,理由如下:如果这个跳空十字星后的第二天出现长白实体,且价格上行,则两根蜡烛线形成启明星形态,属多头信号

窗口 May 22, 2022

在我研究的书籍中,只提到下跌市道中的跳空十字,而不提上升市道中的跳空十字。但在我看来,没有理由不把上升趋势中的跳空十字星看成多头信号,因为既然构成上升窗口,它就符合多头信号的基本要求。在这种情况下,我建议等待确认,即第二天继续上行,因为十字星有可能代表市场进入疲惫状态,而如果紧接着出现一根白色蜡烛线,则显示市场已经“恢复体力”

窗口 May 22, 2022

正如先前十字星一节中所说的那样,如果在上升走势或长白实体之后出现十字星,则有可能是一个空头信号。然而,如果十字星是向上跳空的,则可以排除其内含的部分空头可能,因为这个上升窗口显示了市场背后的力量

三根或三根以上蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在这个形态中,务必等待第三个长黑实体的出现再来确认市场转熊。因为单就前两根蜡烛线而言,我们只能说市场由上行进入了牛熊僵持(体现为第二根蜡烛线的小实体)状态。只有在第三个长黑实体切入第一根蜡烛线的长白实体之后,我们才有理由相信空头已经掌握大局

三根或三根以上蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

在图3-72中,8月低点位置所标示的三根蜡烛线构成启明星。这个形态中间的星形部分是十字星,所以又称为启明星十字

三根或三根以上蜡烛线所构成的形态 May 22, 2022

这个说法强调了一个很重要的事实:我在本书中所列举的所有图形大多数属于标准形态,但在实际交易中,你不应该只识别标准形态,而排斥不十分标准的形态,因为非标准形态也可能是有效的。如果你碰到一个不十分标准的形态,又必须据此进行交易决策,你又该如何操作呢

迭创新高(低) May 22, 2022

迭创新高(低)形态的构成中,新高蜡烛线或新低蜡烛线不必是连续(不间断)出现的,计点时要忽略其间出现的横向盘整的蜡烛线。但是,一般来说,在两个新高(低)蜡烛线之间的盘整蜡烛线不应该超过两根或三根,也不应该出现强劲的反向蜡烛线。也就是说,这个形态中的新高(低)蜡烛线应该有相当的连续性,否则这个形态就失去了意义:出现8根新高蜡烛线(新低蜡烛线)时,说明市场处于超买(超卖)状态。在这种情况下,多头(空头)很有可能获利了结,价格因此很容易突然下跌(反弹)

迭创新高(低) May 22, 2022

在日本,几乎连续的8~10个新高(低)被视为一种非常重要的形态,有人甚至称其为“酒田身体里的根根骨头”

迭创新高(低) May 22, 2022

迭创新高(低)形态理论认为,在行情上行时,如果已经出现8~10根新高蜡烛线,应该停止买进(或变现多头头寸,而且,如果在这个形态后出现空头信号,甚至可以卖空)。同理,在跌势中,如已经出现8~10根新低蜡烛线,应该停止卖出(或对空头头寸做对冲交易,或者如果在这个形态之后出现多头信号,可以考虑买入,以待反弹)

迭创新高(低) May 22, 2022

市场有两种方式化解超买或超卖状况,一是横向盘整,二是大幅修正。如果市场以这两种方式中的任意一种缓解了超买或超卖状态,则迭创新高(低)形态也就不再存在,因为行情之弦“不再紧绷”,不太可能引发修正

迭创新高(低) May 22, 2022

对于新高(低)蜡烛线的数目不必过于拘泥,8~10根只是个参考标杆而已,每个市场都有自己的特点。跟踪市场周期的人会发现不同市场有不同的周期,蜡烛图也一样,在有的市场上是8根新高(低)蜡烛线构成一个逆转前形态,而有些市场则可能是6根或者12根

迭创新高(低) May 22, 2022

在图3-77中,我们由低点X开始计算新高蜡烛线。在新高蜡烛线8之后,连续出现两根十字星,说明市场正显出疲态。如果有交易者正在寻找卖出的理由,那么如此数量的新高蜡烛线加上两根十字星已经足够。1992年年底,新高蜡烛线11留下很长的上影线(构成流星线),成为多方的最后一逞

迭创新高(低) May 22, 2022

在图3-78中,行情由空头吞噬形态引发大跌,几个月内,跌幅超过50%,在创出9根新低蜡烛线之后,行情趋于稳定。这个走势图显示了蜡烛图的优势,它不但呈现行情的趋势,而且其颜色可以让我们直观地感受到市场的强弱状态。这个图形将强弱两种状态以两种颜色泾渭分明地反映出来,如日本人所说的那样“就像雪和炭一样黑白分明”。10月开始由一个多头吞噬引发的短期上涨中,大多数的蜡烛线都呈白色(像雪一样),说明多头处于主导地位。11月以后的杀跌呈现为一连串几乎不间断的黑色蜡烛线实体,触目惊心地展示市场的弱势

迭创新高(低) May 22, 2022

在图3-80中,在9根新低蜡烛线之后出现了刺穿形态,反弹可期。从1993年的高点21美元附近至刺穿形态的低点,跌幅约为4美元,如果期待有50%的反弹,则目标价位大约在19美元。行情的发展验证了这种预期,从刺穿形态开始的反弹行情就止步于这个位置

第4章 蜡烛图与市场的整体技术面 May 22, 2022

我曾经翻译过的一本日文书中有言:“无视市场情况而贸然投资,必将遭受伏击,损兵折将。”

第4章 蜡烛图与市场的整体技术面 May 22, 2022

依据蜡烛图进行买卖决策前,一定要先考虑市场的整体状况,否则难免亏损

第4章 蜡烛图与市场的整体技术面 May 22, 2022

日本技术分析师协会的一位会员曾给我来信说,在他眼中,市场整体技术面的重要性远大于一个个孤立的蜡烛图形态。我完全同意这种看法

第4章 蜡烛图与市场的整体技术面 May 22, 2022

有弟子曾问孔子:他会带哪种秉性的人上战场?孔子回答说,他要的不是视死如归的莽汉,而是谨慎面对困难、以策略谋胜的战士。策略也正是本章的主题。我拟阐述几个策略原则的重要性:止损、风险与收益的权衡、以大势为背景观察个股的蜡烛图、交易后跟踪市场的变化。只有全面掌握、使用这些策略原则,你才能真正发挥蜡烛图的力量

止损 May 22, 2022

当价格到达某个点位时,你必须承认你的判断出了错,而这个价位就是你的止损点

止损 May 22, 2022

贯彻止损策略,就等于控制交易的风险度。事实上,止损是技术分析中一个极为重要的方面,是一种风险管理的手段。

止损 May 22, 2022

很多蜡烛图形态组合代表着压力或者支撑,比如乌云盖顶就是一种压力形态

止损 May 22, 2022

如果你根据这个形态进行放空操作,止损点就应该是乌云盖顶最高点的上方。在图4-1中,1月开始的上升趋势出现了停滞,形成乌云盖顶的压力区,之后的7个交易日中市场受阻于这个压力区,上升态势转为横盘。但第8天出现了跳空上行的缺口(窗口),收盘价高出压力区的高点,由此发出信号:市场将再度上行

止损 May 22, 2022

一旦市场实际与主观判断背道而驰,人性的弱点决定了有些交易者会变得一厢情愿的盲目。例如,在图4-1中,市价已经上穿了止损位(乌云盖顶的高点),而某些做空者只会妄想着价格重新转入下跌,但在市场中常常事与愿违。一厢情愿的成本总是太高昂,恰如一句日本俗语所说,它就像“倚靠白云的梯子”,只会导致坠落

止损 May 22, 2022

如图4-2所示,1993年4月,大盘出现一个向上的跳空窗口。根据蜡烛图理论,这是一个支撑缺口,在9月出现的回调中,它确实一直起着支撑作用。面对这样一个缺口,交易者可以在回调到缺口区某个点位时买入,而此前做多者则应该把止损卖出点设在缺口底部下方,在周收盘(即周五收盘价)到达该点位时卖出

风险与收益的权衡 May 22, 2022

择时而攻、择时而退者胜。

风险与收益的权衡 May 22, 2022

参加完我的技术分析训练后,有些学员对新学来的蜡烛图技巧跃跃欲试,一回去就急不可耐地依据它进行交易。殊不知,就像我翻译过的一本日文书(一本交易必读书)中所说:“耐心等待时间之窗的开启;耐心是交易者成功的最重要的品性。”这就是说,理想的蜡烛图形态出现时,并不意味着最佳交易时机已来临。我警示学员,在判断最佳入场时机之前,应该先权衡一下风险与收益的比率

风险与收益的权衡 May 22, 2022

由于蜡烛图技术通常不能给出目标价位,我常常推荐人们将西方技术分析与蜡烛图结合起来使用

风险与收益的权衡 May 22, 2022

请记住,在某个蜡烛图形态完成时,除非你判定风险与回报比率很诱人,否则请放弃交易

风险与收益的权衡 May 22, 2022

有句日本俗语所说的极是:“勇士的潜能是一张拉满的弓,但关键在于放弦的时机。”放弦的时机就取决于对风险与收益比率的研判

风险与收益的权衡 May 22, 2022

在很多情况下,你只能拉弓等待。比如,当蜡烛图形态中多头或者空头信号出现时,如果风险与收益比率并不诱人,你应该放弃交易(除非你的交易是为了对冲保值)。如市场处于长阴长阳交错出现的大幅震荡时期,交易者也该退场观望

风险与收益的权衡 May 22, 2022

在图4-4中,9月初出现了阴包阳、呈吞噬状的熊市蜡烛图形态。由于吞噬性阴线的高点为压力点,所以,交易者如果此时想做空,止损点可以设定在这个形态的高点465的上方,以锁定风险。而目标价位则可以参照上月中旬的(或其他)上升缺口。这样一来,止损风险相比目标价位所体现的收益潜力来说很低,这个空头吞噬蜡烛图形态就构成了一个诱人的做空时机

风险与收益的权衡 May 22, 2022

在图4-5中,1月出现了一个多头吞噬,股价由此回升,后来出现了一个上升缺口,两个交易日后,又是一根吞噬形态的长阴线。如果依此形态卖空,交易者必须问一个问题:此时卖空,风险收益比率诱人吗?(一般来说,股市卖空相对较少,但不妨以此蜡烛图指导其他市场的买卖,如期货市场,期货中做空比较常见。)如果全面分析技术形态,权衡风险与收益,就可发现这笔交易形同鸡肋,原因在于空头吞噬前面出现的上升缺口,如在当前价位卖空,止损点应该设定在大阴线的上方,而作为目标价位的上升缺口就在下方不远处,这样,风险与收益只能打个平手,这笔交易的收益风险比率很低。几周之后,蜡烛图走出了乌云盖顶的组合,此时如果以乌云盖顶的顶部为止损点,以上升缺口的底部为目标价位进行放空交易,将是一次收益不菲的战机

风险与收益的权衡 May 22, 2022

一般认为,阴线吞噬部分阳线的乌云盖顶组合所显露的空头威力要大大弱于空头吞噬。但是就本例而言,依据乌云盖顶形态卖空相比依据空头吞噬卖空,能够获得更好的交易收益机会

风险与收益的权衡 May 22, 2022

由此可见这笔交易的几个参数:买入点为1205美元(启明星形态完成时的价位),止损位为1169美元,收益目标价位为1220美元。这就意味着36美元的风险与15美元的目标收益。无论怎么解释,这个收益风险比率都太低。由此得出的结论是:不要在某个蜡烛图形态出现之时就急于下单交易。请注意,这个启明星的底部一周以后成了支撑位。由此展开的上涨又如期在1220美元区域遭遇抵抗,形成高浪线1与长黑实体2,两者构成一个空头吞噬形态。通常来说,一波小幅上涨之后出现空头吞噬不必太在意。但是,在本例这个具体情况中,它却是值得注意的一个信号,因为它确认了1220美元这个阻力区

趋势 May 22, 2022

下坡容易上坡难。

趋势 May 22, 2022

如何把蜡烛图形态结合到行情趋势中?我的建议通常是:顺着趋势的方向下单交易,反转信号出现后冲销既有头寸

趋势 May 22, 2022

具体来说就是,在熊市中,主要应等待空头信号,一旦出现就建立新的空头头寸;熊市中的多头信号也可辅助使用,即一旦出现也许就可以考虑平仓既有的空头头寸

趋势 May 22, 2022

读者如果有兴趣学习最流行的西方技术分析工具运用的实战技巧,包括趋势判定技术,我强烈推荐一本书:《期货市场计算机分析指南》(Technical Traders Guide to Computer Analysis of the Futures Market),作者是查尔斯·勒博和大卫·卢卡斯。即使你不以计算机从事交易,也不用让这书名吓着你。这是使用西方技术分析工具从事交易者不可或缺的参考书

趋势 May 22, 2022

趋势线是判断趋势的最基本方法之一

趋势 May 22, 2022

如图4-8所示,7月初形成了一个空头吞噬组合(两根蜡烛线中间出现空档是因为当时正逢假日)。如果我们看一下整体技术面状况,包括那条趋势线,可以看出,如果根据这个空头吞噬而卖空,那么收益风险比明显过低,因为平仓的目标价位理论上是上升趋势线所构成的支撑位,止损点则在空头吞噬的上端。后来的行情发展证明,一直到7月19日收盘价到达趋势线下方时,这条构成支撑的上升趋势才被确认跌破

趋势 May 22, 2022

这说明了一个观念,在一个牛市市场中,市场向下修正时也会出现多头蜡烛图信号,而这正是我们需要寻找的买入时机

趋势 May 22, 2022

对于以移动平均线来判定趋势的投资者,我利用图4-10来说明如何利用蜡烛图信号在趋势内进行操作。由于行情运行在移动平均线之下,所以趋势是下行的。在这种市道中,可以见空头信号而卖空,而见多头信号则应该平仓空头头寸

做一个市场变色龙 May 22, 2022

只要你对行情形成了某个判断,就意味着你认为行情在某个时限内不会到达某个价位。如果行情恰恰在这段时间内达到了这一价位,就证明你的预测是错误的。在这里,我用图4-11来阐明这个概念。在图4-11中,10月下旬形成了一个乌云盖顶形态,于是我看空后市,因为许多技术信号在这里交汇在一起,暗示行情不会收盘于36美元上方。而且,我有四个理由来判断此后的反弹(如果有的话)都不能越过35.50~36.00美元:·乌云盖顶的高点35.50美元应该会成为阻力位。·有一个小型下降窗口在36.00美元附近构成阻力。·下降窗口形成之前的三个交易日的蜡烛线低点在36.00美元。按照旧支撑会转变为新阻力的理论,这个价位会成为阻力位。·按斐波那契折返幅度(62%反弹或回调幅度,相当于黄金分割)理论测算,市场如果反弹,反弹幅度应不超过A[…]

做一个市场变色龙 May 22, 2022

随机应变者胜。

做一个市场变色龙 May 22, 2022

下单交易,就意味着你对市场的趋势有了自己的期待和判断

做一个市场变色龙 May 22, 2022

在英语中,quick一词有两个意思,一是“迅速”,一是“活着”

做一个市场变色龙 May 22, 2022

在本例中,如果多方有足够的力量推升价格,使之收盘于35.50~36.00美元阻力区的高点以上,就会证明我的判断发生了错误,此时必须改变看空的立场。换言之,我必须改变自己的判断,以适应新的市场条件。但行情的发展验证了我的判断,多头在见到乌云盖顶形态后数周内试图上攻35.50~36.00美元的阻力区,但无功而返

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

一旦某个蜡烛图形态出现,是否意味着它发出了买进或卖出信号?当然不是。如前所述,不能根据一个孤立的形态进行交易,必须首先考察这个形态形成时的整体技术面。以流星线为例,如果某个流星线同时形成一个上升窗口,计算机程序会根据这个形态给出不恰当的卖出信号,图3-49反映的就是这种情况,后来的发展证明了这是一个错误的卖出时机

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

对这些人士,我有个忠告:除了让计算机帮你寻找、挑选蜡烛图形态以外,还有许多因素必须纳入思考

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

如前所述,任何蜡烛图信号都必须置于此前的市场技术形态这个大背景中来观察

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

例如,在比较乌云盖顶与空头吞噬形态哪个更重要时,我一般会认为,空头吞噬形态似乎更重要一些,因为这个形态中的第二根黑线收盘于前一根白色实体的下方,而乌云盖顶的第二根黑线只切入第一根白线的实体内部。所以,相比乌云盖顶形态,空头吞噬显示的空方控制程度更强

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

蜡烛图形态是形态,不是数学,不直接依据数据来做判断,这一点使其区别于移动平均线及摆动率,对后两者可以很容易地进行计算判断。以移动平均线来说,今天的数据是否高于昨天,计算机可以给出明确的判断。蜡烛图形态不是如此清晰、明确,在判断某个蜡烛图或某个蜡烛图组合是否属于某种形态时,必然依赖主观解释

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

因此,即使只是让计算机帮你做一些最基本的筛选工作,也可能产生问题。如果要依赖计算机进行蜡烛图形态寻找与筛选,请记住,所有的这些标准形态只是信号标杆而已

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

当一个蜡烛图组合形态出现时,并不一定就意味着要根据其信号进行交易。例如,如果黄金市场出现了一个启明星形态,潜在收益目标价位是15美元,而潜在风险也是15美元,是否还要按照这个多头信号进行交易?根据这个形态建立多头头寸是否合理?在本例中,回答当然是否定的。因此,某个交易是否合理,是否合算,取决于这个形态形成时市场当时的风险度、潜在收益率参数

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

再举一例,在图4-15中,有两根锤子线。锤子线通常有潜在的多头意义,但从收益风险比率考虑,图中这两根锤子线都不构成做多理由。在这两个形态发生时,潜在风险大约都是15~20点(假定在行情下行到锤子线的低点以下时进行止损交易),而潜在收益是20~25点(因为425附近是阻力位)。如果根据计算机程序自动决策进行交易,在本例中都可以获利,因为在锤子线之后果然行情上涨

计算机与蜡烛图 May 22, 2022

原先的支撑可以转化为阻力。根据这个理论,某位交易者也许会将目标价位设在七八月的支撑区,大约在1.85美元处。从图4-16中可以看出,如此期待,交易显然不会成功。但是,如果有另一位交易者根据斐波那契比率理论,将反弹幅度设定为9月高点到低点之间跌幅的38%,交易就会取得成功

引言 May 22, 2022

这些新图形技术的优点很多,其中包括:·使得支撑区、阻力区、密集区更明显。·因为过滤了次要的价格变动而使得图形更能捕捉重要的行情变化。·凸显行情的总体趋势。·因为压缩了价格变动而使得图形能相对宏观地反映市场,提供一种长线视角。·有助于判定冲销头寸的时机:一般而言,蜡烛图不提供价格目标,而这些新技术发出的反转信号可以用于了结头寸的交易指令信号。·它们为只提供收盘价的市场提供了一种技术分析工具,因为这些图形只需要收盘价就可以画出。共同基金和国库券等金融票据的收益率等都可以用三线反向突破图、砖形图、钥匙图来分析

引言 May 22, 2022

一部研究技术分析的日本专著中的说法很有见地:“市场就像拔河,关键就是要让对手失去自己的阵地。在拔河比赛中,一旦双方的力量均衡被打破,其中一方被拽离自己的阵地,输赢就算见了分晓。市场行情的演变也是如此,因此我们必须注意力量的优势究竟在哪一边。”

引言 May 22, 2022

差异指数是在日本广泛运用的一个工具,它和西方的双移动均线相似,但是相比传统的西方移动平均线技术,差异指数更有利于对行情时机的把握

引言 May 22, 2022

第6~8章分别讨论了三线反向突破图、砖形图、钥匙图。按它们在日本的流行程度排列,钥匙图位居第一,其次是三线反向突破图,最后是砖形图。这些图形与西方的点线图非常接近,但不需了解西方的点线图,也能理解日本的这三种图形技术

引言 May 22, 2022

日本的蜡烛图早于西方的条形图,同样,日本的三线反向突破图、砖形图、钥匙图也早于西方的点线图,这三种图形技术在日本已经使用了很长一段时间

引言 May 22, 2022

而在本书下篇探讨的图形技术中,只有在某个交易时段创出新高或新低以后,才会添加一条新线,正因为如此,我给下篇取名为“差异指数与新价图”。

引言 May 22, 2022

三线反向突破图、砖形图、钥匙图之间有相同之处,也有所差异

引言 May 22, 2022

三线反向突破图、砖形图、钥匙图固然互不相同,但都是强大的市场武器,都应该成为交易者技术装备库的一部分

引言 May 22, 2022

相比蜡烛图而言,三线反向突破图、砖形图、钥匙图的反应比较慢,因此比较适合相对长期的投资者。但是,短期交易者也能从这些技术中获益,因为它们都是判定趋势的实用而强大的工具。趋势一旦判定,我们就可以用蜡烛图顺着趋势的方向进行操作

引言 May 22, 2022

一般而言,敏感度越高,图中的交易信号就越多,图中的波动也越频繁,也许一个趋势刚出现不久,图形似乎就呈现出一种新的趋势。而如果降低图形的敏感度,加大反转值标准,那么等到图形告诉你反转趋势形成之时,行情也许已经远离顶部或者底部

引言 May 22, 2022

利用这些新图形进行交易,要遵循一个重要原则,即这些图形是以收盘价为依据的,因此反转信号必须以收盘价来确认。但是,这时价格可能远离预设的反转值。例如,如果反转值设定为2美元,必须等待收盘价出现2美元以上的变动时,我们才能确认反转形成,但收盘时的价位可能已经出现了4美元以上的变动,结果交易者就丧失了这2美元的价格变动所带来的市场机会。为绕过这个问题,有些日本交易者会在盘中(而不是收盘)到达反转标准时先建立一个小头寸,然后等待收盘确认,如果收盘继续确认反转成立,他们就在收盘时加仓,或者等待市场调整时再加仓;如果收盘未确认反转,交易者就会了结此前建立的小头寸

引言 May 22, 2022

研读完“画法”部分后,你对相关技术应该已经有了完整的理解。紧跟其后的是“交易技巧”,介绍的是相关的比较流行的交易策略

第5章 日本人如何使用移动平均线 May 22, 2022

耐心之树结出黄金果。

第5章 日本人如何使用移动平均线 May 22, 2022

我自己的研究以及与日本交易员的探讨表明,日本的短线交易者最喜欢使用5天、9天或25天平均线,而长线交易者喜欢的是13周、26周或者75天与200天移动平均线。但这是大体而言的,与西方的交易者一样,日本的投资者各有最喜欢的移动平均线,不尽相同

黄金交叉与死亡交叉 May 22, 2022

日本人喜欢使用长短期两条移动平均线,例如有些人会使用一条13周移动平均线和一条26周移动平均线。如图5-1所示,如果一条相对短期的均线(这种长短都是相对而言的,因此下面的表述中不再出现“相对”一词)上穿另一条长期均线,它就被视为一个多头信号。日本人将这种交叉称为“黄金交叉”。死亡交叉就是短期均线下穿长期均线,是个空头信号

差异指数 May 22, 2022

差异指数也称差异比率,用百分数表示,以收盘价减去移动平均值后的差除以所选定的移动平均值得出。如果某个收盘价的13周差异指数为-25%,就表明收盘价比移动平均值低25%。如果某个200天差异指数为+12%,则表示当前的收盘价比200天移动平均值高12%。

差异指数 May 22, 2022

有些日本交易员习惯于用差异指数来判定行情究竟是处于低价区还是高价区,因为差异指数能有效地反映市场是否超买或者超卖。如果价格下跌过快,市场会形成超卖环境。理论上,市场越是超卖,发生反弹的可能性越大。相反,如果价格上涨过快,市场就会处于超买状态,很容易发生修正。市场发生超买时,差异指数就会不断升高;市场超卖时,差异指数节节走低。因此,差异指数能够帮助判定市场是否超卖或超买

差异指数 May 22, 2022

我们知道,超卖状况可以通过两种形态得到缓解,一是强烈的反弹,二是横向盘整。日本人将横盘整理称为“箱体震荡”,因为这时候价格上蹿下跳,但似乎被锁在一个箱子里,不能脱离箱体的上下沿

差异指数 May 22, 2022

如上所述,差异指数是有用的工具,可以用来判断市场是否处于超买或超卖状态

差异指数 May 22, 2022

当出现负值的背离时,意味着价格创出新高,而差异指数却没能同步创出新高。

偏离指数 May 22, 2022

日本的技术分析中还有一个移动平均摆动指标,称为“偏离指数”。之所以得此名,是因为它所测量的是价格偏离某移动平均值的程度,由价格除以对应的移动平均值得出。如果13日的偏离值为102%,那么收盘价为13日移动平均值的102%。如果200日的偏离值为97%,那么当日的收盘价为200日移动平均值的97%

偏离指数 May 22, 2022

相同。例如,如果某日的13日偏离值是102%,那么当日的价格比13日移动平均值高2%。而如果某日的13日差异指数为+2%,那么当日的价格也是高于13日移动平均值2%。换句话说,102%的偏离指数就相当于+2%的差异指数。同理,偏离指数为93%时,差异指数就是-7%

偏离指数 May 22, 2022

用偏离指数来判定日经指数是否处于相对极端(超卖、超买)状况

第6章 三线反向突破图 May 22, 2022

但要记住,高企的偏离值并不一定意味着价格就会反转,而只是表明行情正处于投机狂热中,而过低的偏离值也只是表明行情处于恐慌性抛售中。随着偏离值不断地趋于极端状态,市场继续沿着原先的方向前进的概率就不断降低

第6章 三线反向突破图 May 21, 2022

「看清形势再行动。」

三线反向突破图的画法 May 22, 2022

三线反向突破图反映的是收盘价,图6-1中的初始价格称为“基价”

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

三线反向突破图用的是收盘价,也就是说,是否构成反转,必须等待收盘才能确认。但是,这种确认完成之时,行情可能已经远离比较有吸引力的买点或卖点

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

本书第4章探讨了蜡烛图在跟踪市场趋势中所起的作用。三线反向突破图的作用就是判断市场的牛熊趋势,因此也可以用于蜡烛图的辅助工具

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

具体来说,三线反向突破图可以用来判定市场的多空方向,而蜡烛图形可以帮助我们在这个判定的方向中寻找入场时机

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

在图6-4b的蜡烛图形态中,9月3日出现了一根锤子线。由于这根锤子线出现在下降窗口之后,因此不应该是一个买入信号。几个交易日后,9月8日,市场进一步走弱,终于在图6-4a的三线反向突破图中出现了一根黑色转向线。也就是说,三线反向突破图确认了熊市的形成,因此几天以后,尽管市场上行,切入下降窗口的阻力区内部,但这只能被看作一个卖出机会

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

从图6-5a中可以看出,8月的第一周,黑色转向线①形成,趋势转熊。值得注意的是,在这根黑色转向线出现以前,蜡烛线已经以6月的一根吊颈线暗示市场见顶。在此后直至年底,市场一直走熊,在三线反向突破图上呈现出连续不断的一串黑线。在这样的市场环境中,蜡烛线上的卖空信号一定要抓住,因为整体的下降趋势已经确立。在这期间出现了一根长白实体蜡烛图,暂时中止了市场的卖压,但是在这个白色蜡烛线的底部所构成的支撑被打破之时,蜡烛图又发出了行情下行的信号

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

的。三线反向突破图中,必须突破此前的三根连续白线或者黑线,才能画出一条转向线,确认趋势反转。图6-7a的二线反向突破图背后的原理与三线反向突破图是一样的,只是反转标准从三根连续线减为二根线,这个图形也因此被称为“二线反向突破图”。图6-7b是四线反向突破图,价格必须反向突破此前连续四根白线或者黑线的低点或者高点,才构成反转,才需要画出一根转向线

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

使用一线、二线、三线反向突破图,相当于使用相对的短期移动平均线。使用三线到五线突破图则相当于使用中期移动平均线,而十线突破相当于长期移动平均线

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

适用哪种(几根线)突破标准。这和移动平均线的选择是一样的,哪条移动均线最适用自己的市场或品种必须在实践中去发现、验证

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

趋势出现反转迹象,甚至在出现了一根转向线以后,有些日本交易员还会等待进一步的确认。他们会等待转向线后的新线来确认新趋势是否成立

三线反向突破图的交易技巧 May 22, 2022

如果在三线反向突破图或钥匙图中出现连续或几乎连续的8~10根白线,市场就有超买的可能。同理,如果出现连续或几乎连续的8~10根黑线,市场很有可能发生反弹。

第7章 砖形图 May 22, 2022

本章所介绍的砖形图与三线反向突破图不同。如果行情沿着此前的方向继续前进,而且变动幅度到达一个预定的固定数值,我们就画一根新的砖形线(加一块新砖头)。也就是说,如果此前是一块白砖,而今天的涨幅达到了预先规定的一个固定数值,我们就可以画一块新砖头。

砖形图的交易技巧 May 22, 2022

基本买入、卖出信号:英特尔2美元砖形图——日线

砖形图的交易技巧 May 22, 2022

如图所示,买入信号(图中以字母B表示)因白砖的出现而形成,卖出信号(以字母S表示)随着黑砖的出现而产生

第8章 钥匙图 May 22, 2022

以心传心。

第8章 钥匙图 May 22, 2022

20世纪70年代日本出现股票交易市场之初,钥匙图就开始成形,如图8-1所示。之所以称为钥匙图,是因为图中的线形很像日本古代的老式钥匙,它有L形的钥匙柄。钥匙图也称“价格区间图”“钩型图”“增量图”和“线状图”等

结论 May 22, 2022

本书讨论了蜡烛图、差异指数、三线反向突破图、砖形图和钥匙图。读者也许要问哪个图形技术最好?我不敢说钥匙图就优于三线反向突破图或者蜡烛图

术语解释 May 22, 2022

差异指数(差异比率):一种摆动指标,将本交易时段的收盘价与移动均线相比较后得出,以百分比表示。例如,如果25日差异指数为-10%,那就意味着今天的收盘价比25日移动均线低10%。差异指数可以有多种用途,包括用于超卖超买指标,用于趋势方向信号,用于测量背离程度的工具

术语解释 May 22, 2022

偏离指数:一个摆动指标,用现价除以选定的移动平均得出,以百分比表示。因此,25日偏离指数如果为110%,也就意味着今天的收盘价为25日移动平均的110%。偏离指数与差异指数是一样的,只是表述有差异。举例来说,25日偏离指数如果为110%,那么差异指数就是+10%。


All Excerpts From

史蒂夫·尼森(Steve Nison). “日本蜡烛图技术新解(典藏版) (华章经典·金融投资).” 北京华章图文信息有限公司, 2018-06-30

This material may be protected by copyright.


Robin in Shanghai Zhongshan Park

]]>
《蜡烛图精解:股票和期货交易的永恒技术》【美】格里高里·莫里斯 https://robinchen.me/reading/2022/05/21/Candlestick-Charting-Explained.html 2022-05-21T10:17:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/reading/2022/05/21/Candlestick-Charting-Explained 关于本书

请直接看另外一本《日本蜡烛图技术(第2版)


读书摘要

第3版序言 May 19, 2022

我在21岁时就投身于投资领域,而且恰逢其时。1982年6月,我开办了我的第一家公司,两个月后,股市就进入了长达18年的大牛市(我想我就是市场变好的催化剂)!我很年轻,而且无所不知——至少我是这样认为的。但好景不长,我很快就认识到,我不仅不是无所不知,实际上我是一无所知

第3版序言 May 19, 2022

在我21岁的时候,我自认为已经很成熟了,但谢天谢地,只有我一个人是这样认为的。几乎没有人来排队向一个毛孩子请教投资建议,这是一件好事,这样我就没有机会给其他人造成任何伤害

第3版序言 May 19, 2022

美国南方谚语:我是一张白纸,有无限的可能性

第3版序言 May 19, 2022

1990年的熊市与1987年的熊市类似,持续时间不长,在不到一年的时间内就恢复了,但对我来说却不同,因为那时我已经拥有了真正的客户,手里掌握着真金白银

第3版序言 May 19, 2022

1991年,唐·比斯利(Don Beasley)和我成立了PMFM公司的前身,一家利用市场技术分析提供理财投资顾问的公司

第3版序言 May 19, 2022

在当时,技术分析仍然不是“主流”,因为对于经纪人和投资顾问来说,购买并持有的方法显然要容易得多,但在最近的熊市之后,投资者终于认识到了技术分析的重要性

第3版序言 May 19, 2022

2000~2002年,一头凶猛的熊破门而入,打破了所有自1982年形成的根深蒂固的市场“真理”。这次熊市持续时间较长,在市场下跌达到20%的时候仍然不是好的买入机会,对市场的总体破坏十分严重

第3版序言 May 19, 2022

在过去十几年中,我很高兴看到人们在技术分析上付出了巨大的努力。可行的模型与指标多得数不过来——有一些是基础的、简单的,有一些十分复杂。但不管怎样,它们只不过是优秀技术分析师的工具

第3版序言 May 19, 2022

天才的市场分析师、优秀的图书作者格里高里·莫里斯通过他特有的方式将日本蜡烛图分析技术活生生地展现在我们眼前。很高兴莫里斯能够加入我们的PMFM公司。本书提供的信息直截了当、简单明了,而最重要的是易于应用

第2版序言 May 19, 2022

技术分析既是一门艺术,又是一门科学

第3版前言 May 19, 2022

酒田蜡烛图将美国技术分析的定量推论与日本哲学中的直觉艺术精妙地结合在了一起

第3版前言 May 19, 2022

自本书第1版于1992年出版以来,出现了许多新的蜡烛图形态。这些新形态的出现是为了填补最初日本蜡烛图形态中的空白

第2版前言 May 19, 2022

同时,我还缩短了蜡烛图形态的有效期。在第1版中,我声称它们在大约9个交易日内是相当可靠的。今天,我坚信,任何事情如果超过5天就是一种巧合和随机事件了

第1章 简介 May 19, 2022

日本蜡烛图分析技术被公认是一种行之有效的技术分析手段,在整个技术分析领域占有举足轻重的地位

第1章 简介 May 19, 2022

就技术分析而言,我们应该牢记这样一个原则:事物的后续发展常常和它们之前的表象并不一致。我们自以为了解的很多事实并不是真正的事实,一些看起来显而易见的事情,有时也并不如此

第1章 简介 May 19, 2022

在我们投资组合的净值开始下降时,我们就会不断胡乱空想出一大堆的利空消息,诸如经济衰退、债务危机、战争、政府预算赤字、银行倒闭等

第1章 简介 May 19, 2022

因此为了避免成为错觉和情绪的牺牲品,我们应该学习技术分析

第1章 简介 May 19, 2022

蜡烛图可以迅速地为市场分析人士提供一张短期市场的交易心理图,使我们聚焦于市场当下的走势。正是这一原因,使得蜡烛图从众多的技术分析方法中脱颖而出

第1章 简介 May 19, 2022

日本蜡烛图技术可以通过当下的价格走势直观地揭示投资者现在的心理变化。日本蜡烛图不仅仅为我们提供了易于识别辨认的各种形态组合,同时也形象地反映了市场上多空双方间的相互博弈。日本蜡烛图使得交易者可以更加深入地了解金融市场,这些都是其他技术图表所不具备的功能

第1章 简介 May 19, 2022

一旦你习惯了使用日本蜡烛图进行市场分析,你就会发现传统的柱状图在所提供信息的完备性上有很大的局限性。离开了蜡烛图,你总会感觉价格图形并不完整,好像少了些内容

第1章 简介 May 19, 2022

绘制标准的柱状图,我们需要下面四个要素:开盘价、最高价、最低价和收盘价

第1章 简介 May 19, 2022

多年来,交易者一直重视的价格要素就是收盘价。收盘价在图形上是在由最高价到最低价绘成的垂直线段上向右侧伸出的一小段水平线段。近来,开盘价也被加入了柱状图,它是在由最高价到最低价绘成的垂直线段上向左侧伸出的另一小段水平线段。这就构成了柱状图,也就是商品期货或股票数据商所提供的一切价格要素

第1章 简介 May 19, 2022

上方的影线(uwakage)代表市场的最高成交价,下方的影线(shitakage)代表市场的最低成交价。一些日本交易者还形象地把上影线称为头发,把下影线称为尾巴

第1章 简介 May 19, 2022

日本人在手绘蜡烛图的时候一般用红色,而不是白色来表示价格上涨日(当日的收盘价高于开盘价)。但是我们发现,在使用计算机绘制图形的时候,这种做法并不适用,因为大多数打印机会把红色打印成黑色,因此价格上涨日和价格下跌日的图形颜色都是黑色,这会给交易者带来困扰。同样,复印机也会把红色复印成黑色

第1章 简介 May 19, 2022

我们可以发现,其实日本蜡烛图和西方标准柱状图在图形显示上并没有什么明显区别。但是,一旦我们习惯了蜡烛图,你就会倾向选择蜡烛图,因为蜡烛图更为清晰,可以使我们更加快速、更加准确地理解数据之间的内在联系,这也是本书阐述的内容

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

单根的蜡烛图通常也被称为阴线或阳线,这一名称来源于中国人的传统习惯,但在当今的西方社会,阴阳这一概念也被广泛运用于表述事物的两种对立的极端状态,例如进和出,开和关,上和下,富余和缺乏等(日本人也使用这一理念,他们的表述为inn和yoh)

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

所谓阴线指的是收盘价低于开盘价的熊市,阳线主要描绘的是收盘价高于开盘价的牛市

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

开盘价和收盘价之间到底存在多大的价格差异才可以把这个交易日称为大阴日或大阳日呢?这里我们必须考虑具体的环境,这里的“长”是与什么进行比较的?因此,最好的衡量标准就是用最近一段时间内价格的变动情况来判定当前交易日的蜡烛图是否“长”。日本蜡烛图分析技术本身就是以价格的短期波动作为分析基础的,那么大阴和大阳蜡烛图的判定也不应例外。我们使用当日之前5~10天的价格走势作为分析依据

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

图2-2表示的是小阴和小阳蜡烛图(short days),也被简称为小阴线和小阳线,它的判定方法与大阴和大阳的蜡烛图类似,与之前5~10天的价格走势进行比较确定

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

如图2-3所示,黑色光头光脚蜡烛图(black marubozu)是没有上下影线,实体部分为黑色的蜡烛图。这是一种市场极为疲软的信号

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

光头收盘蜡烛图或光脚收盘蜡烛图(closing marubozu),在中国被称为光头阳线和光脚阴线

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

纺锤线(Koma)指的是实体很小,但有很长的上下影线,而且影线的长度要远长于实体部分的蜡烛图形态,它代表市场上的多空双方间的力量平衡,没有一方能占有明显的优势。对于纺锤线来说,实体的颜色和影线的长度并不重要,重要的是影线与实体部分长度之间的比例

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

当蜡烛图的实体部分很小,以致开盘价与收盘价接近相等的时候,我们就把这种图形称作十字蜡烛图

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

如果在前一段交易的时间周期内出现了许多十字蜡烛图,那么这些十字蜡烛图的重要性就不是很大。但是,如果在一段交易的时间周期内只出现了一个十字线,那么就应该引起我们的警觉。因为它说明市场正处于一种多空僵持的状态下

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

在几乎所有情况下,单根十字蜡烛图还不足以完全确定价格趋势要发生改变,只是一种趋势即将变化的预警。如果在上升趋势中出现了十字蜡烛图,随后紧跟着出现了一根大阴蜡烛图[6],那么市场转为下跌趋势的可能性就会大大增加

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

市场位于上升趋势中,突然出现一根十字星,上涨趋势出现了停滞,这时我们就要密切关注,十字星代表了市场中的不确定性,说明多空双方正处于博弈的平衡状态之中

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

根据史蒂夫·尼森[7]的理论,十字星对市场顶部预测的有效性要高于对市场底部预测的有效性。这个观点的理论基础是,市场如果要继续上升状态,就必须不断有新的买家入场,而市场如果要下跌,却可以无量阴跌。因此,我们经常把十字星称为“上涨趋势破坏者”

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

长腿十字蜡烛图有很长的上、下影线,开盘价和收盘价位于当日交易区间的中间位置,充分反映出在交易日内多空双方都犹豫不决,旗鼓相当,揭示了市场中存在着不确定性

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

如果开盘价和收盘价位于当日价格变化的中心位置,我们就把这样的十字星称为长腿十字星,日语中称为Juji,其含义为“十字架

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

墓碑十字蜡烛图(hakaishi)如图2-9所示,它是十字蜡烛图的另一种变化形式,开盘价和收盘价都位于当天价格的最低点附近

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

墓碑十字线的上影线越长,就说明看跌倾向越强。这说明在交易日内,市场价格一直在高位运行,但在收盘时又下跌至开盘价附近,同时也是当天的最低价,这只能说明,在交易日多头数次尝试上攻,使上升趋势得以延续,但空头力量更为强大,屡次挫败多头的计划,并在收盘时将价格重新打落至开盘价,也就是最低价附近

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

一些日本蜡烛图技术分析的文献还认为墓碑十字蜡烛图只能在市场的底部出现,而不是顶部,这意味着这种十字蜡烛图更多的是看涨信号,而非看跌信号

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

蜻蜓十字蜡烛图Tonbo(发音为Tombo),正如图2-10所示,开盘价和收盘价都位于当天价格的最高点

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

带有长下影线的蜻蜓十字蜡烛图也称为“探水竿”(日语中称为Takuri),在市场下降趋势结束时,出现探水竿线一般意味着下降趋势的结束,具有很强的看涨倾向

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

当交易日内开盘价、收盘价、最高价和最低价都相等时,我们就有了一个四价合一十字蜡烛图(four price doji)(在中国一般称为一字图或一字板),当然这种情况不经常出现

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

星蜡烛图(一般称为星线)的实体较小,并且在它的实体和它前一天较长的蜡烛图的实体之间形成了一个跳空缺口,这种缺口可以是向上跳空,也可以是向下跳空

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

纸伞蜡烛线也具有很强的反转倾向。它和蜻蜓十字星所代表的反转倾向的强度相当。根据它在趋势中出现的位置不同,纸伞蜡烛线又可以分为锤子线和上吊线

第2章 单根蜡烛图 May 19, 2022

单一的蜡烛图形态在日本蜡烛图的技术分析中占据着重要地位。通过识别这些单根蜡烛图形态或将它们与其他的蜡烛图形态一起结合使用,可以为我们揭示市场参与者的心理或预期的变化

第3章 反转形态 May 19, 2022

锤子线形态 市场位于下降趋势中,即市场处于熊市状态,开盘后随着卖盘的不断涌出,价格一度快速下跌。但是随着卖盘的减少,价格开始逐渐企稳回升,并最终收于当日价格的高位附近,市场中空方的力量得到释放。在这种情况下,市场中的悲观情绪随之减少,交易者不愿再继续持有看跌的头寸。如果当日的收盘价高于开盘价,形成了带白色实体的锤子线,那么市场状况将对多方更为有利

第3章 反转形态 May 19, 2022

上吊线形态 对于上吊线来说,市场位于上升趋势中,即市场处于牛市状态。开盘后,交易价格一直远在开盘价之下运动,最后在高点附近收盘,形成了很长的下影线,这样我们就会看到上吊线形态,下影线形成的原因就在于市场中交易者开始做空。如果第二天开盘价低于前一天的收盘价,多方就会找机会卖出头寸。根据史蒂夫·尼森的研究,我们知道确认上吊线为下跌信号的标志为,当天上吊线的实体是黑色的(即上吊线是阴线),其次第二天开盘价低于前一天的收盘价。

第3章 反转形态 May 20, 2022

看涨孕线形态 市场一直处于下降趋势中,这时一根长的黑色蜡烛图(大阴线)的出现坚定了空方的信心,当日的成交量不太大也不太小。第二天的开盘价高于前一天的收盘价,空头感到震惊,开始转变对市场的看法,一些倾向于短线操作的空头开始平仓,进一步推动市场价格上扬,由于后期进场的交易者认为该交易日是弥补前一日踏空的好机会,所以市场价格逐步温和升高

第3章 反转形态 May 20, 2022

流星线形态 在上升趋势中,市场出现了一个向上的跳空缺口,价格创出新高,但是上升的趋势没有得到支持,价格开始回落,收盘时只是稍高于开盘价。这种向上的跳空开盘,和随后下跌的走势只能被认定为是看跌形态。毫无疑问,这种走势必然会刺激多方获利了结,落袋为安

第3章 反转形态 May 20, 2022

启明星形态 市场原本在已经确定的下降趋势中运行,一根大阴线的出现更加确定了这种趋势,市场看起来好像要继续下跌。但第二天市场向下跳空开盘,全天价格波动不大。蜡烛图的小实体反映了交易者对市场趋势的未来发展犹豫不决。第三天,市场以高于第二天收盘价的价格开盘,价格一路上行,并最终收盘于当日价格的高位,一个市场趋势反转的重要信号就此形成

第3章 反转形态 May 19, 2022

一个蜡烛图形态可以由单根蜡烛图或多根蜡烛图组成,但总数很少会超过5根或6根

第3章 反转形态 May 19, 2022

大多数蜡烛图形态具有逆相关性,这就是说,每一个看涨的蜡烛图形态一定有一个看跌的蜡烛图形态与之对应

第3章 反转形态 May 19, 2022

我们在分析每一种蜡烛图形态的时候,都会用3根很小的垂直线段来表明市场此前的趋势方向,这些线段不应该作为形态间相互关系的直接参考

第3章 反转形态 May 19, 2022

有一点需要注意,我们在判断一个蜡烛形态组合是看涨倾向或是看跌倾向时,这里的倾向仅指随后的价格走势,而与此前的趋势方向无关

第3章 反转形态 May 19, 2022

我们将蜡烛图形态大致分为两类。一类形态单独出现时的成功率极高,这就是不需要确认的一类;另一类蜡烛图形态单独出现时的成功率较低,这就是需要确认的那一类

第3章 反转形态 May 19, 2022

形态之间平均间隔天数(MDaysBP):这是指某个形态在市场中连续两次出现的(平均)时间间隔。我们将它分为下列5类:非常频繁、频繁出现、平均水平、较为少见、极为少见

第3章 反转形态 May 19, 2022

锤子线和上吊线形态

第3章 反转形态 May 19, 2022

如图3-1和图3-2所示,锤子线形态(又称锤头线)和上吊线形态都是由单一的蜡烛图组成的

第3章 反转形态 May 19, 2022

锤子线形态通常出现在下跌趋势中,形如其名,意味着夯实市场的底部。在日语里,锤子(tonkachi)还有“地板和土地”的意思

第3章 反转形态 May 19, 2022

上吊线形态通常出现在上升趋势中,形如其名,好像一个人被高高地挂在市场的上方

第3章 反转形态 May 19, 2022

和锤子线形态相似的蜡烛图是探水竿线

第3章 反转形态 May 19, 2022

如果是一条探水竿线,其下影线的长度至少应当达到其实体长度的3倍,如果是一条锤子线,其下影线的长度则最少应当是其实体长度的2倍。

第3章 反转形态 May 19, 2022

极长的下影线、没有上影线、很短的实体部分(几乎形成了十字线)、此前急剧的单边趋势、蜡烛实体的颜色,这些都可以增加锤子线形态和上吊线形态所代表的当前市场趋势将开始反转的可能性。如果上述特征都出现在了锤子线形态中,我们也可以把锤子线称为探水竿线。通常,探水竿形态比锤子线形态更具看涨特征

第3章 反转形态 May 19, 2022

黑色上吊线比白色上吊线更具看跌倾向,同样,白色锤子线也比黑色锤子线更具看涨倾向

第3章 反转形态 May 19, 2022

对于像锤子线和上吊线,这种由单一蜡烛图组成的蜡烛图形态,等待市场确认信号的出现,是判断市场是否开始反转的关键。通常,我们利用次日的开盘价进行确认,为了保险起见也可以等到次日收盘价的出现。例如,假定某一交易日出现了锤子线,那么如果次日的收盘价高于前一日的收盘价,那么市场开始转入上升趋势的可能性将大大提高

第3章 反转形态 May 19, 2022

执带线形态

第3章 反转形态 May 20, 2022

在吞没形态中,第一天的实体很短,而第二天的实体很长,这就说明第二天市场中价格波动更为剧烈,市场此前的趋势将很有可能结束。如果在一大段上升趋势后,出现了看跌吞没形态,这就说明大多数的多头已经入市交易,现在市场可能会转入下跌,因为没有足够的做多资金重新入市进一步推动市场继续上行。

第3章 反转形态 May 20, 2022

看涨吞没形态可以简化为纸伞蜡烛图或锤子线形态,反映市场即将出现转折(见图3-9)。如果第一天蜡烛图的实体很小,看跌吞没形态可以简化为类似启明星或墓碑十字线的形态(见图3-10)。将看跌吞没形态和看涨吞没形态简化为单一的蜡烛图并不会改变它们看涨或看跌的倾向

第3章 反转形态 May 20, 2022

孕线形态是由一根长实体的蜡烛图和其后一根较短实体的蜡烛图组成。该形态的重要性取决于两根蜡烛实体部分的相对大小。大家可以回想一下我们对十字蜡烛图的解释,它说明在该交易日内开盘价同收盘价接近相等,反映出市场处于一种犹豫不决的状态中。因此,我们可以得出这样一个结论:在大阴或大阳日后出现较小实体的蜡烛图,说明市场中多空双方的博弈并未能分出结果,没有一方占有明显的优势

第3章 反转形态 May 20, 2022

十字孕线形态比单纯的孕线形态具有更强的反转倾向。

第3章 反转形态 May 20, 2022

看涨十字孕线形态和看跌十字孕线形态可以如图3-19和图3-20所示那样进行简化。简化后的单一蜡烛图的实体部分可以比纸伞蜡烛图或锤子线形态的实体部分长一些。无论是看跌十字孕线形态还是看涨十字孕线形态,我们进行的简化都不会改变它们的市场含义

第3章 反转形态 May 20, 2022

与其他一些由单一蜡烛图或双蜡烛图组成的形态一样,如果要利用倒锤子线来判断市场的下跌是否终结,必须等待市场给出的其他确认信号,对于倒锤子线来说,我们必须等待市场给出其他的做多信号,如果次日市场以高于倒锤子线的实体最高价的价位开盘,这就是一个确定信号

第3章 反转形态 May 20, 2022

流星线形态也是由单一的蜡烛图组成,利用它可以判断市场上升趋势是否结束,但它并不是最重要的反转信号。流星线从图形上看同倒锤子线一样,所不同的是流星线形态只能出现在市场的顶部。开盘后,多方的做多能量迅速被消耗,最后市场在全日最低点收盘

第3章 反转形态 May 20, 2022

刺透线形态与下面我们将要介绍的形态,乌云盖顶形态(详见下一个形态)是正好相反的两种形态。刺透线形态是一种判断市场是否已经形成底部的重要标志,这种形态通常出现在下跌趋势中,由两根蜡烛图或两个交易日的价格变动组成。第一日是一根阴线,意味市场处于下跌趋势中。第二日是一根大阳线,开盘价即创出新低,然后市场价格一路走高,最终以阳线收盘,并收盘在前一日阴线的中间位置之上

第3章 反转形态 May 20, 2022

在下降趋势中出现的大阴线说明市场仍处于下跌趋势之中。第二天市场向下跳空开盘更加证明了这一点,但随后市场开始走高,并且当日的收盘价高于前一天大阴线的中间位置

第3章 反转形态 May 20, 2022

刺透线形态如图3-29所示

第3章 反转形态 May 20, 2022

同刺透线形态相似,开盘乌云盖顶形态也表明市场趋势即将发生反转,所不同的是对交易者心态的影响,因为市场首先高开,随后却一路走低,这说明市场上涨无力,很可能转入下跌

第3章 反转形态 May 20, 2022

十字星形态是市场趋势即将发生变化的预警信号

第3章 反转形态 May 20, 2022

如果再下一日市场以较低的价格开盘,说明市场趋势的反转过程已经开始了

第3章 反转形态 May 20, 2022

市场处在下跌趋势中,而且第一天大阴线的出现更坚定了这种市场观点。第二天市场低开,形成向下的跳空缺口,这时市场中的多头开始组织反攻,人气重新得到凝聚,最后收市于第一天的收盘价处

第4章 持续形态 May 20, 2022

为了便于读者查阅和理解,我们将持续形态和反转形态分为两个独立的章节。请谨记,一旦蜡烛图的形态被确定,就相当于我们获得了一个关于未来市场走势的建议。持续形态说明原先的趋势会持续(无论此前是上升还是下降),反转形态说明此前的趋势要被反转(无论此前是上升还是下降),这里的反转和持续都是相对于此前的趋势方向而言,而与此前的趋势是上升趋势还是下跌趋势无关

第7章 蜡烛图形态识别的可靠性 May 20, 2022

在判断蜡烛图形态能否成功预测市场走势时,要遵循以下三个假定: 1.蜡烛形态的基础是开盘价、收盘价、最高价、最低价这四个要素和其相互间的关系。 2.在进行蜡烛图形态的识别和确认前,首先应确认市场现有趋势。 3.正确地判定蜡烛图形态后才能正确地衡量该形态的市场预测的能力

第9章 蜡烛图形态过滤 May 20, 2022

低于30时,说明市场处于超卖状态,即将出现向上的反转;高于70时,说明市场处于超买状态,即将出现向下的反转。 许多经典的图形形态,如头肩顶或头肩底形态,也会出现在相对强弱指标的图形中。如果价格持续上升,而RSI的值开始下降,就会出现市场价格和RSI值之间的背离

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

谁需要蜡烛图 在此,我们要确定一个基本的前提。简单地说,要想取得交易的成功,蜡烛图并不是必不可少的

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

不明确的一日蜡烛图形态的准确率也可以达到100%。 一日反转信号最可靠。

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

您是在什么时候意识到技术分析要优于基本面分析的? 那应该是在我重新回到市场的时候,那时我大约是41岁,因为某些原因我离开了此前工作的公司。从蜡烛图形态分析开始,我学习和研究过很多种常见的技术分析方法,可以说,只要能够在文献和著作中查到的技术方法,我都有所了解,并且把它们运用到实际的市场交易中去。从我再次开始进行市场交易时起,我就已经抛弃了简单的猜想和基本面分析,而转向依靠技术分析来指导我的市场操作和投资决策。很幸运,到目前为止,我交易的收益还不错

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

日本对蜡烛图的使用是否像美国对线图的使用一样广泛? 这个问题其实在前面我已经回答过了。在日本,除了蜡烛(线)图,没有其他的市场价格信息提供方式。这种情况同美国比较类似,在美国只用线图这种信息提供方式。当然,如果你是指蜡烛形态识别和辨认在图形分析中的比重,那应该另当别论

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

您是进行股票交易,还是期货交易,还是对两者都有涉猎? 是的,我不仅从事股票交易,而且也从事期货交易。我的交易重点主要放在期货上。对于股票,我通常会长期持有,基本上买入后就不再卖出,我购买股票的目的不在盈利,而是为了对冲通货膨胀造成的风险。相反,我进行的期货交易大多是短线的,目的就是追求短期盈利

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

您认为蜡烛图分析技术更适合于股票交易、期货交易,还是两者都适用? 首先,请允许我纠正你的提问。蜡烛(线)图和蜡烛图形态应该被严格区分开。蜡烛(线)图只是反映市场价格变化的一种图形

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

您认为哪种技术分析指标最适合同蜡烛图形态一起搭配使用? 我再强调一遍,这同我分析的市场状况和价格趋势有关,而不是哪种形态一定搭配某种指标。但是,我个人觉得%D随机指标的通用性较好。如果你能够正确找出市场的运动周期并据此设定%D的参数值,同时正确地界定随机摆动指标的上下临界值,相信你一定会取得满意的结果

附录B 由蜡烛图衍生出的图形分析方法 May 21, 2022

最好说明。

第5章 酒田战法和其他蜡烛图组合 May 20, 2022

比较类似,在三重顶形态中,价格上升和下跌各三次,形成了市场的顶部。三尊顶形态(san-son)与西方的头肩形顶部形态也类似

第5章 酒田战法和其他蜡烛图组合 May 20, 2022

三川形态和三山形态正好相反。它同传统的三重底形态和头肩底形态类似。三川形态由三根位于市场底部的看涨蜡烛线组合而成,用于预测市场的转折点,这些K线组合包括启明星、白三兵等,在一些介绍酒田战法的日文著作中,也将启明星形态称作三川启明星形态

第5章 酒田战法和其他蜡烛图组合 May 20, 2022

在三空形态中(见图5-3和图5-4),价格的跳空缺口意味着投资者进入和退出市场的时机。以向上跳空形态为例,市场出现底部后,当它再次上升时,投资者应该在出现第三个跳空缺口后做空

第6章 蜡烛图形态识别背后的哲学 May 20, 2022

通过大量的统计检验,我们发现短期指数平均数是确定短期市场趋势最有效的方法

第6章 蜡烛图形态识别背后的哲学 May 20, 2022

大量的统计数据和实际经验表明,10日指数移动平均线对市场短线趋势的判定最有效。别忘了,蜡烛图揭示的是市场的短期趋势方向,这个较短的时间周期(10日平均线)也再次证实了这一点

第6章 蜡烛图形态识别背后的哲学 May 20, 2022

还应该注意到,有五种形态(也就是所有形态的6.7%)经常出现。在这五种形态之中,孕线形态出现的频率最高,占46%,也是所有形态的3%以上

第6章 蜡烛图形态识别背后的哲学 May 20, 2022

请读者注意,形态出现的频率越高并不能说明其市场预测的准确性就越强,关于蜡烛形态的预测准确性我们会在第7章中详细介绍。

第7章 蜡烛图形态识别的可靠性 May 20, 2022

一旦趋势开始启动,市场就会沿这种趋势继续运行。每一位理工科的学生都知道牛顿第一运动定律,即“一切物体总保持匀速直线运动状态或静止状态,直到有外力迫使它改变这种状态”。简单地说就是,市场更容易沿原有趋势继续运动,除非受到其他因素的影响,否则它不会改变运动方向

第7章 蜡烛图形态识别的可靠性 May 20, 2022

实际上,成功率还不如投掷硬币的成功率高

第7章 蜡烛图形态识别的可靠性 May 20, 2022

为什么这一分析只利用最多未来7天(包括7天)的预测间隔?笔者强烈认为:超过这一时间框架,蜡烛图的预测效果就会减弱。蜡烛图的本质就是对短期走势进行预测,超过这一时间的任何预测结果都纯粹是巧合。请记住,蜡烛图可以预测反转或持续形态,但并不能预测形态持续时间

第8章 蜡烛图形态的表现 May 20, 2022

蜡烛图形态的成功与否由我们考察区间最后一天的价格决定

第8章 蜡烛图形态的表现 May 20, 2022

我们利用相同的排名方法制出表8-2,但是这次蜡烛图的性能是在两天后(Candles(2))进行测量的

第8章 蜡烛图形态的表现 May 20, 2022

蜡烛图形态表现的总结

第8章 蜡烛图形态的表现 May 20, 2022

来看一下蜡烛图形态表现的总括

第9章 蜡烛图形态过滤 May 20, 2022

将蜡烛图形态和其他一些技术指标结合起来综合运用,利用其他技术指标对蜡烛图形态进行验证,这就是我们所说的蜡烛图形态的过滤。过滤是技术分析领域一种常见的验证方法,实际的交易结果也已经证明,经过过滤的蜡烛图形态具有更高的成功率

第9章 蜡烛图形态过滤 May 20, 2022

基于单一的技术分析方法做出的交易决策往往太过轻率,很可能给交易者带来亏损,使用蜡烛图形态时当然也不例外

第9章 蜡烛图形态过滤 May 20, 2022

用于过滤蜡烛图形态的指标应该具有定义简单、操作简便的特性。它们必须以某种方式给出买入或卖出信号,例如,指标已经到达超买超卖区域。威尔斯·韦尔德(Welles Wilder)的RSI(相对强弱指标)和乔治·莱恩(George Lane)的KD指标(随机指标)都是相当好的蜡烛图形态过滤指标,因为这两个指标总是在上下限(0~100)之间运行。由于RSI和KD是目前市场上比较流行的两种指标,因此我们将首先介绍它们在蜡烛图形态过滤中的具体应用

第9章 蜡烛图形态过滤 May 20, 2022

对股票来说,RSI的值在35~65之间,超出(或低于)就说明市场中出现了超买或超卖;对期货来说,这个值应该在30~70之间。

第9章 蜡烛图形态过滤 May 20, 2022

随机指标是用%K、%D两条曲线构成的图形关系来分析市场价格走势的,对%K值取三个周期简单移动平均值就能得出%D值

第9章 蜡烛图形态过滤 May 20, 2022

我们使用的技术指标是随机指标%D值,该指标的计算周期为14天,上下限的临界值分别为20和80。用经%D过滤后的蜡烛图形态进行交易与仅利用技术指标%D本身进行交易相比,总收益率没有显著提高,但是,交易次数却显著下降,同时也使单笔交易的平均收益率从2.07%提高至4.79%。换句话说,利用过滤后的蜡烛图形态指导交易比单纯利用技术指标指导交易,可以使单笔交易的收益率提升超过100%

第9章 蜡烛图形态过滤 May 20, 2022

用经%K值过滤后的蜡烛图形态指导交易与利用技术指标%K本身相比,单笔交易的收益率提升了300%以上,从1.02%提高至6.22%

第10章 用蜡烛图交易 May 20, 2022

首先,利用常见的技术指标对蜡烛图形态进行过滤检验,并利用过滤后的蜡烛图形态进行交易,在大多数情况下都可以提高收益率;其次,过滤功能除了可以提高总体的收益率,还可以大大降低交易频率;最后,交易频率的降低,不仅可以减少交易成本,还可以提高单笔交易的收益率

第10章 用蜡烛图交易 May 20, 2022

在200多年前,蜡烛图分析技术已经问世,并成功地为交易者的市场分析和交易时机判断提供了有效的指导。因此,我们应该对它进行深入的解析,将它整合到西方传统的技术分析方法之中。在20多年前,蜡烛图被引入西方,但直到今日我们对它的理解仍然停留在它刚被引进时的水平上

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

蜡烛图是一种判断短期趋势的交易工具,因此它们对于长期投资没有什么帮助

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

实际交易中我们会遇到大量转势点,这时我们最好的助手就是蜡烛图形态

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

自由市场令人着迷,据说参与者不会操控这一市场,而是不断将木材抛下悬崖,落地后自动搭成一座漂亮的小屋,还有炊烟从小屋的烟囱中冒出

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

交易者的力量各不相同,每只股票的交易者中都会有一两只领头羊。不管他们是在交易大厅里,还是在圣地亚哥的米申海湾度假,他们都是这只股票中的赫顿(E.F.Hutton)和沃伦·巴菲特(Warren Buffett)。当他们采取行动时,熟知内情的每一个人都会看着他们

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

鹅卵石就代表某一股票或商品中的关键交易者(即我们所谓的庄家、大户)或由关键交易者组成的一个小团队。“斧子们”(Ax,对关键交易者的另一种称呼)采取一个重大的举动,第二层的交易者也会随之而动。如果机构交易者和公众也紧跟其后,那么一轮波动就开始了(见图10-5)。由中心向外逐渐扩散的波纹就类似于其他人不断加入这一行列,推动股票价格朝原先的方向发展

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

关键交易者只是让股票价格开始朝一个方向运动

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

正是这种参与者的顺序(由关键交易者启动,一直到最后的公众买入者或卖出者)推动着形态的发展

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

人们常说,关键交易者希望每个人都在最高点搭乘他们的轮船,而他们自己则在最低点才登上轮船

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

毫无疑心的公众在形态演变中扮演着关键角色,主要是因为他们都患上了短期健忘症,他们费尽心力将价格抬高到一个阻力位,而自己却在接近底部的时候才离场

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

。“信息不灵通、缺乏专门技能的公众”(也包括许多看不懂走势图的基金经理)也做出了同样的贡献

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

在大多数股票中都存在着关键交易者,这一观念可能对很多人来说都是新闻,但事实的确如此

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

一只股票通常是同一群人在操作,因此我们可以看到重复的形态,从中可以看出他们的操作思路

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

消息常常能促成长实体的产生(在市场做出反映的那一天或消息宣布日)。如果长实体蜡烛图(一根或两根)符合当前市场的运行方向,那么就有可能形成一种值得关注的蜡烛图形态

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

交易者可以使用的技术指标实在太多了,不管使用哪些指标,将它们与蜡烛图以及其他一些优秀的图形分析技术结合起来都能够使我们更加深入地理解价格行为

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

指标是监视和反映行为的工具,但并不能指挥人们的行为。指标只不过为交易者提供了交易信号,但是否进行交易还应由交易者自行判断

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

蜡烛图对于成功交易是必需的吗?不是。那么问题又来了,我们为什么要学习蜡烛图呢?答案是:有了它,交易更容易成功

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

通过西方点线图(line chart)我们可以直观地观察市场的支撑位和阻力位,但点线图无法显示出这些图形背后的信息。西方的柱状图(bar chart)能够显示出当天股票价格的波动,但它们并不是很直观(见图10-12)。蜡烛图为交易者提供了更快速、更直观的反馈,200多年来无数人的使用经验以及对它们进行的研究使得蜡烛图成为一种更优秀的工具

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

日本蜡烛图永远也不能代替西方的图形分析技术,但将两者的力量与优势结合起来将产生更好的效果。最大限度利用这种组合的关键是充分发挥各自的优势

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

技术指标具有启迪作用,应该将它们作为顾问看待。它们(也包括蜡烛图)不能支配价格的变化。它们只能揭示市场的一种可能性,但无法保证这就是唯一的可能性

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

西方图形强调关键的位置,而日本蜡烛图揭示了交易者的心理与情绪

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

房地产领域中有一句经典的话:“位置,位置,还是位置”,这句话同样可以用于蜡烛图分析中

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

在接近交叉路口、时速35英里的情况下,亮起刹车灯更可能意味着停车,但仍然有几种可能性(见图10-15)。司机可能是在减速,然后再加速通过路口。他也可能是停下车来,休息一会儿,然后决定下一步往哪里开。他还可能是要向右转或者调头驶向相反的方向。在接近交叉路口时,汽车停下来的可能性极大,但以后将发生什么仍然是一个未知数

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

物理学中的一条基本定律声称,运动的物体倾向于保持运动状态,但如果它想向相反的方向运动,这一物体必须先停下来。一只股票是保持运动还是停下来在很大程度上取决于它是行驶在高速公路上还是正在接近交叉路口。我们不久之后就会知道它是要休整、反转还是持续当前的走势,但处于交叉路口表明它正在制定重要的决策,这也是蜡烛图提供的最基本、最重要的信息。蜡烛图反映的这些信息与其所处的位置没有关联吗?

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

为了理解蜡烛图,我们利用10日移动平均线来界定上涨趋势。看涨反转必须在10日移动平均线之下开始启动,但在上涨过程中,价格位于这一平均线之上,因此看涨反转信号不可能出现

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

长影线则表明交易者的意见并不统一

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

锤子线表示一种市场倾向于继续下跌,但在交易日内出现了相反的走势,市场开始向上运行。上吊线则相反,它说明向上趋势已经减缓,市场开始向下运行,虽然收盘时价格再次被拉起,但长长的下影线说明了上升趋势的减弱。虽然这两种形态都暗示了市场的犹豫心理,但它们更类似于在高速公路上亮起的刹车灯,意味着减速,而不是停止

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

仅从统计的观点看,大多数蜡烛图的准确率都在40%~60%之间,这是一个相当模糊的区间。但是,这一区间包含了出现的所有情况,不管是在高速公路上还是在交叉路口处。把它们放到实际情况(即出现的位置)中,解释会有所不同,如果它们出现在明显的支撑位或阻力位,不管发出的信号是什么,其可信度都更高

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

回调是在朝一个趋势过程中的暂停或休整,而反转则表明朝一个趋势的结束。对蜡烛图形态的解释将因交易者是跟随趋势还是在利用趋势的周期性进行交易而有所不同

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

因此,在周期性顶部出现的反转信号只能被认定为是回调或调整,而不是反转

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

只有在趋势碰到支撑位继续上行后,上涨趋势才会持续,而其信号是由看涨反转形态发出的。对于那些根据趋势进行交易的人来说,具有讽刺意味的是,表明看涨上升趋势结束的信号不是在阻力位出现的看跌反转信号,而最有可能是一种持续信号(趋势未能再次上行),推动价格跌破支撑线

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

与技术指标可以设置时间参数以适应各种时间框架不同,蜡烛图信号只能预测1~5天内的趋势。因此,形态周期的时间跨度就很重要

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

● 趋势是由多个回调组成的。在支撑位,反转形态(短期的)会使原趋势重启,而持续形态会终结原趋势

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

跟随趋势进行交易与利用趋势的周期性进行交易是不同的。跟随趋势进行交易是通过观察在支撑位附近出现回调失败来确定趋势的终结。利用趋势的周期性进行交易要求我们寻找在支撑位和阻力位附近的蜡烛图反转形态以确定趋势方向

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

西方传统图形技术能够很好地显示出潜在买家已经入场,而日本蜡烛图则可以显示出其做多的迫切程度

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

北美臭鼬共有5种:条纹臭鼬(striped skunk)、东部斑臭鼬(eastern spotted skunk)、西部斑臭鼬(western spotted skunk)、猪鼻臭鼬(hognose skunk)、大尾臭鼬(hooded skunk)。当它们受到惊吓或感觉受到威胁时都会做同一件事情。如果一位步行者看到一只身上有黑白相间花纹的小动物用屁股对着自己,那么他绝不能停下来去看到底是东部斑臭鼬还是西部斑臭鼬。不管遇到哪种臭鼬,信息都是一样的:快跑!

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

有很多种蜡烛图形态和多种基于同样信息演变出的变化形态。犹豫的信号有很多名字,但识别其中包含的信息比记住这些名字更重要

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

小实体、极小的实体或者根本没有实体的蜡烛图(如锤子线或十字星)会传递出一种十分特别的信息。在对几百万个交易日的数据进行的测试中,十字星以及小实体、极小的实体形态的预测准确率为50%左右。50%并不十分引人注目,但这些小实体在预测市场处于犹豫(indecision)时的准确率为100%

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

长实体蜡烛图是实体部分较长的一日形态,与长影线的形态不同。许多希望在买卖中获利的人都由于误解了长实体的含义而遭受损失。乍看起来,长实体蜡烛图应该给出明确的看涨或看跌信号,但后续的走势会使很多激进的交易者失望。

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

交易者通常需要几天的时间才能和市场达到一致。4~6天的形态表明,交易者需要一段时间才能跟上市场的情绪。每一天都会发出不同的信息,等到形态完成时,反转可能已经发生了。试图理解每一天的信息并等待形态确认的交易者可能会发现,理想的买入点在几天前就出现

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

过去有一种很微妙的假设:人们一般认为,看跌反转形态具有一种优势,即推动价格上涨比推动价格下降要困难

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

跳空缺口是一种需要简要说明的定价现象。真正的跳空缺口很少出现,它的出现将是一个重大事件(见图10-38),通常伴随着剧烈的价格波动

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

90%以上的跳空缺口在随后的交易日结束前即被回补。因此,跳空缺口几乎总会被补上,而回补的方式非常重要

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

首先,我们必须理解每一天的信息,否则就不可能将各种混在一起的信号综合在一起

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

股票或市场的波动反映出了人的本质,因此可以想象,它们一定是变化不定的。就像我们在人们应邀发表演讲时解读他的身体语言一样,他可能看起来很紧张或者充满信心,但那并不能决定演讲的效果

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

我们必须找出价格接近某一支撑位或阻力位的真正原因。关键交易者正在将一只股票推到一个重要的价位,我们可以通过一个比喻来正确理解这一信息

第10章 用蜡烛图交易 May 21, 2022

实盘时我们会看到,超过90%的缺口会在出现的当天被回补,因此真正的缺口十分少见

第11章 结语 May 21, 2022

成功地分析股票和期货市场并不是一件容易的事情,大多数交易者或投资者的准备工作并不充分,甚至还没有他们参与棋牌游戏时考虑的周详

第11章 结语 May 21, 2022

事实证明,利用蜡烛图形态分析可以帮助交易者更好地选择技术指标,并提高使用技术指标分析的成功率

第11章 结语 May 21, 2022

超过700万个交易日的数据有力地支持了形态详细信息的统计分析。平均成功率从64%~41%,其中有5种形态的成功率在59%以上。难道58%的平均成功率就足够好到不需要其他的确认?我并不这么认为。这就是我一直反复强调蜡烛图形态需要与其他技术分析一起使用的原因

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

我相信,随着时间的流逝,会出现新的、不同的分析技术,这些技术分析方法,一些将会流行,一些将会被淘汰。任何具有坚实基础的分析技术都经得起时间的考验。我坚信蜡烛图和蜡烛图形态分析技术一定会经久不衰,永远流传

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

1979年,我又在市场上发现了苹果Ⅱ型计算机,那是一种带有制图功能的计算机。我毫不犹豫地从美国订购了一台。1980年,我有幸加入了CompuTrac协会,并出席了它们在新奥尔良举行的TAG会议。从那年起,我主编的杂志《股票和期货》也开始正式出版发行

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

另外还有一个原因促使我乐于从事期货交易,那就是我善于在期货市场中找到市场的轴心点位,即好的放空点位。我喜欢做空,我精通此道。同做空相比,我在做多时经常会出现判断失误。此外,期货市场的一个特性就是,在上升时比较缓慢,在下跌时比较迅猛。因此,获得相同的盈利,做空时所需要的时间往往只有做多时的1/3,出于时间成本的考虑,我偏好做空

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

一般来说,我比较在意开盘时的成交量,它是当天市场走势的开始,也体现了前一天投资者深思熟虑的结果。我比较喜欢在开盘时就进行交易,当然这也是一种比较冒险的行为,但是交易有时的确需要勇气。每次只下一手,不可能让你致富。如果你想赚钱,就必须密切关注盘面的变化,并及时应对。这也是我不喜欢自动交易系统的原因

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

任何想赚钱的人都应该记住:天上不会掉馅饼,如果你想盈利,你必须下工夫去进行市场分析

附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录 May 21, 2022

正确的做法是,把蜡烛图形态与其他技术分析指标结合起来一同使用。蜡烛图形态分析是一种基于历史数据总结出的交易分析方法,其有效性经过了时间的检验。除了技术分析之外,交易的成功还有另一个要素,那就是正确的交易心理

附录B 由蜡烛图衍生出的图形分析方法 May 21, 2022

通常每笔市场交易包含两个重要的信息:一个是成交价格,另一个是成交数量。我们通常会留心价格的变动,却忽视成交量的变化。实际上,成交量也是一个非常有力的市场分析工具。理查德·阿姆斯(Richard Arms)曾经说过,价格可以告诉我们市场上发生了什么,而成交量则告诉我们是如何发生的

附录B 由蜡烛图衍生出的图形分析方法 May 21, 2022

有人认为,在大部分时间,成交量的变化要领先于价格变化。虽然这仍然是一个非常有争议的观点,但是有一点毋庸置疑,我们在进行市场判断时,同时关注价格和成交量的变化,可以提高市场决策的准确性。简单地说,价升量涨是典型的看涨信号,价跌量缩是典型的看跌信号

附录B 由蜡烛图衍生出的图形分析方法 May 21, 2022

对于成交量大的交易日来说,当日蜡烛图的实体要比成交量小的蜡烛图实体宽

附录B 由蜡烛图衍生出的图形分析方法 May 21, 2022

图B-2是Avon products公司(AVP)的蜡烛能量图。大家可以看到,上升的蜡烛图通常实体部分很粗,这说明它是带量上涨,成交量随着股票价格的上升而逐渐放大。在上涨趋势的顶部,大家可以发现,随着上涨趋势的减缓,蜡烛线的宽度也在逐渐缩小

附录B 由蜡烛图衍生出的图形分析方法 May 21, 2022

图B-3是贝尔南方公司(Bell South BEL)的蜡烛能量图。在图中出现了一根非常巨大的阴线,这一天的成交量也骤然放大。这说明在经过一段上升后,多方的能量逐渐被消耗,投资者不再看好该股。这时,股价跳空高开,获利盘蜂拥而出,大家开始逢高离场,市场全天都在开盘价之下运动

附录B 由蜡烛图衍生出的图形分析方法 May 21, 2022

图B-4是花旗集团(CCI)的蜡烛能量图。我们可以看到市场的转势点伴随着巨大的成交量。市场在触及底部时出现了巨大的成交量,随后开始小幅上升

附录B 由蜡烛图衍生出的图形分析方法 May 21, 2022

除了蜡烛能量图以外,还有一个和它很类似的蜡烛图表示方法:缩合蜡烛能量图(Condensed CandlePower charting)


All Excerpts From

【美】格里高里·莫里斯. “蜡烛图精解:股票和期货交易的永恒技术.” 机械工业出版社, 2017-10-31


Robin in Shanghai Zhongshan Park

]]>
投资学习 https://robinchen.me/reading/life/2022/05/14/money-about.html 2022-05-14T14:28:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/reading/life/2022/05/14/money-about 精要

摘要观点

  • 股市的繁荣要建立在实体经济的繁荣之上,否则就是虚假的繁荣。
  • 不能清晰说出自己所投资股票的优势、风险、潜力的人,那么他买的是彩票不是股票。
  • 只买自己看得懂的东西。但是巴菲特也曾后悔没有买Google、Amazon,这些都是巴菲特不懂的行业。
  • 2021.11的时候,美国的通胀已经6%点了,通胀很大了,所以当时预期很快就会加息、缩表,很可能会有股灾来临。
    • 通胀失控,一定会有加息。加息会导致股票市场下跌。
  • 美国10年国债,从1.5%加息到3%,价值股股值跌30%左右,成长股股价跌幅可能高达90%,因为成长股股价是通过折现率计算,而折现率下降。
  • 我為何預測到這次股災!你現在可以做什麼?股市應如何部署?美股崩盤|美股走勢|股市分析|2022 投資|Chief Papa 張志雲
    • 2022.05美元指数涨,代表美元很糟糕,是因为其他货币更糟糕——其他货币都抛售资产转到美元。
    • 2020年疫情到2021年底股市大涨是虚假的繁荣,一方面疫情期间停工停产、生产率没有上去、但是股价上去了,所以现在的股市充满了泡沫。
    • 债券是高风险、低回报的。
    • 在缩表之后,市场上资金减少,数字货币市场都是散户,一下子恐慌,就会导致短时间的大量抛售。
    • 股价围绕其内在价值波动,上涨的时候,超过其内在价值,而下跌的时候,也会超跌,低于其内在价值。
    • 购买股票之前,即使是经验老道的巴菲特,也会话很多时间(两周至少)去研究透这个股票。
    • 买长远成长的股票,比如10年10倍的股票,即使未来没有10倍,也有5倍。
  • 韭菜被割都是被自己割的,因为买入与卖出都是自己的做出的决定。
  • 散户就是在超市买个菜都要挑好几分钟,但是买股票就不加思考、怕错过机会了,一冲动直接买了。
  • 制造业的问题是——订单暴增会导致工厂扩展、新的企业进入,等到订单下去的时候,整个行业竞争加剧,利润就会下来。
    • 马来西亚的Top Glove在2020年到2022年疫情的时候,就是这样一个情况
  • 分析再多基本面,还是要回归日内交易。
  • PPI-CPI形成的滞胀格局(PPI胀、CPI滞)反应了中国经济的两头在外——上游的原材料和技术,与下游的终端需求都依赖外循环,而且定价能力较弱,既不能对进口资源类大宗商品和卡脖子技术进行定价,又不能将上游的成本转嫁到海外市场。这反映的是中国在国际市场和全球产业链中“大而不强”的尴尬地位。
  • PPI-CPI剪刀差暗含的结构性危机
    • 统计数据表明,PPI—CPI剪刀差加剧了贫富分化,这意味着长此以往贫富差距会进一步拉大,不利于共同富裕。
    • 长期的高剪刀差暗含着潜在的结构性危机,是过度依赖投资和债务刺激生产资料需求,但无法形成有效供给(大量的形象工程、鬼城等)的表现
    • 2002年,中国4月CPI同比上涨2.1% PPI回落至8%
  • 准备买人一只股票时,你应该问自己是否会用余生持有这只股票,并把它留给后人。如果你的回答是“不”,下一个问题就是:是什么原因让你卖出这只股票?——《以交易为生 II》
  • 道氏理论——不轻易被人理解的圣经(道氏理论)书评
  • 「鳄鱼法则」不但能保命,还能拯救你的投资
    • 止损的重要性:
      • 亏10%涨11%回本;亏20%涨25%回本;亏30%涨42.86%回本;亏40%涨66.67%回本;亏50%涨100%回本;亏60%涨150%回本;亏70%涨233.33%回本;亏80%涨400%回本;亏90%涨900%回本;亏100%永别了。
    • 《笑傲股市》的作者威廉·欧奈儿说:「股市中赚钱的全部秘诀就是在你已经错了时,尽可能地少赔钱。」
  • 交易类型简介:基本面交易者
    • 不同类型的交易者
  • 宏观面选市场,基本面选标的,资金面定风控,技术面定进出」,表述精确,只有「基本面」和「技术分析」的结合才能更好地获利。
  • 反身性:无处不在的反身性 反身性这个概念,出自索罗斯大爷的《金融炼金术》,大二买来时曾彻夜研读,但是过了几天,忘得一干二净。因为《炼金术》中说的例… - 雪球
    • 股票里的两重反身性:很多人曾经说过,股市其实是一个投票机器。因为短期内,最终决定股票涨跌的是购买股票人数的多少,而不是公司本身的业绩。买的人越多,股票涨得越厉害(供不应求,就会涨价;人们也认为好的更好、涨的还会涨)。所以,当买股票的时候,大多数人想的其实是别人会不会也觉得这只股票好,会不会也买这只股票。
    • 但根据反身性理论,每个人的这种意识都会叠加,即,我会想别人怎么想,别人也在想我会怎么想,所以最终是层层叠加的一个状态
    • 结果就是股票会处于一个虚高的状态,不断地上升,而且越上升,反过来人们就越会觉得这只股票厉害,越会继续购买。如此循环往复,直到泡沫破裂。
      • 林立军老师说过一个例子,$贵州茅台(SH600519)$股票涨,买茅台的人信仰更强了,囤更多的茅台,茅台业绩好,股票继续涨……这无解的逻辑,好像也没错。
    • “破窗效应”的心理学规律,也会让企业陷入持续的下滑。
    • 广义反身性:你想要得到一件东西,就得先从精神上拥有它——牛逼的人,就是掌握了这种化虚为实的能力,乔布斯称之为“现实扭曲力场”。
  • 反身性:
    • 由于人们认知能力的不足以及人与人之间的差别,造成了无法拥有完备的知识与信息,所以做出来的决策经常是有偏差的。
    • 在股票市场中,权威人士的预测言论往往直接影响市场的发展,管理层的意图也直接作用于市场,股票市场无法完全独立,即所谓政策市、被操纵市、投机市等等。
    • 认知的不完备性直接造成了参入者的种种偏向,所以有效市场学说、随机漫步理论等等皆是空谈。
    • 反均衡:
      • 传统经济学理论中致力于研究均衡点,如供给与需求的平衡点等等,均衡点往往是最终的结果,而且经常脱离实际,有明显的理想化的特征。
      • 市场经济理论的重要依据是充分的自由竞争。该理论坚信,无节制的追求私利将最大限度的实现资源的最佳分配,其假设供给与需求达到平衡,供给与需求都不能左右和影响价格,于是达到了该均衡点,所有的参与者获得了利益最大化。该理论明显的缺陷在于:其坚持供给与需求的固定性,然而需求与供给均超出了经济学的视野,而且供给与需求是相互影响的,预期在市场中作用明显,买卖决策依据于对未来价格的预期,同时买卖的行为影响预期的价格,市场中的事件也直接影响供给与需要,所以价格永远处于波动中,其均衡点茫然不可求。
      • 近几年国内主要城市的房地产市场上就出现了类似的现象,房价上涨后,投机者可获暴利,从而刺激需求,进一步推高了房价,如此反复循环,开发商扩大了生产,投放市场的房子越来越多,投机客疯狂入市,产生大量的投资性需求,一直处于供不应求状况,房价加速上涨,愈发不可收拾。
  • 任何一笔交易或投资都是有风险的;一定要在流动性好的市场交易,这样你才能控制好风险。——《一个交易者的资金管理系统》
  • 缠论
    • 缠论 - 知乎
      • 缠论的本质原理,其实在第一课就提到了,成本。只要你的成本比市场大部分人低,那就赢了!
      • 当然,你完全可以去计算一个股的底线在哪里。给个提示,粗浅地说就是,市净率就是底线。
      • A股市值现在才70万亿,没有超过GDP总值100万亿之前,都不算泡沫
      • 缠论的形态学是数学化,几何原理的
    • 缠论的精髓,在我看来只在其中一章中,那就是用三个独立的程序来判断一支股票。
    • 缠论说白了,就是禅师看完了各种经典的技术分析理论,总结出来的个人的交易系统。不要质疑缠论的价值,也不要神化缠论。缠论不是一种新型的理论,缠论的本质和传统的图形技术分析是一样的。

盯盘策略

  • 各种指标(RSI\CCI)都是类似的,熟练几个指标更加重要,而不是会很多指标。

选股策略

行情追踪


A股研究

  • 怎么是两融简单通俗的介绍一下. - 知乎
    • 目前,A股市场总共有3亿多个散户,A股的两融账户总数是500多万个,相当于每60个散户,才有一个开通了两融账户。
      • 评论:这么多韭菜!
    • 券商中国记者梳理数据发现,截至2021年12月30日,证券从业人员共计34.15万人,较年初增加约9000人,也是继2018年后再次站上34万人的关口。在2021年第三季度,证券行业资产规模成功突破10万亿大关,景气度持续上行,证券行业业绩保持增长。

技术指标学习

  • RSI,相对强弱指标
    • 如何判读RSI?怎么看_RSI指标_零点财经
    • RSI = 100×(UP/(UP+DOWN)),UP表示周期内股价上涨幅度的平均值, DOWN表示周期内股价下跌幅度的平均值。RSI取值范围为0~100,大于50越多,表明股价上涨力量超过下跌力量越多。
    • RSI把相对强度的数值定义在0~100之间,RSI的图形表现通常较K线图形的头部或底部提早出现到顶或到底的征兆。也就是说,RSI在70以上表示买超现象,在30以下为卖超现象,但买超与卖超的数值是不代表买卖讯号的,仅表示走势的折返机率变大。而当RSI在50附近,代表多空力道接近。
    • 超卖代表市场悲观,逆向投资的角度来看,是买入的好时机。
    • RSI6、RSI12、RSI24——在实战中三个最重要的参数就是6、12、24。其中,RSI1表示6日相对强弱,RSI2表示12日相对强弱。RSI3表示24日相对强弱。
    • RSI指标案例解析:老股民分享RSI指标实战操作技巧,把握买卖点不再愁! - 知乎
  • BOLL 布林线指标 - MBA智库百科
    • BOLL指标又叫布林线指标,其英文全称是“Bollinger Bands”,是用该指标的创立人约翰·布林格(John Bollinger)的姓来命名的,它是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。
  • BBIBOLL多空布林线
    • 多空线的标准差作为带宽的轨道线,压力线就是UPR线,它对于股价有压制作用。支撑线为DWN线,它对于股价有支撑作用,而BBIBOLL线为中轴线。
  • 包络线指标 - MBA智库百科,看右边这个文章 ENE指标 - 100股票学习网
    • 包络线也就是常说的移动平均包络线.主要是指移动平均线两侧的交易区间。从另一方面来说,包络线通道主要包括三个部分:移动平均线、上包络、下包络。将当前均线值加上或减去一个固定的百分比数额则可得到包络线的上下轨。
    • ENE轨道线在运用于中国A股市场的分析,在股市处于熊市以及震荡市时,具有较强的操作指导作用,而我国股市基本是熊长牛短。。一般情况下,投资者由于在熊市过程中很难判断高低点而缺乏波段的交易性机会。但利用 ENE 指标却能在熊市里或者震荡市中每年都有相当稳定的获利,因为每次股票跌至下轨再次回到中轨的位置,都会有 5~10%左右的获利,并且每年基本上每个个股都会到达下轨5次左右。如果每年只做一只个股,抓住每次该个股打下轨的机会,年化收益率也会有50%的利润。因此, ENE 指标学会并能活学活用,在熊市中也能获取较为丰厚的利润。——ENE指标 - 100股票学习网
    • 轨道线在平稳震荡的波段行情中能够准确提示出买卖信号,但在股价处于单边上涨或者单边下跌中技巧就完全不一样了。当股市处于牛市、急速上涨的过程中,需要在股价向上突破上轨线时买入时机;当股市处于熊市中,在股价处于急速下跌过程中,需要以股价向下跌穿下轨线时为卖出时机。
    • ENE(10,11,9)参数下,白马股中国平安,每一次触碰到下轨都是一个好的买点,回到中轨附近都是有5%的收益,这基本上都是很好的辅助买入点位,由于是在下跌趋势中,回到中轨位置基本就可以离场。
    • ENE指标的特殊参数:一般情况下ENE 的参数为10,11,9,但对于某些强势股或是强弱股,或是在非正常行情下,使用该参数并不能很好的反映 K线与轨道的契合度。这时,我们需要把参数设置为5,11,9。就像下面第一张图片,中国软件这种强势股票,之前的参数指标已经失灵,像这种走势标的我们就改变参数设置(5,11,9)
    • ENE只适合日线,并不适合于其他周期。
    • 参数要根据实际股票K线调整,因为A股市场经验而言,十日均线对于短期走势的影响比较重大,如果你做的是那种超短线,想以五日均线为基准,那就把这个10改成5就行。
    • ENE(N / M1 / M2),10/11/9分别对于的字母就是N / M1 / M2。N在这个公式里面意思是N日均线,M1就是在N日均线的基础上涨M1%,M2就是在N日均线的基础下跌M2%;那么“10/11/9”的意思就是:这里的“10”就是以十日均线为基准,因为A股市场经验而言,十日均线对于短期走势的影响比较重大,如果你做的是那种超短线,想以五日均线为基准,那就把这个10改成5就行。
  • 股票技术指标哪些最常用? - 知乎
    • KDJ的缺点(震荡指标的缺点):钝化是最大的缺点,有一定交易经验的朋友肯定很有感触,震荡类的指标在震荡行情中往往还比较好用,一旦遇到趋势行情就被坑的不要不要的。
    • MACD:毫无疑问的综合指标之王,MACD自己一个指标就可以玩出很多的花样,可以用来辨别趋势、可以多空分界、分析上涨下跌的能量、金叉死叉、顶底背离。
    • Alligator鳄鱼线指标:Bill Williams发明的一种混沌操作指标。外汇交易中使用的比较多,股票和期货交易中使用的相对较少(因为很多交易软件中没有)。形象的用三条具有先导意义的曲线,将其比喻为鳄鱼的上下颚和牙齿,在鳄鱼开口时,趋势启动;鳄鱼休息时,市场震荡。
    • SAR指标(停损点转向指标):一个指标就是一个交易系统,SAR也被称为傻瓜式交易系统,简单地跟着指标来操作就好了在趋势行情中还是比较管用的,震荡行情中就非常难受了。 如果是新手,跟着SAR指标做倒是不错,至少可以避免一些大亏的可能性。
    • 以我在交易领域摸爬滚打多年的交易经验,可以很负责任地告诉你——没有任何一种技术指标是可以拿来预测行情的任何一个指标都会出现有时候有用,有时候没用的情况。道理很简单,如果一个技术指标可以比较准确地预测行情,那市场上的钱全部都被他赚光了。
    • 所以如果你看到市面上有卖可以准确预测买卖行情的炒股指标或者炒期货指标,那他一定是骗子,他的指标里很可能是有未来函数的,就是可以根据已发生的行情去调整先前指标的,这种技术指标可以说是一文不值。
    • 趋势性指标在震荡性行情中会经常亏损,震荡性指标在趋势性行情中会发生大的亏损。
    • 一切一切的技术指标都是基于已经发生的行情走势计算出来的图形或指标而过去是无法推导未来的。,你无法从过去的行情去预测未来的行情。道理很简单,市场的价格是所有市场参与者合力形成的结果,你不知道下一刻哪个大机构会建仓,哪个大机构会平仓,而他们的一举一动都会影响市场的价格,你无法预料下一刻市场参与者们会做出怎样的行为
  • BIAS乖离率——乖离率 - 维基百科,自由的百科全书
    • 乖离率(英语:Bias Ratio, BIAS),代表当日股票收盘价或盘中市价与移动平均线的差距,以分析股价偏离某时期平均价(平均成本)的程度。
  • 随机指标 - MBA智库百科
    • 随机指标(KDJ)George C.Lane 创制。它综合了动量观念、强弱指标及移动平均线的优点,用来度量股价脱离价格正常范围的变异程度。
    • KDJ的取值范围在0-100之间(J线有时有所超越)。将这0-100之间按区域,按流行的,常用的判研标准,可划分为超买区、超卖区、徘徊区。
      • 超买区:K值在80以上,D值在70以上,J值大于90时为超买。一般情况下,股价有可能下跌。投资者应谨慎行事,局外人不应再追涨,局内人应适时卖出。
      • 超卖区:K值在20以下,D值在30以下为超卖区。一般情况下,股价有可能上涨,反弹的可能性增大。局内人不应轻易抛出股票,局外人可寻机入场。
      • 徘徊区:KD值处于50左右分三种情况。如在多头市场,50是回挡支撑线;如是空头市场,50是反弹压力线;如果在50左右徘徊,说明行情还在整理,应以观望为主,不宜匆忙决定买卖。
      • 需要说明的是,由于J线反应较为敏感,比K线.D线的变动速度快,振幅高。一般仅为参考依据。
  • 量比:量比是什么意思?如何看懂量比指标?量比的量比优缺点和用法有哪些?_飞鲸投研
    • 量比是衡量相对成交量的指标。它是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。其计算公式为:量比=现成交总手数 / 现累计开市时间(分) / 过去5日平均每分钟成交量。
  • 斐波那契/黄金比例 - Hantec Markets
    • 一般大跌趋势后的反弹,会在最高位和最低位的0.38位置
    • 斐波那契回调:
      • 斐波那契回调是价格原来走势的潜在回调。斐波那契回调用水平线表示在原来的方向重新确立之前,在关键斐波那契水平位的支撑或阻力区域。交易者观察的主要斐波那契回调有哪些?建立支撑位或阻力位的方法是,在两个极端值之间画一条趋势线,然后用垂直距离除以主要的斐波那契比例:23.6%、38.2%、50%、61.8%、76.4%和100%。

策略研究

  • 中概股“生死五日”:谁是泡沫破… - 富途牛牛
    • 中概股暴跌的根源,是3月10日公布的一份名单。2022.03.10,根据美国证交会(SEC)在当天的公告,根据美国《外国公司问责法》相关规定。
    • 思考:政策颁布一般会有超跌超涨情况,可以做两周内的短线,不过,你需要理解这个政策真实影响是怎么样的。

宏观经济

博主Razor投资说投资要点记录

  • 避开5大投资误区–Razor投资说

    • 大牛市是财富转移的时候,牛市也是散户亏钱的一个重要原因。
    • A股暂时还是一台「绞肉机」,牛市只不过是放大了绞肉机的功率。
    • 能够判断市场行情的最核心指标是——成交量,成交量居高不下时,代表行情还在。放量上涨是牛市的明灯
    • 短期的大量信息基本没啥用的,要多看公司的基本面和中长期展望。
    • 避免短线交易,难度高,不好赚钱。
    • 不要追热点,不懂的行业(军工、医药)不要投资。
    • 靠投资组合来分散降低风险
  • 研究发现,牛市是散户亏钱的重要原因 新浪财经_新浪网
  • 中芯国际登陆科创板,开盘暴涨超200%,你买的芯片股真的这么值钱么?中芯国际的大泡沫会破裂吗?

    • 视频背景:2020.07.15 中芯国际HK0981 开盘价44.2,市盈率142,处于高位
    • 对比同行业公司发现股价处于高位。中芯国际市盈率142,同行业龙头公司台积电市盈率28,所以中芯国际的股价过高。
    • A股韭菜比较傻,人傻钱多。
    • 国内的芯片行业还没起来,但是泡沫已经被吹起来了。科技资产再优质,价格也不会偏离本身价值。
    • 芯片行业被高涨的市场情绪炒起来了。
  • 外资疯狂抢食中国A股,连续5年买买买!跟着外资买股票真的很赚钱!?北向资金到底是什么来路?外资持股有哪些特点?

    • 外资基本是长期投资、不择时,买入就持有。
    • 外资行业偏向:投资银行、医药、消费领域为主。
    • 偏向投资优质资产。
    • 主要资金渠道:QFIII、互联互通渠道(沪深港通)、沪伦通渠道和直接开立A股证券账户。
    • 偏向于总市值高、ROE高(20%左右)、股息率高的股票(愿意分红)
  • 跟着外资买股票,平均每年赚20%!外资持仓股票排名!北向资金研究第二篇

    • 3-5年平均ROE最好大于15%——赚钱能力强,平均年化收益高。
    • 近3年股息率最好大于1%(成长股除外——股东友好型
    • 消费、制造行业为主——持久性强、赚钱逻辑硬
    • 总市值不要小于100亿——小股票不要看
    • 外资占比最好大于7%,外资持仓市值大于20亿——跟着外资买
    • 最好有多家QF11持股——一致看好,站在专业投资者一边
  • 还敢买低价股票吗?少数人赚取股市大量财富的真正原因!财富两极化效应!

    • 别碰10元以下的低价股。这些股票股东数多,代表散户多,2015年到2020年的平均跌幅超过60%
    • 高价股的ROE高、总市值高、5年的ROE均值再24%,2015年至2020.06.12的平均涨幅超过800%
      • 也就是说在遇到股灾的时候,高价股可以带你回本,而低价股不行。
    • 散户喜欢拿1万块买些低价股,也不愿拿一大笔钱买高价股,造成了财富来给你计划。
    • 低价股散户多,高价股的股东人数少,股东数呈现3:7的比例。
  • 上班族基金投资指南,如何选择定投基金产品?

    • 在周四周五定投,历史上这两天下跌的概率大,买入成本会比较低
    • 暴跌或者熊市坚持定投,逆行投资、摊薄成本
    • 大牛市人人都想买基金和股票,适当减持
    • 每天的涨跌没有什么特定的理由,否则投资就是一件确定的事情。
  • 盘感就是天赋和经验的结合、内化到投资者自身的一种交易直觉
  • 投资股票要在优中选优,10分钟淘汰垃圾股

    • 100亿以下的小公司不要看了。
    • 上市3年内的,新股和次新股估值溢价比较高(有点泡沫)、财务公开周期比较短,不要看。
    • 公司要持续赚钱,产生净利润——是否连续3年保持盈利。 没有净利润的,直接淘汰,不要看。
    • 不仅赚钱,还要看是否产生正向现金流。
    • 净资产收益ROE 10%以下的,直接不用看。例如:外资都是投资ROE 20%左右或以上的。
    • 这家公司的债务情况——是否健康?资产负债率多少?负债率是不是逐年增长。
    • 流通股变化——大股东是否增持?是否回购?是否增发减持?
  • 大胆开源,年轻要勇于创业
  • 金融的本质是风险的分散和汇聚。分散就是投资组合,汇聚就是集中投资。

ETF

  • 投資ETF入門:8隻本港ETF 適合新手入市
    • 香港市场几只不错的ETF
    • 港股ETF:用较低入场费买入优质蓝筹
    • 高息ETF:两只ETF息率高逾5厘
    • 黄金ETF:相比买实金方便得多
    • A股ETF:一口气入手一篮子A股
  • 投資ETF入門:一文了解買賣、操作、優點、風險
    • ETF就是用买卖股票方式买卖基金📈
    • TF并不单纯为跑赢市场?留意相比于传统管理型基金,ETF的目标并非要跑赢市场,反而是紧贴追踪所投资的资产的表现,为投资者提供「较可预期的回报」。
    • TF并不单纯为跑赢市场?留意相比于传统管理型基金,ETF的目标并非要跑赢市场,反而是紧贴追踪所投资的资产的表现,为投资者提供「较可预期的回报」。
    • 普通人投资ETF基金的三种策略
      • “核心-卫星”策略,顾名思义就是构建一个组合,包含两部分,一部分是核心,对组合的安全和收益是决定性的,占比较大。
      • 大类资产轮动

数字货币

  • 比特币价格与黄金、美元、美债等存在什么关系?
    • 总而言之,以上分析显示,比特币是一种典型的风险资产。由于其供给总量有限且新增供给速度逐渐下降,因此其价格更多受到需求端影响。由于比特币应用于真实世界的机会不多,因此,比特币需求主要受到投机需求的驱动。作为一种风险资产,比特币价格与大宗商品价格指数、全球流动性状况正相关,与黄金价格、全球金融市场动荡程度、美元指数、10年期国债收益率负相关。

经济危机研究

1929年美国大萧条

  • 经济仍在谷底股市「无基之弹」? - 自由财经
    • 「无基之弹」,指没有基本面支撑的反弹。
  • 绿角财经笔记: The Great Depression—A Diary读后感1—大跌才知稳定可贵
    • 在1929大萧条之前,正确的投资方法,会是100%投入股市,或什至借钱来投资,200%投入。这正是一个买股票赚大钱的例子到处传颂的年代。
  • 绿角财经笔记: The Great Depression-A Diary读后感2—无法满足的投机者
    • 投机,以无上限的获利为目的的市场参与法,最终往往走向落寞的结局。他们不是被市场打败,而是被自己打败。
    • 而且反弹一开始非常迅速,错过初期的上涨,就会错过大部分的上涨。(作者举例的Republic Steel,股价在两周内从12涨到17块。)
  • 大萧条往事:美国1930年代启示录_新浪财经_新浪网
    • 谈及大萧条,世人只知1929,却不知道美国最接近崩溃的时刻不是1929,而是1932。
    • 1932年6月,近两万名一战老兵聚集在华盛顿国会大厦前,要求政府兑现承诺的抚恤金。僵持一个月后,胡佛(Herbert Hoover)总统派出了麦克阿瑟、巴顿等领衔的超豪华阵容负责驱赶老兵,未来的二战英雄们以“有共产党指使“为由强力清场,最终导致4人死亡和数百人受伤。
    • 在一片繁荣中,隐忧被埋下了。美国当时最大的问题在于购买力的严重失衡:大众的购买力并不能消化全国的产出。造成这一局面的,一方面由于工资增长缓慢,1923~1928年间投机收益从100增长到了410,工资指数仅仅从100增长到了112,贫富差距不断扩大。
    • 一个亘古未变的事实是:繁荣能够掩盖一切问题。只要蛋糕还在做大,一切就可以继续脆弱的运转下去。
    • 罗斯福的首要任务是处理千疮百孔的金融系统,但他面前有两座大山:对金融一窍不通底层民众,和对金融了如指掌的华尔街。
    • 这个国家(美国)对生活的理解,完全来自于贪婪的商业活动。——阿道夫·希特勒,1941年
    • 1942年春天,全美国都流传着一个小故事[1]:一名女士在公交车上大声说:“打仗以后,我丈夫的工作比以前好,挣的钱也比以前多,所以我想让战争多打几年。”听到这些,另一名女士愤然起身给了她一巴掌:“这一耳光是为我在珍珠港死去的儿子打的。”
      • 这个故事反映了当时美国人普遍的心理状态:战争带来的经济繁荣难免让人有负罪感,但又没有内疚到有钱不赚的程度。
    • 人类总是高估未来一两年的变化,而低估未来十年的变化。——比尔·盖茨
    • 1929年的崩盘发生后,一个现在已经被人遗忘的事实是:刚开始,大家都没觉得有多严重。到了1932年,中产们才彻底领教了社会的毒打。
    • 历史告诉我们:中产阶级其实在大萧条中最脆弱,但他们往往反应最迟钝。

]]>
May 2022 月读 https://robinchen.me/reading/life/2022/05/12/monthly-reading.html 2022-05-12T16:56:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/reading/life/2022/05/12/monthly-reading Life
  • 很多是不可控的,在今天做最好的自己。
  • 网红温精灵素颜出镜狂吃东西,吃辣条后牙齿变黑像豁牙,嘴角辣椒油醒目_礼物
    • 温精灵的走红告诉我们——化妆和开美颜的重要性。
  • 进退有度。
  • [馬雲給創業者的10分鐘 by 高科技黑手 Medium](https://medium.com/@highTechMechanic/%E9%A6%AC%E9%9B%B2%E7%B5%A6%E5%89%B5%E6%A5%AD%E8%80%85%E7%9A%8410%E5%88%86%E9%90%98-c32710c77fdb)
    • 想清楚未来的风险,才能抵御未来的风险。
    • 优秀的领导者,要善于看到员工的长处。
  • 语言只是一个工具,文化更重要。
  • 乐观主义,对于生活、创业都是重要的。
  • 晚上想想千条路,早上起来走原路。
  • 现在是世界变化最快的时候,所以也是创业的最佳时机。
    • 这是最好的时代,也是最坏的时代。——狄更斯
  • 毕达哥拉斯
    • 选择最好的,习惯会使它变得容易。
    • Silence is better than unmeaning words.
    • 数学支配着宇宙。
    • 在数学的天地里,重要的不是我们知道什么,而是我们如何知道什么。
    • 不能约束自己的人,不配成为自由之人。
    • 愤怒以愚蠢开始,以后悔告终
  • 谈开放思维
    • 「开放思维/Open Mind」定义:a willingness to listen to or accept different ideas or opinions I know it’s different, but try to keep an open mind.
    • 开放思维至关重要,开放意味着我们有意愿去接受新的事物、新的观点。具备开放态度的人更愿意学习,不偏执。
    • 同时我们也看到,不具备开放思维的人,不喜欢学习、固执己见,因为他们只停留在自己有限的认知之中。
  • [字节跳动:教育2020,启动的第一年 界面新闻 · JMedia](https://www.jiemian.com/article/5423682.html)
    • 现在回过头看2020年的教育,感觉就像梦一场。
  • 马光远:
    • 2022.05 最近经济学家马光远就发文表示,他提出房子作为最好的投资品的时代结束其实比2021年更早,应该是在2019年。这两年,我从不鼓励普通人投资房产,因为房价单边上涨结束了,涨涨跌跌,双向波动才是常态。
    • 最近,知名经济学家马光远,认为房价不可能下跌,因为房地产非常重要,是稳定经济的基石。
    • Robin: 我认为最好的结局就是软着陆,用收入增长来化解房价泡沫,只是大概要10年的时间。
    • 房地产 马光远:疫情不会改变房地产趋势,自住和改善需求的可以出手了
  • 理财师说:不要太信任我,如果我能干得好的话,我就是不是一个理财师!

Business


雷彬艺:3000名网红主播总教头,一言不合就送奔驰保时捷 JMedia

  • 雷彬艺基本背景:
    • 本人非常低调,80后、理工男、湖南常德人,圆圆脸很和气
    • 2000年考上华中科技大学,电气工程专业。
    • 2004年毕业进入国企当一个电气工程师
    • 2006转行进入视频相关行业,一直在北京
    • 2014年受不了北京糟糕的空气,雷彬艺南下广州入职YY娱乐,这是他第一次接触直播。
    • 2016年在互联网视频行业里沉浮10年的雷彬艺,从YY娱乐辞职,决定再次创业。“回到北京后,我思考着创业做什么”。雷彬艺反复回忆总结自己过去10多年的经验,“除了网红公会和电商之外,其他方面我都有涉足。”于是,抱着试一试的态度,雷彬艺在16年4月创办无忧传媒。
    • 雷彬艺说:“我一直都想创业。我对自己的商业判断有一定的信心,我也不是初出茅庐,从业十几年了。”
  • 无忧传媒——全国领先的网红经纪公司,在直播、短视频与电商领域均有广泛影响力
    • 官网
    • 截至目前公司艺人矩阵人数超过8万,全约优质艺人超3000人,拥有众多金牌主播,超级大V和全网现象级红人,如大狼狗郑建鹏&言真夫妇、多余和毛毛姐、麻辣德子、刘思瑶nice、张欣尧、王乃迎、李昃佑等数百名高粉达人,全网粉丝总量超18亿。
  • 无忧传媒创始人雷彬艺:我为什么选中刘畊宏?无忧传媒_新浪科技_新浪网
    • 2016年我们做微博直播时,半年内做到平台第一。
  • 网红猎手雷彬艺:寻找下一个刘畊宏_新浪科技_新浪网
    • 早期对于演艺界来说,梅兰芳大剧院可能是他们的舞台。后来,是港台“四大天王”诞生的那种培训班模式。再后来,像此前我们大家都耳熟能详的《超级女声》、《中国好声音》等等,可能上个综艺就火了。而到了新媒体时代,我们去推一个人,前期成本可能就不会那么高。比如我们一个艺人,他可能舞台不需要花多少钱,可能就是一个麦克风、一些服装道具、工作人员,成本实际上是比较低的。但他获得了更大的舞台,通过直播间他收获了比以往更多的观众。这是一个很大的变化。
    • 比如刘畊宏,他可能之前也需要上综艺,但这会受制于他的时间安排和精力分配;而到了新媒体平台,他在家里就能展示才艺、输出内容、与观众互动,最后产生商业价值。所以我们认为,新媒体确实打开了一个天花板:在未来,明星和网红的界限是比较模糊的。
    • 传统的经纪公司往往都面临着一个很大的问题,那就是一个公司可能就签几个人、几十个人,最多可能签一百来个人,他们面对渠道和市场相对来说比较单一和固化。
    • 我们创立无忧,是因为看到了变化:新媒体这个平台上,你只要有几千几万的粉丝,你就能获得比较好的发展和收益。在这个基础上,我们构建了一套基于人的孵化体系。在2017年初,我们就确定下来五个基本点——颜值、情商、才艺、诉求、人品——作为基础判断,然后再基于市场和社会需求发展,去判断哪一些是有机会大火的。
    • 雷彬艺:除了健身赛道,我们会增加知识服务,例如育儿知识、情感辅导、技能知识等,着重在知识的分享和转化。
    • 经济观察报:作为MCN领域的头部机构,无忧现在会感觉有竞争压力吗?所幸的是,这是一个足够大的市场,前面的路,我认为有更大的机会;而且从无忧的综合板块来看,在全业务领域的覆盖,目前我们的竞争者相对会少一些。雷彬艺:相比打造现象级网红,我后来遇到了一个从来没有过的挑战,就是管理。现在公司员工超过2500人、今年可能还要突破3000人,他们分布在全国10多个城市,这对于企业管理提出了非常大的挑战。我的解决方案是,去读商学院看看。受到朋友推荐和一些背景了解,我去年做了一个决定,就是读长江商学院,希望能与更多有成熟经验、开阔视野的人进行交流;也希望有高人指点,更系统化地去学习。
  • 雷彬艺:3000名网红主播总教头,一言不合就送奔驰保时捷 界面新闻 · JMedia
    • 2016年无忧传媒成立之初并不被外界看好,雷彬艺的朋友曾推荐无忧给投资人,“他们当时觉得这个事情做晚了”。雷彬艺后来索性也没有继续找融资,靠着他以前赚的钱来做公司。
    • 直播这一行是得人者得天下。直播行业人员流动十分频繁,主播跳槽、平台挖人屡见不鲜。而据雷彬艺透露,无忧传媒的签约主播很少跳槽。
    • 现阶段,拥有一定数量主播的公会话语权正在加强,公会的角色逐渐由网红孵化向内容提供方转变,很多公会已开始制作基于直播平台的PGC节目。雷彬艺透露了无忧传媒2018年新的方向,会签约和孵化更多短视频达人,同时加强内容制作能力。
  • 流量帝国、超级MCN、9亿粉丝的幕后操盘人 对话无忧传媒雷彬艺-蓝鲸财经
    • MCN变现与运营模式
    • 主要客户为美妆、快消、食品、APP、文娱、汽车、游戏、3C等24个垂类行业,品牌数量超600个,执行项目2000余例。
    • 3月份以来,我们的广告商单反而还增长了,当然广告主诉求更多元化,不只是投品牌广告,还会有促销、清库存的需求,包括店铺直播。
    • 雷彬艺:我们现在主要的有打赏、电商、广告,还有音乐版权,以及部分线下演出。
    • 4年间,无忧传媒签约主播已超过5万人,覆盖粉丝总量过9亿,其中全约优质艺人超2000人。
    • 无忧签约账号是以达人导向(经纪人责任制)还是账号导向(编导责任制)?雷彬艺:偏达人导向,无忧传媒是金字塔型的孵化体系,我们会海选好苗子,经过培训考核实践,筛选出主播达人,前期签约更像是线上约,绑定和平台的关系。
    • 会给达人签约费或者底薪吗?雷彬艺:现在我们基本上不会给钱,但很早期我们签约给过保底,主要是商业保底,达人自己做内容,我们做独家商务约。
    • 雷彬艺:人力成本是一个大头,我们现在要找好的苗子,经纪人、运营、编剧、拍摄、后期,都是成本。另外就是设备、办公成本,当然还有运营推广的费用,但无忧花的会少一些,主要还是人力成本。
    • 雷彬艺:无忧传媒在北京、杭州、成都、广州、上海、长沙、武汉、重庆、合肥九个城市,共计1600名员工,招募经纪人、运营、编剧、剪辑、拍摄,各个环节都有。
    • 很多品牌主、广告公司、影视公司都开始自建MCN,如何看待这种趋势?雷彬艺:确实我们今年也看了,疫情之后可能更加的明显,实际上之前也提到每个品牌都可能必须要做抖音,这关乎品牌的自身推广。但这个到底是品牌自己做,还是专业人士做,这个也存在空间。
    • 雷彬艺:艺人经济我们主要是做两个方面,一个是短视频红人的明星化,还有一个是明星的网络化。
    • 会考虑做房产、保险、医疗、金融这样的抖音号吗?雷彬艺:后续也有可能,只是我们现在还没开始做。
    • 2020年已经过半了,接下来无忧在达人孵化或者公司运营上有什么新的目标吗?雷彬艺:达人孵化上保持并加强内容孵化能力,零粉丝、几十万、几百万、上千万粉丝,我们都能接得住。现在我们光500万粉丝以上的账号,就有好几十个,百万粉几百个。
    • 公司运营上有三点:
      • 第一是把电商变现打得更通畅一些,所以去年年底我们把电商团队放到杭州。
      • 第二是增强明星网络化,签约更多明星运营新媒体,过去四年我们在娱乐打赏变现和广告变现上,应该做到行业头部了,接下来明星业务在无忧中会起到比较大的作用。
      • 第三是基于短视频、直播、电商的整合营销。在整合营销层面,我们最早是媒介层面,开始进入策略层面,今年也希望能够推动品牌在短视频直播电商领域整合营销的诉求。
    • 雷彬艺:红人经济助推“双循环”所有行业与企业都应该拥抱短视频 直播电商,财经,公司经管,好看视频
      • 直播是一种工具
    • 刘畊宏的幕后推手,手握18亿粉丝_雷彬艺_传媒_直播
      • 网上有传言刘畊宏的单场直播冠名费已经达到500万,软植入100万,短视频合作80万起,商业价值与日俱增。

Thinking

]]>
如何对待不成熟的人 https://robinchen.me/thinking/2022/05/01/how-to-deal-with-Immature-person.html 2022-05-01T05:50:00+00:00 陈烨彬 Robin Chen https://robinchen.me/thinking/2022/05/01/how-to-deal-with-Immature-person

“首先,一个不成熟之人,值得我们去可怜”

——Robin

在天主教中,人有七个原罪——傲慢、嫉妒、暴怒、懒惰、贪婪、暴食和色欲。这些“原罪”在我们自身以及人群之后是广泛存在,每个人不可避免地有这个或那个缺陷。

一个成熟的人,他能很好地看到客观下自己的缺点,他也能带着同理心去看待别人的缺点。所以,在这里我将“不能克服自身原罪、并妥善处理他人原罪的人”看作不成熟的人。

下面谈谈,如何优雅地对待这些还不成熟的人。

两种不成熟的人

  • 第一种是有潜力成熟、但还不成熟的人
  • 第二种是固执己见、难以成熟的人。

对待第一种人,要当作一个还不懂事的小孩子看,好好对待他,日后他会感谢你的宽容。对待第二种人,请避免不必要的交流,因为他们不愿尝试接受他们与他们不同的观点。

如何对待不成熟的人

我们自己的目标要成为一个大气、善良、优雅的人,所以对待“不成熟之人,我们不能失去格局。

首先,一个不成熟之人,值得我们去可怜,因为他们的贪婪、自私、懒惰、妒忌,让他们的人生饱受折磨。同时,这些人一般都会为自己的自私、妒忌、懒惰等缺点进行辩护,他们就更难改变了。尝试想想他的一生会多么糟糕,你就会大叹一口气说——真的好可怜哈哈!

其次,避免或最小化不成熟之人对我们造成影响,。我们不免要跟不成熟之人打交道,那么要小心谨慎点好,因为他们的这些缺点会让我们有所损失。例如:他们的贪婪意味着要从我们这边获取更多的东西;和懒惰的人合作,一块做的事可能失败;自私的人,则在大多数事情考虑他自己的利益。


Robin in Shanghai Zhongshan Park

]]>