精要

摘要观点

• 股市的繁荣要建立在实体经济的繁荣之上，否则就是虚假的繁荣。
• 不能清晰说出自己所投资股票的优势、风险、潜力的人，那么他买的是彩票不是股票。
• 只买自己看得懂的东西。但是巴菲特也曾后悔没有买Google、Amazon，这些都是巴菲特不懂的行业。
• 2021.11的时候，美国的通胀已经6%点了，通胀很大了，所以当时预期很快就会加息、缩表，很可能会有股灾来临。
  • 通胀失控，一定会有加息。加息会导致股票市场下跌。
• 美国10年国债，从1.5%加息到3%，价值股股值跌30%左右，成长股股价跌幅可能高达90%，因为成长股股价是通过折现率计算，而折现率下降。
• 我為何預測到這次股災！你現在可以做什麼？股市應如何部署？美股崩盤｜美股走勢｜股市分析｜2022 投資｜Chief Papa 張志雲
  • 2022.05美元指数涨，代表美元很糟糕，是因为其他货币更糟糕——其他货币都抛售资产转到美元。
  • 2020年疫情到2021年底股市大涨是虚假的繁荣，一方面疫情期间停工停产、生产率没有上去、但是股价上去了，所以现在的股市充满了泡沫。
  • 债券是高风险、低回报的。
  • 在缩表之后，市场上资金减少，数字货币市场都是散户，一下子恐慌，就会导致短时间的大量抛售。
  • 股价围绕其内在价值波动，上涨的时候，超过其内在价值，而下跌的时候，也会超跌，低于其内在价值。
  • 购买股票之前，即使是经验老道的巴菲特，也会话很多时间（两周至少）去研究透这个股票。
  • 买长远成长的股票，比如10年10倍的股票，即使未来没有10倍，也有5倍。
• 韭菜被割都是被自己割的，因为买入与卖出都是自己的做出的决定。
• 散户就是在超市买个菜都要挑好几分钟，但是买股票就不加思考、怕错过机会了，一冲动直接买了。
• 制造业的问题是——订单暴增会导致工厂扩展、新的企业进入，等到订单下去的时候，整个行业竞争加剧，利润就会下来。
  • 马来西亚的Top Glove在2020年到2022年疫情的时候，就是这样一个情况
• 分析再多基本面，还是要回归日内交易。
• PPI-CPI形成的滞胀格局（PPI胀、CPI滞）反应了中国经济的两头在外——上游的原材料和技术，与下游的终端需求都依赖外循环，而且定价能力较弱，既不能对进口资源类大宗商品和卡脖子技术进行定价，又不能将上游的成本转嫁到海外市场。这反映的是中国在国际市场和全球产业链中“大而不强”的尴尬地位。
• PPI-CPI剪刀差暗含的结构性危机
  • 统计数据表明，PPI—CPI剪刀差加剧了贫富分化，这意味着长此以往贫富差距会进一步拉大，不利于共同富裕。
  • 长期的高剪刀差暗含着潜在的结构性危机，是过度依赖投资和债务刺激生产资料需求，但无法形成有效供给（大量的形象工程、鬼城等）的表现。
  • 2002年，中国4月CPI同比上涨2.1% PPI回落至8%
• 准备买人一只股票时，你应该问自己是否会用余生持有这只股票，并把它留给后人。如果你的回答是“不”，下一个问题就是：是什么原因让你卖出这只股票？——《以交易为生 II》
• 道氏理论——不轻易被人理解的圣经（道氏理论）书评
• 「鳄鱼法则」不但能保命，还能拯救你的投资
  • 止损的重要性：
    • 亏10%涨11%回本；亏20%涨25%回本；亏30%涨42.86%回本；亏40%涨66.67%回本；亏50%涨100%回本；亏60%涨150%回本；亏70%涨233.33%回本；亏80%涨400%回本；亏90%涨900%回本；亏100%永别了。
  • 《笑傲股市》的作者威廉·欧奈儿说：「股市中赚钱的全部秘诀就是在你已经错了时，尽可能地少赔钱。」
• 交易类型简介：基本面交易者
  • 不同类型的交易者
• 「宏观面选市场，基本面选标的，资金面定风控，技术面定进出」，表述精确，只有「基本面」和「技术分析」的结合才能更好地获利。
• 反身性：无处不在的反身性 反身性这个概念，出自索罗斯大爷的《金融炼金术》，大二买来时曾彻夜研读，但是过了几天，忘得一干二净。因为《炼金术》中说的例… - 雪球
  • 股票里的两重反身性：很多人曾经说过，股市其实是一个投票机器。因为短期内，最终决定股票涨跌的是购买股票人数的多少，而不是公司本身的业绩。买的人越多，股票涨得越厉害(供不应求，就会涨价；人们也认为好的更好、涨的还会涨)。所以，当买股票的时候，大多数人想的其实是别人会不会也觉得这只股票好，会不会也买这只股票。
  • 但根据反身性理论，每个人的这种意识都会叠加，即，我会想别人怎么想，别人也在想我会怎么想，所以最终是层层叠加的一个状态。
  • 结果就是股票会处于一个虚高的状态，不断地上升，而且越上升，反过来人们就越会觉得这只股票厉害，越会继续购买。如此循环往复，直到泡沫破裂。
    • 林立军老师说过一个例子，$贵州茅台(SH600519)$股票涨，买茅台的人信仰更强了，囤更多的茅台，茅台业绩好，股票继续涨……这无解的逻辑，好像也没错。
  • “破窗效应”的心理学规律，也会让企业陷入持续的下滑。
  • 广义反身性：你想要得到一件东西，就得先从精神上拥有它——牛逼的人，就是掌握了这种化虚为实的能力，乔布斯称之为“现实扭曲力场”。
• 反身性：
  • 由于人们认知能力的不足以及人与人之间的差别，造成了无法拥有完备的知识与信息，所以做出来的决策经常是有偏差的。
  • 在股票市场中，权威人士的预测言论往往直接影响市场的发展，管理层的意图也直接作用于市场，股票市场无法完全独立，即所谓政策市、被操纵市、投机市等等。
  • 认知的不完备性直接造成了参入者的种种偏向，所以有效市场学说、随机漫步理论等等皆是空谈。
  • 反均衡：
    • 传统经济学理论中致力于研究均衡点，如供给与需求的平衡点等等，均衡点往往是最终的结果，而且经常脱离实际，有明显的理想化的特征。
    • 市场经济理论的重要依据是充分的自由竞争。该理论坚信，无节制的追求私利将最大限度的实现资源的最佳分配，其假设供给与需求达到平衡，供给与需求都不能左右和影响价格，于是达到了该均衡点，所有的参与者获得了利益最大化。该理论明显的缺陷在于：其坚持供给与需求的固定性，然而需求与供给均超出了经济学的视野，而且供给与需求是相互影响的，预期在市场中作用明显，买卖决策依据于对未来价格的预期，同时买卖的行为影响预期的价格，市场中的事件也直接影响供给与需要，所以价格永远处于波动中，其均衡点茫然不可求。
    • 近几年国内主要城市的房地产市场上就出现了类似的现象，房价上涨后，投机者可获暴利，从而刺激需求，进一步推高了房价，如此反复循环，开发商扩大了生产，投放市场的房子越来越多，投机客疯狂入市，产生大量的投资性需求，一直处于供不应求状况，房价加速上涨，愈发不可收拾。
• 任何一笔交易或投资都是有风险的；一定要在流动性好的市场交易，这样你才能控制好风险。——《一个交易者的资金管理系统》
• 缠论
  • 缠论 - 知乎
    • 缠论的本质原理，其实在第一课就提到了，成本。只要你的成本比市场大部分人低，那就赢了！
    • 当然，你完全可以去计算一个股的底线在哪里。给个提示，粗浅地说就是，市净率就是底线。
    • A股市值现在才70万亿，没有超过GDP总值100万亿之前，都不算泡沫
    • 缠论的形态学是数学化，几何原理的
  • 缠论的精髓，在我看来只在其中一章中，那就是用三个独立的程序来判断一支股票。
  • 缠论说白了，就是禅师看完了各种经典的技术分析理论，总结出来的个人的交易系统。不要质疑缠论的价值，也不要神化缠论。缠论不是一种新型的理论，缠论的本质和传统的图形技术分析是一样的。
• 看长做短，看月做日。

盯盘策略

• 各种指标(RSI\CCI)都是类似的，熟练几个指标更加重要，而不是会很多指标。

选股策略

• 免费的选股器：
  • 富途牛牛桌面端、移动端选股器
  • 同花顺应用选股器
• 湖南有一位炒股奇才，每天只在尾盘30分钟选股，短短三年时间就实现了财富自由！ - 知乎
  • 这个策略实用
• Shiller Excess CAPE Yield for the S&P 500 - GuruFocus.com
  • 指标说明：超出顶线，严重低估；中点线，买入信号；底线，严重高估。
  • 席勒本益比（Shiller P/E ratio, CAPE） – 3Room的城堡
  • 席勒CEPE——港股低估了么
• 交易风格轮动：
  • 在2009年是小盘股风格，小盘股持续跑赢沪深300指数；而在2011年，则是大盘股风格，大盘股跌幅远远小于沪深300指数。如果能事先通过一种模型判断未来的风格，进行风格轮动操作，则可以获得超额收益。

行情追踪

• 市场情绪：
  • 跟踪“聪明钱”，巧用北向资金进行大盘择时（策略Alpha:14.5%，附源码） - 知乎
  • 沪港通及深港通：每日数据

A股研究

• 怎么是两融简单通俗的介绍一下. - 知乎
  • 目前，A股市场总共有3亿多个散户，A股的两融账户总数是500多万个，相当于每60个散户，才有一个开通了两融账户。
    • 评论：这么多韭菜！
  • 券商中国记者梳理数据发现，截至2021年12月30日，证券从业人员共计34.15万人，较年初增加约9000人，也是继2018年后再次站上34万人的关口。在2021年第三季度，证券行业资产规模成功突破10万亿大关，景气度持续上行，证券行业业绩保持增长。

技术指标学习

RSI，相对强弱指标

• 如何判读RSI？怎么看_RSI指标_零点财经
• RSI = 100×(UP/(UP+DOWN))，UP表示周期内股价上涨幅度的平均值， DOWN表示周期内股价下跌幅度的平均值。RSI取值范围为0~100，大于50越多，表明股价上涨力量超过下跌力量越多。
• RSI把相对强度的数值定义在0~100之间，RSI的图形表现通常较K线图形的头部或底部提早出现到顶或到底的征兆。也就是说，RSI在70以上表示买超现象，在30以下为卖超现象，但买超与卖超的数值是不代表买卖讯号的，仅表示走势的折返机率变大。而当RSI在50附近，代表多空力道接近。
• 超卖代表市场悲观，逆向投资的角度来看，是买入的好时机。
• RSI6、RSI12、RSI24——在实战中三个最重要的参数就是6、12、24。其中，RSI1表示6日相对强弱，RSI2表示12日相对强弱。RSI3表示24日相对强弱。
• RSI指标案例解析：老股民分享RSI指标实战操作技巧，把握买卖点不再愁！ - 知乎

• [(729) 7分钟看懂RSI

  美股抄底必要技能

  最强买入技术指标

  技術分析新手入門教学 - YouTube](https://www.youtube.com/watch?v=rjkOjujLPvQ&list=TLPQMTgxMDIwMjKCun0Zr1MbPA&index=5&ab_channel=%E9%98%B3%E9%98%B3)

  • RSI和价格背离是重要的买入、卖出信号。

BOLL 布林线指标 - MBA智库百科

• BOLL指标又叫布林线指标，其英文全称是“Bollinger Bands”，是用该指标的创立人约翰·布林格(John Bollinger)的姓来命名的，它是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。
• (729) 10分钟学会布林线 (BOLL) 布林带 短线技术指标 K线技術分析新手入門教学 - YouTube

BBIBOLL多空布林线

• 多空线的标准差作为带宽的轨道线，压力线就是UPR线，它对于股价有压制作用。支撑线为DWN线，它对于股价有支撑作用，而BBIBOLL线为中轴线。

包络线指标 - MBA智库百科，看右边这个文章 ENE指标 - 100股票学习网

• 包络线也就是常说的移动平均包络线.主要是指移动平均线两侧的交易区间。从另一方面来说，包络线通道主要包括三个部分:移动平均线、上包络、下包络。将当前均线值加上或减去一个固定的百分比数额则可得到包络线的上下轨。
• ENE轨道线在运用于中国A股市场的分析，在股市处于熊市以及震荡市时，具有较强的操作指导作用，而我国股市基本是熊长牛短。。一般情况下，投资者由于在熊市过程中很难判断高低点而缺乏波段的交易性机会。但利用 ENE 指标却能在熊市里或者震荡市中每年都有相当稳定的获利，因为每次股票跌至下轨再次回到中轨的位置，都会有 5~10%左右的获利，并且每年基本上每个个股都会到达下轨5次左右。如果每年只做一只个股，抓住每次该个股打下轨的机会，年化收益率也会有50%的利润。因此， ENE 指标学会并能活学活用，在熊市中也能获取较为丰厚的利润。——ENE指标 - 100股票学习网
• 轨道线在平稳震荡的波段行情中能够准确提示出买卖信号，但在股价处于单边上涨或者单边下跌中技巧就完全不一样了。当股市处于牛市、急速上涨的过程中，需要在股价向上突破上轨线时买入时机;当股市处于熊市中，在股价处于急速下跌过程中，需要以股价向下跌穿下轨线时为卖出时机。
• ENE(10,11,9)参数下，白马股中国平安，每一次触碰到下轨都是一个好的买点，回到中轨附近都是有5%的收益，这基本上都是很好的辅助买入点位，由于是在下跌趋势中，回到中轨位置基本就可以离场。
• ENE指标的特殊参数：一般情况下ENE 的参数为10,11,9，但对于某些强势股或是强弱股，或是在非正常行情下，使用该参数并不能很好的反映 K线与轨道的契合度。这时，我们需要把参数设置为5,11,9。就像下面第一张图片，中国软件这种强势股票，之前的参数指标已经失灵，像这种走势标的我们就改变参数设置（5,11,9）
• ENE只适合日线，并不适合于其他周期。
• 参数要根据实际股票K线调整，因为A股市场经验而言，十日均线对于短期走势的影响比较重大，如果你做的是那种超短线，想以五日均线为基准，那就把这个10改成5就行。
• ENE(N / M1 / M2)，10/11/9分别对于的字母就是N / M1 / M2。N在这个公式里面意思是N日均线，M1就是在N日均线的基础上涨M1%，M2就是在N日均线的基础下跌M2%；那么“10/11/9”的意思就是：这里的“10”就是以十日均线为基准，因为A股市场经验而言，十日均线对于短期走势的影响比较重大，如果你做的是那种超短线，想以五日均线为基准，那就把这个10改成5就行。

股票技术指标哪些最常用？ - 知乎

• KDJ的缺点（震荡指标的缺点）：钝化是最大的缺点，有一定交易经验的朋友肯定很有感触，震荡类的指标在震荡行情中往往还比较好用，一旦遇到趋势行情就被坑的不要不要的。
• MACD：毫无疑问的综合指标之王，MACD自己一个指标就可以玩出很多的花样，可以用来辨别趋势、可以多空分界、分析上涨下跌的能量、金叉死叉、顶底背离。
• Alligator鳄鱼线指标：Bill Williams发明的一种混沌操作指标。外汇交易中使用的比较多，股票和期货交易中使用的相对较少（因为很多交易软件中没有）。形象的用三条具有先导意义的曲线，将其比喻为鳄鱼的上下颚和牙齿，在鳄鱼开口时，趋势启动；鳄鱼休息时，市场震荡。
• SAR指标（停损点转向指标）：一个指标就是一个交易系统，SAR也被称为傻瓜式交易系统，简单地跟着指标来操作就好了。在趋势行情中还是比较管用的，震荡行情中就非常难受了。 如果是新手，跟着SAR指标做倒是不错，至少可以避免一些大亏的可能性。
• 以我在交易领域摸爬滚打多年的交易经验，可以很负责任地告诉你——没有任何一种技术指标是可以拿来预测行情的，任何一个指标都会出现有时候有用，有时候没用的情况。道理很简单，如果一个技术指标可以比较准确地预测行情，那市场上的钱全部都被他赚光了。
• 所以如果你看到市面上有卖可以准确预测买卖行情的炒股指标或者炒期货指标，那他一定是骗子，他的指标里很可能是有未来函数的，就是可以根据已发生的行情去调整先前指标的，这种技术指标可以说是一文不值。
• 趋势性指标在震荡性行情中会经常亏损，震荡性指标在趋势性行情中会发生大的亏损。

• 一切一切的技术指标都是基于已经发生的行情走势计算出来的图形或指标，而过去是无法推导未来的。，你无法从过去的行情去预测未来的行情。道理很简单，市场的价格是所有市场参与者合力形成的结果，你不知道下一刻哪个大机构会建仓，哪个大机构会平仓，而他们的一举一动都会影响市场的价格，你无法预料下一刻市场参与者们会做出怎样的行为。

• BIAS乖离率——乖离率 - 维基百科，自由的百科全书
  • 乖离率（英语：Bias Ratio, BIAS），代表当日股票收盘价或盘中市价与移动平均线的差距，以分析股价偏离某时期平均价（平均成本）的程度。

KDJ随机指标 - MBA智库百科

• 随机指标（KDJ）由 George C．Lane 创制。它综合了动量观念、强弱指标及移动平均线的优点，用来度量股价脱离价格正常范围的变异程度。
• KDJ的取值范围在0-100之间(J线有时有所超越)。将这0-100之间按区域，按流行的，常用的判研标准，可划分为超买区、超卖区、徘徊区。
  • 超买区：K值在80以上，D值在70以上，J值大于90时为超买。一般情况下，股价有可能下跌。投资者应谨慎行事，局外人不应再追涨，局内人应适时卖出。
  • 超卖区：K值在20以下，D值在30以下为超卖区。一般情况下，股价有可能上涨，反弹的可能性增大。局内人不应轻易抛出股票，局外人可寻机入场。
  • 徘徊区：KD值处于50左右分三种情况。如在多头市场，50是回挡支撑线；如是空头市场，50是反弹压力线；如果在50左右徘徊，说明行情还在整理，应以观望为主，不宜匆忙决定买卖。
  • 需要说明的是，由于J线反应较为敏感，比K线.D线的变动速度快，振幅高。一般仅为参考依据。

• [10分钟学会随机指标(KDJ)

  短线抄底技巧

  K线技術分析新手入門教学系列 - YouTube](https://www.youtube.com/watch?v=bHY9XMRKWDA&ab_channel=%E9%98%B3%E9%98%B3)

  • 变化速度：J线>K线>D线
  • J = 3D - 2K
    • J线向上穿过0，买入信号；100拐头向下，卖出信号
  • KD线在50左右徘徊，代表不温不火；KD低于20，进入超卖区间；KD高于80，进入超买区间。
  • KD线和RSI一样，会钝化，比如超卖超过3天钝化
  • KDJ适合强势股

量比：量比是什么意思？如何看懂量比指标？量比的量比优缺点和用法有哪些？_飞鲸投研

• 量比是衡量相对成交量的指标。它是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。其计算公式为：量比=现成交总手数 / 现累计开市时间(分) / 过去5日平均每分钟成交量。

斐波那契/黄金比例 - Hantec Markets

• 一般大跌趋势后的反弹，会在最高位和最低位的0.38位置
• 斐波那契回调：
  • 斐波那契回调是价格原来走势的潜在回调。斐波那契回调用水平线表示在原来的方向重新确立之前，在关键斐波那契水平位的支撑或阻力区域。交易者观察的主要斐波那契回调有哪些？建立支撑位或阻力位的方法是，在两个极端值之间画一条趋势线，然后用垂直距离除以主要的斐波那契比例：23.6%、38.2%、50%、61.8%、76.4%和100%。

成交量

• [(729) 市场暗号之(成交量)

  放量缩量提高趋势判断指标(上)

  技术分析新手入門教学 - YouTube](https://www.youtube.com/watch?v=Lr1St92sIaQ&list=PLwFInW1LQRI1j4xiTMpf0HJ0tHDw7k0ed&index=8&ab_channel=%E9%98%B3%E9%98%B3)

威廉指标 - 维基百科，自由的百科全书

• 英国“国宝级”交易员：如何在日内交易中使用威廉指标 (%R)（纯实例教学13）_市场

文华财经——特色指标

• wh6期货行情交易软件使用说明书

止损策略

常见的止损策略

• KDJ线 J线向上穿过0买入，价格低于80日均线时，以前一个低点为止损线；价格高于80日均线时，以80日均线为止损线

策略研究

• 中概股“生死五日”：谁是泡沫破… - 富途牛牛
  • 中概股暴跌的根源，是3月10日公布的一份名单。2022.03.10，根据美国证交会（SEC）在当天的公告，根据美国《外国公司问责法》相关规定。
  • 思考：政策颁布一般会有超跌超涨情况，可以做两周内的短线，不过，你需要理解这个政策真实影响是怎么样的。

宏观经济

• 以史为鉴：标普500距熊市一步之遥，更糟的还在后面_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区
  • 而一般来说，标普500指数一旦进入熊市，就会进一步下跌。平均持续时间大约为一年，从峰值到谷底的跌幅接近30%。
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博主Razor投资说投资要点记录

• 避开5大投资误区–Razor投资说

  • 大牛市是财富转移的时候，牛市也是散户亏钱的一个重要原因。
  • A股暂时还是一台「绞肉机」，牛市只不过是放大了绞肉机的功率。
  • 能够判断市场行情的最核心指标是——成交量，成交量居高不下时，代表行情还在。放量上涨是牛市的明灯
  • 短期的大量信息基本没啥用的，要多看公司的基本面和中长期展望。
  • 避免短线交易，难度高，不好赚钱。
  • 不要追热点，不懂的行业（军工、医药）不要投资。
  • 靠投资组合来分散降低风险
• 研究发现，牛市是散户亏钱的重要原因 新浪财经_新浪网

• 中芯国际登陆科创板，开盘暴涨超200%，你买的芯片股真的这么值钱么？中芯国际的大泡沫会破裂吗？

  • 视频背景：2020.07.15 中芯国际HK0981 开盘价44.2，市盈率142，处于高位
  • 对比同行业公司发现股价处于高位。中芯国际市盈率142，同行业龙头公司台积电市盈率28，所以中芯国际的股价过高。
  • A股韭菜比较傻，人傻钱多。
  • 国内的芯片行业还没起来，但是泡沫已经被吹起来了。科技资产再优质，价格也不会偏离本身价值。
  • 芯片行业被高涨的市场情绪炒起来了。

• 外资疯狂抢食中国A股，连续5年买买买！跟着外资买股票真的很赚钱！？北向资金到底是什么来路？外资持股有哪些特点？

  • 外资基本是长期投资、不择时，买入就持有。
  • 外资行业偏向：投资银行、医药、消费领域为主。
  • 偏向投资优质资产。
  • 主要资金渠道：QFIII、互联互通渠道（沪深港通）、沪伦通渠道和直接开立A股证券账户。
  • 偏向于总市值高、ROE高（20%左右）、股息率高的股票（愿意分红）

• 跟着外资买股票，平均每年赚20%！外资持仓股票排名！北向资金研究第二篇

  • 3-5年平均ROE最好大于15%——赚钱能力强，平均年化收益高。
  • 近3年股息率最好大于1%（成长股除外——股东友好型
  • 消费、制造行业为主——持久性强、赚钱逻辑硬
  • 总市值不要小于100亿——小股票不要看
  • 外资占比最好大于7%，外资持仓市值大于20亿——跟着外资买
  • 最好有多家QF11持股——一致看好，站在专业投资者一边

• 还敢买低价股票吗？少数人赚取股市大量财富的真正原因！财富两极化效应！

  • 别碰10元以下的低价股。这些股票股东数多，代表散户多，2015年到2020年的平均跌幅超过60%
  • 高价股的ROE高、总市值高、5年的ROE均值再24%，2015年至2020.06.12的平均涨幅超过800%
    • 也就是说在遇到股灾的时候，高价股可以带你回本，而低价股不行。
  • 散户喜欢拿1万块买些低价股，也不愿拿一大笔钱买高价股，造成了财富来给你计划。
  • 低价股散户多，高价股的股东人数少，股东数呈现3:7的比例。

• 上班族基金投资指南，如何选择定投基金产品？

  • 在周四周五定投，历史上这两天下跌的概率大，买入成本会比较低
  • 暴跌或者熊市坚持定投，逆行投资、摊薄成本
  • 大牛市人人都想买基金和股票，适当减持
  • 每天的涨跌没有什么特定的理由，否则投资就是一件确定的事情。
• 盘感就是天赋和经验的结合、内化到投资者自身的一种交易直觉

• 投资股票要在优中选优，10分钟淘汰垃圾股

  • 100亿以下的小公司不要看了。
  • 上市3年内的，新股和次新股估值溢价比较高（有点泡沫）、财务公开周期比较短，不要看。
  • 公司要持续赚钱，产生净利润——是否连续3年保持盈利。 没有净利润的，直接淘汰，不要看。
  • 不仅赚钱，还要看是否产生正向现金流。
  • 净资产收益ROE 10%以下的，直接不用看。例如：外资都是投资ROE 20%左右或以上的。
  • 这家公司的债务情况——是否健康？资产负债率多少？负债率是不是逐年增长。
  • 流通股变化——大股东是否增持？是否回购？是否增发减持？
• 大胆开源，年轻要勇于创业
• 金融的本质是风险的分散和汇聚。分散就是投资组合，汇聚就是集中投资。

ETF

• 投資ETF入門：8隻本港ETF 適合新手入市
  • 香港市场几只不错的ETF
  • 港股ETF：用较低入场费买入优质蓝筹
  • 高息ETF：两只ETF息率高逾5厘
  • 黄金ETF：相比买实金方便得多
  • A股ETF：一口气入手一篮子A股
• 投資ETF入門：一文了解買賣、操作、優點、風險
  • ETF就是用买卖股票方式买卖基金📈
  • TF并不单纯为跑赢市场？留意相比于传统管理型基金，ETF的目标并非要跑赢市场，反而是紧贴追踪所投资的资产的表现，为投资者提供「较可预期的回报」。
  • TF并不单纯为跑赢市场？留意相比于传统管理型基金，ETF的目标并非要跑赢市场，反而是紧贴追踪所投资的资产的表现，为投资者提供「较可预期的回报」。
  • 普通人投资ETF基金的三种策略
    • “核心-卫星”策略，顾名思义就是构建一个组合，包含两部分，一部分是核心，对组合的安全和收益是决定性的，占比较大。
      • 
    • 大类资产轮动
      • 

数字货币

• 比特币价格与黄金、美元、美债等存在什么关系？
  • 总而言之，以上分析显示，比特币是一种典型的风险资产。由于其供给总量有限且新增供给速度逐渐下降，因此其价格更多受到需求端影响。由于比特币应用于真实世界的机会不多，因此，比特币需求主要受到投机需求的驱动。作为一种风险资产，比特币价格与大宗商品价格指数、全球流动性状况正相关，与黄金价格、全球金融市场动荡程度、美元指数、10年期国债收益率负相关。

经济危机研究

1929年美国大萧条

• 经济仍在谷底股市「无基之弹」？ - 自由财经
  • 「无基之弹」，指没有基本面支撑的反弹。
• 绿角财经笔记: The Great Depression—A Diary读后感1—大跌才知稳定可贵
  • 在1929大萧条之前，正确的投资方法，会是100%投入股市，或什至借钱来投资，200%投入。这正是一个买股票赚大钱的例子到处传颂的年代。
• 绿角财经笔记: The Great Depression-A Diary读后感2—无法满足的投机者
  • 投机，以无上限的获利为目的的市场参与法，最终往往走向落寞的结局。他们不是被市场打败，而是被自己打败。
  • 而且反弹一开始非常迅速，错过初期的上涨，就会错过大部分的上涨。(作者举例的Republic Steel，股价在两周内从12涨到17块。)
• 大萧条往事：美国1930年代启示录_新浪财经_新浪网
  • 谈及大萧条，世人只知1929，却不知道美国最接近崩溃的时刻不是1929，而是1932。
  • 1932年6月，近两万名一战老兵聚集在华盛顿国会大厦前，要求政府兑现承诺的抚恤金。僵持一个月后，胡佛（Herbert Hoover）总统派出了麦克阿瑟、巴顿等领衔的超豪华阵容负责驱赶老兵，未来的二战英雄们以“有共产党指使“为由强力清场，最终导致4人死亡和数百人受伤。
  • 在一片繁荣中，隐忧被埋下了。美国当时最大的问题在于购买力的严重失衡：大众的购买力并不能消化全国的产出。造成这一局面的，一方面由于工资增长缓慢，1923~1928年间投机收益从100增长到了410，工资指数仅仅从100增长到了112，贫富差距不断扩大。
  • 一个亘古未变的事实是：繁荣能够掩盖一切问题。只要蛋糕还在做大，一切就可以继续脆弱的运转下去。
  • 罗斯福的首要任务是处理千疮百孔的金融系统，但他面前有两座大山：对金融一窍不通底层民众，和对金融了如指掌的华尔街。
  • 这个国家（美国）对生活的理解，完全来自于贪婪的商业活动。——阿道夫·希特勒，1941年
  • 1942年春天，全美国都流传着一个小故事[1]：一名女士在公交车上大声说：“打仗以后，我丈夫的工作比以前好，挣的钱也比以前多，所以我想让战争多打几年。”听到这些，另一名女士愤然起身给了她一巴掌：“这一耳光是为我在珍珠港死去的儿子打的。”
    • 这个故事反映了当时美国人普遍的心理状态：战争带来的经济繁荣难免让人有负罪感，但又没有内疚到有钱不赚的程度。
  • 人类总是高估未来一两年的变化，而低估未来十年的变化。——比尔·盖茨
  • 1929年的崩盘发生后，一个现在已经被人遗忘的事实是：刚开始，大家都没觉得有多严重。到了1932年，中产们才彻底领教了社会的毒打。
  • 历史告诉我们：中产阶级其实在大萧条中最脆弱，但他们往往反应最迟钝。

美国市场

内容摘要

美股交易时间和盘前盘后交易 | 美国股票中文网

美股不同交易时段的特点:

9:30-9:45，这十五分钟被称为是“业余者时间”，大型的机构通常会在9:45之后再进场。这段时间内经纪人、做市商会执行客户的成交命令，是一天当中最具挥发性的时刻之一。

10：00被称作“关键的反转时刻”，很多经济数据会在10点公布，市场经常在这个时刻出现反转。

11:30-1:30这两个小时被称为“午饭时刻”，这个时间段里那些比较厉害的做市商都会出去吃午饭，并命令助手除了提供流动性之外不做任何事情，因此这一时段的成交量会比较小。这个时间段不太会出现顺畅的趋势，横盘的情况比较多见。

1:30-4:00是“专业时间”，很多机构投资者也会选择在“专业时间”段内进场，这个时间段里，最厉害的做市商、券商会继续执行客户的成交命令，同时还会交易自己公司的账户。另外要特别注意的是，2:30是另外一个关键的交易时刻，很多强劲的趋势往往会在这个时间点开始。

4:00，美股股市收盘。